姚一珺

摘?要：本文首先分析研究了BT投資模式下施工企業(yè)的融資的問題的意義，然后針對(duì)融資方式和融資成本等方面存在的問題進(jìn)行進(jìn)一步的研究分析，旨在使得BT投資模式下施工企業(yè)的融資問題得以緩解，從而促進(jìn)施工企業(yè)的可持續(xù)長遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)也為相關(guān)研究人員在實(shí)際的研究工作過程提供一些新的思路和想法。

關(guān)鍵詞：BT投資模式;施工企業(yè);融資

當(dāng)前各行各業(yè)都處于快速發(fā)展階段，施工企業(yè)為了在激烈的市場競爭中占據(jù)更多的市場份額，在競爭力上獲得絕對(duì)優(yōu)勢，他們中的很多人會(huì)選擇資金經(jīng)營和生產(chǎn)經(jīng)營相結(jié)合的道路，憑借生產(chǎn)經(jīng)營帶動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營，同時(shí)也能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營帶動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營，兩者相互促進(jìn)，形成一種資金經(jīng)營和生產(chǎn)經(jīng)營共同前進(jìn)的經(jīng)營方式，由此就產(chǎn)生了BT投資模式。對(duì)于在BT投資模式，施工企業(yè)如何有效地獲取資金，降低實(shí)際融資費(fèi)用，控制資金運(yùn)營成本，創(chuàng)新融資方式等在很大程度上對(duì)能夠?qū)崿F(xiàn)促進(jìn)投資項(xiàng)目盈利能力的提升，也對(duì)施工企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展起著極其關(guān)鍵的作用。

一、探究BT投資模式下施工企業(yè)融資問題的意義

（1）緩解政府資金的暫時(shí)短缺

由于BT模式是指政府利用非政府資金來開展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工作，為這些工作的順利開展提供一定的資金支持，再加上政府項(xiàng)目的公共品特性，以及它的資金需求量特別大，回收期又很長等特點(diǎn)，所以財(cái)政性資金建設(shè)的項(xiàng)目必然會(huì)出現(xiàn)非常嚴(yán)重的政府資金供應(yīng)暫時(shí)缺口，但是BT模式的分期回購加價(jià)正好可以有效地彌補(bǔ)了這種財(cái)政資金供給缺口，使得在開展BT投資項(xiàng)目工作過程當(dāng)中，不會(huì)出現(xiàn)由于資金鏈問題而造成的一系列對(duì)投資項(xiàng)目不利的影響，或者是不利于整個(gè)施工企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的影響。

（2）優(yōu)化資源配置，合理分散風(fēng)險(xiǎn)

眾所周知，施工企業(yè)在開展工作過程當(dāng)中所需要的資金量比較大，需要的貸款資金的期限也比較長，BT投資模式下正好可以滿足這種資金量大，建設(shè)周期長的需求，以通過引入多方資本，多方分散風(fēng)險(xiǎn)，使得單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)能夠變得更低的方式，從而能夠在經(jīng)營過程中獲取一定的經(jīng)濟(jì)收益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合效益提升。

（3）融資方式不再單一化

由于建筑業(yè)是屬于資金密集型行業(yè)，銀行的貸款方式非常適合大額資金的融資，而施工企業(yè)也長期性地處于這種大環(huán)境之下，由此形成了對(duì)商業(yè)銀行的依賴。但是這種過分地依賴銀行貸款，在很大程度上會(huì)造成建筑企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上升，這種情況長期發(fā)展勢必會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金流以及企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營管理。BT投資模式可以在很大程度上緩解施工企業(yè)所面臨的在融資方面呈現(xiàn)出方式單一依賴性過強(qiáng)的問題，施工企業(yè)的投資可以依靠政府投資的同時(shí)，還可以依靠一些民間投資或者是一些其他的合理資金應(yīng)用渠道，可以提高資本利用效率.

