邱靜遙

[摘? ? ? ? ? ?要]? 以神州優(yōu)車(chē)為例，采用財(cái)務(wù)管理學(xué)科中的財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化分析，結(jié)果表明以汽車(chē)電商為依托的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)和附屬的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)業(yè)務(wù)對(duì)神舟優(yōu)車(chē)的經(jīng)營(yíng)成果有顯著提升作用，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融的消費(fèi)模式不僅有助于公司本身的資金籌集和盈利，而且能夠在滿(mǎn)足消費(fèi)者需求的前提下減輕消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)壓力。

[關(guān)? ? 鍵? ?詞]? 互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融;互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái);盈利能力

[中圖分類(lèi)號(hào)]? F832? ? ? ? ? ? ? ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)志碼]? A? ? ? ? ? ? ? [文章編號(hào)]? 2096-0603（2019）10-0048-02

一、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在汽車(chē)金融中的應(yīng)用

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正潛移默化地影響著我們的生活日常，在“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮下，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為先導(dǎo)的汽車(chē)金融領(lǐng)域的改革正如火如荼地進(jìn)行著，并成為未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大方向。

（一）什么是汽車(chē)金融

汽車(chē)金融主要指與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的金融服務(wù)，通常作為汽車(chē)制造商的附屬汽車(chē)金融公司而存在，目的是為了促進(jìn)母公司的汽車(chē)銷(xiāo)售，為汽車(chē)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)提供相關(guān)金融服務(wù)。上汽通用汽車(chē)金融有限責(zé)任公司是國(guó)內(nèi)第一家汽車(chē)金融公司，汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)為汽車(chē)金融的發(fā)展帶來(lái)了巨大的利潤(rùn)空間，平均利潤(rùn)率高達(dá)35%。

（二）什么是互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融

隨著汽車(chē)市場(chǎng)資本規(guī)模的擴(kuò)張，市場(chǎng)也向互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融敞開(kāi)了大門(mén)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)與汽車(chē)金融的結(jié)合碰撞出了多彩的火花：2018年1月16日，現(xiàn)金貸上市公司趣店推出大白汽車(chē)分期平臺(tái);3月20日，以車(chē)貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的點(diǎn)牛金融在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市;2017年以來(lái)，瓜子、人人車(chē)等公司先后完成數(shù)億元融資。百度、阿里、騰訊、京東等紛紛參與了這場(chǎng)跑馬圈地運(yùn)動(dòng)。互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融有如雨后春筍在汽車(chē)金融市場(chǎng)快速發(fā)展，它的應(yīng)用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是依托于汽車(chē)電商的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融，二是互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)。

1.依托于汽車(chē)電商的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融

汽車(chē)電商利用先天優(yōu)勢(shì)，將我們?cè)谔詫毶嫌没▎h支付的購(gòu)買(mǎi)方式應(yīng)用到購(gòu)車(chē)支付手段上，具體的運(yùn)營(yíng)模式分為B2B、O2O、B2C、C2C等幾種模式，其中，B2B的代表企業(yè)是淘車(chē)網(wǎng)，O2O的代表企業(yè)是神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)，B2C的代表企業(yè)是大搜車(chē)，C2C的代表企業(yè)有瓜子、人人車(chē)等。

2.互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)是汽車(chē)金融的重要互聯(lián)網(wǎng)參與者之一，其擁有比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更為快速的貸款審批速度，與電商平臺(tái)不同，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)通常也是汽車(chē)金融的直接參與者，即公司本身會(huì)進(jìn)行消費(fèi)者貸款與墊款業(yè)務(wù)。由于其使用自有資金，與其他金融機(jī)構(gòu)的有息資產(chǎn)相比，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)擁有更低的資產(chǎn)成本。

二、互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融的發(fā)展?fàn)顩r——以神州優(yōu)車(chē)為例

（一）神州優(yōu)車(chē)簡(jiǎn)介

神州優(yōu)車(chē)是中國(guó)出行和汽車(chē)領(lǐng)域領(lǐng)先的綜合服務(wù)平臺(tái)，旗下主要業(yè)務(wù)有神州租車(chē)、神州專(zhuān)車(chē)、神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)和神州車(chē)閃貸四大板塊，其中神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)是2016年新成立的依托于汽車(chē)電商的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)，而神州車(chē)閃貸是神州優(yōu)車(chē)旗下的一站式汽車(chē)金融服務(wù)平臺(tái)。通過(guò)2016年神州優(yōu)車(chē)的財(cái)報(bào)可以看出，該公司的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自?xún)刹糠?，一是神州?zhuān)車(chē)的服務(wù)收入為50.58億元;二是具有強(qiáng)營(yíng)收能力的新業(yè)務(wù)——買(mǎi)買(mǎi)車(chē)、車(chē)閃貸等，總計(jì)7.87億元。

