馬薇薇

【摘要】隨著我國的經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，在我國的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制之中，國有企業(yè)占據(jù)著非常重要的位置。一直以來，我國的國有企業(yè)的數(shù)量一直都是龐大，把握著我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)方向，是我國經(jīng)濟(jì)主體的“動(dòng)脈”。在國有企業(yè)之中做好投融資管理是提升國有企業(yè)社會(huì)占有度，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的重要步驟。但是在目前我國的國有企業(yè)之中，投融資管理做的還不是很好，還存在著諸多的問題，不利于國有企業(yè)的發(fā)展改革與整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以，本文分析了目前國有企業(yè)的投融資問題及對(duì)策，提出合理的解決措施，促進(jìn)國有企業(yè)的長效發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè) ?投融資 ?問題 ?對(duì)策

長久以來，國有企業(yè)依靠國有資產(chǎn)的穩(wěn)定性，一般都缺乏競爭意識(shí)，這就導(dǎo)致了國有企業(yè)對(duì)于投融資的管理程度沒有充分的重視起來。國有企業(yè)一般來說都是控制著我國各個(gè)方面的關(guān)鍵領(lǐng)域，國有企業(yè)的發(fā)展好壞直接關(guān)系到這一行業(yè)之中企業(yè)行業(yè)的發(fā)展，甚至是影響著我國社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以，在國有企業(yè)未來的發(fā)展中，就對(duì)企業(yè)的投融資管理提出了更為全面的要求。國有企業(yè)在經(jīng)營過程中為了滿足資金的龐大需求，可以通過不同方式獲取資金。當(dāng)下，國有企業(yè)一般都以為有國家投資的背景，缺少一定的市場競爭意識(shí)，國有企業(yè)的相關(guān)投融資制度還處于建設(shè)期，同時(shí)，國有企業(yè)的投融資決策流程也存在著很大的矛盾。

一、國有企業(yè)的投融資問題

（一）缺失健全的融資市場

國有企業(yè)可以使用許多種融資方法進(jìn)行企業(yè)的融資，但是長久以來，我國的國有企業(yè)融資方式相對(duì)來說比較單一，缺乏多元性，而且，目前的融資形式并不健全，直接融資比重不高。從目前來看，我國的國有企業(yè)融資形式主要是通過銀行貸款的這一形式，這種不具備多樣性融資模式非常容易給國有企業(yè)帶來融資風(fēng)險(xiǎn)和隱患。主要體現(xiàn)在這個(gè)方面，銀行的貸款能力與國家對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的宏觀調(diào)控，主要是根據(jù)市場的發(fā)展環(huán)境以及社會(huì)的經(jīng)濟(jì)情況而變化的，然而，國有企業(yè)過度的依賴于銀行的貸款，非常容易受到大環(huán)境的經(jīng)濟(jì)問題的影響，從而出現(xiàn)影響國有企業(yè)的融資活動(dòng)的情況發(fā)生。由于資本市場的體制還不完善和政府部門的投資沖動(dòng)，會(huì)造成融資風(fēng)險(xiǎn)較大、成本偏高等融資風(fēng)險(xiǎn)，這種情況下不利于國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）缺少合理的融資結(jié)構(gòu)

有企業(yè)融資一直都有不合理的情況，主要從以下幾個(gè)方面表現(xiàn)出來：首先，在國有企業(yè)的內(nèi)部融資能力的缺失。國有企業(yè)在面臨資金短缺問題的時(shí)候，加之企業(yè)內(nèi)部的資金鏈不能做到良好的運(yùn)用，導(dǎo)致企業(yè)不能夠順利的渡過資金匱乏期，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)資金數(shù)量與資金積累的發(fā)展不能夠很好的被支撐起來;其次，在國有企業(yè)面臨資金問題時(shí)，普遍的過分依賴銀行貸款。這一部分原因主要來自兩個(gè)方面，即銀行與國企之間的相互利用。銀行普遍喜歡給國有企業(yè)進(jìn)行貸款，我國普遍來看，人們喜歡把資金存入銀行，銀行再將這部分財(cái)款給國企進(jìn)行貸款，為國企實(shí)現(xiàn)融資，而且銀行貸款的很多特殊政策與優(yōu)惠也是對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行開放，而國有企業(yè)也要向銀行進(jìn)行貸款，主要是由于國企的融資渠道由過去的政府財(cái)政撥款變?yōu)橄蜚y行進(jìn)行貸款;另一方面，股權(quán)融資多而債權(quán)融資較少。通過實(shí)施發(fā)行債權(quán)而實(shí)現(xiàn)融資不太受到重視。投資者在國有企業(yè)實(shí)際企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長不明顯時(shí)，往往會(huì)對(duì)長期沒有利潤分成而出現(xiàn)對(duì)國有企業(yè)的失望和不滿，國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)缺乏合理性，會(huì)直接使國有企業(yè)的融資投入資金數(shù)目大幅度提升，不利于國有企業(yè)的發(fā)展。

