●周 靖

一、引言

2014年以來(lái)，在國(guó)家投融資體制改革不斷向縱深推進(jìn)的形勢(shì)下，財(cái)政部、發(fā)改委多方推廣PPP模式，不斷擴(kuò)大PPP適用領(lǐng)域與行業(yè)，PPP模式迎來(lái)了一段高速發(fā)展期。為主動(dòng)適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域大力推行PPP投融資運(yùn)作模式的需要，許多建筑企業(yè)加快由傳統(tǒng)建筑承包商向“承包商+投資商+服務(wù)商”的轉(zhuǎn)變步伐，積極投身到以PPP為主要模式的基礎(chǔ)設(shè)施投融資建設(shè)浪潮中來(lái)。但是2017年以來(lái)，國(guó)家開始整頓PPP市場(chǎng)異化亂象，對(duì)PPP項(xiàng)目實(shí)施規(guī)范性管控，財(cái)政部集中清庫(kù)整理PPP項(xiàng)目，PPP模式從“高速發(fā)展”轉(zhuǎn)為“規(guī)范收緊”階段。同時(shí)，我們也應(yīng)清醒地看到，PPP投融資項(xiàng)目對(duì)國(guó)內(nèi)建筑企業(yè)而言是一個(gè)全新的項(xiàng)目運(yùn)作模式，建筑企業(yè)財(cái)務(wù)人員在PPP項(xiàng)目投融資、涉稅業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)核算等方面都面臨許多壓力和挑戰(zhàn)，亟須采取有效措施防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以期實(shí)現(xiàn)預(yù)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

二、面臨的困境

（一）會(huì)計(jì)核算政策不系統(tǒng)

目前，國(guó)家尚未研究出臺(tái)專門針對(duì)PPP項(xiàng)目的會(huì)計(jì)核算政策，只是現(xiàn)有的部分會(huì)計(jì)政策可適用于PPP的相關(guān)業(yè)務(wù)，如2008年8月，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于印發(fā)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)的通知》（財(cái)會(huì)〔2008〕11號(hào)文）對(duì) PPP中的 BOT運(yùn)作模式的會(huì)計(jì)核算預(yù)處理進(jìn)行了規(guī)定；2006年2月，財(cái)政部印發(fā)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)——政府補(bǔ)助》及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——借款費(fèi)用》（中華人民共和國(guó)財(cái)政部令第33號(hào)）對(duì)PPP項(xiàng)目涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)定。但因PPP項(xiàng)目涉及“投、融、建、管、交”多個(gè)階段，相關(guān)交易涉及政府方、社會(huì)資本方、金融機(jī)構(gòu)等多個(gè)主體，具有業(yè)務(wù)類型多、合同文本多樣、補(bǔ)貼方式各異等特點(diǎn)，涉及到不同類型、不同付費(fèi)方式、不同階段復(fù)雜的會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)，有待國(guó)家層面研究出臺(tái)專門針對(duì)PPP業(yè)務(wù)的系統(tǒng)會(huì)計(jì)處理政策，指導(dǎo)相關(guān)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)。

（二）稅收征管政策不明確

PPP項(xiàng)目涉及建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、移交等多個(gè)階段，各階段均涉及諸多稅收。截至目前，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局等相關(guān)部門尚未對(duì)PPP項(xiàng)目出臺(tái)專門的稅收政策，導(dǎo)致社會(huì)資本方在項(xiàng)目的前期稅負(fù)測(cè)算和過(guò)程中的涉稅業(yè)務(wù)處理時(shí)難以準(zhǔn)確把握，項(xiàng)目涉稅風(fēng)險(xiǎn)較大。如項(xiàng)目公司在收到政府付費(fèi)資金時(shí)，需要向政府方開票并繳納增值稅，針對(duì)政府付費(fèi)的投資成本和投資收益如何計(jì)繳增值稅，目前國(guó)家沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)定，僅部分地方對(duì)BT項(xiàng)目有一些執(zhí)行口徑方面的規(guī)定，如湖北省國(guó)稅局發(fā)布的 《營(yíng)改增政策執(zhí)行口徑第二輯》中明確：BT項(xiàng)目在交付階段，就所取得收入按照“提供建筑服務(wù)”征收增值稅，其銷售額為取得的全部回購(gòu)價(jià)款。湖南省則要求按照轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)或提供建筑服務(wù)納稅。河南省則規(guī)定可以分清投資及利息回報(bào)的，分別按建筑業(yè)、利息收入計(jì)稅，不能分清的，從高計(jì)稅。