（二）汽車(chē)電商平臺(tái)發(fā)展模式對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響

汽車(chē)電商平臺(tái)發(fā)展模式中，我們以神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)的O2O模式進(jìn)行盈利指標(biāo)分析。

1.神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)和商業(yè)模式

神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)是公司旗下的全國(guó)大型O2O汽車(chē)電商平臺(tái)，產(chǎn)品主要包括特價(jià)爆款車(chē)及準(zhǔn)新車(chē)。依托深耕汽車(chē)行業(yè)的長(zhǎng)期積累，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)創(chuàng)造性地推出了“先享受后買(mǎi)”的全新汽車(chē)消費(fèi)模式，引領(lǐng)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展。相比于傳統(tǒng)4S店銷(xiāo)售模式和已有的汽車(chē)電商平臺(tái)導(dǎo)流提成模式，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)采用線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的購(gòu)銷(xiāo)模式，從多種渠道獲得車(chē)源，并通過(guò)多種線(xiàn)上渠道將消費(fèi)者有效導(dǎo)流至線(xiàn)下門(mén)店，完成終端銷(xiāo)售。

2.神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)對(duì)神州優(yōu)車(chē)的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)分析

（1）運(yùn)營(yíng)能力分析

根據(jù)神州優(yōu)車(chē)今年來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，我們可以看出該公司的現(xiàn)金周期在2017年上半年較2016年底增加了1.75倍，公司的資金周轉(zhuǎn)率降低，原因分析如下：一是因?yàn)榻档偷拇尕浿苻D(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)期由32天激增到90天，這樣的數(shù)字增長(zhǎng)歸因于神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)的增加，神州優(yōu)車(chē)通過(guò)包銷(xiāo)和代銷(xiāo)的方式為消費(fèi)者準(zhǔn)備多種車(chē)型，導(dǎo)致存貨數(shù)量上升。二是因?yàn)楣镜膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)呈上升趨勢(shì)，這是公司“先享后買(mǎi)”的消費(fèi)模式所導(dǎo)致的。為了縮短公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，加大資金利用效率，公司應(yīng)該提高應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，增加對(duì)供應(yīng)商的賒賬期與談判能力。

（2）盈利能力分析

從2015年以來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)神州優(yōu)步來(lái)說(shuō)，在2016年底加入了神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)板塊后，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)直線(xiàn)攀升，近半年內(nèi)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率由原來(lái)的3.85%增長(zhǎng)為80.61%。這歸功于“線(xiàn)下體驗(yàn)，線(xiàn)上購(gòu)買(mǎi)”的銷(xiāo)售模式給企業(yè)注入了創(chuàng)新活力，預(yù)測(cè)未來(lái)兩年內(nèi)，神州優(yōu)步將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。神州優(yōu)步自2016年下半年正式運(yùn)營(yíng)神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)。自正式上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)以來(lái)，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)憑借良好的品牌效應(yīng)及出色的營(yíng)銷(xiāo)推廣能力，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的快速擴(kuò)張和銷(xiāo)量的迅速增長(zhǎng)。未來(lái)，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率會(huì)不斷提高，有望成為消費(fèi)者首選的汽車(chē)電商平臺(tái)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響

互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)的推出，以神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)為例，這個(gè)B2C電商平臺(tái)讓神州優(yōu)車(chē)集團(tuán)在汽車(chē)電商領(lǐng)域走出了一條差異化道路，讓交易平臺(tái)業(yè)務(wù)量在2016年到2017年上升了10%。為什么神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)的電商平臺(tái)能夠讓神州優(yōu)車(chē)集團(tuán)在短短的一年時(shí)間內(nèi)可以籌措高達(dá)70億人民幣的資金？這要?dú)w功于神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)電商平臺(tái)的兩個(gè)特點(diǎn)。

