楊現(xiàn)華

2019年8月31日，洋河股份（002304.SZ）卡在最后一天公布了半年報(bào)。就在半年報(bào)姍姍來(lái)遲之際，一份舉報(bào)材料送到了《證券市場(chǎng)周刊》記者手中。洋河股份收入和業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彵澈?，是否還有其他原因呢？

舉報(bào)材料顯示，洋河股份內(nèi)部存在人事糾葛、業(yè)務(wù)獨(dú)立性等問(wèn)題，矛頭直指上一任董事長(zhǎng)張雨柏和現(xiàn)任董事長(zhǎng)王耀。2018年年底發(fā)生的洋河股份部分員工罷工事件或許說(shuō)明，公司的內(nèi)部管理可能真的有問(wèn)題。

在與洋河股份牽連的諸多公司中，己所欲股份有限公司（下稱“己所欲公司”）是較為典型的一家，其官網(wǎng)號(hào)稱是洋河的兄弟單位，同屬蘇酒集團(tuán)，公司背后的股東同樣烙著深深的洋河股份痕跡。這其中，張芮葆和洋河股份前任董事長(zhǎng)張雨柏最為引人注目。

對(duì)于這些舉報(bào)資料，截至發(fā)稿，洋河股份并沒有回復(fù)《證券市場(chǎng)周刊》記者的采訪。

董事長(zhǎng)非常規(guī)提拔引爭(zhēng)議

舉報(bào)材料首先指出現(xiàn)任董事長(zhǎng)王耀并不適合擔(dān)任洋河股份的董事長(zhǎng)。

材料稱，王耀此前在洋河最高的職務(wù)不過(guò)是擔(dān)任公司粉碎制曲車間主任，后調(diào)任相對(duì)邊緣的、從事生產(chǎn)包裝的下屬印刷公司。在2000年左右國(guó)企改制時(shí)，從事輔業(yè)的印刷廠作為包袱被甩開，負(fù)責(zé)人王耀與其他管理團(tuán)隊(duì)成員一起受讓國(guó)有股份。至此，王耀與洋河股份也沒了關(guān)系，其人成為一家民營(yíng)印刷廠的管理人。

2010年是改變的一年，當(dāng)年王耀空降江蘇雙溝酒業(yè)股份有限公司（下稱“雙溝酒業(yè)”）紀(jì)委書記一職，隨后任雙溝酒業(yè)副總、江蘇蘇酒實(shí)業(yè)股份有限公司常務(wù)副總經(jīng)理、黨委副書記，直至洋河股份總裁助理、雙溝酒業(yè)總經(jīng)理……這樣的升遷速度堪稱坐上了火箭。

2015年年初，1965年出生的王耀接替1964年出生的張雨柏?fù)?dān)任了洋河股份的董事長(zhǎng)，剛過(guò)知天命之年的張雨柏選擇了急流勇退。但舉報(bào)材料披露，張雨柏名義上不在洋河，實(shí)際上仍影響著洋河股份，直至2019年2月張雨柏的名字才從洋河股份的OA系統(tǒng)中消失。

對(duì)于張雨柏急流勇退的原因和王耀快速提升的經(jīng)歷，洋河股份并沒有回復(fù)《證券市場(chǎng)周刊》的采訪郵件。

洋河股份的招股書和年報(bào)也似乎印證了些許事實(shí)。無(wú)論是在招股書抑或早期年報(bào)中，王耀從未在公司董監(jiān)高名單中出現(xiàn)過(guò)。

2009年年中時(shí)，王耀還是洋河股份下屬子公司的一名經(jīng)理，尚屬于中層員工。不到3年后的2012年，其一躍成為洋河股份的副總裁，3年后的2015年上任董事長(zhǎng)成為公司一把手，這樣的晉升速度堪稱驚人。

根據(jù)洋河股份2007年和2009年的兩份上市招股書申報(bào)稿，公司第三大股東宿遷市藍(lán)海貿(mào)易有限公司的一名持股人為王耀，2009年的上市招股書顯示，這時(shí)王耀是子公司經(jīng)理，屬于中層正職，即屬于公司的中層管理人員。

按照職級(jí)出資的宿遷市藍(lán)海貿(mào)易有限公司是洋河股份員工的持股平臺(tái)，共有63人參與入股，另一員工持股平臺(tái)藍(lán)天貿(mào)易由股東不存在重合的另外63人組成（其中一人離職后降為62人）。在百余名包括中層以上管理人員及業(yè)務(wù)、技術(shù)骨干組成的管理隊(duì)伍中，處于中層位置的王耀并不突出。