（三）項(xiàng)目融資難以落地

從各地PPP項(xiàng)目實(shí)操情況看，許多PPP項(xiàng)目由于種種原因造成融資資金難以到位，影響項(xiàng)目正常實(shí)施。究其原因，主要有以下幾種情形：一是項(xiàng)目投資模式不符合國(guó)家最新有關(guān)政策（如財(cái)政部《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財(cái)預(yù) 〔2017〕50號(hào)）、《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購(gòu)買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕87 號(hào)）等），項(xiàng)目運(yùn)作推進(jìn)受阻。 二是項(xiàng)目未納入省級(jí)及以上PPP項(xiàng)目庫(kù)、政府付費(fèi)或可行性缺口補(bǔ)助納入市級(jí)及以上中長(zhǎng)期財(cái)政規(guī)劃和跨年度財(cái)政預(yù)算并經(jīng)同級(jí)人大批準(zhǔn)等，導(dǎo)致項(xiàng)目債務(wù)融資難以操作。三是財(cái)政部 《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》（財(cái)辦金92號(hào)文）將“違反相關(guān)法律和政策規(guī)定，未按時(shí)足額繳納項(xiàng)目資本金、以債務(wù)性資金充當(dāng)資本金或由第三方代持社會(huì)資本方股份的”行為界定為不符合規(guī)范運(yùn)作要求的PPP項(xiàng)目，導(dǎo)致一些產(chǎn)業(yè)基金無(wú)法進(jìn)入或需調(diào)整項(xiàng)目融資方案，致使項(xiàng)目融資不能落地。

（四）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)難以管控

建筑企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)存在于從立項(xiàng)到項(xiàng)目移交的各個(gè)階段，有來(lái)自項(xiàng)目運(yùn)作中的自然、社會(huì)和市場(chǎng)環(huán)境等風(fēng)險(xiǎn)，也有來(lái)自參與主體的風(fēng)險(xiǎn)，還有來(lái)自項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等方面的管理風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目投資金額大、回報(bào)期長(zhǎng)、部分項(xiàng)目操作不規(guī)范、大量資產(chǎn)負(fù)債表外運(yùn)行等，也加大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于大多數(shù)建筑企業(yè)過(guò)去擅長(zhǎng)于項(xiàng)目建設(shè)施工，而對(duì)于PPP項(xiàng)目的“投資、融資、運(yùn)營(yíng)、移交”則相對(duì)缺乏經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于項(xiàng)目全周期投資回報(bào)測(cè)算是否準(zhǔn)確、項(xiàng)目融資資金是否能如期到位、政府方是否能按期履約付費(fèi)、對(duì)可用性付費(fèi)的預(yù)判是否與屆時(shí)情形基本一致、項(xiàng)目全階段的稅收測(cè)算是否與實(shí)際情況相符等風(fēng)險(xiǎn)，都給企業(yè)帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)，使得PPP項(xiàng)目諸多風(fēng)險(xiǎn)難以被準(zhǔn)確預(yù)知和計(jì)量，更難以有效管控。

三、M公司PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理實(shí)踐

M公司是某上市公司旗下的全資子公司,是中國(guó)唯一一家集橋梁科學(xué)研究、工程設(shè)計(jì)、土建施工、裝備研發(fā)四位于一體的承包商兼投資商，具備在各種江、河、湖、海及惡劣地質(zhì)、水文等環(huán)境下修建各類型橋梁的能力。2011年，M公司開始從傳統(tǒng)建筑承包商向“承包商+投資商”轉(zhuǎn)型，探索實(shí)施了包含 BT、BOT、PPP等模式的基礎(chǔ)設(shè)施投融資項(xiàng)目。截至2019年5月，已中標(biāo)15個(gè)PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額611.16億元，通過(guò)投資21.07億元帶動(dòng)施工總承包任務(wù)194.67億元，投融資杠桿按總投資額達(dá)到29.01倍，按施工任務(wù)達(dá)到9.24倍。M公司以PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理中面臨的會(huì)計(jì)核算政策不系統(tǒng)、稅收征管政策不明確、項(xiàng)目融資難以落地、項(xiàng)目財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)突出等主要問(wèn)題為切入點(diǎn)，從PPP項(xiàng)目投融資管理、會(huì)計(jì)核算、稅務(wù)管理、績(jī)效評(píng)價(jià)等管理實(shí)踐中總結(jié)提煉出一些創(chuàng)新舉措，有針對(duì)性地解決上述問(wèn)題，科學(xué)謀劃、規(guī)范操作PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)，規(guī)避有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

