本文主要基于評(píng)價(jià)實(shí)際情況，嘗試對(duì)該基金（政策）在設(shè)計(jì)、分配和管理的不同環(huán)節(jié)存在的若干問(wèn)題進(jìn)行歸納和闡述。

一、科技主管部門、受托管理機(jī)構(gòu)與托管商業(yè)銀行之間權(quán)責(zé)關(guān)系尚未厘清。一是科技主管部門和受托管理機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)未厘清，名義上基金由受托管理機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，定期向主管部門報(bào)告、申請(qǐng)注資和提取管理費(fèi)，實(shí)際上科技部門仍然掌握著向托管機(jī)構(gòu)推薦企業(yè)的渠道，盡管是否授信需由銀行按標(biāo)準(zhǔn)評(píng)定，但這或多或少成為一種為它們?nèi)谫Y提供協(xié)助甚至背書(shū)的形式，對(duì)主管部門更應(yīng)發(fā)揮作用的制度健全、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和損益把控等領(lǐng)域，目前其作為仍不夠主動(dòng);二是受托管理機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行之間的邊界不明確，理論上受托管理機(jī)構(gòu)對(duì)基金進(jìn)行專業(yè)管理，包括健全相應(yīng)投資管理規(guī)制、對(duì)托管銀行進(jìn)行招標(biāo)和監(jiān)管，但現(xiàn)實(shí)情況是授信基本以商業(yè)銀行自身評(píng)估體系為標(biāo)準(zhǔn)，而受托管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)體現(xiàn)不明顯，其實(shí)它們更應(yīng)進(jìn)行整體層面、專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)把控，如應(yīng)成立專門的貸款清收小組，先于銀行發(fā)現(xiàn)和預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)等。

二、基金仍處在運(yùn)行初期，總體規(guī)模和杠桿效應(yīng)有待進(jìn)一步提升?；鸪闪⒅两駝倸v3年，相對(duì)一般產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作周期（8～10年）來(lái)講仍處于前端，包括基金總體規(guī)模仍然較小，提供融資服務(wù)的企業(yè)數(shù)量仍比較有限（到2016年累計(jì)271家）;不僅如此，資金投入的杠桿和放大效應(yīng)也有待提升，隨著時(shí)間推移，這一問(wèn)題應(yīng)能逐步得到解決。

三、商業(yè)銀行更多依靠自身風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系進(jìn)行放貸，政府性基金降低融資門檻和融資成本目標(biāo)受限。盡管該基金為政府性基金，其目的為降低科技型中小企業(yè)的融資門檻和融資成本，進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，但托管的商業(yè)銀行針對(duì)基金運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況，更多仍依靠其原有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系及評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)授信，而未能作出區(qū)別于一般商業(yè)貸款的針對(duì)性調(diào)整。當(dāng)然，這可能由于基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間尚短，有關(guān)方面經(jīng)驗(yàn)仍需進(jìn)一步積累。雖然基金項(xiàng)下貸款利率比一般商業(yè)貸款利率已有所降低，但綜觀國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，政府性基金的定位主要是覆蓋一般商業(yè)性基金難以解決的“投資間隙”;顯然，這方面的努力仍需在日后加強(qiáng)。

四、基金宣傳力度和行業(yè)知名度仍需提高，融資渠道（產(chǎn)品）的層次性與階段（類型）針對(duì)性有待完善。目前某市市科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的宣傳力度及行業(yè)知名度仍比較有限，大部分需要融資服務(wù)的科技型中小企業(yè)仍缺乏渠道和條件接收基金服務(wù)。盡管托管商業(yè)銀行隨著運(yùn)營(yíng)時(shí)間漸長(zhǎng)，基于基金的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)日趨多元化，融資服務(wù)所針對(duì)的客戶層次性和階段性有所擴(kuò)展，但無(wú)疑仍需下大功夫。從現(xiàn)實(shí)情況看，提升產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金（政策）績(jī)效需面對(duì)一系列相互制約的因素及復(fù)雜的體制關(guān)系：一是政府資金扶持的職責(zé)定位與企業(yè)市場(chǎng)行為的關(guān)系，一般而言，凡是依靠市場(chǎng)機(jī)制能自行解決的問(wèn)題政府即不應(yīng)干預(yù)，政府應(yīng)致力于解決市場(chǎng)所不能解決的問(wèn)題;二是基金管理制度健全性與現(xiàn)實(shí)可操作性的關(guān)系，考慮到再完善的規(guī)制也有其覆蓋不到的個(gè)案情形，故應(yīng)在規(guī)范的細(xì)致程度及其靈活性之間取得平衡;三是基金主管、監(jiān)督和運(yùn)營(yíng)主體的角色定位與權(quán)責(zé)關(guān)系;四是基金運(yùn)管的過(guò)程控制與結(jié)果導(dǎo)向關(guān)。對(duì)這些問(wèn)題的充分認(rèn)識(shí)并嘗試?yán)砬?，是解決產(chǎn)業(yè)基金績(jī)效管理中面臨的現(xiàn)實(shí)難題、進(jìn)一步提升基金績(jī)效的必由之路。

