陳崢嶸

摘要：目前，我國經濟發(fā)展形勢越來越好，企業(yè)對于投融資的需求不斷提高。但危險與機遇并存，企業(yè)面臨的問題也很多，因此對企業(yè)投融資決策做好系統(tǒng)理論的指導工作十分重要。要想有效提高企業(yè)的經濟效益和擴大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)就必須合理投資和科學融資，達到有效緩解企業(yè)資金利用率低下的目的。投資和融資決策是企業(yè)基本財務活動的兩項主要內容，并且是市場經濟企業(yè)中不可分割的資金活動。一般來說，投資決策能有效解決企業(yè)資源配置問題，而融資決策強調的是提高企業(yè)活動中的資金來源。本文主要分析了企業(yè)投融資決策中出現(xiàn)的種種問題，為促進企業(yè)投融資決策水平的提高，提出了一些有針對性、科學性、合理性的改進措施，希望對企業(yè)解決投融資問題有一定指導意義。

關鍵詞：投融資;對策

一、認識企業(yè)投資和融資

（一）企業(yè)投資一般分為直接投資和間接投資，它是一種以直接獲取資金利潤的商業(yè)過程，一般指合理運用資金、人力、知識產權等企業(yè)資產中有價值的部分，再將其投入到某個項目或企業(yè)經濟活動中。在一定程度上來說，企業(yè)投資既是提高企業(yè)經濟收入的驅動力，也是促進國民經濟增長的動力。

（二）企業(yè)融資是以運用科學有效預測企業(yè)未來發(fā)展道路的方式，從企業(yè)自身資金流向和實際經營盈利狀況出發(fā)，以企業(yè)為主體進行的資金募集和融通的經濟活動，也是增加企業(yè)收入有效的途徑和方法。充分利用企業(yè)盈余資金和企業(yè)內部積累資金，做好資金籌集工作，最后達到保證企業(yè)投融資活動正常運行的目的。

（三）企業(yè)投資和融資的目的是提高企業(yè)經濟效益和社會效益，擴大企業(yè)規(guī)模，二者是企業(yè)經營運作的不同形式。一般來說，企業(yè)投融資活動應該是由企業(yè)相關投資部門和融資部門完成的，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略包括投融資行為，二者都是企業(yè)經濟活動中的重要項目或活動，企業(yè)投融資活動的決策者一般都是高層管理人員，如財務部門總經理等。稍有不同的是，融資行為主要是與政府部門和銀行打交道，一般稱為貸款活動。不過，目前我國已經有部分企業(yè)已經開始設立相關部門，出現(xiàn)了投融資經理等相關新興職業(yè)。要想順應當今企業(yè)發(fā)展的要求，就必須實施設立單獨部門和專門人員來負責企業(yè)投融資決策，并盡快適應國家經濟市場改革。

二、企業(yè)投資與融資的關系

投融資作為企業(yè)的重要經濟活動，構成了企業(yè)的基本財務活動。它們既是屬于互相獨立的經濟部門，又是互相關聯(lián)的經濟活動。要想做好企業(yè)理財工作，決策者就必須考慮融資與投資的關系。企業(yè)投融資活動是現(xiàn)代企業(yè)資金運動中必不可少的資金活動，企業(yè)融資決策主要是運用貸款手段解決企業(yè)發(fā)展過程中的資金來源問題，合理有效配置企業(yè)資源是投資決策的重要組成內容。

三、企業(yè)投融資決策的主要問題

（一）對企業(yè)主要負責人的問責制度不夠完善

目前，我國有很多企業(yè)是靠企業(yè)領導的人生經驗打拼起家的，很多企業(yè)老板不重視投融資的管控措施，導致出現(xiàn)企業(yè)發(fā)展模式比較粗放的情況，在投融資的決策方面，缺乏具有理論指導的科學方案，出現(xiàn)決策上的失誤，給企業(yè)帶來重大的經濟損失。而對企業(yè)缺少完善的問責制度，導致責任無法具體落實到相關部門的負責人。決策失誤既損害了投資人、股東的利益，又給企業(yè)造成了資金損失，長期如此，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。

（二）企業(yè)缺少科學論證投融資決策

雖然改革開放已經過去了四十年，但是由于我國企業(yè)過去長期處于計劃經濟體制當中，缺少對市場經濟的了解和金融市場中的資本運作有效手段，有相當一部分企業(yè)很難在市場競爭中做到科學投融資決策。另外，企業(yè)高層缺少根據(jù)財務預算報告評估企業(yè)實力的有效手段，相當一部分企業(yè)在進行投融資決策時，沒有科學有效的投融資管控手段，憑著一些企業(yè)高層管理的主觀意識進行了決策，最終導致企業(yè)損失大量資金。