（一）堅(jiān)守PPP項(xiàng)目的投資原則

投資業(yè)務(wù)一直是中央企業(yè)備受關(guān)注、被嚴(yán)格監(jiān)管的業(yè)務(wù)之一。M公司作為中央建筑企業(yè)集團(tuán)的二級(jí)子公司，結(jié)合上級(jí)單位要求和公司實(shí)際，明確制定并嚴(yán)格執(zhí)行PPP項(xiàng)目投資的六項(xiàng)基本原則：（1）與主業(yè)相關(guān)的原則。應(yīng)盡量選擇大土木等與公司主業(yè)相關(guān)的投資項(xiàng)目，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)主業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。（2）規(guī)模適度的原則。PPP項(xiàng)目投資較大，周期較長(zhǎng)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，應(yīng)根據(jù)企業(yè)凈資產(chǎn)狀況，研究測(cè)算合理的投資規(guī)模，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。（3）利益均衡的原則。要統(tǒng)籌規(guī)劃、合理安排建設(shè)期的施工利潤(rùn)和運(yùn)營(yíng)期的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，力爭(zhēng)前后期都能獲得合理的回報(bào)，防止出現(xiàn)潛虧。（4）表外融資的原則。要盡量使用社會(huì)資源，以較少的資金投入，帶動(dòng)較大的投資項(xiàng)目，充分發(fā)揮杠桿的作用。（5）優(yōu)選項(xiàng)目的原則。要確定合理的投資回報(bào)，投資回報(bào)和施工利潤(rùn)要高于上級(jí)單位的最低要求。（6）稅收籌劃的原則。PPP項(xiàng)目是一個(gè)較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈，涉及的稅種較多，要反復(fù)研究、統(tǒng)籌規(guī)劃，降低稅負(fù)。

同時(shí)，為進(jìn)一步規(guī)范投資行為，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提升投資效益，M公司對(duì)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)開發(fā)實(shí)行負(fù)面清單管理，總結(jié)提煉出以下“八不投”原則：年度一般公共預(yù)算收入小于50億元的地區(qū)原則上不投；政府每一年度全部PPP項(xiàng)目從預(yù)算中安排的支出責(zé)任占一般公共預(yù)算支出比例超過(guò)10%的地區(qū)不投；投資回報(bào)達(dá)不到上級(jí)單位審批標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目不投；前期未充分溝通、臨近掛網(wǎng)才獲知信息的項(xiàng)目不投；未入省級(jí)以上PPP項(xiàng)目庫(kù)的不投；不能實(shí)現(xiàn)表外融資的項(xiàng)目不投；要承擔(dān)融資增信責(zé)任的項(xiàng)目不投;金融機(jī)構(gòu)不參與融資的項(xiàng)目不投。

（二）管控PPP項(xiàng)目的投資規(guī)模

1、管控政策依據(jù)。2017年11月17日，國(guó)資委下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》（國(guó)資發(fā)財(cái)管〔2017〕192號(hào)）明確要求“納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控范圍的企業(yè)集團(tuán)，累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資(直接或間接投入的股權(quán)和債權(quán)資金、由企業(yè)提供擔(dān)?；蛟鲂诺钠渌Y金之和,減去企業(yè)通過(guò)分紅、轉(zhuǎn)讓等收回的資金)原則上不得超過(guò)上一年度集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負(fù)債率”。并且規(guī)定“要明確相關(guān)子企業(yè)PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限;資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目?！?/p>

2、投資規(guī)模測(cè)算。按照不同口徑，測(cè)算相應(yīng)投資規(guī)模如下：（1）全投資口徑。M公司對(duì)已中標(biāo)15個(gè)投資項(xiàng)目（含 BT、BOT、PPP）計(jì)劃出資總額 43.43 億元，占上年度合并凈資產(chǎn)的69.30%，以M公司合并凈資產(chǎn)的50%作為控制標(biāo)準(zhǔn)，則已超出12.09億元。（2）PPP口徑。M公司對(duì)已中標(biāo)12個(gè)PPP項(xiàng)目計(jì)劃出資總額21.07億元，占上年度合并凈資產(chǎn)的33.62%，按M公司合并凈資產(chǎn)的50%控制，以后新承接PPP項(xiàng)目的出資總額應(yīng)控制在10.27億元以內(nèi)。另外，M公司近兩年資產(chǎn)負(fù)債率未超過(guò)85%，連續(xù)盈利，滿足國(guó)資委規(guī)定的可以單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目的有關(guān)條件。

