【摘 要】 營運資金是企業(yè)日常經(jīng)營管理活動中可供運用、周轉(zhuǎn)的流動資金凈額。本文首先基于要素視角對營運資金進(jìn)行分析;接著本文基于渠道理論對營運資金管理進(jìn)行分析，價值鏈理論與營運資金管理理論的相互結(jié)合有利于發(fā)現(xiàn)企業(yè)究竟在哪一環(huán)節(jié)出現(xiàn)營運資金管理問題，從而更有針對性地提出對策。本文以M公司、青島海爾、格力電器三家企業(yè)為代表，分析家電行業(yè)的營運戰(zhàn)略管理。

【關(guān)鍵詞】 家電業(yè) 營運戰(zhàn)略 價值鏈理論

引 言

一個企業(yè)要想平穩(wěn)運行就必須擁有適量的營運資金，以滿足供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)所需。營運資金管理不善，企業(yè)將面臨資金流斷裂的風(fēng)險。對于家電行業(yè)來說，其經(jīng)營活動涉及龐大資金流，材料采購、庫存管理十分復(fù)雜，眾多供應(yīng)商也為應(yīng)收賬款管理帶來極大挑戰(zhàn)，競爭不是單一環(huán)節(jié)的競爭，而體現(xiàn)在整條價值鏈上，因此，營運戰(zhàn)略的研究有助于家電行業(yè)平穩(wěn)運行。據(jù)工業(yè)和信息化部統(tǒng)計，2018年1-9月，家用電器行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入11108.2億元，累計同比增長11.9%;利潤總額879.5億元，累計同比增長20.3%。對比同期其他消費品工業(yè)，家電行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好。早于20世紀(jì)90年代，中國家電行業(yè)規(guī)模就達(dá)到世界領(lǐng)先水平。近些年，在房地產(chǎn)行業(yè)的帶動下，家電業(yè)也蓬勃發(fā)展。然而，我國家電行業(yè)的創(chuàng)新水平低，競爭對手多，也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

1基于要素視角的營運資金管理分析

為了對三家企業(yè)營運狀況有整體了解，通過計算整理得出了相關(guān)指標(biāo)。

從表一數(shù)據(jù)可以看出，M公司三年以來速動比率均穩(wěn)定在1.08，且高于同期另外兩家公司，可見其短期償債能力較強，企業(yè)的財務(wù)狀況良好。

三家公司的存貨周轉(zhuǎn)期都呈現(xiàn)明顯上漲趨勢，其中M公司增幅高達(dá)39.23%，說明行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度在降低，存在存貨積壓的現(xiàn)象。目前我國城鎮(zhèn)家庭家電保有量已趨于飽和狀態(tài)，消費者更加追求中高端產(chǎn)品，國家相關(guān)政策也傾向于創(chuàng)新、綠色產(chǎn)品，傳統(tǒng)家電的市場縮減。

格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于M公司和青島海爾，僅為10.88天，是同期兩家公司的1/2不到。但縱向來看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期存在延長的趨勢，這與其為了清理多余的空調(diào)庫存，采用賒銷方式進(jìn)行大規(guī)模促銷有關(guān)，短期內(nèi)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付票據(jù)大幅度上漲。

格力的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期最長，主要是因為格力擴張了產(chǎn)業(yè)鏈，通過對部分上游供應(yīng)商控股的形式實現(xiàn)了渠道一體化。相對于原材料供應(yīng)商來講，格力處于絕對優(yōu)勢地位，其所需的原材料都采用賒賬形式采購，利用商業(yè)信用充分占用上游供應(yīng)商的資金以降低平均資本成本。但近三年來，格力的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在縮短，與供應(yīng)商交易過程中過于強勢，可能會將供應(yīng)商推向競爭對手的懷抱，在供應(yīng)鏈競爭時代，與供應(yīng)商保持良好的關(guān)系十分重要，格力意識到這一點，正在逐漸提升付款的及時性。

2基于渠道理論的營運資金管理分析

在渠道管理模式下，將供應(yīng)鏈管理和客戶關(guān)系管理這兩種先進(jìn)的理念引入到營運資金管理中，能改善企業(yè)和上下游業(yè)務(wù)之間的關(guān)系，與客戶建立良好的合作伙伴關(guān)系，從而更有利于現(xiàn)代企業(yè)的健康發(fā)展。

王竹泉（2007）將經(jīng)營活動營運資金按照與供應(yīng)鏈或者渠道的關(guān)系，進(jìn)行了如下分類：

采購渠道營運資金 材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)

生產(chǎn)渠道營運資金 在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款

銷售渠道營運資金 成品存貨+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費

此分類將營運資金的各個項目包括在內(nèi)，清晰地反映出了營運資金在各個渠道上的分布情況。

2.1采購環(huán)節(jié)營運資金管理

企業(yè)內(nèi)部價值鏈的開端是采購環(huán)節(jié)，銜接著生產(chǎn)商和供應(yīng)商，原材料在投入生產(chǎn)之前停留在采購渠道上，在采購過程中占據(jù)優(yōu)勢有利于將原材料的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商身上。

