2019年8月2日，怡亞通（002183）發(fā)布了2019年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，怡亞通2019年上半年?duì)I業(yè)收入304.44億元，同比下降17.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.62億元，同比下降82.02%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.99億元，同比下降29.78%。

其中，深度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營業(yè)收入為165.65億元，較去年同期減少20.88%。日化行業(yè)營收31.75億元，同比減少6.76億元，同比下降17.55%。

這是供應(yīng)鏈第一股怡亞通2009年以后的第一次連續(xù)兩個季度營收遞減，也是2009年后怡亞通第二個季度營收遞減。同時，也是怡亞通在2012年后，發(fā)生的第4次出現(xiàn)凈利潤遞減，亦是2012年后第四個季度的凈利潤遞減。

類似這種營收和凈利潤雙雙連續(xù)遞減的現(xiàn)象，在怡亞通上市之后，只有2009年出現(xiàn)過。這說明怡亞通目前的經(jīng)營狀況很不樂觀。

資料顯示，怡亞通2019年上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用8.86億元，比2018年同期的7.75億元多了1.11億元，同比增加14.28%。其中利息費(fèi)用，怡亞通2019年上半年為8.89億元，比2018年同期的7.16億元多了1.73億，同比增加24.16%。實(shí)際上，怡亞通2019年上半年息稅折舊攤銷前利潤10.94億元，較去年同期下降15.78%。由此可見，怡亞通賺的都是搬運(yùn)工的錢，幾乎是幫銀行打工。

與此同時，在怡亞通的幾大平臺的營收之中，均出現(xiàn)不同程度的下滑，宇商金控平臺下滑最為嚴(yán)重。宇商金控平臺營收1041.14萬元，同比下降86.78%；營業(yè)成本373.54萬元，增長7292.22%；毛利率為64.12%，同比下降35.82%。怡亞通在財(cái)報(bào)中對宇商金控平臺業(yè)務(wù)收入減少的原因解釋為：主要是由于公司宇商金控平臺從風(fēng)險控制角度出發(fā)，收縮供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)所致。

據(jù)悉，怡亞通逐漸收縮金融業(yè)務(wù)是從2018年開始的，在2018年的半年報(bào)中，怡亞通表示，在國家大力去金融杠桿的大背景下，平臺及時調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，收縮業(yè)務(wù)規(guī)模，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。也是說從2018年開始，宇商金控的總營收與業(yè)務(wù)凈利潤開始下降。

同時，由于金控平臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額減少，導(dǎo)致怡亞通今年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為13.99億元，同比減少29.78%。

在深投控成為怡亞通的實(shí)際控制人之前，怡亞通的做法是加法，不斷地對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行橫向擴(kuò)張和打造各種不同的生態(tài)圈。2018年年報(bào)，深投控對怡亞通的業(yè)務(wù)進(jìn)行了第一次大的梳理和改變，年報(bào)首次出現(xiàn)三大業(yè)務(wù)。筆者認(rèn)為，深投控的聚焦策略對于目前的怡亞通經(jīng)營惡化能起到一定的緩解作用，但短期很難改變目前經(jīng)營的困境。

怡亞通在2019年半年度報(bào)告中，對前三季度的業(yè)績進(jìn)行了預(yù)計(jì)：2019年1-9月預(yù)計(jì)的凈利潤為正，同比下降50%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度-85%至-70%；2019年7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度-106%至16%。

長期來看，深投控掌控怡亞通之后，會把怡亞通不斷靠融資跑馬圈地的模式進(jìn)行調(diào)整，降低怡亞通的負(fù)債，進(jìn)行精細(xì)化管理，提升怡亞通的核心競爭力。這樣做也會在一定程度上影響怡亞通的增長，喪失一些快速發(fā)展的機(jī)會。但凡事都有利弊，怡亞通聚焦主業(yè)是否正確，還需要時間來驗(yàn)證。（作者：清揚(yáng)君）