（三）欠缺科學(xué)的投資行為

目前，我國的國有企業(yè)發(fā)展借助市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大潮流都在不斷擴(kuò)大，然而在國有企業(yè)進(jìn)行投資的時(shí)候，卻沒有合理的投資方案制定，對(duì)準(zhǔn)備投資的項(xiàng)目進(jìn)行合理的未來目標(biāo)規(guī)劃、決策分析制定、項(xiàng)目收益評(píng)估等一系列的舉措。一般情況下，政府部門都會(huì)干預(yù)國有企業(yè)的投資，而沒有經(jīng)過系統(tǒng)評(píng)估的投資往往都會(huì)失敗，從而使企業(yè)的投資出現(xiàn)失誤。很多國有企業(yè)特別的看中短期效益，為了追求短期效益常常會(huì)出現(xiàn)過渡投資的情況。在這種情況下，沒有進(jìn)行科學(xué)合理的投資分析，沒有對(duì)產(chǎn)生的效益高低，出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，帶來的風(fēng)險(xiǎn)與損失進(jìn)行一個(gè)全面的評(píng)估，造成了國有企業(yè)的投資行為缺乏科學(xué)性與可行性，給國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)帶來了損失。

（四）缺乏投融資決策體系

國有企業(yè)的投融資普遍的缺乏決策體系，很多情況都是先有任務(wù)后續(xù)有決策。所以在投融資的過程中，非常容易出現(xiàn)投融資的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)不是非常適合企業(yè)，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象，這就會(huì)給國有企業(yè)帶來債務(wù)危機(jī)與財(cái)政危機(jī)。企業(yè)沒有針對(duì)企業(yè)的投融資渠道進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，沒有科學(xué)合理的分析，沒有把投融資的項(xiàng)目依據(jù)決策體系進(jìn)行規(guī)定的流程分析，對(duì)于決策建議也否定。國有企業(yè)的投融資項(xiàng)目的審批過程也不規(guī)范，有時(shí)草草進(jìn)行決定。這些決策體系方面的失誤，都會(huì)影響國有企業(yè)的投融資項(xiàng)目的正常進(jìn)行，非常使企業(yè)的投融資項(xiàng)目出現(xiàn)決策失誤，從而讓企業(yè)的投融資走向失敗。

二、國有企業(yè)的投融資管理對(duì)策

（一）完善國有企業(yè)的融資市場，同時(shí)加大國家政府部門的支持

完善國有企業(yè)的融資市場是國有企業(yè)融資的基本，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，可以使國有企業(yè)的融資具有多種可以選擇的方式，避免單一的融資選擇，提升國有企業(yè)的融資效益。國有企業(yè)要充分的重視資本市場并且運(yùn)用，逐步實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)在資本市場的融資，從而實(shí)現(xiàn)更多的投資者對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行投資，讓國有企業(yè)的融資變得具有多樣化。同時(shí)，為了避免國有企業(yè)出現(xiàn)貸款難、收益低，銀行審批較慢的問題頻發(fā)，需要國家政府部門對(duì)企業(yè)的項(xiàng)目、未來規(guī)劃以及企業(yè)信用較好的國有企業(yè)進(jìn)行貸款保證，讓政府用地方財(cái)政資金為國有企業(yè)提供增信服務(wù)，保證國有企業(yè)的融資順利進(jìn)行。

（二）優(yōu)化國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，提高國有企業(yè)的融資管理工作質(zhì)量

國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)需要及時(shí)的調(diào)整，不斷的優(yōu)化，合理的進(jìn)行分配。在國有企業(yè)選擇融資方式的時(shí)候，要充分的考慮評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)、融資成本、融資效益等等因素影響，然后選擇最為合理的融資形式，避免出現(xiàn)融資失敗的情況發(fā)生。國有企業(yè)要合理的選配股權(quán)融資與銀行貸款等融資方式的配比，利用資本市場，逐漸優(yōu)化國有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。例如，采取內(nèi)部融資和外部融資的方式，外部融資又可以選擇債務(wù)融資和權(quán)益融資兩種形式;也可以采取股票融資的方式，通過公募或者私募的形式等等方式方法來獲取資金，采取不同種類型的方式，所需承擔(dān)的成本與風(fēng)險(xiǎn)都是不同的。在國有企業(yè)進(jìn)行融資管理工作時(shí)，要保證工作的質(zhì)量，國有企業(yè)需要進(jìn)一步完善國有企業(yè)的內(nèi)部融資融資制度，提升企業(yè)內(nèi)部的融資資金的利用效率，合理的分配資源配置，確保國有企業(yè)的融資順利進(jìn)行。