陳茜

《巴清傳》被打冷宮，覆巢之下，安有完卵。

7月23日，唐德影視（300426.SZ）及董事長(zhǎng)、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)因?qū)拘畔⑴恫患皶r(shí)等問(wèn)題負(fù)有主要責(zé)任，收到浙江證監(jiān)局警示函。

起因是2月28日，唐德影視披露的2018 年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2018年度營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為7.68 億元和-5.65 億元，而4月30日披露的年報(bào)中則修正為 3.72 億元和-9.27 億元。

這中間金額差額較大，而業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告直到4月29日才發(fā)布。因沒(méi)有及時(shí)披露重大信息，唐德影視這一行為或?qū)⒂浫胝\(chéng)信檔案。

據(jù)查，這次業(yè)績(jī)修正主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)師綜合判斷，電視劇《巴清傳》海外銷(xiāo)售收入，電視劇《十年三月三十日》《北部灣人家》等項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入未達(dá)到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。

2018年1月，本計(jì)劃登陸東方衛(wèi)視和江蘇衛(wèi)視的《巴清傳》臨時(shí)撤檔。國(guó)內(nèi)播出無(wú)望后，曾一度傳出在海外開(kāi)播消息，如今海外銷(xiāo)售收入?yún)s再生變。

隨著現(xiàn)實(shí)主義題材成為主流風(fēng)向，又深陷主演范冰冰逃稅被罰、高云翔性侵案風(fēng)波，《巴清傳》的無(wú)限期延播一度讓唐德影視的財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)。股價(jià)也從2018年3月的18元左右，跌至目前在5元左右徘徊，市值狂跌不止。

2015年，唐德影視時(shí)攜范冰冰、趙薇、張豐毅等明星股東于深交所上市。資本市場(chǎng)的洶涌，裹挾著影視行業(yè)的泡沫，行業(yè)經(jīng)歷著過(guò)山車(chē)式的變化。

巴清之變

2016年，由《武媚娘傳奇》原班人馬打造的《巴清傳》還是一部被唐德影視列為“現(xiàn)象級(jí)”的作品，投資稱(chēng)超過(guò)5億元。在2017年已確認(rèn)該劇收入6.17億元，2018年上半年確認(rèn)收入近7億元。

2019年4月，唐德影視在2018年年報(bào)中稱(chēng)，截至目前，公司從未收到主管部門(mén)關(guān)于限制播出《巴清傳》的通知，同時(shí)，該劇購(gòu)片方也從未向公司提出更改或撤銷(xiāo)合同的請(qǐng)求。

但是，鑒于該劇在電視臺(tái)和視頻平臺(tái)依然未有排播計(jì)劃，所以，按照審慎性原則，唐德影視對(duì)該項(xiàng)目款 5.99億元計(jì)提壞賬準(zhǔn)備 4.96 億元。

根據(jù)唐德影視在5月回復(fù)深交所的問(wèn)詢(xún)函顯示，公司管理層對(duì)未來(lái)電視劇《巴清傳》的播映情況做出兩種預(yù)估，一是等待主演復(fù)出，以現(xiàn)有版本播出；二是啟動(dòng)更換主演方案。

目前計(jì)提壞賬方式是按照第二種方式計(jì)算。其中，預(yù)估更換演員后，首輪發(fā)行價(jià)款將調(diào)整為 3.06億元，而更換角色需增加拍攝成本 3000 萬(wàn)元。

網(wǎng)上也不時(shí)傳出范冰冰重拍《巴清傳》的消息，繼男主角從高云翔變?yōu)槔畛亢?，近日又變成新的男主角?/p>

《巴清傳》是否會(huì)更換男女主演進(jìn)行重新拍攝？復(fù)播后對(duì)公司業(yè)績(jī)會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？《商學(xué)院》記者聯(lián)系了唐德影視發(fā)去采訪函，對(duì)方表示，暫不接受采訪。

雖然演員行為和政策監(jiān)管的不確定性是影視投資面臨的普遍問(wèn)題，但是《巴清傳》一部劇的折戟，對(duì)唐德影視的整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生如此重創(chuàng)，也應(yīng)反思公司的制片戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等問(wèn)題。

受挫延遲

由于重磅大劇極大影響回款，唐德影視現(xiàn)金流遭受重大不利。在2018年年報(bào)中，唐德影視指出，這導(dǎo)致公司投資制作的影視劇項(xiàng)目制作進(jìn)度滯后，并且受行業(yè)氛圍影響，影視劇項(xiàng)目銷(xiāo)售進(jìn)度低于預(yù)期。