3、規(guī)模管控建議。一是要高度關(guān)注PPP業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)平衡的影響，綜合分析本企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負(fù)債狀況等，量力而行，對(duì)PPP業(yè)務(wù)實(shí)行總量管控，從嚴(yán)設(shè)定PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限，防止過(guò)度推高杠桿水平。二是要提高企業(yè)盈利水平，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)積累和凈資產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)充提升PPP項(xiàng)目可投資能力。三是要確保已進(jìn)入回購(gòu)期的BT項(xiàng)目按期回購(gòu)，保持循環(huán)投資能力。四是要加快推進(jìn)既有PPP項(xiàng)目的融資落地，確保項(xiàng)目建設(shè)順利實(shí)施，有效管控“表外轉(zhuǎn)表內(nèi)”風(fēng)險(xiǎn)。五是合理平衡企業(yè)各類資本性支出規(guī)模，有效盤活存量資產(chǎn)，盡量減少資金固化，加大經(jīng)營(yíng)性資金回籠力度，確保企業(yè)資金流動(dòng)性安全。

（三）創(chuàng)新PPP項(xiàng)目的融資模式

1、股權(quán)融資模式。M公司堅(jiān)持創(chuàng)新股權(quán)融資模式，實(shí)現(xiàn)表外融資的目標(biāo)，目前已中標(biāo)的15個(gè)投資項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)了表外融資，且每個(gè)項(xiàng)目具有獨(dú)特的融資結(jié)構(gòu)。具體如下：（1）鸚鵡洲橋采用BT+準(zhǔn)EPC模式（縱橫向聯(lián)合體）；（2）至喜橋采用BT+準(zhǔn)EPC模式（橫向聯(lián)合體）；（3）墨北路采用 BT 模式（縱橫向聯(lián)合體）；（4）楊泗港采用BT+準(zhǔn)EPC模式 （縱橫向聯(lián)合體）；（5）青山橋采用PPP+EPC 模式（縱向聯(lián)合體）；（6）赤壁橋、保神、宜來(lái)、武大采用PPP+EPC+股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式；（7）漢中采用PPP+EPC+產(chǎn)業(yè)基金模式；（8）調(diào)順橋采用 PPP 模式；（9）商丘采用PPP+產(chǎn)業(yè)基金+股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式；（10）江漢七橋采用PPP+準(zhǔn)EPC+產(chǎn)業(yè)基金 （橫向聯(lián)合體）模式;（11）澠欒、新武金堤采用PPP+股權(quán)換讓模式。

2、債務(wù)融資模式。PPP項(xiàng)目的債務(wù)融資方式主要有一般貸款、銀團(tuán)貸款、反向保理融資、債券承銷、融資租賃等。目前M公司在多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目中使用了銀團(tuán)貸款融資方式。銀團(tuán)貸款就是由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款協(xié)議，按約定時(shí)間和比例，通過(guò)代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)，雙方簽訂銀團(tuán)貸款協(xié)議，并將貸款過(guò)程中的本金、利息、費(fèi)用統(tǒng)一支付給代理行，由代理行根據(jù)各參與銀行比例進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

（四）精選PPP項(xiàng)目的債務(wù)融資方案

PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，最大的風(fēng)險(xiǎn)管控點(diǎn)之一是項(xiàng)目債務(wù)融資的安全性和效益性。為了管控PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目公司需要參照項(xiàng)目可研報(bào)告、PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)合同、股東之間的出資協(xié)議，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)施性施工組織設(shè)計(jì)等編制的項(xiàng)目投資計(jì)劃，確定項(xiàng)目融資思路，編制完成項(xiàng)目融資指南，發(fā)給發(fā)起人以及項(xiàng)目當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)，要求各金融機(jī)構(gòu)編制金融服務(wù)方案。項(xiàng)目公司在項(xiàng)目發(fā)起人的協(xié)助下，組成專家評(píng)審小組，評(píng)審各金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)方案，從中選取較為理想的融資模式和意向融資提供單位。

（五）研究PPP項(xiàng)目的會(huì)計(jì)核算指引

1、項(xiàng)目前期階段會(huì)計(jì)核算

（1）社會(huì)資本方。社會(huì)資本方在前期準(zhǔn)備階段，為取得PPP項(xiàng)目而發(fā)生的投標(biāo)費(fèi)用、咨詢費(fèi)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等應(yīng)在發(fā)生時(shí)直接進(jìn)行費(fèi)用化處理。

社會(huì)投資方控制項(xiàng)目公司或?qū)?xiàng)目公司具有共同控制、重大影響，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理；對(duì)項(xiàng)目公司不具有控制、共同控制或重大影響，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。對(duì)項(xiàng)目公司具有控制、共同控制或重大影響的，其后續(xù)計(jì)量按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》要求處理。

社會(huì)投資方直接持有項(xiàng)目公司的投資，在后續(xù)計(jì)量中根據(jù)PPP合同協(xié)議規(guī)定的權(quán)利與義務(wù)判斷是否對(duì)項(xiàng)目公司具有控制權(quán)，進(jìn)而采取不同的后續(xù)計(jì)量方法。如能對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行控制，采用成本法核算，項(xiàng)目公司作為子公司進(jìn)行并表處理，追加或收回投資按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。如對(duì)項(xiàng)目公司共同控制或重大影響，采用權(quán)益法核算，追加投資時(shí)，如形成企業(yè)合并，按照企業(yè)合并的要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理；不形成企業(yè)合并的，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