梳理本次評(píng)價(jià)反映的共性與個(gè)性問(wèn)題，以及對(duì)其原因的剖析，本文從以下角度提出基金運(yùn)營(yíng)管理和該項(xiàng)工作推進(jìn)的若干建議。

一是借鑒國(guó)（境）外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，健全符合本市實(shí)際的科技產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)體系。如：美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)型科技產(chǎn)業(yè)融資模式及德國(guó)銀行主導(dǎo)型科技產(chǎn)業(yè)融資模式等?？傮w上，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)政府扶持科技型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融政策有幾個(gè)要點(diǎn)：一是要明確產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段及政府扶持重點(diǎn)，做到“有的放矢”;二是劃分政府與市場(chǎng)的責(zé)任，政府性基金著力投資于行業(yè)核心技術(shù)與關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)、產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系和公共服務(wù)平臺(tái)建設(shè)等方面，基本上采取產(chǎn)學(xué)研合作攻關(guān)、降低資助門檻和重點(diǎn)資金支持的方式;三是挖掘比較優(yōu)勢(shì)，確定產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑，重視高端人才培養(yǎng);四是政府、企業(yè)和社會(huì)合理分工，巧用政策引導(dǎo)，形成對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的完善的融資支持體系。

二、明確劃分科技主管部門、受托管理機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行之間權(quán)責(zé)。進(jìn)一步完善責(zé)任機(jī)制，科技部門主導(dǎo)政策設(shè)計(jì)和宏觀要求;受托管理機(jī)構(gòu)著重于整體監(jiān)督和構(gòu)建專業(yè)化運(yùn)用體系，成立貸款清收小組，先于商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)和預(yù)警風(fēng)險(xiǎn);商業(yè)銀行的主要責(zé)任是細(xì)化基金具體運(yùn)營(yíng)規(guī)則，確保政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。建議要嚴(yán)格遵照專項(xiàng)資金投資目的、遴選程序等選擇專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，可采用政府采購(gòu)服務(wù)中市場(chǎng)詢價(jià)競(jìng)標(biāo)的方式，形成投資代理人的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，切實(shí)保障競(jìng)爭(zhēng)勝出的投資管理公司以股東的身份履行出資人職責(zé)，并給予其充分的投資權(quán)和收益權(quán)。