2012年4月，王耀迎來(lái)了職業(yè)生涯的關(guān)鍵一躍。彼時(shí)洋河股份公告稱，公司聘任王耀等3人擔(dān)任公司副總裁一職，此時(shí)的王耀已經(jīng)不再是子公司經(jīng)理那么簡(jiǎn)單了，升任副總裁的公告中其已經(jīng)是洋河股份的總裁助理、雙溝酒業(yè)總經(jīng)理。

2010年之前，洋河股份持有雙溝酒業(yè)40.6%的股份，這一年年初洋河股份宣布收購(gòu)雙溝酒業(yè)59.4%股份從而實(shí)現(xiàn)完全控股。2010年年報(bào)顯示，洋河股份的副總裁鐘玉葉兼任雙溝酒業(yè)總經(jīng)理一職;在2011年年報(bào)中，王耀已經(jīng)成為雙溝酒業(yè)總經(jīng)理。

直至2011年年報(bào)之前，王耀從未出現(xiàn)在洋河股份的主要領(lǐng)導(dǎo)名單中。2012年4月的這次董事會(huì)會(huì)議讓王耀躋身公司高管行列，之后的故事無(wú)須贅述。

王耀看似“意外”成為了洋河股份的一把手，離開洋河股份董事長(zhǎng)職位的張雨柏就和洋河股份沒有任何關(guān)系了嗎？事實(shí)或許并非如此。一家從股東關(guān)系上和洋河股份沒有任何關(guān)系的公司——己所欲公司，卻在市場(chǎng)上打著洋河股份的旗號(hào)開展業(yè)務(wù)。

己所欲：洋河兄弟？

在己所欲的官網(wǎng)介紹中，公司表示，其是蘇酒集團(tuán)健康業(yè)務(wù)板塊的核心企業(yè)之一，旗下主要產(chǎn)品有己所欲亞麻籽油、亞麻籽油維生素E膠囊等。在公司微博中，己所欲不止一次宣稱，公司分屬蘇酒集團(tuán)大健康業(yè)務(wù)板塊，是洋河酒的親兄弟，與洋河股份是“一母同胞”。

這里涉及到兩個(gè)問(wèn)題：一、蘇酒集團(tuán)是誰(shuí)？二、己所欲公司與洋河股份是“親兄弟”嗎？

舉報(bào)材料透露出的信息顯示，己所欲公司與洋河股份并無(wú)股權(quán)關(guān)系，公司背后的實(shí)際控制人是張雨柏及張芮葆，兩人合計(jì)持有己所欲公司45%的股份。

舉報(bào)材料稱，己所欲公司對(duì)外號(hào)稱是洋河的戰(zhàn)略聯(lián)盟單位，是再造洋河的重要發(fā)力點(diǎn)，但實(shí)際上洋河股份并沒持有任何股份，該公司就是利用洋河的資源，是張雨柏搭建的平臺(tái)。

在公開信息中，己所欲確實(shí)將自己與洋河股份“牽上了關(guān)系”。根據(jù)市場(chǎng)公開報(bào)道，在“健康中國(guó)戰(zhàn)略”的大背景下，蘇酒集團(tuán)順應(yīng)趨勢(shì)變化，在做強(qiáng)以洋河股份為核心的酒業(yè)板塊的同時(shí)，積極布局非酒類板塊，成立江蘇己所欲健康科技股份有限公司……

洋河股份對(duì)這家“兄弟”公司也頗為照顧。公司官網(wǎng)信息透露，2017年10月，洋河股份就舉辦了“己所欲”杯知識(shí)競(jìng)賽。要知道，此時(shí)己所欲公司剛剛成立不到4個(gè)月。

工商信息中，己所欲的股東名單中沒有洋河股份的身影。天眼查顯示，成立于2017年6月的己所欲公司曾經(jīng)使用的名稱就是江蘇己所欲健康科技股份有限公司，共有12個(gè)股東，包括9名自然人和3名機(jī)構(gòu)股東，沒有任何洋河股份的身影。

根據(jù)2018年年報(bào)，在己所欲公司的12名股東中，出資最多的是安遠(yuǎn)君禾企業(yè)管理中心（有限合伙），其以2000萬(wàn)元占到了出資的40%。穿透后，這家公司僅有的兩名自然人股東是張芮葆和張雨柏。

