宋韶君 鐘軍委

改革開放40年來，隨著國資國企改革的持續(xù)深化，國有企業(yè)不斷做大規(guī)模，國有資產(chǎn)總額實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍放大。然而，與微觀層面國有企業(yè)通過加大財(cái)務(wù)杠桿實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張形成對比的卻是產(chǎn)業(yè)競爭力的弱化、科技創(chuàng)新不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型需求。剝離國有企業(yè)資本運(yùn)營職能而實(shí)行“資企分開”改革，除了能夠推動(dòng)國有資本專業(yè)化運(yùn)營，更重要的是為倒逼國有企業(yè)回歸以創(chuàng)新為內(nèi)涵的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營提供有利的制度安排，從源頭上支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。隨著國有企業(yè)資本運(yùn)營職能剝離到國有資本投資公司，與國有企業(yè)相比，國有資本投資公司職能已發(fā)生根本變化，不再從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，這意味著原先國有企業(yè)績效評價(jià)體系已不適用于國有資本投資公司。國有資本投資公司績效評價(jià)要基于國有資本價(jià)值實(shí)現(xiàn)，從資本運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)區(qū)別出發(fā)，重點(diǎn)突出國有資本價(jià)值管理導(dǎo)向，統(tǒng)籌國有資本專業(yè)運(yùn)營市場職能和政策職能而設(shè)計(jì)核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)，并借鑒國有企業(yè)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)。此外，通過加快推進(jìn)政府直接授權(quán)及簡政放權(quán)、績效信息公開披露等配套措施，確?？冃гu價(jià)工作的順利推進(jìn)。

一、國有資本投資公司績效評價(jià)的邏輯起點(diǎn)

國有企業(yè)主要從事產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，國有企業(yè)績效評價(jià)圍繞產(chǎn)業(yè)經(jīng)營而出臺(tái)。與國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營不同，國有資本投資公司通過剝離國有企業(yè)資本運(yùn)營職能而設(shè)立，定位為“類金融”性質(zhì)的專業(yè)化國有資本運(yùn)營平臺(tái)。由于國有資本投資公司與國有企業(yè)的職能已完全不同，與國有資本運(yùn)營職能從國有企業(yè)剝離相適應(yīng)，著眼于國有資本專業(yè)化運(yùn)營的價(jià)值定位，構(gòu)建與國有企業(yè)不同的績效評價(jià)體系，成為國有資本投資公司績效評價(jià)的邏輯起點(diǎn)。

（一）國有資本投資公司設(shè)立的改革邏輯

1.與國有企業(yè)追逐規(guī)模相伴隨的產(chǎn)業(yè)競爭力弱化

長期以來，國有資本運(yùn)營職能由從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的國有企業(yè)履行。產(chǎn)業(yè)經(jīng)營自身的運(yùn)行規(guī)律決定其難以在短時(shí)間內(nèi)做大資產(chǎn)規(guī)模；而與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營相比，通過資本運(yùn)營做大資產(chǎn)規(guī)模往往可以帶來立竿見影的“績效”。

國有企業(yè)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的主體，產(chǎn)業(yè)競爭力的提升依賴科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，與國有資產(chǎn)數(shù)額倍增趨勢相伴隨的是國有企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)核心競爭力不足。如果用研發(fā)強(qiáng)度，即年度研發(fā)費(fèi)用在營業(yè)收入中占比反映企業(yè)科技創(chuàng)新能力，盡管國有企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度過去十多年以來呈逐年增長趨勢，2007—2017年期間，國有上市公司平均研發(fā)強(qiáng)度0.87%，但與民營上市公司2.17%的研發(fā)強(qiáng)度相比仍存在不小差距，且呈逐漸拉大趨勢，而對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)值其差距更大（圖1）。

