趙遵愷 楊池

【摘 要】在過去幾年國際油價高位回落的形勢下，國際大石油公司在經營戰(zhàn)略方面所做的戰(zhàn)略調整體現出一些全新的特點。它們在優(yōu)化調整資產組合的同時，普遍將控制投資和成本，開發(fā)新能源，實現可持續(xù)的有機增長作為首要的戰(zhàn)略重點，進入了一個轉型發(fā)展的新階段。

【關鍵詞】國際石油公司；戰(zhàn)略動向；石油公司年報

本文選取了Shell、ExxonMobil、BP、Total四家國際知名石油公司作為研究對象，以近期陸續(xù)發(fā)布的年報為依據，對這些公司戰(zhàn)略動向進行了研究分析。

1.Shell公司戰(zhàn)略特點

1）把自由現金流和投資回報的增長作為首要戰(zhàn)略目標。并以穩(wěn)健的財務框架為支撐現金流與投資回報相輔相成，較高的投資回報是實現自由現金流增長的基礎，而強大穩(wěn)定的自由現金流又為促進投資回報可持續(xù)增長。

2）篩選高增長項目。在傳統(tǒng)油氣板塊，Shell只選擇增長潛力的項目進行投資，并運用其獨特的技術支撐和超強的運營能力，盡可能延長資產的經濟開采期，提高項目的盈利能力。

3）注重天然氣業(yè)務。在天然氣業(yè)務板塊，Shell稱其位于卡特爾和馬來西亞的天然氣液化生產設施在盈利能力和市場增長方面居領導地位。注重創(chuàng)造和穩(wěn)定新的天然氣需求，在LNG供給產能上有選擇性的進行新投資。

4）繼續(xù)保持深水優(yōu)勢。在深水領域，Shell稱其在墨西哥灣、巴西、尼日利亞和馬來西亞居領導地位。有巨大的未開發(fā)資源基礎，同時進一步強化技術部署能力，使其深水作業(yè)有極大的增長潛力。

5）向非常規(guī)油氣領域進軍。非常規(guī)油氣及新能源方面，Shell稱未來十年的機遇將帶給公司在自由現金流方面實質性的增長，特別是能源的轉變?yōu)楣敬蜷_了新的價值區(qū)域。

頁巖油氣領域，Shell繼續(xù)把北美和阿根廷區(qū)域作為重點，它們現在已經處于生產狀態(tài)，具備長期的重大增長潛力。

新能源業(yè)務方面，Shell正在多種不同的部門開發(fā)機會，計劃在那些具備充分商業(yè)價值的新機遇方面進行規(guī)模性投資。

2.ExxonMobil戰(zhàn)略特點

在年報中，ExxonMobil分別就其上游、下游及化工板塊的戰(zhàn)略進行了闡述，這里僅介紹一下其上游戰(zhàn)略特點。

1）運用有效的風險管理和安全標準實現卓越運營。ExxonMobil對風險管理和安全健康環(huán)保極為重視，采用先進而富有成效的運營綜合管理體系（OMIS），在全球的油氣勘探開發(fā)活動中力爭將運營風險降到最低，并把應對氣候變化作為自身工作的一部分，重視在能源使用效率和降低排放方面的技術研發(fā)，自2000年以來已累計投入70多億美元。

2）通過提高生產效率來降低成本。在行業(yè)下行周期，每個石油公司都在降成本，而ExxonMobil的低成本戰(zhàn)略主要是通過開發(fā)新技術、提高勞動生產率、發(fā)展高素質員工、增強運營能力來實現的。

3）嚴守投資和成本管理紀律。設置極為苛刻和嚴謹的投資及成本管理紀律并嚴格遵守，使每一筆重大投資都經得起時間的考驗。無論石油價格走高還是走低，力求使所參與的項目獲得可觀的回報，是ExxonMobil堅持的一貫原則。做投資計劃時，公司考慮的投資年限會比較長，有的甚至長達20—30年。

4）獲取重大增值資源，優(yōu)化投資組合。ExxonMobil強調他們善于抓住高質量的勘探機遇與開發(fā)項目來實現產能增長。在勘探方面，他們專注于具備高增長潛力的區(qū)域，比如圭亞那、莫桑比克、塞浦路斯、紐芬蘭和拉布拉多的深水區(qū)域。同時也重視已有項目區(qū)域的勘探，包括巴布亞新幾內亞、西非以及墨西哥灣等地區(qū)。另外還重點開發(fā)阿根廷的非傳統(tǒng)油氣資源。

5）開發(fā)并運用高新技術。利用其技術領先優(yōu)勢，重點在物探、鉆井、完井以及開采作業(yè)等工藝方面開發(fā)并運用新技術，來提升運營能力并降低成本。

6）發(fā)展利用天然氣和電力市場。隨著全球能源結構的轉變，越來越多的公司把目光投向了清潔能源，ExxonMobil未來將重點開發(fā)利用天然氣和電力市場。