三、健全政策性產(chǎn)業(yè)基金與一般商業(yè)性基金不同的投資規(guī)則及程序。第一，納入托管的商業(yè)銀行應(yīng)逐步形成針對(duì)本項(xiàng)基金的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及授信程序。嚴(yán)格實(shí)行貸前審核、貸后備案制，建立緊密型、集約化貸后管理模式。按照流程化、規(guī)范化和精細(xì)化的要求，提高基金項(xiàng)下信貸業(yè)務(wù)的管理能力及有效性、可行性，了解服務(wù)對(duì)象的真正需求，建立信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方案，及時(shí)測(cè)評(píng)服務(wù)對(duì)象的授信金額、授信日期、授信評(píng)級(jí)、當(dāng)年還款金額、貸款余額、五級(jí)分類、擔(dān)保方式等。在基金流程管理體系建設(shè)及架構(gòu)設(shè)計(jì)上引入信息化管理思維、理念構(gòu)建基金系統(tǒng)化管理，著重從優(yōu)化的內(nèi)涵、原則、實(shí)施入手，不斷探索、糾錯(cuò)、優(yōu)化。主要落實(shí)識(shí)別流程、確定關(guān)鍵流程、設(shè)計(jì)優(yōu)化流程、實(shí)施和運(yùn)行新流程。通過(guò)對(duì)基金管控流程、作業(yè)流程進(jìn)行優(yōu)化再造，使基金的經(jīng)營(yíng)管理模式產(chǎn)生全方位變化;第二，在整體效益上，基金應(yīng)承擔(dān)必要的投資風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)降低對(duì)科技型中小微企業(yè)放貸標(biāo)準(zhǔn)，彌補(bǔ)“市場(chǎng)間隙”?？萍紕?chuàng)新型產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是長(zhǎng)期并且客觀存在的，因此要加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，建立市場(chǎng)化價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以專業(yè)第三方信用評(píng)估和擔(dān)保體系為前提的風(fēng)險(xiǎn)防范體系及分散機(jī)制。例如，商業(yè)銀行可以進(jìn)一步加強(qiáng)與科技產(chǎn)業(yè)相關(guān)的部門合作，通過(guò)資源與信息的共享來(lái)彌補(bǔ)對(duì)產(chǎn)業(yè)認(rèn)識(shí)的不足和信息的不對(duì)稱性。同時(shí)逐漸建立科技風(fēng)險(xiǎn)的防范體系，密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，合理配置授信的規(guī)模，建立完善貸后資料建檔制度，根據(jù)商業(yè)銀行報(bào)送的貸后報(bào)備資料及時(shí)撰寫(xiě)檢查報(bào)告和整改措施。在擔(dān)保體系建設(shè)方面，應(yīng)逐步建立以政府出資為主的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)民營(yíng)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，培育一批有較強(qiáng)實(shí)力和影響力的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方面，要充分發(fā)揮保險(xiǎn)公司的作用，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極開(kāi)發(fā)信貸損失類保險(xiǎn)產(chǎn)品，不斷提高科技產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)水平，降低銀行對(duì)該產(chǎn)業(yè)信貸的損失風(fēng)險(xiǎn)。

四、增強(qiáng)基金托管機(jī)構(gòu)選擇的競(jìng)爭(zhēng)性，建立基金運(yùn)營(yíng)績(jī)效考核體系。在基金運(yùn)營(yíng)管理上注重專業(yè)化和專職化，探索建立科學(xué)合理的績(jī)效考核制度。對(duì)于政府直接參與的產(chǎn)業(yè)投資基金，可以考慮將被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和增長(zhǎng)率以一定權(quán)重計(jì)入考核指標(biāo)，并與管理團(tuán)隊(duì)的收益掛鉤，提高管理團(tuán)隊(duì)投資和投后管理的積極性。對(duì)于政府間接參與的產(chǎn)業(yè)投資基金，也可以按上述方式打通計(jì)算最終被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和增長(zhǎng)率，同時(shí)將參股產(chǎn)業(yè)投資基金作為引導(dǎo)基金創(chuàng)造的回報(bào)來(lái)建立績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)，并按照績(jī)效考核結(jié)果將引導(dǎo)基金所獲收益按一定比例對(duì)參股產(chǎn)業(yè)投資基金及其管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。建立管理團(tuán)隊(duì)的考核標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)更多考慮產(chǎn)業(yè)投資基金為相關(guān)產(chǎn)業(yè)做出的實(shí)際貢獻(xiàn);對(duì)被投資企業(yè)的評(píng)價(jià)應(yīng)包含企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入及其增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率、企業(yè)治理水平、財(cái)務(wù)管理水平及融資結(jié)構(gòu)等方面，引導(dǎo)和鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)投資基金加強(qiáng)投后管理服務(wù)，幫助被投資企業(yè)提高整體運(yùn)營(yíng)能力。

作者簡(jiǎn)介：劉亞玻（1977—），女，漢，湖北，研究員，碩士，中粵咨詢（廣州）有限公司，研究方向：政府績(jī)效評(píng)價(jià)，510750。