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        基于因子分析的零售上市公司競爭力分析

        2019-07-25 10:16:50溫嘉欣吳欣壁張景周玨葉董晶晶
        大經(jīng)貿(mào) 2019年5期
        關(guān)鍵詞:因子分析零售業(yè)競爭力

        溫嘉欣 吳欣壁 張景 周玨葉 董晶晶

        【摘 要】 隨著我國經(jīng)濟的日益發(fā)展,消費者對零售產(chǎn)品有了更高的需求,因此,零售企業(yè)所面臨的競爭也變得愈發(fā)激烈。本文依據(jù)競爭力的基礎(chǔ)理論,對零售企業(yè)的現(xiàn)狀和競爭力進行了分析,對零售企業(yè)的競爭力作出綜合的評價。采用因子分析的方法,結(jié)合了企業(yè)競爭力評價的一般評價體系,構(gòu)建了由11個指標構(gòu)成的指標評價體系,以5家零售上市公司作為樣本,對零售企業(yè)的競爭力進行實證分析,并得到5家企業(yè)競爭力綜合排名,并對影響企業(yè)競爭力排名的因素進行了分析。

        【關(guān)鍵詞】 零售業(yè) 因子分析 競爭力

        前 言

        該報告是基于對零售環(huán)境的發(fā)展變化研究的基礎(chǔ)上,運用因子分析法對零售上市公司競爭力進行分析。以蘇寧、永輝超市、王府井、中百集團以及天虹集團為例,指出當前環(huán)境下的企業(yè)競爭力的優(yōu)劣所在,了解和掌握零售企業(yè)發(fā)展競爭的差異及其現(xiàn)實表現(xiàn)。

        1. 公司競爭力的具體情況分析

        1.1 企業(yè)異同

        1.1.1不同點

        1.蘇寧易購的主要銷售途徑是網(wǎng)上購物,經(jīng)營業(yè)務(wù)集中于電子商務(wù)。

        2.永輝超市是福建省在推動傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場向現(xiàn)代流通方式轉(zhuǎn)變過程中培育起來的。故其主要經(jīng)營產(chǎn)品為生鮮農(nóng)貿(mào)產(chǎn)品。

        3.王府井相較于其它零售企業(yè)具有悠久歷史,并且在如今也發(fā)展迅速,是百貨業(yè)態(tài)具有代表性的國企。

        4.中百作為大型倉儲式超市,以湖北武漢為中心輻射周圍的省市地區(qū),經(jīng)營以及業(yè)務(wù)范圍廣,在武漢為超市業(yè)界的領(lǐng)軍地位。

        5.天虹作為中外合資企業(yè),與國企不同,有著國外技術(shù)資金支持,且繼承了國外先進的零售銷售理念,引進了大量國外零售理念,在廣東具有較強的影響力。

        1.1.2 相同點

        蘇寧易購、永輝超市、王府井、中百和天虹都是國內(nèi)零售百大企業(yè)中排名前列的企業(yè),這些集團在各自所屬的零售范圍都處于第一階梯的級別,他們影響力較廣,資金豐富,技術(shù)先進,是目前中國國內(nèi)實力雄厚的零售企業(yè)。

        1.2企業(yè)數(shù)據(jù)對比

        1.2.1 資產(chǎn)負債報表對比

        1.2.2 利潤分配報表對比

        1.2.3 現(xiàn)金流量報表對比

        2. 因子分析

        本次因子分析對蘇寧易購、永輝超市、天虹集團、中百集團以及王府井五家上市公司進行分析,以11項作為指標,采用SPSS軟件對各個因子作出分析。

        2.1 評價指標設(shè)計

        2.1.1 償債能力

        1.流動比率X1 ? ? 2.速動比率X2 ? ?3. 資產(chǎn)負債率X3

        2.1.2 盈利能力

        1. 銷售凈利率X4 ? ? 2. 總資產(chǎn)報酬率X5

        2.1.3營運能力

        1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X6 ? ?2. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X7

        2.1.4 股票獲利能力

        1. 每股收益X8

        2.1.5 成長能力

        1. 營業(yè)收入增長率X9 ? ? 2. 凈利潤增長率X10 ? 3. 總資產(chǎn)增長率X11

        2.2 可行性檢驗

        這一檢驗使用KMO檢驗和巴特利特球檢驗。如表1-1,檢驗結(jié)果為KMO值大于0.5,可做因子分析;Bartletts 檢驗的P值為0.000,表明該樣本數(shù)據(jù)可做因子分析。

        如圖1-2所示,各項共同性全部超過0.5,再次表明樣本適合做因子分析。

        2.3 因子分析

        運用SPSS軟件對標準化數(shù)據(jù)進行處理,得到前3個主成份的累積方差貢獻率就已達到98.385%,其中分別為36.125%,31.599%和30.661,說明這3個主成份可以解釋原數(shù)據(jù)指標的絕大部分信息。

        提取上述3個因子,由SPSS軟件得到旋轉(zhuǎn)后的載荷因子。F1在指標X11、X6、X7上的的載荷量較高,表明F1是總資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的綜合反映,它主要反映了企業(yè)的營運和成長能力。F2在指標X10、X2、X8、X1上的的載荷量較高,表明F2是凈利潤增長率、速動比率、每股收益和流動比率綜合反映,它主要反映了企業(yè)的償債能力。F3在指標X4、X5、X9上的的載荷量較高,表明F3是銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)收入增長率的綜合反映,它主要反映了企業(yè)的盈利能力。

        由方差貢獻率可得綜合評估模型為:F=0.361F1+0.316F2+0.306F3

        將Xi的數(shù)據(jù)帶入綜合得分,得到各企業(yè)在不同因子下的排名情況如表1-6:

        對比不同因子下的排名情況和綜合排名,發(fā)現(xiàn)F3的排名情況和綜合排名基本相符,可知F3的權(quán)重較大;比較F2的排名與綜合排名可知F2的權(quán)重較小。

        3. 結(jié)論

        在本次零售企業(yè)的因子分析模型當中,可以把零售企業(yè)三大因子找出來,這三大因子分別是償債能力,盈利能力和發(fā)展能力。而從方差貢獻率的角度上來看,對于不同的企業(yè)來講,其在償債能力、盈利能力以及發(fā)展能力等方面都是各不相同的。具體情況是由樣本來決定的。除了這三個能力之外,運營能力、股票獲利能力等在整個競爭力的綜合評價上面所發(fā)揮重要作用。

        通過本次因子分析我們可知在企業(yè)的競爭力分析中,企業(yè)的盈利能力的權(quán)重最大,主要表現(xiàn)在銷售凈利率和總資產(chǎn)報酬率,其次是企業(yè)的營運和成長能力,主要表現(xiàn)在總資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在此次分析的五家零售上市公司中,我們發(fā)現(xiàn)中百集團的盈利能力較強,永輝超市的資本積累能力和發(fā)展能力較強,蘇寧易購的償債能力較強。

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