邵巧露 王天綺

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的交易和信息成本較低，并且能為客戶提供跨時(shí)空的高效、便捷、個(gè)性化服務(wù)，在小而分散的廣大中低端客戶市場(chǎng)中，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融消填補(bǔ)了市場(chǎng)空缺，一定程度鼓勵(lì)了消費(fèi)。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的興起正在逐步改變消費(fèi)者的生活習(xí)慣，在提前享受優(yōu)質(zhì)消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，一些監(jiān)管不到位的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也增加了個(gè)人的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。

（一）刺激消費(fèi)需求

消費(fèi)、投資和出口被喻為拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三架馬車，其中持續(xù)穩(wěn)定的消費(fèi)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)最為關(guān)鍵。而拉動(dòng)消費(fèi)者需求的一個(gè)重要手段就是增加居民可支配收入。消費(fèi)金融的發(fā)展可以有力地拉動(dòng)內(nèi)需，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的催化劑。

艾瑞咨詢預(yù)測(cè)2017年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融整體交易規(guī)?？稍鲩L(zhǎng)至9983.4億元?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的飛速發(fā)展對(duì)消費(fèi)貢獻(xiàn)率的增長(zhǎng)功不可沒(méi)。以“螞蟻花唄”為例，中國(guó)每4個(gè)90后，就有1個(gè)人開通了“花唄”。用戶在使用“螞蟻花唄”后，月度消費(fèi)能力較此前有10%左右的提升;月均消費(fèi)1000元以下的人群，月度消費(fèi)金額提升了50%。天貓方面的數(shù)據(jù)則顯示，天貓商戶在開通“花唄分期”的首月，“花唄”用戶在該店鋪的交易額提升33%，客單價(jià)會(huì)提升41%。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融極大地延伸了網(wǎng)購(gòu)人群的消費(fèi)潛力。

而且這群偏好網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物和超前消費(fèi)的80后、90后年輕人會(huì)逐漸成長(zhǎng)為勞動(dòng)力市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)主力人群，他們的消費(fèi)觀念更加開放。同時(shí)其產(chǎn)生的示范效應(yīng)帶動(dòng)了整個(gè)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。越來(lái)越多的人通過(guò)杠桿消費(fèi)追求生活享受，從而為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的快速發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇。

在消費(fèi)金融鏈條中，首先是消費(fèi)者消費(fèi)需求的產(chǎn)生，其次才是相關(guān)消費(fèi)金融服務(wù)的產(chǎn)生。許多本身具有較強(qiáng)的用戶黏性的電商消費(fèi)平臺(tái)希望最大限度刺激用戶消費(fèi)欲望，因此推出各自的消費(fèi)金融產(chǎn)品，使得消費(fèi)者能夠以較低的經(jīng)濟(jì)壓力提前享受到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

（二）改變個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融改變了消費(fèi)者的消費(fèi)周期和消費(fèi)結(jié)構(gòu)。那些熱衷于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物消費(fèi)的“月光族”在不使用消費(fèi)金融產(chǎn)品的情況下，消費(fèi)行為會(huì)集中在獲得收入的一段時(shí)間內(nèi)，然后消費(fèi)頻率和金額逐漸降低，直到下一個(gè)周期開始循環(huán)往復(fù)?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融改變了“月光族”的消費(fèi)頻率，消費(fèi)行為的趨勢(shì)由集中化向分散化發(fā)展。

即便在資金充裕的情況下，消費(fèi)者也存在出于存款收益的考量，優(yōu)先選擇消費(fèi)金融產(chǎn)品分期付款的情況。其中許多淘寶和天貓的商品頁(yè)面有3期免手續(xù)費(fèi)。假設(shè)消費(fèi)者的余額寶有6000元，欲購(gòu)買一款6000元的手機(jī)。如果消費(fèi)者選擇分3期免息支付6000元，則第一次還款是在下個(gè)月10號(hào)前，最長(zhǎng)達(dá)40天免息，第二次還款是在第一次還款后的下個(gè)月，共計(jì)70天的免息期，第三次還款則有100天的免息期。如果將這筆錢存入余額寶，以3.8%的七日年化收益率計(jì)算，這筆錢存在余額寶中可獲利約43.7元。選擇花唄支付，給自己預(yù)留可支配的賬戶資金，還可以避免遇到不可預(yù)期的支出時(shí)，流動(dòng)資金不足的困境。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融已經(jīng)逐漸演變成一種生活方式，越來(lái)越多的人把使用互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品當(dāng)作日常消費(fèi)習(xí)慣的一部分。

