牛方

近一年來受中美關(guān)系影響，訂單減少，需求持續(xù)低迷已經(jīng)使得許多紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。開工率降低，減產(chǎn)等現(xiàn)象屢見不鮮。盡管外部環(huán)境復(fù)雜，許多企業(yè)仍在咬牙堅(jiān)持，等待撥云見日的那一天。然而，雪上加霜的是，PTA——這一化纖重要原料卻在這一月內(nèi)走出了詭異的走勢(shì)，直線暴漲使得許多中小型紡織企業(yè)感到無法消化，幾乎成為了壓倒他們的“最后一根稻草”。

近日，本刊編輯部持續(xù)收到多名紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人轉(zhuǎn)發(fā)而來的一封舉報(bào)信。

舉報(bào)對(duì)象為——PTA巨頭逸盛石化，舉報(bào)內(nèi)容主要針對(duì)逸盛石化陸續(xù)利用產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，通過囤積現(xiàn)貨、利用期貨工具，操縱市場(chǎng)，抬高現(xiàn)貨價(jià)格，擾亂下游聚酯滌綸行業(yè)及紡織行業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序。

而這已經(jīng)不是第一次逸盛石化被舉報(bào)。2018年9月4日，逸盛石化同樣因?yàn)閴艛嗖倏vPTA市場(chǎng)價(jià)格被實(shí)名舉報(bào)。舉報(bào)內(nèi)容幾乎雷同。

值得注意的是，2018年的舉報(bào)受理部門是浙江省寧波市北侖發(fā)展和改革委。當(dāng)時(shí)寧波發(fā)改委表示，舉報(bào)內(nèi)容超出其級(jí)別的受理范圍，建議向省發(fā)改委或國(guó)家發(fā)改委反應(yīng)或舉報(bào)。而今年的舉報(bào)信抬頭是：證監(jiān)會(huì)稽查部、鄭商所稽查部。

然而，被一再舉報(bào)的逸盛石化至今仍保持“冷處理”的方式，不做回應(yīng)。

其實(shí)早在2018年逸盛石化被舉報(bào)之時(shí)就有媒體采訪過專業(yè)律師，其稱：“《反壟斷法》第19條規(guī)定在相關(guān)市場(chǎng)上市場(chǎng)份額達(dá)到二分之一則推定具有市場(chǎng)支配地位的標(biāo)準(zhǔn)?！睍呵也徽搩煞馀e報(bào)信的數(shù)據(jù)是否屬實(shí)，即是屬實(shí)，其產(chǎn)能也并未達(dá)到反壟斷法規(guī)定的“二分之一”。

但是，盡管如此，PTA的暴利與其波動(dòng)的市場(chǎng)走勢(shì)卻是事實(shí)。

開享“幸福時(shí)光”的PTA廠商

銀河期貨PTA版塊分析師李宙雷告訴記者：“在整個(gè) PTA 產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)中， PTA 自身壟斷了絕大部分的利潤(rùn)。”李宙雷表示：“在過去的6 月份，國(guó)內(nèi)聚酯原料價(jià)格整體走出觸底反彈的行情，然而，PTA 的走勢(shì)明顯強(qiáng)于MEG，主力 1909 合約月內(nèi)最高一度上漲近 20%并回到 6000元/噸整數(shù)關(guān)口附近，臨近月底期價(jià)加速上揚(yáng)。就 PTA 而言，本月 PX與石腦油的價(jià)差大部分時(shí)間均處于 350 美元/噸的合理水平附近，這也是能保證 PX 生產(chǎn)企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的價(jià)差。不過，與之不同的是，PTA 的現(xiàn)貨加工費(fèi)一直處于高位，月內(nèi)最低降至 1000 元/ 噸之后重新大幅回升至月底的近 2000 元/噸的高位。”

PTA是重要的大宗有機(jī)原料之一，主要應(yīng)用于生產(chǎn)聚酯，廣泛應(yīng)用于化學(xué)纖維、輕工、電子、建筑等各個(gè)方面。世界上90%以上的PTA用于生產(chǎn)聚酯。PTA為石油的下端產(chǎn)品，從石油的衍生產(chǎn)品PX約占PTA總生產(chǎn)成本的92%。

