陳龍

【摘要】提升有效投資是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和增潛力的關(guān)鍵舉措。依據(jù)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的形勢(shì)，以及未來(lái)發(fā)展的任務(wù)，提升有效投資需要發(fā)揮政府和市場(chǎng)這“兩只手”在不同領(lǐng)域中的積極作用，并使之相互配合，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

【關(guān)鍵詞】有效投資 穩(wěn)增長(zhǎng) 增潛力

【中圖分類號(hào)】F202 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

在穩(wěn)增長(zhǎng)中提升發(fā)展的潛力，是解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的必然要求。從當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的主要矛盾來(lái)看，提升有效投資是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和增潛力的關(guān)鍵舉措。提升有效投資，需要厘清有關(guān)認(rèn)識(shí)，明確目標(biāo)和方向，采取積極有效的措施。

從差距中看待我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)增長(zhǎng)和增潛力的方向

改革開放四十多年以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面發(fā)展，取得了歷史性成就。但是我們也應(yīng)看到，我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)的差距還很大。盡管我國(guó)GDP總量居世界第二，但據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)人均GDP近1萬(wàn)美元，與發(fā)達(dá)國(guó)家人均4、5萬(wàn)美元的水平相比仍有較大差距，人均資本存量也只是大致為美日德上世紀(jì)80年代的水平，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平和產(chǎn)出效率的全要素增長(zhǎng)率也與之差距甚大。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制造業(yè)水平上來(lái)看，盡管我國(guó)早在2010年就已經(jīng)成為全球制造業(yè)第一大國(guó)，并且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷趨于優(yōu)化，制造業(yè)水平不斷提升，但與制造業(yè)強(qiáng)國(guó)相比還有不小的差距。大力推動(dòng)制造業(yè)的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，仍是今后一段時(shí)期我國(guó)發(fā)展至關(guān)重要的任務(wù)。

從基礎(chǔ)設(shè)施整體水平來(lái)看，雖然我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施總量排在世界前列，但在人均水平、密度等方面，不僅與發(fā)達(dá)國(guó)家水平差距很大，而且低于世界平均水平，與新興市場(chǎng)國(guó)家也有不小的差距。近些年來(lái)，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了舉世矚目的成就，但實(shí)際上我國(guó)在這方面仍屬于短板。例如，雖然我國(guó)高速鐵路處于世界領(lǐng)先地位，但鐵路密度遠(yuǎn)落后美歐日等大部分發(fā)達(dá)國(guó)家。

從國(guó)際看，全球競(jìng)爭(zhēng)發(fā)生了一些新的變化。全球格局的重塑將取決于中美歐日之間的競(jìng)爭(zhēng)狀況，其中中美競(jìng)爭(zhēng)尤為關(guān)鍵。這些年我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的崛起，在很大程度上得益于我國(guó)的制造業(yè)的發(fā)展。今后能否在全球格局重塑中占據(jù)更為有利位置，也將取決于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制造業(yè)升級(jí)狀況。從國(guó)內(nèi)看，我國(guó)仍具有保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)和潛力。推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要激發(fā)潛力，提升資源的配置效率。

提升有效投資是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)和增潛力的關(guān)鍵舉措

從投資和消費(fèi)的作用來(lái)看，擴(kuò)大消費(fèi)需求，是調(diào)節(jié)需求、應(yīng)對(duì)危機(jī)的一種措施，并不能形成經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力，也不能提升發(fā)展的潛力。居民消費(fèi)需求，是由居民收入水平、價(jià)格結(jié)構(gòu)、儲(chǔ)蓄傾向等因素決定，并與收入分配、公共服務(wù)狀況等密切相關(guān)。在擴(kuò)大居民消費(fèi)需求的過(guò)程中，政府需要優(yōu)化收入分配，改善公共服務(wù)，解決好社會(huì)保障問(wèn)題，以增加居民的可支配收入和消費(fèi)意愿。但如果把穩(wěn)增長(zhǎng)的重心放在大力刺激居民消費(fèi)之上，則很難起到應(yīng)有的效果，并且有可能損害未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力。提升人均資本存量和全要素增長(zhǎng)率，激發(fā)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力，必然要以更為有效的投資為基礎(chǔ)。

從行業(yè)角度而言，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)發(fā)展，應(yīng)是穩(wěn)增長(zhǎng)和增潛力的政策重心。一般而言，制造業(yè)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，快于服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。制造業(yè)的技術(shù)和發(fā)展水平，在一定程度上決定了服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平。我國(guó)制造業(yè)仍處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，技術(shù)升級(jí)的任務(wù)依然很重。有效投資不足，制造業(yè)將很難邁過(guò)這道坎。只有增加制造業(yè)，以及與之直接相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的有效投資，才能為穩(wěn)增長(zhǎng)和增潛力提供產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)支撐。