社會(huì)資本方通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金間接持有項(xiàng)目公司的投資，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

（2）項(xiàng)目公司。新成立項(xiàng)目公司一般由政府平臺(tái)公司與社會(huì)資本方共同出資，項(xiàng)目公司在收到股東投資的資本金時(shí)，分別計(jì)入實(shí)收資本和資本公積。收到股東補(bǔ)充流動(dòng)資金，計(jì)入長(zhǎng)期應(yīng)付款。

項(xiàng)目公司接受基金混合性融資，兼具權(quán)益性質(zhì)和金融負(fù)債性質(zhì)，應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》規(guī)定進(jìn)行相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。主要考慮PPP項(xiàng)目基金退出方式，如果退出方式為項(xiàng)目公司對(duì)PPP項(xiàng)目基金持有股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)，同時(shí)回購(gòu)價(jià)款是以固定收益作為計(jì)算依據(jù)的，則項(xiàng)目公司應(yīng)將該項(xiàng)融資確認(rèn)為金融負(fù)債。項(xiàng)目公司在收到基金投資款時(shí)，如果約定由項(xiàng)目公司其他股東或其他股東關(guān)聯(lián)方對(duì)PPP項(xiàng)目基金持有股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)基金退出，則項(xiàng)目公司應(yīng)將該項(xiàng)融資確認(rèn)為權(quán)益工具。

2、項(xiàng)目公司融資會(huì)計(jì)核算。項(xiàng)目公司采取向金融機(jī)構(gòu)借款的方式進(jìn)行債務(wù)融資，發(fā)生的借款費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則17號(hào)-借款費(fèi)用》的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，符合資本化條件的，計(jì)入項(xiàng)目成本；不符合資本化條件的，計(jì)入當(dāng)期損益。

取得的股東出資以外的銀行存款利息收入，沖減項(xiàng)目成本；股東出資的銀行存款所形成的利息，應(yīng)確認(rèn)為利息收入。

項(xiàng)目公司以融資租賃方式獲取融資，應(yīng)滿足《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)——租賃》第六條規(guī)定的認(rèn)定條件，未確認(rèn)融資費(fèi)用按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定進(jìn)行相應(yīng)會(huì)計(jì)處理。

3、項(xiàng)目公司建設(shè)階段會(huì)計(jì)核算。建造期間，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目建造的，項(xiàng)目公司對(duì)于所提供的建造服務(wù)應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》確認(rèn)相關(guān)的收入和費(fèi)用。項(xiàng)目公司未提供實(shí)際建造服務(wù)，將建造發(fā)包給其他方的，項(xiàng)目公司不應(yīng)確認(rèn)建造服務(wù)收入，應(yīng)當(dāng)按照建造過(guò)程中支付的工程價(jià)款等支出，考慮合同規(guī)定，分別確認(rèn)為金融資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)。

無(wú)形資產(chǎn)模式下，項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)不具有控制權(quán)，合同規(guī)定項(xiàng)目公司在有關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)建成后，從事經(jīng)營(yíng)的一定期間內(nèi)有權(quán)利向獲取服務(wù)的對(duì)象收取費(fèi)用，但金額不確定，項(xiàng)目公司對(duì)該權(quán)利確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。

金融資產(chǎn)模式下，項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)一般不具有控制權(quán)，合同規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)建成后一定期間內(nèi)，項(xiàng)目公司可以無(wú)條件向合同授予方收取可確定金額的貨幣資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，或在項(xiàng)目公司提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)的收費(fèi)低于某一限定金額時(shí)，合同授予方按照合同規(guī)定負(fù)責(zé)將有關(guān)差額補(bǔ)償給項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)確認(rèn)金融資產(chǎn)，并按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

項(xiàng)目建成后按照合同約定項(xiàng)目公司在一定期間有權(quán)利向服務(wù)對(duì)象收取費(fèi)用，由合同授予方承擔(dān)差額擔(dān)保部分的風(fēng)險(xiǎn)，超出部分的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目公司承擔(dān)。按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定，項(xiàng)目公司需要將已獲得擔(dān)保部分的對(duì)價(jià)確認(rèn)為金融資產(chǎn)，將剩余部分確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。

4、項(xiàng)目公司運(yùn)營(yíng)階段會(huì)計(jì)核算。在運(yùn)營(yíng)階段，項(xiàng)目公司按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》準(zhǔn)則的要求確認(rèn)收入，在收到使用者付費(fèi)或政府付費(fèi)時(shí)確認(rèn)收入。

