葉明明

摘 要 鋼鐵行業(yè)是中國經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè)，鋼鐵貿(mào)易供應(yīng)鏈在我國具有較好的基礎(chǔ)及完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。本文闡述了鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融的幾種模式，研究了鋼鐵貿(mào)易的供應(yīng)鏈金融問題，給出了發(fā)展建議，為鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融提供一些參考。

關(guān)鍵詞 鋼鐵行業(yè) 供應(yīng)鏈 金融 問題

一、我國鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀

鋼鐵貿(mào)易企業(yè)一般都是通過代理的方式獲得鋼廠在某一區(qū)域的銷售權(quán)，從中賺取差價。一方面鋼鐵貿(mào)易企業(yè)批量采購從而獲得鋼材成本價格優(yōu)勢，但是一般鋼廠會要求鋼貿(mào)企業(yè)預(yù)付定金，如遇見鋼材供應(yīng)鏈緊張的時候會要求預(yù)付全款。另一方面，貿(mào)易企業(yè)在將鋼材銷售給終端用戶時，一般以賒銷方式進行，往往存在幾個月甚至一年以上的賬期，回款速度慢，如果遇到宏觀經(jīng)濟下行、鋼鐵行業(yè)整體市場不景氣、下游客戶經(jīng)營困難，還會出現(xiàn)應(yīng)收賬款逾期風(fēng)險。

二、下游鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的融資需求

由于鋼材貿(mào)易是大宗商品交易，還是資金密集型行業(yè)，對于從事鋼材貿(mào)易行業(yè)的貿(mào)易商來說，資金有充足的流動性是最重要的。目前鋼貿(mào)企業(yè)的資金大多數(shù)來源于企業(yè)自有資金、銀行貸款、企業(yè)之間的互?；ベJ及民間資金拆借，可以發(fā)現(xiàn)鋼貿(mào)行業(yè)的融資渠道很窄。鋼貿(mào)企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展可以解決當下鋼貿(mào)企業(yè)的融資困難問題。鋼貿(mào)企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資模式主要有以下三種：第一，采購階段的供應(yīng)鏈融資模式——預(yù)付款融資；第二，運營階段的供應(yīng)鏈融資模式——融通倉；第三，銷售階段的供應(yīng)鏈融資模式——應(yīng)收賬款融資。

三、我國鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)鏈金融融資模式現(xiàn)狀分析

（一）下游采購階段的供應(yīng)鏈融資模式——預(yù)付款融資

預(yù)付款一般是在供應(yīng)鏈中處于下游的經(jīng)銷商需要向鋼廠預(yù)付貨款，才能獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的商品，往往上游企業(yè)比較強勢。預(yù)付款融資模式又叫作保兌倉業(yè)務(wù)，是指供應(yīng)鏈中需要融資的企業(yè)，在上游企業(yè)（核心企業(yè)或供應(yīng)商）承諾回購產(chǎn)品的前提下，向金融機構(gòu)申請融資，并以制定倉庫的倉單為質(zhì)押，或者將貨物由第三方物流企業(yè)控制，提貨權(quán)最終由金融機構(gòu)控制，以此獲得信貸支持的融資方式。預(yù)付賬款融資一般適合由供應(yīng)商承諾回購條款下的采購業(yè)務(wù)預(yù)付賬款，相當于向供應(yīng)商采購中繳納的購貨保證金。

（二）運營階段的供應(yīng)鏈融資模式——融通倉

融通倉最早是由羅齊和朱道立（2002）提出的概念，“融”是指金融，“通”是指商品的流通，“倉”指商品的倉儲，其核心是將資金流、物流、信息流相結(jié)合。融資企業(yè)以其存貨為質(zhì)押物，從銀行等金融機構(gòu)處獲得資金支持，并以第三方物流企業(yè)為庫存的監(jiān)管單位。在對各種流的整合與互補中，將提高供應(yīng)鏈的經(jīng)營效率，優(yōu)化風(fēng)險管理，從而提高整個行業(yè)的競爭力。由于第三方物流的存在，可以加強質(zhì)押監(jiān)管的可靠性，拓展中小企業(yè)融資渠道。融通倉適用于擁有大量庫存的生產(chǎn)或貿(mào)易公司。

鋼貿(mào)行業(yè)的特點決定了庫存等動產(chǎn)資產(chǎn)比例大，固定資產(chǎn)比重小，因此比較適合融通倉即庫存質(zhì)押融資。鋼貿(mào)企業(yè)以其存貨作為質(zhì)押物，并以銷售收入作為還款來源，貨物由第三方物流企業(yè)進行保管，由此向銀行等金融機構(gòu)申請貸款。

（三）上游銷售階段的供應(yīng)鏈融資模式——應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資是指融資企業(yè)將其銷售貨物產(chǎn)生的未來應(yīng)收款抵押給銀行等金融機構(gòu)，并以應(yīng)收賬款還款來源為保證向銀行申請資金支持的融資方式。該模式一般適用于上游供應(yīng)商，下游核心企業(yè)通過賒銷的形式獲得原材料，上游供應(yīng)商因資金周轉(zhuǎn)情況以應(yīng)收賬款為抵押物向銀行申請融資。應(yīng)收賬款融資可以分為質(zhì)押融資和轉(zhuǎn)讓融資。轉(zhuǎn)讓融資一般是指企業(yè)為獲取現(xiàn)金流，提早收回銷售款，以便自己周轉(zhuǎn)，以較低的折扣率轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化就是目前比較流行的融資方式；質(zhì)押融資是指企業(yè)以其未來應(yīng)收賬款作為抵押物，提供企業(yè)資信，從而獲得銀行貸款。應(yīng)收賬款融資可以幫助中小企業(yè)獲得短期信用貸款，緩解業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)資金的緊缺，促進中小企業(yè)的健康發(fā)展。

四、供應(yīng)鏈金融融資模式對供應(yīng)鏈的影響與建議

按照會計準則，我國所有商品的銷售和交易的發(fā)生都是按照權(quán)責發(fā)生制做賬。公司銷售和收入確認不在同一時期，資本支出與收入確認也不在同一時期，這導(dǎo)致許多公司由于時間差出現(xiàn)資金缺口。在公司的生產(chǎn)周期中，供應(yīng)商通過賒銷的方式將原材料賣給下游企業(yè)，從而產(chǎn)生應(yīng)收賬款，并使用應(yīng)收賬款融資模式解決資金緊張問題。當生產(chǎn)商遇到庫存積壓和資金周轉(zhuǎn)困難問題，可以以庫存作為抵押品放入銀行指定倉庫，并利用融通倉模式解決資金困難問題，獲取銀行貸款。經(jīng)銷商需要預(yù)付賬款（或保證金）才能獲得貨物的，可以利用保兌倉融資模式，與銀行、第三方物流公司和上游供應(yīng)商一起合作獲得資金支持。

三種融資模式都是站在整個供應(yīng)鏈的角度上考慮的，整合了供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)、第三方物流公司以及銀行等金融機構(gòu)；三種融資方式不僅要考慮融資企業(yè)的財務(wù)情況，還需要結(jié)合融資企業(yè)業(yè)務(wù)流程相關(guān)的上下游公司的資信情況綜合考慮；三種融資方式整合了供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金流，提高了整個供應(yīng)鏈的運行效率，增強了單個企業(yè)的市場競爭力，降低了企業(yè)的融資成本。

（作者單位為石河子大學(xué)）

參考文獻

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