3.BP戰(zhàn)略特點

1）注重提升公司的安全性、可靠性和投資回報率。在經歷了2010年墨西哥灣這場人類歷史上最嚴重的漏油事件之后，BP已剝離了約750億美元的資產，集中資金打造優(yōu)質資產組合，注重提升公司的安全性、可靠性和基本業(yè)績。BP公司整體的業(yè)務量和利潤增長預計將在未來五年內助力公司提升效益。假設在穩(wěn)定的價格環(huán)境（55美元/桶左右）和業(yè)務組合條件下，BP目前預計整個集團的投資資本回報率（ROACE）將在未來幾年平穩(wěn)恢復，直至2021年實現超過10%的投資資本回報率。

2）上游投資重點轉向天然氣和高品質的石油項目。BP在其戰(zhàn)略報告中表示，將大規(guī)模投資天然氣項目，以及一部分高品質的核心盆地石油項目，以尋求新的增長點。到2021年，將有75%的新啟動項目投向天然氣，而新啟動的石油項目則主要部署在低成本或者已有盆地附近。

3）繼續(xù)嚴格管理資本與成本。BP計劃在直至2021年的未來五年內維持現有的財務框架，已有項目資本支出保持在每年150億至170億美元，資產負債率保持在20%至30%之間。

4）以銷售增長為導向的下游戰(zhàn)略。在化工和銷售板塊，BP將進一步提升競爭力。以銷售增長為導向，根據消費者不斷變化的需求，增加燃料油、潤滑油以及新化工產品的供應，引進新的合作伙伴，開發(fā)新的商業(yè)模式，提高市場份額。

5）積極響應低碳經濟，開發(fā)新能源新業(yè)務。BP將積極探索新的業(yè)務模式，尋找新的合作伙伴，以適應日新月異的新技術、新消費以及低碳新政策，開發(fā)跨業(yè)務板塊解決方案來創(chuàng)造新的機遇。BP的可替代能源業(yè)務，其中包括在美國的風電業(yè)務和在巴西的生物燃料業(yè)務，已經是石油和天然氣同行業(yè)公司中運營規(guī)模最大的可再生能源業(yè)務。在風電領域，BP正在升級現有的部分渦輪機；在生物燃料方面，公司已經通過消除生產工廠的薄弱環(huán)節(jié)提高了產量。

6）提升整個集團的現代化水平。BP將簡潔化和現代化寫入了戰(zhàn)略報告，試圖在變化的世界中抓住新機遇，與其利益相關者共同迎接新時代的到來。使組織結構和流程更加簡潔化，并引入數字化的解決方案來提升運營效率和客戶服務水平。例如2016年已經運用云基礎平臺提高分析與決策能力，使用水下機器人監(jiān)控和評估海洋作業(yè)風險。未來將力爭油氣、電力以及新能源等各板塊資產價值最大化，同時激勵員工以最好的狀態(tài)為公司工作，打造更加現代化的BP集團。

4.TOTAL戰(zhàn)略特點

1）保持油氣勘探開發(fā)業(yè)務的盈利能力和可持續(xù)增長，降低生產成本、嚴守投資紀律、穩(wěn)定現金流。在過去幾年艱難的大環(huán)境下，TOTAL業(yè)務實現反彈，2016年凈利潤達到62億美元，在五大國際石油公司僅次于ExxonMobil。而銷售凈利率達到4.1%，居五大國際石油公司之首。2017年節(jié)約成本的目標為35億美元，并將生產成本下降到5.5美元/桶油當量。投資金額將保持在一個可持續(xù)發(fā)展的水平，從而保證在未來發(fā)展中實現盈利，2018-2020年投資繼續(xù)保持在150-170億美元。

2）繼續(xù)鞏固在煉化、化工板塊等綜合一體化的競爭優(yōu)勢。盡管煉油利潤率較低，但2016年集團下游業(yè)務板塊再次達成既定業(yè)績目標，其經營凈現金流為70億美元，占用資本回報率達到30%以上，在同行中居首位。

3）銷售板塊繼續(xù)增加供應，提升服務。在油品業(yè)務方面，TOTAL將繼續(xù)增加供應，特別是在高增長地區(qū)，并以需求為導向，為用戶提供創(chuàng)新性的解決方案，滿足用戶日益增長的多元化需求，不斷提升服務水平。

4）擴展天然氣價值鏈，開發(fā)新業(yè)務新能源。作為全球第四大天然氣生產公司及第二大液化天然氣（LNG）運營商，道達爾奉行多元化戰(zhàn)略，活躍在各大液化天然氣生產區(qū)。TOTAL在公司年報中指出，未來將進一步擴展天然氣價值鏈，并選擇性地進入新的市場，同時開發(fā)有利潤的低碳新業(yè)務，特別是新能源。