無(wú)形資產(chǎn)模式下，其初始確認(rèn)價(jià)值等于建造服務(wù)的公允價(jià)值，并從正式運(yùn)營(yíng)起，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，應(yīng)當(dāng)在授權(quán)經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)按照無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式合理攤銷。

金融資產(chǎn)模式下，項(xiàng)目公司確認(rèn)的金融資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)階段應(yīng)當(dāng)在剩余期限內(nèi)采用實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷，計(jì)入當(dāng)期損益。金融資產(chǎn)對(duì)價(jià)的公允價(jià)值與名義金額之間的差額確認(rèn)利息收入。

混合模式下，運(yùn)營(yíng)期間收取的金額應(yīng)當(dāng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)牟鸱郑瑢?duì)合同約定的無(wú)條件收款部分應(yīng)當(dāng)沖減金融資產(chǎn)部分，剩余的沖減無(wú)形資產(chǎn)。

項(xiàng)目公司從政府取得的經(jīng)濟(jì)資源應(yīng)區(qū)分政府補(bǔ)助或是緣于政府與項(xiàng)目公司交易產(chǎn)生的對(duì)價(jià)，分別按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號(hào)——政府補(bǔ)助》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

項(xiàng)目公司應(yīng)基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提大修理基金。若政府會(huì)償付該部分維修支出，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生費(fèi)用支出時(shí)確認(rèn)收入和成本。若政府無(wú)需對(duì)該維修支出另行進(jìn)行償付，則應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》的相關(guān)規(guī)定處理，反映資產(chǎn)負(fù)債表日項(xiàng)目公司在項(xiàng)目設(shè)施上承擔(dān)的不可避免的義務(wù)。

對(duì)于金融資產(chǎn)模式下的資產(chǎn)證券化，遵循《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》，滿足終止確認(rèn)的按金融資產(chǎn)終止確認(rèn)計(jì)量，若不滿足按照質(zhì)押債務(wù)融資進(jìn)行處理。無(wú)形資產(chǎn)模式下的資產(chǎn)證券化，與金融資產(chǎn)模式下不滿足終止確認(rèn)的情況相同，按照質(zhì)押債務(wù)融資進(jìn)行處理。

5、項(xiàng)目公司移交階段會(huì)計(jì)核算。金融資產(chǎn)模式下項(xiàng)目公司移交資產(chǎn)，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》的要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。金融資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)移滿足終止確認(rèn)條件的，所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)收到的對(duì)價(jià)與所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。

無(wú)形資產(chǎn)模式下，項(xiàng)目公司在資產(chǎn)移交時(shí)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》進(jìn)行會(huì)計(jì)處理：企業(yè)出售無(wú)形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)將取得的價(jià)款與該無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。

固定資產(chǎn)模式下，項(xiàng)目公司移交相關(guān)資產(chǎn)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)——固定資產(chǎn)》的規(guī)定處理：企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或發(fā)生固定資產(chǎn)毀損的，應(yīng)當(dāng)將處置收入扣除賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的金額計(jì)入當(dāng)期損益，固定資產(chǎn)賬面價(jià)值是指固定資產(chǎn)成本扣減累計(jì)折舊和累計(jì)減值準(zhǔn)備后的金額。

6、社會(huì)資本方處置或移交股權(quán)會(huì)計(jì)核算。社會(huì)資本方轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式移交的，按照 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》或《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則37號(hào)——金融工具列報(bào)》的要求，收到的對(duì)價(jià)與賬面成本的差異作為投資損益處理。

（六）研究PPP項(xiàng)目的稅務(wù)操作指南

1、項(xiàng)目公司組建階段稅務(wù)處理和籌劃

（1）增值稅處理。組建階段的增值稅處理根據(jù)投資人參與項(xiàng)目方式的不同而有所不同。投資者通過(guò)資本投資獲得股權(quán)的貨幣投資方式，一般不會(huì)產(chǎn)生增值稅納稅義務(wù)。當(dāng)投資者通過(guò)將現(xiàn)有資產(chǎn)注入項(xiàng)目公司而獲得股權(quán)時(shí)，增值稅處理取決于所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的性質(zhì)。具體見(jiàn)表1：

表1 注入資產(chǎn)增值稅處理

（2）企業(yè)所得稅處理。在設(shè)立階段，需要考慮以下因素對(duì)企業(yè)所得稅的影響：一是貨幣性資產(chǎn)投資和非貨幣性資產(chǎn)投資。如果社會(huì)資本以貨幣性資產(chǎn)投資項(xiàng)目公司，不會(huì)涉及企業(yè)所得稅。如果社會(huì)資本以非貨幣性資產(chǎn)投資項(xiàng)目公司，需要確認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，并按照規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。二是將項(xiàng)目公司設(shè)立為有限責(zé)任公司。根據(jù)企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定，居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益免征企業(yè)所得稅。

