據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的上半年數(shù)據(jù)，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值450933億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.3%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.4%，二季度增長(zhǎng)6.2%。

如何解讀這份成績(jī)報(bào)告？6.3%，到底是一種什么速度？展望2019下半程，如何保持韌性，進(jìn)一步挖掘中國經(jīng)濟(jì)潛力？

四個(gè)“三”

7月15日上午，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇介紹今年上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，毛盛勇表示，今年上半年在國內(nèi)外形勢(shì)比較復(fù)雜的情況下，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，主要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化調(diào)整。

總的特點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：

一是三次產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)形式比較好，工業(yè)增長(zhǎng)基本平穩(wěn)，服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持比較快的增長(zhǎng)。

二是三駕馬車運(yùn)行平穩(wěn)，消費(fèi)的增長(zhǎng)總體加快，投資增速在趨穩(wěn)，凈出口的形勢(shì)好于預(yù)期。

三是三大民生表現(xiàn)較好，就業(yè)總體平穩(wěn)，物價(jià)基本穩(wěn)定，工業(yè)品的出產(chǎn)價(jià)格保持小幅上漲，城鄉(xiāng)收入的差距在進(jìn)一步縮小。

四是三個(gè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，需求結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化，投資的結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)優(yōu)化的趨勢(shì)。

6.3%來之不易

對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)上半年的表現(xiàn)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在全球經(jīng)濟(jì)處在很大下行風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到預(yù)期的結(jié)果來之不易，中國在推進(jìn)加大對(duì)外開放相關(guān)政策、改善營商環(huán)境等方面所取得的進(jìn)展值得關(guān)注。

在國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛看來，上半年的經(jīng)濟(jì)實(shí)屬不易，可以用一個(gè)詞叫做“難中守穩(wěn)”來形容。因?yàn)樯习肽晖獠凯h(huán)境變化比較大，在這種情況下，物價(jià)、就業(yè)都是一個(gè)比較理想的狀態(tài)。

匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，我們內(nèi)需相對(duì)于外需來講，還是非常有韌性的，在一定程度上抵消了來自外部經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，零售總額的消費(fèi)的支出高于GDP的增速，它對(duì)GDP的貢獻(xiàn)不斷增加。

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示，一季度開局是非常良好的。二季度之后，全球經(jīng)濟(jì)的下行壓力加大，隨著逆周期調(diào)節(jié)的政策發(fā)力，6月份以來，有部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，特別是與內(nèi)需和社會(huì)融資相關(guān)的，出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)跡象，這個(gè)勢(shì)頭非?？上?，也來之不易。

宏觀經(jīng)濟(jì)六大亮點(diǎn)

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì)委員王軍指出，上半年中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)六大亮點(diǎn)。

一是就業(yè)穩(wěn)。上半年，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)737萬人，完成全年目標(biāo)的67%。6月份，31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5%，與上月持平。在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，就業(yè)穩(wěn)是一大積極信號(hào)。

二是收入增。上半年，全國居民人均可支配收入15294元，同比名義增長(zhǎng)8.8%。其中，農(nóng)村居民人均可支配收入增速高于城鎮(zhèn)。此外，居民人均可支配收入增速高于經(jīng)濟(jì)增速。

三是結(jié)構(gòu)優(yōu)。中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)的占比和增速都在增加，服務(wù)業(yè)，尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展較好。1-5月份，戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)和科技服務(wù)業(yè)營收增速保持在10%以上。

四是改革和開放成績(jī)多。“中國在對(duì)外開放方面可謂是動(dòng)作頻頻，好戲連臺(tái)?！毙掳尕?fù)面清單公布、進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)一步降低、金融進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入等，讓中國開放的大門越開越大。

五是稅負(fù)減。從企業(yè)到個(gè)人，上半年政策紅包不斷。增值稅稅率降低、個(gè)人所得稅起征點(diǎn)調(diào)高、個(gè)稅專項(xiàng)附加扣除、小微民營企業(yè)減稅降費(fèi)，一系列措施讓企業(yè)和個(gè)人享實(shí)惠。

六是風(fēng)險(xiǎn)控。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn)，處于合理區(qū)間，沒有醞釀爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，下半年也無需悲觀。預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增速在6.1%-6.2%的窄空間里企穩(wěn)，反彈不宜期待過高。

進(jìn)一步激勵(lì)和擴(kuò)大有效投資

雖然上半年經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)健前行，但也要看到，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境依然錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨著新的下行壓力。

