胡東輝

小米集團(tuán)H股上市后有過短暫的輝煌，股價(jià)最高上摸22.20港元。此后股價(jià)跌跌不休，每況愈下，截至8月30日收盤股價(jià)僅有8.53港元，較17港元的發(fā)行價(jià)腰斬。但是就在二級市場投資者水深火熱之際，小米集團(tuán)總裁林斌卻于8月21日、22日、23日連續(xù)三天合計(jì)減持4130.7萬股小米股份，套現(xiàn)約3.7億港元，折合人民幣3.4億元。小米集團(tuán)的股價(jià)也從他開始減持時(shí)的9.43港元跌至8.53港元，跌幅近10%，給港股二級市場的投資者補(bǔ)了一刀。

一股沒賣虧得慌

小米總裁的減持引發(fā)市場非議，小米集團(tuán)對此回應(yīng)稱，林斌自小米集團(tuán)上市以來一股都沒賣過，上市時(shí)也未發(fā)生過老股轉(zhuǎn)讓;本次減持套現(xiàn)是林斌個(gè)人資金用途需要，包括做慈善等;林斌短期內(nèi)不會再減持，自愿作出鎖定十二個(gè)月的承諾;本次減持股份數(shù)量相對于林斌個(gè)人而言，持股總數(shù)是很少的，只占他自己所有股權(quán)的1.48%。林斌本人也發(fā)布了自愿性承諾函。

8月27日，林斌在其個(gè)人微博上表示，“十年前我有幸受雷總邀請參與創(chuàng)辦小米，從創(chuàng)業(yè)第一天，我就把所有精力都投入到了小米。對于我，小米就是我事業(yè)的全部，沒有之一。這次減持只占我所有股份的1.48%，小米依然是我事業(yè)的全部。我愛小米，我對小米的未來充滿信心，我相信小米模式一定能成功。這次自愿承諾未來12個(gè)月不再減持，也是我對小米有信心的體現(xiàn)?！绷钊似婀值氖牵@條微博現(xiàn)在已被其刪除。

坦率說，小米集團(tuán)的回應(yīng)和林斌本人的表態(tài)都不能令人滿意。林斌是小米集團(tuán)的總裁，上市以來一股都沒賣過是現(xiàn)在可以減持的理由嗎？是不是因?yàn)橐还啥紱]賣過，感覺虧大了？自愿承諾未來12個(gè)月不再減持，說這是對小米有信心的體現(xiàn)，那剛剛減持又該如何解釋？要知道這可是在股價(jià)深度破發(fā)時(shí)候的減持啊。稱這次減持只占他自己所有股權(quán)的1.48%，意在說明他還是有良心的，減持得算少的。但這卻更嚇人了，才減持了1.48%就套現(xiàn)了3.7億港元，那一年后還有多少要套現(xiàn)呢？如果全部套現(xiàn)，他要從市場圈走多少錢吶？

賺一倍與虧一半

雷軍在小米集團(tuán)H股上市時(shí)聲稱要讓投資者賺一倍，沒想到結(jié)果是讓投資者虧一半。更讓人沒想到的是，在投資者虧一半的情況下，小米集團(tuán)總裁林斌還來補(bǔ)一刀，二級市場投資者虧了一半，他倒還賺得盆滿缽滿。他要拿錢去做慈善，怎么就沒想到要對二級市場投資者慈善一點(diǎn)呢？其實(shí)，像小米集團(tuán)這樣在港股上市對大家都好，港股市場比較冷靜，對它有比較準(zhǔn)確的市場定位，讓原始股賺得少一點(diǎn)，二級市場投資者虧得少一點(diǎn)。當(dāng)然這都是跟A股市場比較而言的，事實(shí)上它已經(jīng)讓港股二級市場投資者虧了一半，而原始股仍然賺得笑不動。A股投資者現(xiàn)在應(yīng)該慶幸躲過一劫，否則很難想象A股接盤的投資者現(xiàn)在會是什么結(jié)果。

如果小米集團(tuán)是在A股上市的，一定會要求林斌承諾不能在股價(jià)低于發(fā)行價(jià)時(shí)減持，像他這么在股價(jià)深度破發(fā)時(shí)減持，是不允許的。但是可悲之處就在于，如果小米集團(tuán)是在A股上市，很可能股價(jià)不僅不會破發(fā)，還會翻倍往上漲，讓林斌賺得更多。還記得小米集團(tuán)差一點(diǎn)就要成為CDR第一股嗎？那時(shí)候滿市場都在熱議小米集團(tuán)CDR，其實(shí)也就是一念之差CDR沒做成，否則小米集團(tuán)CDR早就掛牌上市了。在當(dāng)時(shí)那種市場氛圍中，可以想象小米集團(tuán)CDR會被炒成什么樣子。然后呢？看到小米集團(tuán)H股這個(gè)跌法，小米集團(tuán)CDR還能獨(dú)善其身嗎？現(xiàn)在要慶幸這事當(dāng)時(shí)剎車了，否則現(xiàn)在A股市場的投資者就要吃不了兜著走了。

本文絲毫沒有貶低小米集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)的意思，對小米集團(tuán)的經(jīng)營和產(chǎn)品不作任何評價(jià)，純粹是就小米集團(tuán)的股票市場表現(xiàn)而言，反思A股市場對新經(jīng)濟(jì)類的股票是否過于熱情，是否給出了過高的估值。在這方面港股市場確實(shí)相對比較成熟，不是光看概念，還要看內(nèi)在價(jià)值，估值不會偏離價(jià)值太遠(yuǎn)。小米集團(tuán)破發(fā)后幾度回購，雷軍也有增持，但都無濟(jì)于事。這要放在A股市場，投資者又要激動了，股價(jià)又會上躥下跳。A股投資者就像一個(gè)沒有見過世面的愣頭青，一看到好概念有熱點(diǎn)就一個(gè)猛子扎進(jìn)去，忘乎所以，然而就出不來了。這個(gè)時(shí)候再碰到原始股減持，那就欲哭無淚了。小米集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)就像一本教科書，可以讓A股投資者學(xué)到很多。