二、BT投資模式下施工企業(yè)的融資問題

（1） BT投資模式下施工企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)

一般情況下，BT項(xiàng)目業(yè)主會(huì)提出讓施工企業(yè)利用自有資金或者一些其他資金帶資建設(shè)投資項(xiàng)目，這與傳統(tǒng)項(xiàng)目工程存在很大的不同。另外在項(xiàng)目的建設(shè)初期，BT項(xiàng)目企業(yè)也不能獲得工程項(xiàng)目的預(yù)付款或者一些其他承諾金，這在很大程度上給施工企業(yè)帶來了資金流動(dòng)性的問題，也在很大程度上給施工企業(yè)造成了資金融資方面的壓力，為此也承擔(dān)了更多的資金融資風(fēng)險(xiǎn)。然而由于BT工程項(xiàng)目建設(shè)通常是規(guī)模較大，時(shí)間周期比較長的，而且項(xiàng)目的參與方呈現(xiàn)出比較復(fù)雜化和多樣化的特點(diǎn)，這無疑會(huì)使得資金的需求量更大，進(jìn)而對(duì)BT項(xiàng)目企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更大的挑戰(zhàn)和更高的要求。

（2）BT投資模式下，施工企業(yè)融資成本增加

施工企業(yè)工程項(xiàng)目的成本包含了購買工程項(xiàng)目所需要機(jī)器、設(shè)備的社會(huì)成本，建筑和安裝施工所需要的資金，在實(shí)地勘察和設(shè)計(jì)方面所支付的相應(yīng)費(fèi)用，在項(xiàng)目實(shí)施過程中需要占據(jù)的土地購置或者租賃成本以及項(xiàng)目單位在自身建設(shè)項(xiàng)目工作開展過程中所需要的日常經(jīng)營管理費(fèi)用。然而由于采取BT投資方式的項(xiàng)目會(huì)在很大程度上涉及到政府的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在項(xiàng)目的實(shí)際開展工作期間，政府會(huì)經(jīng)常對(duì)相關(guān)工作提出一些不符合實(shí)際和不合理的建議。在這樣的大環(huán)境之下，施工企業(yè)經(jīng)常屬于一種比較被動(dòng)的狀態(tài)，可能會(huì)造成工作量的增加，而工作報(bào)酬不變甚至減少的現(xiàn)象，仍然盲目地加大工作量，所帶來的結(jié)果只會(huì)是機(jī)械費(fèi)用增加，聘用合同外用工支出增加等一些難以挽回的成本增加。而且某些政府基建項(xiàng)目往往是位于城市的市中心，因此在相應(yīng)的施工時(shí)間和配套的安全措施方面要比一般的工程項(xiàng)目要求更加嚴(yán)格，所以成本也會(huì)增加很多，再加上BT模式下施工企業(yè)成本控制的力度不夠，同時(shí)也形成了施工企業(yè)成本一直處于一種很高而且很難被抑制的狀態(tài)。

三、結(jié)語

當(dāng)前施工企業(yè)面臨著盈利少，而市場競爭大的問題，為了實(shí)現(xiàn)在這樣的環(huán)境下提升自己的企業(yè)規(guī)模，確保企業(yè)的核心競爭力，越來越多的施工企業(yè)會(huì)采取BT投資模式，采取資產(chǎn)經(jīng)營和生產(chǎn)經(jīng)營相互結(jié)合，相輔相成的方式。在BT投資模式下，對(duì)于施工企業(yè)而言，及時(shí)做好BT投資所需資金的融資工作，把控好資金運(yùn)營成本，降低融資費(fèi)用不僅事關(guān)BT投資項(xiàng)目的成敗，也能在很大程度上影響B(tài)T項(xiàng)目投資盈利能力。由于BT投資項(xiàng)目可以為未來提供現(xiàn)金流，施工企業(yè)應(yīng)該從自身的實(shí)際條件出發(fā)，積極地采取其他的融資創(chuàng)新方式，將BT資產(chǎn)及時(shí)出售變現(xiàn)，這有利于降低資產(chǎn)占用資金的成本，從而真正實(shí)現(xiàn)施工企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

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