李宙雷告訴記者：“在產(chǎn)能相對(duì)處于瓶頸的情況下，PTA 企業(yè)享受著難得的暴利，整體開工負(fù)荷一直處于高位。然而，當(dāng)價(jià)格短期快速走高之后，其后遺癥勢(shì)必也會(huì)隨之而來，去年 PTA 大起大落的行情歷歷在目，交易風(fēng)險(xiǎn)在不斷累積。”

PTA期貨于2006年底上市，2008年與2011年兩次過山車行情均與原油的漲跌相關(guān)，其余時(shí)段行情整體持穩(wěn)。自2015年開始，由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，PTA市場(chǎng)跌入谷底，期貨主力合約價(jià)格一度下探至4000元/噸的水平，迫使近1500萬噸/年的產(chǎn)能陸續(xù)退出市場(chǎng)。經(jīng)過市場(chǎng)自發(fā)調(diào)控，2017年P(guān)TA有效產(chǎn)能3900萬噸/年、產(chǎn)量3574萬噸，行業(yè)開始恢復(fù)元?dú)猓w開工率上升到80%以上。從需求來看，當(dāng)年P(guān)TA需求量為3534萬噸，供需基本維持平衡狀態(tài)。

2017年底，桐昆嘉興石化220萬噸/噸新PTA裝置投產(chǎn)運(yùn)行，致使國(guó)內(nèi)產(chǎn)能基數(shù)擴(kuò)大。進(jìn)入2018年，PTA的產(chǎn)量也較去年同期有所增加。數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)PTA產(chǎn)量在1904萬噸，同比增長(zhǎng)16.7%。因國(guó)內(nèi)裝置集中檢修，上半年國(guó)內(nèi)進(jìn)口了約38萬噸的PTA，同比翻番有余。內(nèi)外相加，上半年國(guó)內(nèi)PTA總供應(yīng)量約在1942萬噸，總體還算平穩(wěn)。

PTA產(chǎn)業(yè)鏈雖長(zhǎng)，但產(chǎn)品相對(duì)簡(jiǎn)單。它以原油為原料提煉合成，上游產(chǎn)品為對(duì)二甲苯（PX），下游產(chǎn)品主要為聚酯，其他領(lǐng)域的應(yīng)用很少。在聚酯產(chǎn)品中，聚酯纖維占聚酯消費(fèi)的75%左右，瓶級(jí)聚酯約占18%，其余7%用于生產(chǎn)聚酯薄膜和工程塑料。

業(yè)內(nèi)人士表示，每生產(chǎn)1噸聚酯產(chǎn)品需要0.855～0.865噸PTA，這也就意味著聚酯行業(yè)的需求直接決定著PTA的消費(fèi)水平。李宙雷告訴記者：“7 月初福海創(chuàng)的 450 萬噸裝置將陸續(xù)檢修，屆時(shí) PTA 的供應(yīng)量將有所降低，不排除現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步走高的可能?！?/p>

PTA豐厚的利潤(rùn)，正吸引各路資本的覬覦。恒力石化是國(guó)內(nèi)PTA龍頭企業(yè)，已建成年產(chǎn)660萬噸的3條PTA生產(chǎn)線，躍升為全球最大的PTA生產(chǎn)基地。目前，該公司應(yīng)用最新一代技術(shù)的250萬噸/年第四套PTA生產(chǎn)線也已啟動(dòng)，將于2019年底達(dá)產(chǎn)。此外，另一PTA巨頭榮盛石化也曾透露，將根據(jù)具體情況適度對(duì)PTA項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)以提高市場(chǎng)占有率，目前正在開展前期工作。

除了傳統(tǒng)行業(yè)巨頭的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，新的跨界淘金者也在躍躍欲試。2018年8月30日舉行的第六屆中國(guó)—亞歐博覽會(huì)加快推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)建設(shè)推介會(huì)暨重點(diǎn)項(xiàng)目簽約儀式上，新疆中泰（集團(tuán)）有限責(zé)任公司副總經(jīng)理李良甫透露，該公司120萬噸/年P(guān)TA項(xiàng)目將在明年投產(chǎn)。在此次簽約儀式上，該公司確定將在巴州庫(kù)爾勒投資270多億元，建設(shè)400萬噸/年煤油共煉一體化項(xiàng)目，就將和該P(yáng)TA項(xiàng)目形成產(chǎn)業(yè)鏈。