從資本形成上來(lái)看，有效投資不等于固定資產(chǎn)投資，固定資產(chǎn)投資中的房地產(chǎn)開發(fā)投資并不全部形成資本。雖然房地產(chǎn)作為一項(xiàng)關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)的行業(yè)，對(duì)關(guān)聯(lián)行業(yè)影響較大，但如果僅僅為了穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，采取措施刺激房地產(chǎn)投資，則不僅會(huì)造成低效投資，而且可能進(jìn)一步抬升房?jī)r(jià)，給制造業(yè)等行業(yè)的人工成本上升帶來(lái)更大的壓力，擠壓其發(fā)展空間，損害國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速下降并非一種必然趨勢(shì)，許多非正常因素干擾了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。就投資而言，出現(xiàn)了大幅下滑的現(xiàn)象。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003—2011年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)25.6%，此后下滑幅度較大，如果剔除價(jià)格因素，下滑的幅度將會(huì)更大。民間固定資產(chǎn)投資由2012年的24.8%下滑至2018年的8.7%。這種大幅下滑，顯然不是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必然的正?，F(xiàn)象。扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，離不開有效投資。全球發(fā)展史表明，有效投資是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的最為重要的“養(yǎng)分”，缺乏有效投資，沒(méi)有資本積累的支撐，技術(shù)改造和研發(fā)創(chuàng)新就會(huì)受阻，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然缺乏動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)體也就難以保持健康發(fā)展。當(dāng)然，我國(guó)投資中也存在一些問(wèn)題，但其中最為重要的，并不是主流觀點(diǎn)所認(rèn)為的投資消費(fèi)比例失衡問(wèn)題，即投資過(guò)多、消費(fèi)不足，而是由于投資方式和結(jié)構(gòu)等原因，導(dǎo)致的投資效率下降、投資浪費(fèi)等問(wèn)題。此外，還存在因統(tǒng)計(jì)口徑原因出現(xiàn)的消費(fèi)被低估、投資被高估的問(wèn)題。

提升有效投資的主要著力點(diǎn)

依據(jù)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的形勢(shì)，以及未來(lái)發(fā)展的任務(wù)，提升有效投資需要發(fā)揮政府和市場(chǎng)這“兩只手”在不同領(lǐng)域中的積極作用，并使之相互配合，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。一方面，繼續(xù)發(fā)揮政府在有效基礎(chǔ)設(shè)施投資中的主導(dǎo)作用，通過(guò)優(yōu)化投資方式和投資范圍，提升投資效率；另一方面，發(fā)揮市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)投資，尤其是在制造業(yè)投資中的主導(dǎo)作用，政府則要在這方面發(fā)揮好引導(dǎo)作用。

其一，優(yōu)化政府投資方式，加大有效基礎(chǔ)設(shè)施投資，適當(dāng)降低房地產(chǎn)投資比重?；A(chǔ)設(shè)施是一個(gè)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。近年來(lái)，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量的排名有所下降，成為影響我國(guó)全球競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。為此，應(yīng)依據(jù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大有效投資力度，并做好能源、交通、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。適當(dāng)降低房地產(chǎn)開發(fā)投資比重，逐步使其占GDP的比重下降到合理區(qū)間，避免房地產(chǎn)投資進(jìn)一步膨脹，擠占制造業(yè)等行業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源。同時(shí)，優(yōu)化政府投資方式，依據(jù)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)特點(diǎn)，創(chuàng)新投融資及運(yùn)營(yíng)管理模式。

其二，引導(dǎo)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等積極加大有效投資，優(yōu)化新增產(chǎn)能投資結(jié)構(gòu)。2018年，我國(guó)制造業(yè)投資增速9.5%，高于全部投資增速3.6個(gè)百分點(diǎn)，但由于新建少、改建多，導(dǎo)致新增產(chǎn)能相對(duì)較少，需要政府采取財(cái)政、金融等手段，引導(dǎo)制造業(yè)積極加大有效投資。由于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，尤其是研發(fā)設(shè)計(jì)服務(wù)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)等，對(duì)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)變革和產(chǎn)品創(chuàng)新，以及二三產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展具有極為重要的作用，也需要積極加強(qiáng)引導(dǎo)和支持，擴(kuò)大其有效投資。此外，醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、公共交通等領(lǐng)域?qū)儆诿裆贪宓姆?wù)業(yè)，同樣也需擴(kuò)大有效投資。

其三，引導(dǎo)實(shí)體產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)加大技改投資，提升制造業(yè)資本密度，促進(jìn)設(shè)備更新和技術(shù)升級(jí)。近些年來(lái)，我國(guó)的技改投資保持良好的上升勢(shì)頭。但要實(shí)現(xiàn)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)，仍需繼續(xù)加大技改投資，通過(guò)政策引導(dǎo)和支持，進(jìn)一步優(yōu)化、完善技術(shù)改造專項(xiàng)，激發(fā)制造業(yè)企業(yè)推動(dòng)技術(shù)改造的內(nèi)生動(dòng)力。

其四，穩(wěn)定并激活非國(guó)有部門投資信心和動(dòng)力，消除投資桎梏。將已經(jīng)出臺(tái)的減稅降費(fèi)方案落到實(shí)處，需要出臺(tái)相關(guān)具體措施，避免增加企業(yè)稅負(fù)，讓非國(guó)有部門實(shí)實(shí)在在地感受到減稅降費(fèi)紅利，增加其利潤(rùn)和投資動(dòng)力。按照簡(jiǎn)化稅制的原則，結(jié)合下一步的增值稅稅率三檔并兩檔等重大改革措施，統(tǒng)籌考慮稅制改革，繼續(xù)優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步破除制約有效投資的稅制因素。同時(shí)，按照競(jìng)爭(zhēng)中性原則，進(jìn)一步優(yōu)化非國(guó)有部門投資環(huán)境。

（作者為中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院財(cái)政與國(guó)家治理研究中心副主任、研究員）