隨著2015年《羋月傳》大熱， 2016年的奇幻愛(ài)情劇《微微一笑很傾城》，2017年的仙俠劇《三生三世十里桃花》，這些大IP的成功，催生了很多同質(zhì)化IP劇被開(kāi)發(fā)。

影視圈追逐IP大劇的跟風(fēng)潮也為《巴清傳》的命運(yùn)多舛埋下隱雷。

2015年，唐德影視在年報(bào)披露，由玄幻小說(shuō)《東宮》改編的電視劇劇本正在開(kāi)發(fā)中；而起初名為《贏天下》的《巴清傳》在2016年正在拍攝時(shí)，已經(jīng)與浙江天貓簽署采購(gòu)協(xié)議，單集售價(jià)達(dá)800萬(wàn)元。

玄幻、架空、奇幻類(lèi)IP劇改編風(fēng)潮四起。對(duì)歷史的無(wú)理篡改和夸張戲說(shuō)，甚至是胡編亂造，顛倒是非黑白，同時(shí)，古裝劇的同質(zhì)化以及天價(jià)片酬和版權(quán)費(fèi)也是“限古令”出臺(tái)的主要原因之一。

影視制片人張非（化名）對(duì)《商學(xué)院》記者表示，古裝玄幻劇大熱，實(shí)際上是年輕一代通過(guò)古裝戲來(lái)逃避現(xiàn)實(shí)壓力，可以營(yíng)造出一個(gè)更美好的世界。但是，從內(nèi)容監(jiān)管層面，不鼓勵(lì)大IP改編；第二，大IP類(lèi)型限制很大，主要是歷史、玄幻題材等，而文字和畫(huà)面其實(shí)是兩撥觀眾。

在張非看來(lái)，近來(lái)大熱的劇集《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》實(shí)際上是披著古裝外衣的現(xiàn)實(shí)主義題材。

2019年3月，“最嚴(yán)限古令”被傳，根據(jù)規(guī)定，一段時(shí)間內(nèi)，包括武俠、玄幻、歷史、神話(huà)、穿越、傳記、宮斗等在內(nèi)的所有古裝題材網(wǎng)劇、電視劇、網(wǎng)絡(luò)大電影，都不允許播出，未上線(xiàn)的古裝劇不能上線(xiàn)，正在籌拍的立即叫停。

雖然行業(yè)內(nèi)容風(fēng)向已轉(zhuǎn)，但是，影視劇創(chuàng)作周期長(zhǎng)，產(chǎn)品迭代滯后。唐德影視已經(jīng)拍攝完成的兩部大劇只能逆勢(shì)上映。

最終，投資巨大的《巴清傳》觸雷，且遇上主演問(wèn)題，深陷輿論風(fēng)波漩渦。玄幻劇《東宮》在2018年也遭到延播，最終于2019年2月在視頻平臺(tái)播出。

其實(shí)，唐德影視在2017年重點(diǎn)投資制作的電視劇中，古代傳奇劇只有三部，其他多為當(dāng)代都市題材和近代題材。

隨著2018年的影視行業(yè)進(jìn)入寒冬期，唐德影視在投入制作上也更關(guān)注主旋律題材。從2018年年報(bào)可知，新籌備的電視劇多為近代革命題材，比如《槍桿子 1949》《香山葉正紅》《為了明天》，以及兩部都市情感劇。

這些投資是在現(xiàn)實(shí)壓力下，及時(shí)調(diào)整投資策略的應(yīng)急之舉，還是深思熟慮后的決策，還需要最后的作品來(lái)證明。

藝人品行成最大風(fēng)險(xiǎn)

除了政策風(fēng)險(xiǎn)，影視投資的一大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于藝人。

面對(duì)選角風(fēng)險(xiǎn)，唐德影視曾回應(yīng)投資者，公司除了會(huì)對(duì)藝人進(jìn)行專(zhuān)業(yè)能力方面的考察外，還會(huì)重點(diǎn)關(guān)注藝人過(guò)往的品行情況，以選取德藝兼優(yōu)的藝人。

同時(shí)，也會(huì)通過(guò)合同約束減少風(fēng)險(xiǎn)。唐德影視曾在2018年度半年報(bào)中表示：若《巴清傳》主要演員相關(guān)傳聞最終對(duì)公司造成實(shí)質(zhì)不利影響和損失，公司將根據(jù)與相關(guān)演員簽署的演員聘用協(xié)議要求其賠償公司因此遭受的一切損失。