（三）企業(yè)缺少投融資途徑

當企業(yè)發(fā)行債券進行融資時，小企業(yè)由于規(guī)模小、經濟效益與大企業(yè)相比有一定差距等原因，一般無法靠債券進行正常融資：與之相反，大企業(yè)往往更受到市場的青睞，發(fā)行債券融資也就容易的多。而由于企業(yè)無法消除市場金融環(huán)境的影響，導致企業(yè)投融資決策更加困難，這要求企業(yè)建立科學有效的投融資決策體系。另外，由于我國的市場經濟發(fā)展水平落后于歐美發(fā)達國家，市場經濟制度不夠完善等原因，導致我國企業(yè)的投融資決策受到一定程度的不利影響，當前，國內大多數(shù)企業(yè)投融資手段單一，決策簡單，效率低下。例如，由于政治體制原因，股票和債券的發(fā)布需要一些政府部門蓋章批準，這導致企業(yè)行政效率降低，投融資風險增加，無法有效完成企業(yè)投融資工作。

（四）企業(yè)缺乏投融資決策體系

在我國相當一部分企業(yè)中，都是先有任務后決策這種不合理的投融資項目結構，因此，說明我國企業(yè)普遍缺乏科學合理的投融資決策體系。債務危機和財務風險的防止工作是企業(yè)投融資決策體系中必不可少的一環(huán)。一方面企業(yè)投融資存在拍腦門行為，項目審批制度和流程不健全，會導致投融資決策失誤，出現(xiàn)不恰當不合理的投融資行為和投融資項目;另一方面企業(yè)缺少對投融資的渠道、財務風險等要素進行綜合評估的有效措施，在投融資時沒有全面分析投融資項目決策和流程，不能為企業(yè)提出合理的建議，缺少科學有效的評估體系監(jiān)督工作，從而導致企業(yè)做出不合理的投資行為，使企業(yè)出現(xiàn)不必要的經濟損失和財務風險。

四、完善企業(yè)投融資決策的對策

（一）規(guī)范企業(yè)投融資行為

企業(yè)在進行投融資前首先要認清市場環(huán)境和發(fā)展形勢，并結合自身發(fā)展的實際情況，制定正確有效的工作規(guī)劃。為了達到預期的投資目標，用科學有效的方法分析投融資項目活動。保障規(guī)范的投資行為有效進行可以降低企業(yè)財務風險和保證投資收益。在投融資過程中，應跟蹤與評估各階段的工作實施情況，及時向上層反饋和總結工作，做好風險管控工作。為了確保投融資活動有效進行，達到提高企業(yè)經濟效益和社會效益的目的，就必須要做好企業(yè)投融資活動的管控措施。另外，需要及時修正與完善有出入的環(huán)節(jié)。同時，企業(yè)要想做到保障投融資的安全性，減少經濟損失和確保投資收益，就必須加強對風險及突發(fā)狀況的認知，制定投融資過程中的風險防控的措施。

（二）增加企業(yè)的投融資途徑

由于國家市場經濟體制的改革和互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的原因，市場經濟發(fā)展的越來越好，改善了金融市場環(huán)境，企業(yè)的投融資活動也得到了政府部門的支持，例如政府加強金融基礎設施建設，為企業(yè)發(fā)展提供了更多機遇。企業(yè)需要抓住時代機遇，避免財務風險，有效利用多種投融資途徑，以達到擴大企業(yè)規(guī)模和增加企業(yè)經濟收入的目的。最后要做好保證企業(yè)資金周轉的工作，及時避免和控制財務風險。

（三）建立保障投融資決策的有效運轉機制

保障企業(yè)資金正常運轉的有效途徑之一是建立科學合理的決策機制，并且與企業(yè)融資成本和投資收益有密切的關系。企業(yè)選定投融資項目后，要想做好分析比較融資方式的優(yōu)劣、融資成本和風險的高低等工作，必須要依據(jù)投融資決策體系進行科學有效的分析，在權衡利弊后確定企業(yè)的投融資規(guī)模和方案。同一階段，要想做好提升投融資質量和實現(xiàn)有效降低融資成本和風險目的的工作，就必須認識企業(yè)自身的投融資能力，在有需要的情況下，聘請專業(yè)的投融資專家顧問，指導企業(yè)做出有針對性的投融資方案。

五、結束語

現(xiàn)階段，由于我國企業(yè)對投融資的需求不斷增加的原因，投融資決策已經成為了企業(yè)的工作重點，企業(yè)管理者急需科學有效的方法解決投融資決策問題。要想保證企業(yè)活動正常運轉，提升企業(yè)的經濟收入，擴大企業(yè)規(guī)模，就必須建立科學有效的企業(yè)投融資決策體系，并根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展情況，為企業(yè)投融資提出具有針對性和可行性的建議。

參考文獻：

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