王軍認(rèn)為，下半年，政策應(yīng)在提高居民收入、激發(fā)微觀主體活力、穩(wěn)定外部市場(chǎng)環(huán)境、堅(jiān)持逆周期調(diào)節(jié)等方面發(fā)力。在激發(fā)微觀主體活力，為企業(yè)減稅降費(fèi)方面，現(xiàn)在企業(yè)融資成本有所下降，但未來更應(yīng)關(guān)注人工、環(huán)保、制度、物流四大成本。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)、華夏新供給經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康認(rèn)為，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，需要貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕和財(cái)政政策更加積極的加力。當(dāng)下在積極的財(cái)政政策上還可以適當(dāng)加碼，更多的結(jié)構(gòu)性問題，更要靠財(cái)政政策發(fā)力調(diào)控。

上半年固定資產(chǎn)投資增速為5.8%，較去年有所走高，但向上校正的幅度還不夠大，并沒有體現(xiàn)出充分運(yùn)用了國內(nèi)有效投資的空間和潛力。如果能夠運(yùn)用好有效投資空間的話，上半年固定資產(chǎn)投資增速本應(yīng)高于目前的數(shù)據(jù)。賈康認(rèn)為，下半年有必要進(jìn)一步激勵(lì)和擴(kuò)大有效投資，以機(jī)制創(chuàng)新為保障使有效投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提高，從而對(duì)沖下行壓力。

賈康表示，有效投資在大方向上的選擇并不困難，關(guān)鍵是其實(shí)現(xiàn)一定要有好機(jī)制配合，比如發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，一些新興區(qū)域必須要做的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，公共服務(wù)中必須配套的停車場(chǎng)、停車位，鄉(xiāng)村振興等，這些都應(yīng)該馬上發(fā)力，但簡(jiǎn)單沿用政府傳統(tǒng)投資模式，資金力所不及，項(xiàng)目成功率也很難提高。必須積極而規(guī)范地運(yùn)用PPP的機(jī)制，既四兩撥千斤產(chǎn)生有限政府財(cái)力的乘數(shù)放大效應(yīng)，又顯著提升建設(shè)的績(jī)效水平，除專門項(xiàng)目外，還可積極創(chuàng)新做連片綜合開發(fā)。

可以說，中國要做有效投資，空間相當(dāng)大，有效投資的這個(gè)空間可觀、可貴、可用，可選項(xiàng)目俯拾皆是。在這方面我們已有機(jī)制創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)一步擴(kuò)大投資方面應(yīng)該做得更好。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策要積極穩(wěn)健與審慎靈活并重

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，從上半年財(cái)政收支執(zhí)行情況來看，積極的財(cái)政政策正在加力提效。下半年財(cái)政收支壓力加大，可能對(duì)積極財(cái)政政策形成制約。地方政府專項(xiàng)債政策可以進(jìn)一步放松，2.15萬億元專項(xiàng)債發(fā)行完之后，四季度可以根據(jù)實(shí)際需要適度加大專項(xiàng)債限額?？梢钥紤]擴(kuò)大將專項(xiàng)債券作為項(xiàng)目資本金的范圍，除了符合條件的重大項(xiàng)目以外，地方基建項(xiàng)目也可以適用。

除此以外，連平指出，貨幣政策應(yīng)適時(shí)適度靈活開展逆周期調(diào)節(jié)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。在負(fù)外部性突顯和經(jīng)濟(jì)存在明顯下行壓力的情況下，貨幣政策應(yīng)保持適度邊際偏松以穩(wěn)增長(zhǎng)。

同時(shí)，存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整應(yīng)保持謹(jǐn)慎。基準(zhǔn)利率長(zhǎng)時(shí)間未作調(diào)整可能并非企業(yè)融資成本下降緩慢的根本性原因。就目前經(jīng)濟(jì)基本面來看，基準(zhǔn)利率全面調(diào)整的政策效果可能不佳。當(dāng)前利率并軌也不宜操之過急，各種可選路徑的條件都還不夠成熟?？紤]到取消存款基準(zhǔn)利率對(duì)市場(chǎng)的影響較大，貸款定價(jià)“換錨”可以先行。貸款定價(jià)并軌可嘗試引導(dǎo)LPR與政策及市場(chǎng)利率掛鉤等，推進(jìn)并軌的同時(shí)疏通價(jià)格型貨幣政策工具的傳導(dǎo)渠道。

（本刊綜合自國家統(tǒng)計(jì)局、央視財(cái)經(jīng)、國是直通車、新京報(bào)、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）