2.剝離國有企業(yè)資本運(yùn)營職能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

產(chǎn)業(yè)經(jīng)營屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)范疇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求產(chǎn)業(yè)經(jīng)營以提高產(chǎn)品附加值及產(chǎn)品質(zhì)量為目標(biāo)。面對國有企業(yè)熱衷資本運(yùn)營、忽略產(chǎn)業(yè)經(jīng)營導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)競爭力及創(chuàng)新能力弱化的問題，把國有企業(yè)資本運(yùn)營職能剝離到專業(yè)化國有資本運(yùn)營平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)國有資本運(yùn)營與國有企業(yè)經(jīng)營分開的改革，為國有企業(yè)專注以創(chuàng)新為內(nèi)涵的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、在高端裝備及智能制造等科技創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力、搶占新一輪國際競爭制高點(diǎn)創(chuàng)造有利的條件，從根本上解決產(chǎn)業(yè)競爭力弱化的問題，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）國有資本投資公司的價(jià)值定位

1.國有資本市場化運(yùn)營的專業(yè)平臺(tái)

國有資本市場化運(yùn)營的專業(yè)平臺(tái)，是指以股權(quán)投資為形式，依托資本市場從事的具有“類金融”性質(zhì)的跨產(chǎn)業(yè)、跨區(qū)域的國有資本專業(yè)化運(yùn)營機(jī)構(gòu)。國有資本投資公司不從事具體的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，而是專注于某幾個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資，通過市場化專業(yè)化資本運(yùn)營手段，推動(dòng)國有資本與資本市場相融合、盤活國有資本，實(shí)現(xiàn)從國有資產(chǎn)向國有資本的資本屬性回歸，釋放資本增值內(nèi)在動(dòng)力，引導(dǎo)更多資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域，支持國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，把國有資本保值增值與提升產(chǎn)業(yè)競爭力相結(jié)合。

2.以國有資本市場化運(yùn)營手段服務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和政策職能

國有資本的“國有”屬性決定國有資本運(yùn)營不以保值增值為唯一目標(biāo)，而要兼顧政策職能，具體表現(xiàn)為以國有資本布局優(yōu)化引導(dǎo)國有企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)競爭力重塑；除此以外，還要站在全社會(huì)資源配置的高度，兼顧國有資本與非公有資本的效率，發(fā)揮國有資本運(yùn)營對非公有資本的帶動(dòng)力。政策職能更多體現(xiàn)為戰(zhàn)略目標(biāo)及社會(huì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，依賴國有股權(quán)在不同產(chǎn)業(yè)的進(jìn)退引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，離不開市場化手段，不能背離市場化的改革方向。不論是市場職能還是政策職能，都通過國有資本流動(dòng)的市場機(jī)制而實(shí)現(xiàn)。

二、國有資本投資公司績效評價(jià)的思路及重點(diǎn)

著眼于國有資本市場績效和政策績效的雙重價(jià)值實(shí)現(xiàn)，國有資本投資公司績效評價(jià)要從資本運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)區(qū)別出發(fā)，聚焦資本運(yùn)營職能設(shè)計(jì)核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)，借鑒與國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的共性財(cái)務(wù)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)與企業(yè)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合。績效評價(jià)要重點(diǎn)突出“以管資本為主”的國有資本價(jià)值管理改革導(dǎo)向，統(tǒng)籌國有資本專業(yè)化運(yùn)營市場職能和國有資本布局優(yōu)化政策職能而設(shè)計(jì)績效評價(jià)指標(biāo)。

（一）基于國有資本價(jià)值實(shí)現(xiàn)的績效評價(jià)思路

1.著眼于資本運(yùn)營職能與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營職能的本質(zhì)區(qū)別

從剝離國有企業(yè)資本運(yùn)營職能設(shè)立國有資本投資公司的改革邏輯來看，國有資本投資公司是從事專業(yè)化資本運(yùn)營的“類金融公司”，與國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營職能完全不同。國有企業(yè)從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，是實(shí)物形態(tài)國有資產(chǎn)的載體，遵循實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造規(guī)律，其收益來自提供產(chǎn)品和勞務(wù)創(chuàng)造的價(jià)值；國有資本投資公司從事資本運(yùn)營，是價(jià)值形態(tài)國有資本的載體，遵循資本在流動(dòng)中保值增值規(guī)律，資本運(yùn)營本身不創(chuàng)造價(jià)值，而是依托產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，通過優(yōu)化資源配置而釋放資本潛在效率，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造，其收益來自資產(chǎn)資本化所取得的價(jià)值增量。為此，國有資本投資公司績效評價(jià)要著眼于資本運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的本質(zhì)區(qū)別，構(gòu)建有別于國有企業(yè)的績效評價(jià)體系。

