文_本刊記者 宋誼青

今年是我國各大銀行密集上市的大年，已有4家銀行成功登陸A股與投資者見面了，蘇州銀行不久也將加入上市銀行的大家庭當中。今年銀行密集上市，看起來，都是一些規(guī)模一般的銀行，沒有真正的“大魚”出現(xiàn)。直到6月28日，證監(jiān)會披露了一則來自郵儲銀行的招股書，意味著今年A股或將要迎來一個巨無霸的企業(yè)——郵儲銀行。

股東“豪門”云集

作為唯一一家尚未在A股上市的國有大行，郵儲銀行回歸A股一直備受市場各方關注。6月28日，郵儲銀行披露A股招股書，意味著國有六大行全部實現(xiàn)“A+H”股，上市僅剩一步之遙。

2016年9月28日，郵儲銀行在香港交易所主板成功上市，募集資金總額達591.5億港元，成為2011年以來最大的H股IPO。

今年2月，郵儲銀行成功晉升為國有大行。郵儲銀行董事長張金良表示，郵儲銀行正在積極有序推進A股的IPO工作，“這將有利于進一步完善公司治理體系，打通境內外資本市場，增強抵御風險能力，為未來業(yè)務發(fā)展提供強大支撐”。值得一提的是，據(jù)招股書披露，郵儲銀行擬發(fā)行A股不超過51.73億股(不超過A股發(fā)行后總股本6%)，上市所募集資金將全部用于充實該行的資本金。若以發(fā)行價格不低于2019年一季度末每股凈資產5.49元測算，郵儲銀行此次A股上市可募資超280億元，有望成A股今年最大規(guī)模IPO。據(jù)悉，今年以來A股市場IPO籌資額最大的是寶豐能源，籌資額為81.55億元。

作為最年輕的國有大行，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司的前身為中國郵政儲蓄銀行有限責任公司，由郵政集團出資設立。2006 年12月31日，監(jiān)管部門同意郵政集團全資組建中國郵政儲蓄銀行有限責任公司。郵儲銀行設立時的注冊資本為200億元。2012年郵儲銀行進行整體改制，在經歷2014年、2015年6月17日的兩次增資后，郵儲銀行的注冊資本達到570億元，但全資控股仍是中國郵政集團公司。

2015年12月，郵儲銀行引入瑞銀、中國人壽、中國電信、螞蟻金服及深圳騰訊等十家戰(zhàn)略投資者。截至2018年末，郵政集團對郵儲銀行的持股比例為68.92%，中國人壽、中國電信、螞蟻金服、深圳騰訊四家內資股股東對郵儲銀行分別持股4.12%、1.38%、0.91%和0.16%，而H股股東持股比例則為24.50%。

郵儲銀行在國有大型商業(yè)銀行當中，雖然網點多，但是在業(yè)務方面與其他大行仍有差距。從最近它才晉升為國有大型商業(yè)銀行就可以看出來，想要追上老大哥，還得再努力努力。

當前，郵儲銀行已與螞蟻金服形成了13大類26項戰(zhàn)略合作方案，與騰訊明確了9大類23項合作內容。在與螞蟻金服和騰訊合作提供線上消費金融服務并搭建線下新零售體驗中心的同時，在電子支付、開放性繳費平臺、消費金融、小微金融、公司存貸款、科技創(chuàng)新等領域全方位推進深入合作。

據(jù)測算，若郵儲銀行以不低于2019年一季度末每股凈資產5.49元作為發(fā)行價格，那么郵儲銀行上市將募資達284億元，不僅將成為A股今年最大規(guī)模的IPO，同時也是A股歷史上第十大IPO，并且也將是2015年7月以來A股最大的IPO。

每逢超級大盤股IPO，市場人士多有擔憂，怕會對市場造成“抽血”的心理陰影。

歷史上看，這種大盤新股上市之后，導致股指出現(xiàn)階段性轉折點的案例并不少見。最典型如2007年的中國石油，11月5日上市當天上證指數(shù)大跌2.48%，上市時間也和6124點的大頂位置相差半個多月；2009年的中國建筑也是如此， 7月29日上市當天上證指數(shù)大跌5%，4個交易日之后的3478點成為接下來5年多指數(shù)的波段高點；2015年的國泰君安，6月26日上市當天上證指數(shù)大跌7.40%，相距此前上證指數(shù)6月12日見頂5178點只有9個交易日，而當天上證指數(shù)的點位，4年多來再也未曾見到。2007、2009和2015年三次牛市見頂前后，均有“巨無霸”公司發(fā)行上市，雖然不排除有巧合的成份，但從資金流向來說，對市場的壓力確實不容小覷。

不過從歷史數(shù)據(jù)來看，單一“巨無霸”IPO對A股走勢影響其實較小，更多是心理層面的干擾。

2015年之后，募資超過200億元的“巨無霸”發(fā)行時間就只有“獨角獸元年”——2018年。這一年在藥明康德、工業(yè)富聯(lián)、寧德時代以及邁瑞醫(yī)療等“獨角獸”的招股發(fā)行中，募資最多的當數(shù)工業(yè)富聯(lián)，該公司發(fā)行19.7億股，募集資金高達271億元。上述前3只個股中，除了工業(yè)富聯(lián)招股時股指出現(xiàn)超過1%跌幅外，藥明康德和寧德時代招股時指數(shù)走勢都比較平穩(wěn)，處于震蕩整理之中。

截至今年6月28日，“獨角獸”邁瑞醫(yī)療已經成為創(chuàng)業(yè)板第一大市值個股，股價呈現(xiàn)不斷走高之勢；寧德時代則為創(chuàng)業(yè)板第三大市值個股，股價一直穩(wěn)定在上市開板后的價位，表現(xiàn)穩(wěn)定?？梢?，優(yōu)質的上市公司依舊是資金關注的焦點。

一位深圳不愿具名的私募經理表示：“我覺得郵儲銀行回歸A股是在意料之中。大家都談‘巨無霸’回歸，其實就是一種噱頭。說到底就是一家國有銀行回來上市，募集資金測算超280億元在當前市場環(huán)境下也不是沒法接受。今年以來也有大盤股發(fā)行，比如寶豐能源和海油發(fā)展，幾乎都沒有什么關注度。市場運行的關鍵還是在于流動性、估值能否支撐以及政策等因素，IPO‘抽血’論還是有失偏頗。簡單來說，現(xiàn)在申購不會鎖定資金，對市場資金沒什么影響。所以不用太過于放大郵儲銀行發(fā)行帶來的影響，到時候采取怎樣投資策略，還是看市場環(huán)境。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，郵儲銀行資產總額、貸款總額和存款總額分別達9.52萬億元、4.28萬億元、8.63萬億元，在中國商業(yè)銀行中分別位居第六位、第六位和第五位。