此外，張芮葆還直接出資250萬(wàn)元占到了己所欲出資額的5%，兩者合計(jì)出資份額達(dá)到了45%，張雨柏和張芮葆成為了己所欲公司的最大持有人。唯一能與之接近的是持股30%的江蘇藍(lán)色同盟股份有限公司（下稱“藍(lán)色同盟”）。

藍(lán)色同盟是洋河股份的員工持股平臺(tái)，目前以21.44%的持股保持著洋河股份二股東的位置，這或許是己所欲公司能與洋河股份扯上關(guān)系的唯一證據(jù)了，但這種關(guān)系也只是與洋河股份的部分員工有所牽連，與洋河股份同樣沒有任何關(guān)聯(lián)。

特別需要說(shuō)明的是，己所欲公司在工商信息中留下的電話和郵箱等聯(lián)系方式也是藍(lán)色同盟的聯(lián)系方式。種種跡象似乎在說(shuō)明，兩家公司的關(guān)系或許并非僅僅是股權(quán)上的一點(diǎn)牽連。

己所欲公司3名機(jī)構(gòu)股東中的最后一家是安遠(yuǎn)同創(chuàng)企業(yè)管理中心（有限合伙），舉報(bào)材料指出，該公司實(shí)際上是己所欲公司的職工持股平臺(tái)，其持股人員均為洋河股份的人馬。其中，趙其科是洋河股份原財(cái)務(wù)總監(jiān)，耿立兵是洋河銷售部長(zhǎng)。

那么，己所欲公司與洋河股份是否有關(guān)系、張雨柏和張芮葆是否有關(guān)系且是己所欲公司第一大股東、洋河股份是否在銷售己所欲產(chǎn)品等一系列問(wèn)題，截至發(fā)稿，洋河股份始終沒有回應(yīng)《證券市場(chǎng)周刊》記者的采訪。

值得一提的是，根據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》早前的報(bào)道，洋河股份在股東大會(huì)上介紹，公司其他業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的原因主要系運(yùn)輸收入和促銷品銷售收入增加。至于運(yùn)輸收入和促銷品銷售收入的各自占比，洋河股份沒有介紹。

疑問(wèn)由此而生，洋河股份的促銷品是否包含了己所欲公司的產(chǎn)品呢？如果是，又貢獻(xiàn)了多少收入呢？再者，己所欲公司有沒有利用洋河股份的渠道銷售產(chǎn)品呢，兩者之間的關(guān)聯(lián)交易是否盡到了披露義務(wù)呢？

在諸多宣傳中，己所欲公司一直聲稱自己與洋河股份是兄弟單位，同屬蘇酒集團(tuán)，是集團(tuán)的非酒類板塊。那么蘇酒集團(tuán)又是怎樣的存在呢？

公開檢索蘇酒集團(tuán)，出現(xiàn)的結(jié)果都是洋河股份的信息。洋河股份的官網(wǎng)早在2012年就出現(xiàn)了蘇酒集團(tuán)的身影，“洋河股份（蘇酒集團(tuán)）”反復(fù)出現(xiàn)在公司的官網(wǎng)中。

洋河股份就是蘇酒集團(tuán)，蘇酒集團(tuán)就是洋河股份？二者是兩塊牌子一套人馬？根據(jù)洋河股份官網(wǎng)的信息，前任董事長(zhǎng)張雨柏卸任后，2016年就以蘇酒集團(tuán)董事局主席、黨委書記的身份出現(xiàn)在了洋河股份的官網(wǎng)中。此次任命是否發(fā)生在張雨柏卸任洋河股份董事長(zhǎng)之后呢？洋河股份同樣沒有回復(fù)《證券市場(chǎng)周刊》的采訪。

直至2019年1月，張雨柏的身份仍是蘇酒集團(tuán)的董事局主席。4月份，在洋河股份舉辦的公開活動(dòng)中，王耀的身份變成了蘇酒集團(tuán)、洋河股份黨委書記、董事長(zhǎng)，張雨柏也出現(xiàn)在領(lǐng)導(dǎo)成員名單中。

從卸任洋河股份董事長(zhǎng)到擔(dān)任蘇酒集團(tuán)董事長(zhǎng)，張雨柏似乎并沒有離開洋河股份。根據(jù)2015年換屆時(shí)的公開報(bào)道，蘇酒集團(tuán)董事局側(cè)重于對(duì)顛覆性創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推動(dòng)，從經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)向經(jīng)營(yíng)生態(tài)轉(zhuǎn)變，包括轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)制，尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)的爆發(fā)性增長(zhǎng)。