2.著眼于核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)與基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

國有資本運(yùn)營與國有企業(yè)經(jīng)營既具有本質(zhì)差別，又具有共性，績效評價(jià)體系的差異性，主要體現(xiàn)在目標(biāo)及職能實(shí)現(xiàn)的動(dòng)力機(jī)制不同，相應(yīng)地，國有資本投資公司要設(shè)計(jì)與國有企業(yè)不同的核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)；績效評價(jià)的共性，體現(xiàn)為市場績效層面，兩者共同指向國有資本價(jià)值增長可持續(xù)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，因此，將國有企業(yè)績效評價(jià)體系中同樣適用于國有資本投資公司的某些財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)計(jì)成為基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)。整體而言，績效評價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)既要凸顯差異性，又要兼顧共性，將核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)與基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來。

（二）基于國有資本投資公司職能的績效評價(jià)重點(diǎn)

1.突出資本價(jià)值及“管資本”改革導(dǎo)向

如果從資本形態(tài)視角來看資本流動(dòng)性，可區(qū)分為價(jià)值形態(tài)國有資本和實(shí)物形態(tài)的國有資產(chǎn)。相比實(shí)物形態(tài)國有資產(chǎn)，價(jià)值形態(tài)國有資本流動(dòng)性更強(qiáng)。國有資本運(yùn)營的前提在于具有可運(yùn)作、流動(dòng)的國有資本。以往，管人管事管資產(chǎn)的國資管理體制強(qiáng)調(diào)對國有企業(yè)占有使用實(shí)物形態(tài)國有資產(chǎn)的管理，一方面導(dǎo)致國有股權(quán)運(yùn)作行政化，國有資本經(jīng)營權(quán)被管得“過死”，資本增值潛力未被充分激活，現(xiàn)代企業(yè)制度難以真正建立進(jìn)而實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)意義的“政企分開”；另一方面，國有企業(yè)“資企不分”，熱衷資本運(yùn)營卻忽略產(chǎn)品和科技創(chuàng)新，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)競爭力不足、國有資本運(yùn)營效率低下。在此背景下，國資管理體制轉(zhuǎn)向“以管資本為主”，旨在突出國有資本價(jià)值運(yùn)作及管理的改革導(dǎo)向；相應(yīng)地，國有資本投資公司績效評價(jià)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)推動(dòng)國有資產(chǎn)向國有資本的資本屬性回歸，支持國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。

2.統(tǒng)籌國有資本專業(yè)化運(yùn)營市場職能和政策職能

國有資本投資公司績效評價(jià)要統(tǒng)籌國有資本運(yùn)營的市場職能和政策職能。市場職能以實(shí)現(xiàn)國有資本價(jià)值增長可持續(xù)為目標(biāo)，一方面強(qiáng)調(diào)資本在流動(dòng)中保值增值的資本邏輯，通過價(jià)值形態(tài)的資本運(yùn)作加快資本流動(dòng)，釋放資本效率；另一方面著眼于資本運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，強(qiáng)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)科技創(chuàng)新是價(jià)值創(chuàng)造的源頭，通過引導(dǎo)國有資本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，推動(dòng)創(chuàng)新技術(shù)滲透到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級。政策職能表現(xiàn)為以國有資本布局優(yōu)化引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)能過剩領(lǐng)域國有資本的退出，政策職能通過不同領(lǐng)域或行業(yè)國有股持股的增持或減持的市場手段而實(shí)現(xiàn)。由于完善國有資本退出機(jī)制是優(yōu)化國有資本布局、實(shí)現(xiàn)政策績效的前提條件，為此，應(yīng)以反映國有資本流動(dòng)性及國有資本支持科技創(chuàng)新為重點(diǎn)而統(tǒng)籌市場職能和政策職能。

圖1 2011—2018年A股國有與民營工業(yè)上市公司研發(fā)強(qiáng)度對比

表1 國有資本投資公司績效評價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)

三、國有資本投資公司績效評價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)

依據(jù)“核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)與企業(yè)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合”的績效評價(jià)思路，國有資本投資公司著眼于資本運(yùn)營與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的區(qū)別和共性，分別選取與之對應(yīng)的核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)和基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)而設(shè)計(jì)績效評價(jià)指標(biāo)體系。