根據(jù)上表，不難發(fā)現(xiàn)M公司和格力電器的采購渠道營運資金總額都為負(fù)數(shù)，說明在采購渠道過程中，企業(yè)沒有利用自身的營運資金，而是利用了商業(yè)信用，利用外部資金滿足自身采購材料所需，這樣可以降低成本，但也存在一定的風(fēng)險，當(dāng)外部資金出現(xiàn)問題時，企業(yè)正常經(jīng)營會受到影響。M公司和格力電器占用了大量材料供應(yīng)商的資金，而供應(yīng)商就會占用上游其他材料商的資金，企業(yè)之間互負(fù)債務(wù)，不利于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

M公司和格力電器的采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期近三年都呈現(xiàn)上升趨勢，兩家公司采購渠道營運資金的管理水平都有一定程度的下降。美的集團(tuán)下設(shè)采購中心有限公司，主要采購鋼材、鋼料，和各大鋼建廠建立良好的合作伙伴關(guān)系，采取一系列聯(lián)合議價的方式降低資金成本。但是在其他材料的采購上有待改善，還沒有制定明確的采購戰(zhàn)略。格力電器的采購渠道周轉(zhuǎn)期延長速度較快，已和M公司趨于同一水平，這與前文提到的格力致力于維護(hù)與供應(yīng)商的關(guān)系，有效降低原材料資金占用水平不無關(guān)系。

2.2生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理

在企業(yè)經(jīng)營活動中，生產(chǎn)環(huán)節(jié)連接著采購環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)，在產(chǎn)品形成的過程中發(fā)揮著重要的作用。加強對生產(chǎn)渠道的營運資金的有效管理，既能降低企業(yè)成本，又能有效加快營運資金的轉(zhuǎn)化速度。

在生產(chǎn)渠道上，格力電器的營運資金周轉(zhuǎn)績效遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于青島海爾，很大程度上是由生產(chǎn)模式的不同而造成的。格力電器一直實行計算機集成制造系統(tǒng)和企業(yè)資源計劃管理系統(tǒng)，產(chǎn)品按照計劃生產(chǎn)，降低成本，從而為企業(yè)帶來利潤。但市場一旦供過于求，就會導(dǎo)致庫存積壓、資源浪費。尤其在互聯(lián)網(wǎng)時代，人工成本不斷提高，降低人工成本和在產(chǎn)品數(shù)量尤為重要。而青島海爾就采用批量個性化定制生產(chǎn)方式，根據(jù)訂單開展生產(chǎn)，不在預(yù)定的時間內(nèi)將原材料送達(dá)生產(chǎn)線或?qū)a(chǎn)品配送到客戶手中，都會帶來企業(yè)資源的浪費，進(jìn)而影響個人報酬。青島海爾的這種生產(chǎn)模式有效提高了生產(chǎn)渠道營運資金流通速度。

2.3銷售環(huán)節(jié)營運資金管理

營銷渠道將產(chǎn)品的生產(chǎn)者和消費者緊密聯(lián)系在一起，是制造商實現(xiàn)產(chǎn)品價值的重要途徑，是營運資金管理中的重中之重。銷售渠道的優(yōu)勢能幫助制造商占用更多的外部資金，帶來更多的預(yù)收款。

銷售渠道上，M公司和青島海爾的營運資金周轉(zhuǎn)期都呈現(xiàn)下降的趨勢，說明它們都在減少應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)的資金占用，提高銷售渠道營運資金管理水平。橫向來看，青島海爾營運資金周轉(zhuǎn)期是M公司的兩倍，通過上表具體數(shù)據(jù)可知，青島海爾存在存貨積壓的問題，同時存在大量的應(yīng)收票據(jù)，而預(yù)收賬款非常少，可見其未利用好原材料供應(yīng)商的資金一定程度滿足日常運營所需，管理績效水平有待提高。M公司在處理與客戶之間的關(guān)系、提高產(chǎn)品性能、選擇合適的銷售方式等方面都有不錯的經(jīng)驗。M公司預(yù)收賬款較多，可見其在和經(jīng)銷商的談判過程中處于優(yōu)勢地位。但M公司的產(chǎn)成品存貨積壓問題也不可忽視。

綜上所述，家電行業(yè)如果如果想提高營運資金的管理水平，應(yīng)該著眼于整個渠道的利益，持續(xù)優(yōu)化企業(yè)價值鏈，培養(yǎng)核心競爭力，以實現(xiàn)整體利益最大化。

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作者簡介：張蓉 1998 女 江蘇揚州 本科在讀 南京師范大學(xué) 管理學(xué)