一是“先享后買(mǎi)”的購(gòu)車(chē)模式，這種購(gòu)車(chē)模式起源于歐美國(guó)家，在國(guó)內(nèi)僅有奔馳采用過(guò)這種消費(fèi)模式，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)率先采用這種消費(fèi)模式，在國(guó)內(nèi)汽車(chē)電商中實(shí)屬史無(wú)前例?！跋认砗筚I(mǎi)”的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在首付低、月供低。消費(fèi)者只需要支付車(chē)款的15%作為首付就可以把心儀的汽車(chē)開(kāi)走，3年超長(zhǎng)貸款期的保障讓消費(fèi)者的月供僅為4S店的30%，這種消費(fèi)模式讓消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)需求不再被個(gè)人當(dāng)前的收入和現(xiàn)金存款所限制，讓消費(fèi)群體擴(kuò)大到工薪階層。這樣，公司擴(kuò)大了汽車(chē)的消費(fèi)人群和階層，增加了汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊的銷(xiāo)售收入，從而有助于提高凈利潤(rùn)。

二是平臺(tái)采用了包銷(xiāo)和代銷(xiāo)的方式讓在售汽車(chē)的車(chē)型豐富，對(duì)喜歡頻繁換車(chē)的年輕群體來(lái)說(shuō)，這種購(gòu)車(chē)模式可以?xún)?yōu)化車(chē)種結(jié)構(gòu)，不僅能為客戶(hù)提供高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品，而且還能滿(mǎn)足年輕人張揚(yáng)個(gè)性、追逐時(shí)尚的需求，這增加了產(chǎn)品銷(xiāo)售收入。

我們可以通過(guò)一個(gè)量化的模型，在神州優(yōu)車(chē)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上用逐項(xiàng)分析法建立資金預(yù)測(cè)模型：

在銷(xiāo)售收入以每半年90%的增長(zhǎng)速度的假設(shè)下，我們可以看到神州優(yōu)步在2016—2017年之間募集到的70億資金將大大滿(mǎn)足2017年底的預(yù)測(cè)資金需要量21億，說(shuō)明神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)平臺(tái)的消費(fèi)模式提高了公司的資金籌集效率。從2016—2017年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，僅一年的時(shí)間，神州優(yōu)步集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了70%，而銷(xiāo)售毛利率也由-26%增長(zhǎng)到12%，互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)嶄露頭角，由此可見(jiàn)，電商平臺(tái)大大促進(jìn)了汽車(chē)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，為公司籌資提供了一個(gè)新的渠道。

三、互聯(lián)網(wǎng)背景下對(duì)汽車(chē)金融發(fā)展的幾點(diǎn)建議

（一）以消費(fèi)者利益為中心，轉(zhuǎn)變消費(fèi)者的傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣

雖然汽車(chē)電商平臺(tái)的推出受到了許多年輕人和工薪階層的追捧，但是汽車(chē)電商作為汽車(chē)銷(xiāo)售的一種新渠道，還未被廣大消費(fèi)者所熟悉。所以，汽車(chē)電商應(yīng)該通過(guò)形式多樣的宣傳活動(dòng)向消費(fèi)者普及電商消費(fèi)觀(guān)念。

（二）吸收傳統(tǒng)汽車(chē)銷(xiāo)售渠道的合作，獲得互利共贏(yíng)效果

當(dāng)前汽車(chē)電商尚處于探索期，傳統(tǒng)汽車(chē)銷(xiāo)售渠道的利益相關(guān)者應(yīng)當(dāng)以合作的心態(tài)參與其中，這樣不僅可以利用汽車(chē)電商平臺(tái)的線(xiàn)上交易、促銷(xiāo)活動(dòng)提高交易量，而且有利于打通汽車(chē)電商線(xiàn)下環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)O2O中的線(xiàn)下提車(chē)或者接受維修保養(yǎng)服務(wù)。

（三）繼續(xù)探索創(chuàng)新商業(yè)模式，整合相關(guān)資源

現(xiàn)有的汽車(chē)電商還未實(shí)現(xiàn)全款支付、汽車(chē)交付等功能，所以汽車(chē)電商的商業(yè)模式還有待完善。由于汽車(chē)電商的特殊性，它只能通過(guò)與傳統(tǒng)銷(xiāo)售渠道互補(bǔ)合作實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上線(xiàn)下的對(duì)接，共同支撐汽車(chē)電商市場(chǎng)的發(fā)展。天貓汽車(chē)聯(lián)合螞蟻金服在2014年“雙十一”中推出的余額寶線(xiàn)上支付訂金，線(xiàn)下4S店提車(chē)的交易模式，已經(jīng)具備汽車(chē)消費(fèi)貸款的特點(diǎn)，相信這也是各大汽車(chē)電商平臺(tái)未來(lái)的發(fā)展與完善趨勢(shì)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]何珺.神州優(yōu)車(chē)虧損收窄，新三板掛牌路上一波三折[N].機(jī)電商報(bào)，2016-7-11.

◎編輯 武生智