（3）項(xiàng)目公司組建階段稅務(wù)籌劃。一是選擇在西部地區(qū)注冊(cè)項(xiàng)目公司進(jìn)行稅務(wù)籌劃；二是選擇跨縣市項(xiàng)目公司組織架構(gòu)的方式籌劃企業(yè)所得稅；三是提前籌劃項(xiàng)目公司前期費(fèi)用，防范項(xiàng)目公司前期取得進(jìn)項(xiàng)稅不能抵扣，發(fā)生的成本費(fèi)用不得稅前扣除的風(fēng)險(xiǎn)。

2、項(xiàng)目公司融資階段稅務(wù)處理

（1）增值稅處理。目前金融業(yè)適用6%的增值稅，包括貸款利息、金融商品轉(zhuǎn)讓以及金融服務(wù)的服務(wù)費(fèi)。具體見(jiàn)表2：

（2）企業(yè)所得稅處理。如果項(xiàng)目公司向金融企業(yè)借款，例如銀行，其利息支出可以在計(jì)算企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。如果項(xiàng)目公司向非金融企業(yè)借款，只有不超過(guò)按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計(jì)算的數(shù)額的那部分利息支出可以稅前扣除。同時(shí)項(xiàng)目公司還應(yīng)按照國(guó)家稅務(wù)總局 《企業(yè)所得稅稅前扣除憑證管理辦法》的公告〔2018〕28號(hào)規(guī)定，取得合規(guī)扣除憑證。

表2 不同融資方式增值稅處理

3、項(xiàng)目建設(shè)階段稅務(wù)處理和籌劃

（1）增值稅處理。在項(xiàng)目建設(shè)階段，項(xiàng)目公司一般會(huì)發(fā)生如下增值稅行為，詳見(jiàn)表3。

表3 不同涉稅行為增值稅處理

（2）企業(yè)所得稅處理。在此階段應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注PPP項(xiàng)目前期支付的拆遷費(fèi)用，如果前期已由政府墊付，項(xiàng)目公司需支付給政府平臺(tái)公司，需關(guān)注從政府平臺(tái)公司取得何種票據(jù)。如果取得的是資金往來(lái)結(jié)算票據(jù)，僅作為資金收支臨時(shí)憑據(jù)，不得作為財(cái)務(wù)報(bào)銷憑證在企業(yè)所得稅前列支。如果由項(xiàng)目公司將拆遷費(fèi)用直接支付給個(gè)人，只能取得收據(jù)，同時(shí)需備有正規(guī)的拆遷補(bǔ)償協(xié)議等佐證資料才能在企業(yè)所得稅前列支。如果由項(xiàng)目公司支付給拆遷辦，拆遷辦統(tǒng)一支付，則需從拆遷辦取得相應(yīng)的發(fā)票。

（3）稅務(wù)籌劃。一是通過(guò)項(xiàng)目公司與施工企業(yè)簽訂供料合同，取得的材料及設(shè)備等稅率高進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票，降低項(xiàng)目公司增值稅稅負(fù)；二是通過(guò)超前籌劃項(xiàng)目，享受所得稅三免三減半的稅收優(yōu)惠。

4、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段稅務(wù)處理和籌劃

（1）增值稅處理。根據(jù)項(xiàng)目選擇不同的PPP模式，以及項(xiàng)目公司獲得的收入的性質(zhì)，相應(yīng)的增值稅處理將會(huì)有所不同。詳見(jiàn)表4。

表4 不同運(yùn)營(yíng)方式增值稅處理

（2）企業(yè)所得稅處理。目前國(guó)家稅務(wù)總局并沒(méi)有出臺(tái)專門針對(duì)PPP項(xiàng)目的企業(yè)所得稅相關(guān)政策。項(xiàng)目公司按照PPP項(xiàng)目主要集中應(yīng)用于軌道交通、供水、供熱、污水處理、垃圾處理、環(huán)境綜合治理、體育、醫(yī)療等行業(yè)的現(xiàn)行稅收政策進(jìn)行所得稅的處理。

（3）稅務(wù)籌劃?，F(xiàn)行稅收政策體系對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)給予了一系列優(yōu)惠政策，PPP項(xiàng)目可以按照規(guī)定平等享受。一是籌劃項(xiàng)目，符合重點(diǎn)扶持項(xiàng)目；二是籌劃專用設(shè)備，享受相關(guān)設(shè)備抵稅的優(yōu)惠；三是策劃地點(diǎn)，符合優(yōu)惠地區(qū)。

