乘用車：預(yù)計(jì)2H19零售回暖、批售企穩(wěn)，迎來(lái)良好左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)：零售：3M19至今月度零售量同比連續(xù)4個(gè)月走高，顯示出需求端韌性。日本經(jīng)驗(yàn)顯示在新車銷量中長(zhǎng)期見(jiàn)頂前，行業(yè)零售量持續(xù)同比下行概率小，預(yù)計(jì)2019年乘用車零售同比區(qū)間為0%-5%；批售：考慮到5月行業(yè)庫(kù)存綜合系數(shù)已達(dá)1.65，行業(yè)去庫(kù)需求低于0.5個(gè)月，預(yù)計(jì)2019年乘用車批售端同比區(qū)間位于-9%至-3%區(qū)間?？傮w來(lái)看，2H19批售端有望企穩(wěn)，板塊迎來(lái)左側(cè)布局窗口期。

新能源：格局變化趨勢(shì)初現(xiàn)，市占率為王：2019年前5月格局變化初現(xiàn)。1）純電動(dòng)市場(chǎng)格局基本穩(wěn)定，整體市場(chǎng)份額向頭部企業(yè)集中，比亞迪/吉利/長(zhǎng)城市占率顯著提升；2）混動(dòng)格局變局初現(xiàn)：2019年前5個(gè)月，大眾、豐田、起亞等進(jìn)入混動(dòng)市占率前十名，頭部廠商市場(chǎng)份額受到稀釋，隨著更多合資混動(dòng)車型投放市場(chǎng)，需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)格局走勢(shì)。

零部件：市場(chǎng)或加速探底和分化，關(guān)注高壁壘頭部企業(yè)：根據(jù)蓋世汽車調(diào)研信息與1Q19板塊上市公司業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)零部件行業(yè)呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：1）行業(yè)2季度經(jīng)營(yíng)情況相較1季度或進(jìn)一步惡化；2）上市企業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)或優(yōu)于行業(yè)整體情況。認(rèn)為零部件行業(yè)有望加速探底和分化。

重點(diǎn)推薦：上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車和華域汽車。