但是，李宙雷也表示：從下游的需求端來看，經(jīng)歷前期的連續(xù)下跌之后，國(guó)內(nèi)聚酯價(jià)格跌至 2017 年年中以來的最低水平，這在很大程度上刺激了終端的投機(jī)性采購(gòu)，隨著產(chǎn)銷率的提升，聚酯企業(yè)的成品庫(kù)存快速消化并促使其不斷提高報(bào)價(jià)。與此同時(shí)，聚酯企業(yè)的開工負(fù)荷穩(wěn)步提升至月底的近 93%的高位，高企的開工率對(duì)聚酯原料價(jià)格起到明顯的支撐作用。不過，就目前而言，聚酯成品庫(kù)存只是從聚酯工廠轉(zhuǎn)移到終端環(huán)節(jié)，并沒有完全消化掉，一旦后期終端采購(gòu)陷入停滯，那么，價(jià)格自上而下傳導(dǎo)機(jī)制將被打斷，進(jìn)而迫使上游原料價(jià)格走低。

夾縫中艱難生存的紡織企業(yè)

PX、PTA企業(yè)賺了，紡織經(jīng)編企業(yè)賠了。在PTA走勢(shì)持續(xù)拉高的背景下，行業(yè)內(nèi)朋友圈調(diào)侃PTA企業(yè)開始享受“幸福時(shí)光”的同時(shí)，下游紡織企業(yè)卻是苦不堪言。

浙江富米麗家紡股份有限公司董事長(zhǎng)接受本刊記者采訪時(shí)表示：“今年以來紡織業(yè)的消費(fèi)比較疲軟，加之近來石油價(jià)格并未上漲，但是PTA的價(jià)格在近十天內(nèi)漲了幾乎19%， 所以我懷疑是有人在操縱這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)樗环险５氖袌?chǎng)需求，市場(chǎng)如果產(chǎn)銷兩旺，還可以解釋。我們公司有自己的織布廠，目前面料的囤貨期已經(jīng)達(dá)到50天了，以前的出貨周轉(zhuǎn)期一般在25天～35天之間。我們之前采購(gòu)原料都是按生產(chǎn)采購(gòu)的，并未大量囤貨，可見目前市場(chǎng)銷售情況并不好。目前中國(guó)紡織服裝出口的形勢(shì)并不理想，訂單都有所減少，而且，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量并未減少，PTA在這種情況下卻大幅上漲，是不合理的，不是正常的市場(chǎng)需求所致。如果真有人在上游操縱市場(chǎng)，那對(duì)下游企業(yè)的打擊將會(huì)很大。所以希望相關(guān)部門能調(diào)查下，否則對(duì)我們下游企業(yè)來講，將是雪上加霜?！?/p>

PTA作為聚酯化纖的重要原料，毫無疑問走出如此大幅度的波動(dòng)對(duì)下游企業(yè)來說的影響是巨大的。富米麗家紡成立于2008年，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、貿(mào)易于一體的家紡生產(chǎn)型貿(mào)易企業(yè)，專注各類居家類、戶外類家紡，產(chǎn)品暢銷法國(guó)、美國(guó)、巴西等歐美國(guó)家，年出口額保持在億元以上。公司重視原創(chuàng)設(shè)計(jì)，每月新品上線超百只花型；同時(shí)，注重以品牌開拓國(guó)際市場(chǎng)，目前“FUMILY”品牌已在美國(guó)、法國(guó)、巴西等100余個(gè)國(guó)家和地區(qū)注冊(cè)了國(guó)際商標(biāo)；積極探索國(guó)際貿(mào)易新思路，利用抓實(shí)品牌優(yōu)勢(shì)，開通“亞馬遜”美國(guó)站、加拿大站等，開創(chuàng)“B2C”跨境電商新模式。該董事長(zhǎng)無奈的告訴記者：“我們紡織業(yè)利潤(rùn)也就3～5個(gè)百分點(diǎn)，我剛從國(guó)外談完訂單回來，結(jié)果成本一下上漲十幾個(gè)百分點(diǎn)，而且這個(gè)漲幅是在十幾天一下上去的，如此大幅度的價(jià)格波動(dòng)對(duì)中小企業(yè)將是毀滅性的打擊。呼吁相關(guān)部門作出調(diào)查，不能讓某些大企業(yè)把我們的行業(yè)生態(tài)破壞掉。”