5、項(xiàng)目移交階段稅務(wù)處理

（1）增值稅處理。按照運(yùn)營(yíng)方式和移交資產(chǎn)的性質(zhì)，有不同的增值稅處理方式。詳見(jiàn)表5。

表5 不同運(yùn)營(yíng)方式增值稅處理

（2）企業(yè)所得稅處理。一是移交金融資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，項(xiàng)目公司按照資產(chǎn)移交收入減除金融資產(chǎn)計(jì)稅凈值后的余額，作為財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。二是移交固定資產(chǎn)時(shí)，項(xiàng)目公司按照資產(chǎn)移交收入減除固定資產(chǎn)計(jì)稅凈值后的余額，作為財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。

（七）構(gòu)建PPP項(xiàng)目的績(jī)效評(píng)價(jià)體系

PPP項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)是針對(duì)具體項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性、效率性和有效性等進(jìn)行評(píng)價(jià)。M公司在PPP建設(shè)過(guò)程中，參考財(cái)政部《關(guān)于推進(jìn)預(yù)算績(jī)效管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》《預(yù)算績(jī)效評(píng)價(jià)共性指標(biāo)體系框架》等政策規(guī)定，探索構(gòu)建PPP項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)體系，借以加強(qiáng)對(duì)PPP項(xiàng)目的過(guò)程管控，給予全面系統(tǒng)的評(píng)價(jià)，有效防范投資效益不理想、社會(huì)效益不明顯等問(wèn)題。

M公司通過(guò)推廣應(yīng)用上述PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，取得了較好的實(shí)施效果。一是PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)信息質(zhì)量持續(xù)提升。M公司通過(guò)推廣應(yīng)用PPP項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算指引，嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及有關(guān)解釋公告，厘定PPP項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算政策，提前解決PPP項(xiàng)目核算重難點(diǎn)問(wèn)題，夯實(shí)了PPP項(xiàng)目會(huì)計(jì)信息管理基礎(chǔ)。截至目前，M公司牽頭實(shí)施的PPP項(xiàng)目均按表外方式有序運(yùn)作，并與主審會(huì)計(jì)事務(wù)所就相關(guān)會(huì)計(jì)核算和信息披露達(dá)成一致意見(jiàn)，項(xiàng)目公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告均順利取得了中介機(jī)構(gòu)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。二是PPP項(xiàng)目稅收籌劃取得較好成效。通過(guò)對(duì)PPP項(xiàng)目開展稅收籌劃，提高了項(xiàng)目公司及項(xiàng)目部財(cái)務(wù)人員的稅收籌劃意識(shí)和相關(guān)業(yè)務(wù)水平，積累了PPP項(xiàng)目稅務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)為項(xiàng)目公司減少了稅費(fèi)支出，取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。M公司PPP項(xiàng)目開展稅收籌劃，為企業(yè)節(jié)約稅費(fèi)支出及取得稅收扶持基金約1312萬(wàn)元。三是PPP項(xiàng)目融資穩(wěn)步推進(jìn)。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施PPP投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，管理愈加規(guī)范，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性整體趨緊，國(guó)家對(duì)地方政府債務(wù)管控更加嚴(yán)厲的形勢(shì)下，M公司堅(jiān)持創(chuàng)新表外融資模式，科學(xué)謀劃表外投資項(xiàng)目融資方案，牽頭或參與實(shí)施的15個(gè)PPP項(xiàng)目全部實(shí)現(xiàn)了表外融資，牽頭負(fù)責(zé)項(xiàng)目債務(wù)融資的PPP項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)了貸款投放，保證了PPP投資項(xiàng)目的資金需求。四是PPP項(xiàng)目投資成效初顯。M公司按照PPP項(xiàng)目投資的基本原則，加強(qiáng)與地方政府、大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作，穩(wěn)妥開展投資業(yè)務(wù)，2018年以來(lái)陸續(xù)中標(biāo)6個(gè)PPP項(xiàng)目，出資12億元獲得280億元新簽合同額，較上年增加123億元，達(dá)到了以投資帶動(dòng)施工總承包，以投資帶動(dòng)新興領(lǐng)域發(fā)展的目標(biāo)。同時(shí)，遵循國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目開發(fā)“八不投”原則，堅(jiān)持有所為、有所不為的價(jià)值取向，突出依法合規(guī)、理性經(jīng)營(yíng)，積極穩(wěn)妥地開展投資業(yè)務(wù)，牽頭實(shí)施或參與實(shí)施的15個(gè)PPP項(xiàng)目無(wú)一被清理出庫(kù)，有效防范了項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

表6 PPP項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系