2019年4月，北京市第一中級(jí)人民法院正式受理唐德影視訴高云翔及北京藝璇文化的演出合同糾紛一案，并定于2019年7月12日進(jìn)行證據(jù)交換，7月19日9點(diǎn)30分公開(kāi)審理。

但也有消息稱(chēng)，唐德影視要求凍結(jié)財(cái)產(chǎn)不是因?yàn)椤栋颓鍌鳌?，而是因?yàn)橛啥?、高云翔主演的新劇《阿那亞戀情》?/p>

根據(jù)唐德影視回復(fù)深交所的問(wèn)詢(xún)函，目前《阿那亞戀情》一劇正在進(jìn)行后期制作和前期銷(xiāo)售溝通工作。

關(guān)于起訴“高云翔案件”進(jìn)展，是否影響《阿那亞戀情》順利播放，如何對(duì)影片進(jìn)行技術(shù)處理來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以及如何消除高云翔案對(duì)公司的品牌聲譽(yù)影響等問(wèn)題，唐德影視并未對(duì)此回復(fù)。

回歸追求內(nèi)容品質(zhì)的航道，流量明星漸漸失寵，觀眾也將更關(guān)注故事、表演、角色是否牽動(dòng)人心，引發(fā)共鳴。

當(dāng)下，頭部視頻平臺(tái)經(jīng)歷了版權(quán)廝殺期之后，為構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也紛紛開(kāi)始布局內(nèi)容孵化和自制，內(nèi)容市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

而電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、電影網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格也開(kāi)始下滑。傳統(tǒng)影視也需要在類(lèi)型上不斷創(chuàng)新。

除了IP長(zhǎng)劇，網(wǎng)絡(luò)短劇集也在走向精品化。

如唐德影視在年報(bào)所言，在用戶(hù)需求方面，用戶(hù)的消費(fèi)習(xí)慣逐漸趨向觀看時(shí)間耗費(fèi)量更小、內(nèi)容承載更豐富、情節(jié)進(jìn)度更快的視頻內(nèi)容。單集時(shí)長(zhǎng)更短、集數(shù)更少的電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇是未來(lái)重要的發(fā)展方向。

而唐德影視在網(wǎng)劇上的投入如何，對(duì)方并未回復(fù)。

由于重磅大劇極大影響回款，唐德影視現(xiàn)金流遭受極大不利。在2018年年報(bào)中，唐德影視指出，這也導(dǎo)致公司投資制作的影視劇項(xiàng)目制作進(jìn)度滯后，并且受行業(yè)氛圍影響，影視劇項(xiàng)目銷(xiāo)售進(jìn)度低于預(yù)期。

股東減持，質(zhì)押承壓

一方面需要通過(guò)內(nèi)容創(chuàng)新，一方面在資金上也需要有更多舉措，緩解壓力。

7月12日，唐德影視發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損7250萬(wàn)元至 7750萬(wàn)元，同比下滑180.45%至186%。

自6月26日開(kāi)始，股東李釗從持股 4.47%減為3.35%，目前所持均為有限售條件股份。這是繼明星股東范冰冰轉(zhuǎn)讓唐德股份后，又一大股東發(fā)起減持。

不過(guò)，一邊是大股東減持受讓?zhuān)贿呌衷谝胄碌耐顿Y人。根據(jù)2018年年報(bào)披露，新入局的股東有北京日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下京報(bào)長(zhǎng)安、中信建投（601066.SH）證券旗下元達(dá)信資本，以及金匯金投資集團(tuán)之鼎璟投資基金。前兩者均有國(guó)資本背景。

目前，唐德影視的實(shí)際控制人吳宏亮先生所持唐德影視公司股權(quán)的質(zhì)押比例為 99.99%。面對(duì)股價(jià)下行承壓，還需要應(yīng)對(duì)存在的平倉(cāng)和實(shí)際控制人易主的風(fēng)險(xiǎn)。

新入局的投資者能否解困危機(jī)中的唐德影視？

即使在新的內(nèi)容風(fēng)向下，唐德影視依然需要理性對(duì)待，不盲目跟風(fēng)。真正讓觀眾滿(mǎn)意的巨作，并非追逐風(fēng)口而來(lái)，反而是創(chuàng)造新的風(fēng)向。