王浩然 高攀

摘 要：近年來，一種新型的以知識為基礎的現代服務業(yè)正在我國快速發(fā)展，這種知識密集型服務業(yè)是伴隨著信息技術的快速發(fā)展和知識資源爆炸性擴張發(fā)展起來的。在發(fā)達國家，知識密集型服務業(yè)已經是其促進經濟發(fā)展的發(fā)動機。而我國卻僅僅是起步階段，所以在未來，知識密集型服務企業(yè)會是我國經濟的重要組成部分。近年來，我國服務業(yè)已經開始通過整體規(guī)模、從業(yè)人數等方面的擴大展示出其正在壯大的趨勢。但是，知識密集型服務業(yè)在發(fā)達國家已經開始了取代傳統(tǒng)的服務行業(yè)的進程但與那些發(fā)達國家相比，我國目前在知識密集型的企業(yè)方面還存在較大的差距。為了促進我國知識密集型服務業(yè)健康、快速發(fā)展，構建其價值創(chuàng)造力評價體系并在企業(yè)中應用，通過在D公司中的評價分析，探討D公司的經營優(yōu)勢和劣勢，最后提出該評價體系的運行保障措施。

關鍵詞：價值創(chuàng)造力;知識密集型;價值創(chuàng)造力評價

中圖分類號：F719? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）12-0010-03

引言

通過使用價值創(chuàng)造力的相關理論和評價指標對知識密集型服務業(yè)進行全方位的評價，可以使企業(yè)能夠及時明確地認識到其在行業(yè)中所處的創(chuàng)造價值能力的位置和水平，并了解本企業(yè)對于創(chuàng)造價值時，企業(yè)每部分的優(yōu)劣勢，便于企業(yè)利用優(yōu)勢、針對劣勢采取相應措施，從而全面提升價值創(chuàng)造力和服務能力。

以往的價值創(chuàng)造力研究，主要是對財務方面進行分析評價，而該業(yè)績評價體系構建之后在企業(yè)中的應用較少，本文則將在一定意義上填補這方面的空白，本文將以D公司為例應用價值創(chuàng)造力的業(yè)績評價體系。

一、價值創(chuàng)造力的定義及評價方式

價值創(chuàng)造力通俗地講，就是反映企業(yè)價值創(chuàng)造的能力的一個或者一系列指標。目前來看還沒有形成統(tǒng)一的完善的定義，但是學者們卻對價值創(chuàng)造力的內涵具有統(tǒng)一的認知。在企業(yè)的生產經營中對資源整合并合理利用好企業(yè)的資金、人力等各種資本，目的是為了使企業(yè)實現價值創(chuàng)造和獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。

Grant（1991）認為，企業(yè)能力的來源于企業(yè)資源，但是獨有資源不一定能為企業(yè)創(chuàng)造價值，因此關鍵是如何運用企業(yè)的獨有資源為企業(yè)創(chuàng)造更多價值[1]。Priem（2007）認為，企業(yè)獲得和使用資源滿足客戶需求的能力是價值創(chuàng)造力[2]。別曉竹、侯光明（2005）認為，價值創(chuàng)造力是企業(yè)的一種綜合能力，體現了企業(yè)的一種軟實力[3]。綜上所述，本文認為，價值創(chuàng)造力的內涵是企業(yè)綜合利用內外部資源，為企業(yè)創(chuàng)造價值的動態(tài)發(fā)展能力。價值創(chuàng)造力的評價指標有以下幾種算法。

1.凈資產收益率

凈資產收益率=凈利潤÷所有者權益

凈資產收益率通過凈利潤與所有者權益的比值來反映企業(yè)股東的獲利情況，通用性強，適用范圍較廣，可以較好地衡量企業(yè)利用自有資本的盈利能力。該指標越高，反映企業(yè)所有者的投資收益越高，越能夠吸引投資者的進入。但是由于指標的分子分母分別從利潤表和資產負債表中獲得，計量口徑不同，邏輯上存在不合理性，該指標可以通過將分母取平均值來進行改進。

2.經濟增加值（EVA）

經濟增加值=稅后利潤-權益資本成本

EVA是由凈利潤扣除權益資本成本得到的，可以較客觀反映企業(yè)從經濟意義上所獲取的利潤，衡量企業(yè)價值創(chuàng)造大小，傳統(tǒng)方法更側重用來衡量企業(yè)績效。但是，EVA指標中資本成本難以確定，如利用資本資產定價模型時，其β值的計算、無風險利率和市場利率的選取不同可能會導致該指標與事實相差過大，較難準確反映企業(yè)價值創(chuàng)造力。

3.市場價值增加值（MVA）

市場價值增加值=總資產的市場價值-投入總資本成本

其中：

抽入總資本成本=權益資本成本+債務資本成本

其中：

債務資本=短期借款+一年內到期非流動負債+長期借款

MVA大于0表示企業(yè)創(chuàng)造價值，小于0則不創(chuàng)造價值。MVA相較于其他指標的優(yōu)點是考慮了資金時間價值與風險因素，能夠較為準確地衡量對企業(yè)為投資者及股東帶來的收益。MVA也存在一定的局限性，因為指標數據來源依賴于有效的證券市場，通貨膨脹的因素影響較為嚴重，同時在人為操控等因素的影響下，使指標嚴重失真。

二、D公司簡介

D公司于1991年6月17日創(chuàng)建，主要經營范圍包括計算機軟件、硬件、機電一體化產品開發(fā)銷售及設置，對于計算機軟件技術開發(fā)及轉讓、技術咨詢服務，交通、監(jiān)控、通信以及電子設備的安裝，安防設施的設計與施工，建筑智能化工程的施工，健康信息管理及咨詢服務等。其中，軟硬件、機電一體化產品開發(fā)、計算機軟件開發(fā)、技術咨詢等是其主營業(yè)務，完全符合知識密集型服務業(yè)的含義，D公司是知識密集型服務企業(yè)的代表。