（一）核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)

1.國有資產(chǎn)資本化率

國有資產(chǎn)價(jià)值增長的背后，單純依靠國有資產(chǎn)經(jīng)營形成的價(jià)值增長十分有限，主要依賴的是國有資產(chǎn)資本化的價(jià)值經(jīng)營。國有資產(chǎn)的資本化程度越高，價(jià)值形態(tài)國有資本占比越高，國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換效率越高，國有資本流動(dòng)性越強(qiáng)，對國有資產(chǎn)價(jià)值增值影響越大。為此，設(shè)計(jì)“國有資本資產(chǎn)化率”作為反映國有資本流動(dòng)性的核心績效評價(jià)指標(biāo)，其含義為實(shí)物形態(tài)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為價(jià)值形態(tài)國有資本的比率。國有資產(chǎn)資本化實(shí)現(xiàn)了國有資本的價(jià)值放大，是提高國有資本流動(dòng)性、實(shí)現(xiàn)國有資本價(jià)值增長可持續(xù)的前提，反映了國有資本運(yùn)營的市場化、專業(yè)化水平。

2.國有股權(quán)創(chuàng)新覆蓋率

國有資本運(yùn)營對實(shí)體經(jīng)濟(jì)科技創(chuàng)新的持續(xù)支持是實(shí)現(xiàn)國有資本價(jià)值增長的源頭。國有股權(quán)投資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的傾斜和支持力度越大，國有資本運(yùn)營對經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能的引領(lǐng)作用就越顯著。為此，設(shè)計(jì)“國有股權(quán)創(chuàng)新覆蓋率”指標(biāo)作為與培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能相對應(yīng)的先導(dǎo)性指標(biāo)，其含義為全部國有股權(quán)投資中，科技創(chuàng)新領(lǐng)域國有股權(quán)占比。國有股權(quán)創(chuàng)新覆蓋率體現(xiàn)了國有資本投資公司對科技創(chuàng)新的敏感度及其價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力、產(chǎn)業(yè)孵化能力，揭示了國有資本價(jià)值增長的潛在可能性。

3.長期股權(quán)投資收益率

由于國有資本投資公司定位為國有股權(quán)投資，專注于產(chǎn)業(yè)培育，對國有資本投資收益的績效評價(jià)，除了從總體上關(guān)注凈資產(chǎn)收益率之外，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注通過長期股權(quán)投資產(chǎn)生的收益，長期股權(quán)投資回報(bào)越高，國有資本專業(yè)化運(yùn)營能力越強(qiáng)。為此，設(shè)計(jì)“長期股權(quán)投資收益率”指標(biāo)，用長期股權(quán)投資凈收益在長期股權(quán)投資平均余額中的占比計(jì)算得出。長期股權(quán)投資收益率指標(biāo)有利于引導(dǎo)國有資本投資公司專注引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能領(lǐng)域的價(jià)值投資，將更多國有資本投向回報(bào)率高的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)中。

4.國有資本布局優(yōu)化率

按照國有資本“有所為有所不為”的集中戰(zhàn)略，國有資本布局表現(xiàn)為不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的動(dòng)態(tài)進(jìn)入和退出：一方面以化解過剩產(chǎn)能為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)過剩領(lǐng)域國有資本的退出，一方面推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚，實(shí)現(xiàn)分散的國有資本向重點(diǎn)行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。與之對應(yīng)，設(shè)計(jì)“產(chǎn)能過剩領(lǐng)域國有資本退出比率”、“國有資本主業(yè)集中度”、“國有資本產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度”三大指標(biāo)對國有資本布局優(yōu)化率進(jìn)行量化。在一定范圍內(nèi)，產(chǎn)能過剩領(lǐng)域國有資本退出比率越高、國有資本主業(yè)越集中、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度越高，國有資本布局越趨近合理，國有資本配置效率及產(chǎn)業(yè)控制力越強(qiáng)，越有利于發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