工商信息中并沒有蘇酒集團(tuán)這樣一個(gè)公司的存在，那么蘇酒集團(tuán)與洋河股份、己所欲公司到底是什么樣的關(guān)系呢？之前一直由張雨柏領(lǐng)導(dǎo)的蘇酒集團(tuán)在洋河股份和己所欲公司中到底扮演了什么樣的角色呢？

御珍酒業(yè)收入飆升

前任董事長(zhǎng)參股了打著洋河股份旗號(hào)的己所欲公司，現(xiàn)任董事長(zhǎng)王耀呢？江蘇御珍酒業(yè)有限公司（下稱“御珍酒業(yè)”）持股80%的大股東名為王靜，另一股東王友利持股20%，兩者與洋和董事長(zhǎng)王耀同姓。

近年來(lái)，御珍酒業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，根據(jù)公司所在地宿遷當(dāng)?shù)氐摹端捱w日?qǐng)?bào)》報(bào)道，2018年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入6.8億元，上繳稅收8000萬(wàn)元。

蹊蹺的是，在御珍酒業(yè)的網(wǎng)站上，公司介紹其2017年銷售收入6.8億元，實(shí)現(xiàn)稅利8000余萬(wàn)元。

在此之前御珍酒業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)绾文?？天眼查顯示，2014年，御珍酒業(yè)的銷售總額為9985萬(wàn)元，凈利潤(rùn)799萬(wàn)元，納稅1697萬(wàn)元。2015年，御珍酒業(yè)的收入基本變化不大為9986萬(wàn)元，凈利潤(rùn)飆升至6148萬(wàn)元，納稅1698萬(wàn)元。

結(jié)合工商資料的年報(bào)信息和宿遷當(dāng)?shù)氐拿襟w報(bào)道不難發(fā)現(xiàn)，御珍酒業(yè)的收入在近幾年確實(shí)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的好景象。

公開檢索不難發(fā)現(xiàn)，御珍酒業(yè)多款白酒同樣主打綿柔，其外包裝與洋河股份也極其類似?？谖断嗤⒎且馔?，外包裝同樣相似，又當(dāng)如何解釋呢？此外，洋河股份在泗陽(yáng)縣也有生產(chǎn)基地。

2019年上半年，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收159.99億元，同比增長(zhǎng)10.01%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)55.82億元，同比增長(zhǎng)11.52%，洋河股份繼續(xù)保持了穩(wěn)定性的增長(zhǎng)。

但分季度來(lái)看，2019年二季度，洋河股份的營(yíng)收為51.09億元，同比增長(zhǎng)2.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)15.61億元，同比僅僅微增了2.03%。洋河股份2019年二季度的收入和凈利潤(rùn)增速是2016年三季度以來(lái)的最差表現(xiàn)。

中金公司認(rèn)為，下半年，洋河股份的營(yíng)收增速將進(jìn)一步放緩，省內(nèi)市場(chǎng)二季度末開始通過(guò)控貨來(lái)降低渠道庫(kù)存，三季度高基數(shù)下增長(zhǎng)壓力進(jìn)一步顯現(xiàn);省外營(yíng)收有望維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，公司在主動(dòng)控制增長(zhǎng)節(jié)奏，以避免出現(xiàn)類似省內(nèi)渠道高庫(kù)存、低利潤(rùn)的情況。

在茅臺(tái)和五糧液（000858.SZ）等龍頭紛紛高速增長(zhǎng)之際，洋河股份的增速明顯放緩了。曾經(jīng)的行業(yè)第三，如今正欲重新奪回市場(chǎng)排名的瀘州老窖（000568.SZ）繼續(xù)著高增長(zhǎng)，并沒有放慢追趕的步伐。

在2019年5月份的調(diào)研中，面對(duì)機(jī)構(gòu)關(guān)于渠道庫(kù)存的問(wèn)詢，洋河股份還曾表示，公司通過(guò)嚴(yán)格的配額制、發(fā)貨機(jī)制等手段管理渠道庫(kù)存，目前整體渠道庫(kù)存比較合理，公司也會(huì)積極想辦法幫助做動(dòng)銷。

洋河股份5月回應(yīng)稱渠道庫(kù)存尚比較合理，半年報(bào)中二季度的動(dòng)銷就出了問(wèn)題，洋河股份的渠道庫(kù)存似乎并沒有公司在調(diào)研中所輕描淡寫的那么簡(jiǎn)單，那么，公司收入和凈利潤(rùn)增速雙雙放緩的背后，究竟是“天災(zāi)”還是“人禍”呢？