（三）增加消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的門檻較低，主要的用戶群體又偏年輕化，如果有人盲目消費(fèi)，超出了自己的還款能力，就容易產(chǎn)生失信現(xiàn)象。例如，一般沒(méi)有固定收入來(lái)源的學(xué)生群體，剛剛踏入社會(huì)工作的年輕人，還款能力較弱，有可能難以按時(shí)償還。

杜森貝里的相對(duì)收入假說(shuō)認(rèn)為，居民前期收入和消費(fèi)水平?jīng)Q定后期消費(fèi)支出，但同時(shí)會(huì)受到身邊其他人的消費(fèi)行為的影響。有一些消費(fèi)者被身邊的人或者網(wǎng)絡(luò)上的KOL所影響，超前消費(fèi)，預(yù)支的金額超出所能承受的范圍，加重了個(gè)人的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

分期付款對(duì)消費(fèi)者有很大的吸引力。有的消費(fèi)者會(huì)在商品價(jià)格不足分期付款限額時(shí)選擇拼單分期付款，無(wú)意中購(gòu)買了原本不需要的東西，造成盲目消費(fèi)。

依據(jù)螞蟻花唄發(fā)布的《2017年輕人消費(fèi)生活報(bào)告》顯示，80后和90后是使用螞蟻花唄的主力軍，而且近四成90后把花唄作為支付寶首選支付方式?；▎h在一些年輕的消費(fèi)群體尤為盛行。但是這樣的發(fā)展趨勢(shì)背后，消費(fèi)者面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)貨幣幻覺(jué)理論，主要指在通貨膨脹時(shí)期，人們沒(méi)有意識(shí)到貨幣實(shí)際購(gòu)買力的變化，而只關(guān)注數(shù)字變化所造成的心理錯(cuò)覺(jué)。而螞蟻花唄同樣給人造成個(gè)人財(cái)富增加的心理錯(cuò)覺(jué)。當(dāng)消費(fèi)者用支付寶查看自己的資產(chǎn)時(shí)可能，意識(shí)不到個(gè)人的實(shí)際凈資產(chǎn)應(yīng)為賬戶余額減去已使用的花唄額度。這種情況下，會(huì)對(duì)個(gè)人的資產(chǎn)狀況造成一定的錯(cuò)覺(jué)，從而有可能加重過(guò)度消費(fèi)的惡性循環(huán)。

（四）傳統(tǒng)消費(fèi)金融行業(yè)受到?jīng)_擊

電商提供的消費(fèi)金融平臺(tái)在大數(shù)據(jù)積累、使用以及將互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者轉(zhuǎn)化為消費(fèi)金融用戶方面，相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。平臺(tái)積累的用戶數(shù)據(jù)能夠以更低成本、更準(zhǔn)確地判斷每個(gè)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)水平和消費(fèi)偏好，也可以基于數(shù)據(jù)挖掘識(shí)別潛在客戶，從而獲得業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。依托電商成長(zhǎng)起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司借助自身的電商平臺(tái)，創(chuàng)造了眾多直接接觸消費(fèi)群體的金融場(chǎng)景，將消費(fèi)者向消費(fèi)金融用戶轉(zhuǎn)化的效率比較高。

而傳統(tǒng)消費(fèi)金融行業(yè)出于人力的限制和風(fēng)險(xiǎn)把控的考量，更愿意把精力集中在高端客戶的金融服務(wù)?；ヂ?lián)消費(fèi)金融是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的普惠金融，可使消費(fèi)金融服務(wù)低成本、高效率地延伸到長(zhǎng)尾人群。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品滿足了廣大中低端人群對(duì)于小額資金、低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的理財(cái)需求，而 “花唄”的出現(xiàn)則彌補(bǔ)了廣大中低端客戶小額信貸消費(fèi)市場(chǎng)的空白。

總體而言，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展不可避免地會(huì)對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融體系產(chǎn)生沖擊。但二者本質(zhì)上是競(jìng)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的關(guān)系，將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)在不同定位的客戶市場(chǎng)中發(fā)揮各自的作用。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的普及必須置于市場(chǎng)部門嚴(yán)密的監(jiān)管之下，這樣才可以惠及每一個(gè)消費(fèi)者同時(shí)不動(dòng)搖宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。