D公司作為國內軟件與集成系統(tǒng)開發(fā)領域的排頭兵，在電信、電力、金融、醫(yī)學等眾多行業(yè)都有豐富的投資經驗以及優(yōu)質的客戶。作為一家以軟件技術開發(fā)為主的科技公司，通過對運營管理方式、創(chuàng)新能力、人力資源發(fā)展等戰(zhàn)略的培養(yǎng)，打造自身的核心競爭力，創(chuàng)造企業(yè)的社會價值，從而實現自身的技術價值。在國內主要在于金融、電力、醫(yī)療行業(yè)。將“超越技術”作為集團的經營理念和品牌承諾。秉承“通過技術創(chuàng)新服務客戶及社會”的價值觀，立足于國內及國外市場，以優(yōu)質的產品和熱誠的服務贏得客戶信任，提升客戶滿意度，與客戶做親密搭檔。

三、基于價值創(chuàng)造力的業(yè)績評價的指標體系

本文采用《知識密集型服務企業(yè)價值創(chuàng)造力評價研究》[4]中已經被設計出來的指標體系作為業(yè)績評價的基礎，其中財務績效指標比重為31%，內部管理效率指標比重為34%，無形資本指標比重為22%，外部利益相關者評價指標比重為13%。

1.財務績效指標（如表1所示）。

2.內部管理指標（如表2所示）。

3.無形資本指標（如表3所示）。

4.外部利益相關者指標（如表4所示）。

四、D公司對該指標體系的應用

通過對D公司的財務及非財務數據的提取和計算，可以得到D公司各指標的數值，按照這些數值的重要程度與權重得到其得分，滿分為100分。目前，A股的上市公司得分均分在30—40分之間，D公司作為一家經營良好的知識密集型服務企業(yè)，其得分在行業(yè)中名列前茅。

從其得分中可以看出幾個問題：第一，雖然公司總體得分高于行業(yè)平均值，但是其銷售增長率為負，導致未來的增長不容樂觀，在銷售增長率為負的同時，其顧客保持率得分也為負，這在很大程度上說明顧客和銷售增長不如預期。換言之，顧客和銷售的增長速率未能匹配其增長能力。第二，公司對供應商依賴程度得分僅有0.7分，說明公司對供應商依賴過高，供應商議價能力較強，導致公司成本受制于人。第三，D公司的政府支持力度得分也較低，說明其業(yè)務并不在國家調控的風口上，相對于其他公司來講可能并不占優(yōu)勢。第四，公司技術人員的維持率得分為負，說明在這一點上公司落后于行業(yè)平均能力。第五，公司總資產報酬率得分很高，說明公司利潤率高、費用低，導致凈利潤也很高，這能給投資者以極強的投資信心。第六，公司研發(fā)生產力得分和研發(fā)支出比例得分較高，說明公司作為知識密集型服務企業(yè)，對未來的發(fā)展規(guī)劃從投入上來講是比較健康的。

以上六點中，前三點為公司經營問題所在，后三點為公司經營優(yōu)勢所在。我們可以看出，通過這樣的業(yè)績評價體系，可以較為全面而細致地分析出公司的價值創(chuàng)造力高低和其優(yōu)勢及劣勢所在。

五、體系的運行保障

目前來看，大多數企業(yè)都不了解價值創(chuàng)造力的業(yè)績評價方法，更不用說去進行應用了。所以說，想要讓體系運行起來，第一步就是使其推廣下去。由于價值創(chuàng)造力的評價體系較之目前單一的財務指標體系評價而言十分詳盡，其天然可以反映出企業(yè)在財務層面之外的問題，有助于企業(yè)發(fā)現自身經營問題，有助于投資者等其他利益相關者對公司做出更加全面的評價。所以，體系運行保障的第一步就是體系的推廣。由于價值創(chuàng)造力的評價方法與平衡計分卡有其相似之處，故個別企業(yè)可能會在企業(yè)內部的事業(yè)部進行績效考核時應用該指標體系。

評價體系的有效運行，不僅依賴于企業(yè)自身的環(huán)境及制度管理，還需要國家在相關政策和法律制度上予以支持。知識密集型服務業(yè)雖然在我國還屬于剛剛起步的階段，但是其對經濟發(fā)展的貢獻是有目共睹的。政府應當加大對其扶持力度，保證其在發(fā)展初期打下良好的基礎。創(chuàng)新和研發(fā)的能力對知識密集型服務業(yè)企業(yè)價值創(chuàng)造力有較大影響，良好發(fā)展還需依靠國家政策對企業(yè)創(chuàng)新動力的扶持與推動。要使知識密集型服務業(yè)的創(chuàng)新活動良好運行，要靠政府的相關激勵和政策保障。借鑒國外的經驗，可以通過稅收優(yōu)惠、專利保護以及制定完善法規(guī)來改善企業(yè)創(chuàng)新活動的宏觀環(huán)境，從而有利于促進創(chuàng)新活動的開展。

參考文獻：

[1]? Robert M.Grant.The Resource-Based Theory of Competitive Advantageamplications for Strategy Formulation[J].California Management Review，l991，（1）：114-136.

[2]? Priem R.L.A Consumer Perspective on value creation[J].Academy of Management Review，2007，（32）：219-235.

[3]? 別曉竹，侯光明.企業(yè)價值創(chuàng)造能力分析框架研究[J].商業(yè)時代，2005，（29）：24-25.

[4]? 高靖宇.知識密集型服務業(yè)價值創(chuàng)造力評價研究[D].哈爾濱：哈爾濱商業(yè)大學，2015.