對(duì)于逸盛石化被舉報(bào)一事，李宙雷表示不便發(fā)表評(píng)論，因?yàn)槔锩娴膬?nèi)容和數(shù)據(jù)都沒有核實(shí)。但是對(duì)于PTA在短期內(nèi)走出這樣的態(tài)勢(shì)，他表示：“確實(shí)有違基本面！終端企業(yè)很受傷事實(shí)！”

對(duì)于PTA的這一波走勢(shì)在整個(gè)紡織圈里引起了諸多抱怨，寧波的一家出口型面料企業(yè)老板也向記者訴苦：“整個(gè)上半年幾乎都是不景氣的狀態(tài)，大部分工廠只是在維持，幾乎沒有什么盈利，后續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)還不知道怎么解決化纖原料又開始炒作暴漲，我們實(shí)體做的真是心驚膽戰(zhàn)！如果按照這個(gè)趨勢(shì)下去，我們普遍認(rèn)為都很難堅(jiān)持了，變相的支持了東南亞國(guó)家?！?/p>

應(yīng)該說，從去年P(guān)TA暴漲，逸盛石化被舉報(bào)，到今年的“歷史重演”，下游紡織企業(yè)承受著巨大的壓力，生存環(huán)境越發(fā)艱難是不爭(zhēng)的事實(shí)。去年江蘇泗陽縣環(huán)太湖遮光布企業(yè)商會(huì)就通知噴氣織機(jī)于8月31日至9月6日停產(chǎn)放假；浙江桐鄉(xiāng)市、海寧市以及江蘇常州市武進(jìn)區(qū)、常熟市經(jīng)編行業(yè)商會(huì)也聯(lián)合發(fā)布停產(chǎn)倡議書，倡議商會(huì)企業(yè)在清完庫(kù)存化纖原料絲后停產(chǎn)放假，以抵制原料價(jià)格不合理暴漲。當(dāng)時(shí)，浙江海寧經(jīng)編產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)副主任徐迎忠接受采訪表示，當(dāng)?shù)厥軠炀]長(zhǎng)絲漲價(jià)沖擊的經(jīng)編企業(yè)有200多家，目前已陸續(xù)有企業(yè)在部署實(shí)施停機(jī)減產(chǎn)。

然而，下游產(chǎn)業(yè)的抵制，除了在資本市場(chǎng)掀起一點(diǎn)波瀾——相關(guān)PTA上市企業(yè)的股價(jià)打個(gè)趔趄之外，對(duì)市場(chǎng)沒有任何實(shí)質(zhì)改變。有業(yè)內(nèi)人士分析，從大的供需方面來看，無論是聚酯還是織造行業(yè)，開工負(fù)荷如果處于高位，就會(huì)對(duì)PTA的需求構(gòu)成較強(qiáng)支撐。而2018年國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能可能零增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能要到2020年前后才能大量投放，這一時(shí)期內(nèi)下游需求仍會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。因此從近中期來看，PTA價(jià)格都呈易漲難跌的態(tài)勢(shì)。

盡管舉報(bào)之事復(fù)雜難辨，操縱市場(chǎng)罪還需相關(guān)部門以及法律人士來界定，目前還未有最新消息，但是中小型紡織企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的惡化所表現(xiàn)出來的這種無力感確實(shí)值得每一個(gè)企業(yè)深思。上游PX、PTA企業(yè)與下游紡織企業(yè)猶如矛與盾、榫與卯，博弈的結(jié)果還是要在平衡中共生共存。