王冷莎

摘 要：近年來，我國就地方政府債務(wù)管理出臺了一系列政策舉措，取得了積極效果，但部分地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍不容小覷。基于我國地方政府債務(wù)現(xiàn)狀，本文根據(jù)國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，探討提出加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。

關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù) ?隱性債務(wù) ?融資平臺 ?政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

本文將基于我國地方政府債務(wù)現(xiàn)狀，結(jié)合國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，探討提出加強(qiáng)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施建議。

一、我國地方政府債務(wù)基本情況

截至2018年末，全國地方政府債務(wù)余額18.39萬億元，較2014年末增長2.98萬億元。其中，一般債務(wù)10.99萬億元，較2014年末增長1.57萬億元;專項(xiàng)債務(wù)7.39萬億元，較2014年末增長1.41萬億元。

自2014年我國深入推進(jìn)地方政府債務(wù)管理以來，地方政府加快建立規(guī)范的舉債融資機(jī)制，防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，地方政府債務(wù)規(guī)模得到有效控制。但部分地區(qū)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)過重;部分地方政府隱性債務(wù)快速增長，特別是融資平臺違規(guī)舉債、債務(wù)期限錯(cuò)配、部分政府和社會資本合作項(xiàng)目不規(guī)范等;債券融資占比快速提高，2015—2018年全國發(fā)行地方政府債券分別為3.8萬億元、6.05萬億元、4.36萬億元，和4.17萬億元。

二、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)

目前，全球大多數(shù)國家均允許地方政府舉債建設(shè)，并建立了相應(yīng)的地方政府債務(wù)管理體制和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。但因經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、金融體系建設(shè)、資本市場發(fā)展等因素不同，舉債方式的選擇和地方政府債務(wù)管理的措施各有不同。

發(fā)達(dá)國家地方政府舉債的主要方式包括發(fā)行地方政府債券和向金融機(jī)構(gòu)借款。如美國地方政府主要通過發(fā)行市政債券融資，其次通過銀行借款和融資租賃獲取資金。而發(fā)展中國家則傾向于由中央政府向地方政府提供長期貸款。

地方政府風(fēng)險(xiǎn)管控方面，普遍對地方政府舉債規(guī)模進(jìn)行嚴(yán)格控制，并建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及危機(jī)化解機(jī)制。如韓國中央政府設(shè)置償債率、收支結(jié)余率等控制指標(biāo)，以審批地方政府舉債上限。美國以赤字、赤字持續(xù)、赤字增長趨勢、資產(chǎn)負(fù)債表差額、流動性、債務(wù)到期、稅收遵從、未融資養(yǎng)老金負(fù)債等八項(xiàng)內(nèi)容作為預(yù)警信號的主要指標(biāo)。

三、對我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)建議

根據(jù)我國地方政府債務(wù)基本情況，結(jié)合國際經(jīng)驗(yàn)，對地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理建議如下：

（一）規(guī)范融資舉債的入口

規(guī)范推進(jìn)地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行，優(yōu)化債券發(fā)行程序，加強(qiáng)專項(xiàng)債券發(fā)行市場化管理，緊盯項(xiàng)目收益與融資成本自求平衡。積極探索推廣PPP融資模式，在公共事業(yè)領(lǐng)域，鼓勵(lì)國有企業(yè)、民營企業(yè)等積極參與，簡化項(xiàng)目審批流程，強(qiáng)化社會資本合規(guī)性。

（二）有選擇性地做優(yōu)做強(qiáng)地方政府融資平臺

對管理不規(guī)范、效率過低的融資平臺，要適時(shí)退出。對市場化運(yùn)營、發(fā)展前景較好的融資平臺，要通過資產(chǎn)整合等，提高企業(yè)投融資能力，規(guī)范健全治理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)融資平臺市場化實(shí)體化。

（三）強(qiáng)化地方政府債務(wù)監(jiān)督

加強(qiáng)監(jiān)管部門間聯(lián)動，通過實(shí)地調(diào)研等手段，加強(qiáng)對債權(quán)端——金融機(jī)構(gòu)和債務(wù)端——政府有關(guān)部門、融資平臺等的監(jiān)督管理，防范化解區(qū)域性系統(tǒng)性財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)急處置機(jī)制

綜合運(yùn)用債務(wù)率、償債率、債務(wù)逾期率等監(jiān)控指標(biāo)，對地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)評價(jià)和跟蹤監(jiān)控，并針對政府性債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)，逐項(xiàng)制定風(fēng)險(xiǎn)化解預(yù)案，健全完善安排償債準(zhǔn)備金制度。

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