5.吸納社會(huì)資本與增量國有資本投資比率

國有資本的保值增值要以公平競爭、不與社會(huì)資本爭利為前提。以混合所有制改革為抓手，通過對所出資企業(yè)引入非公有資本的比例，反映國有資本對社會(huì)資本的帶動(dòng)力。為此，設(shè)計(jì)“吸納社會(huì)資本與增量國有資本投資比率”，其含義是投入的增量國有資本吸引的非公有資本比例。吸納社會(huì)資本與增量國有資本投資比率占比越高，國有資本與非公有資本的混合程度越高，國有資本帶動(dòng)力越強(qiáng)。

（二）基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)

基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)是指以國有資本價(jià)值增長可持續(xù)為目標(biāo)，反映國有資本運(yùn)營與國有企業(yè)經(jīng)營的共性財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于已出臺(tái)的國有企業(yè)績效評價(jià)體系在財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)和應(yīng)用方面具備相對成熟的經(jīng)驗(yàn)，因此這部分財(cái)務(wù)績效指標(biāo)可直接納入國有資本投資公司績效評價(jià)的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)模塊。從當(dāng)前國有企業(yè)采用的績效評價(jià)指標(biāo)體系來看，反映經(jīng)營增長的國有資本保值增值率，反映盈利能力的凈資產(chǎn)收益率，反映國有資本流動(dòng)性的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率，反映債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，是國有企業(yè)經(jīng)營與國有資本運(yùn)營的共性指標(biāo)，可設(shè)計(jì)成為國有資本投資公司的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

（三）績效評價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)

基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)和核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)不是一個(gè)個(gè)孤立的指標(biāo)，需要依據(jù)指標(biāo)間內(nèi)在邏輯和相互關(guān)系，歸類到績效評價(jià)體系的不同維度，從而形成系統(tǒng)的績效評價(jià)指標(biāo)體系。具體而言，一級指標(biāo)與職能和評價(jià)目標(biāo)相對應(yīng)，劃分為市場績效、政策績效；其中市場績效具體分為國有資本流動(dòng)性、國有資本價(jià)值增長可持續(xù)性、國有資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)性3個(gè)二級指標(biāo)，政策績效分為國有資本布局優(yōu)化率、國有資本對社會(huì)資本帶動(dòng)力2個(gè)二級指標(biāo)；相應(yīng)地，將核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)和基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)對應(yīng)歸類于績效評價(jià)指標(biāo)體系不同維度，形成系統(tǒng)的績效評價(jià)指標(biāo)體系。具體見表1。

四、國有資本投資公司績效評價(jià)的組織實(shí)施及配套措施

1.評價(jià)主體

績效評價(jià)主體即績效評價(jià)組織者，由于國有資本授權(quán)經(jīng)營分為政府直接授權(quán)與國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)間接授權(quán)兩種方式，與之對應(yīng)的國有資本投資公司績效評價(jià)主體分別為政府及國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)。直接授權(quán)方式下，中央政府及地方政府作為國有資本出資者，是國有資本投資公司績效評價(jià)主體；間接授權(quán)方式下，國務(wù)院和地方各級人民政府先把國有資本運(yùn)營權(quán)授權(quán)給行政化的國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，再由國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)向國有資本投資公司進(jìn)行授權(quán)，相應(yīng)地，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)成為績效評價(jià)主體。除此以外，通過引入第三方社會(huì)評價(jià)主體，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督、優(yōu)化和改善績效評價(jià)流程，確?？冃гu價(jià)結(jié)果的獨(dú)立性、客觀性和專業(yè)性，打破績效評價(jià)結(jié)果在國資系統(tǒng)內(nèi)部“消化”的局面。

2.評價(jià)周期

國有資本投資公司要建立年度評價(jià)與中長期評價(jià)相結(jié)合的評價(jià)機(jī)制。年度績效評價(jià)能及時(shí)反映企業(yè)績效變動(dòng)情況，有利于績效評價(jià)工作實(shí)施效果的反饋；但由于部分評價(jià)指標(biāo)需要通過連續(xù)多年觀測，單純的年度評價(jià)周期內(nèi)無法體現(xiàn)與中長期目標(biāo)相適應(yīng)的可持續(xù)發(fā)展導(dǎo)向，為此，需建立中長期評價(jià)機(jī)制與年度評價(jià)機(jī)制形成互補(bǔ)。中長期績效評價(jià)周期一般設(shè)定為三年，一是與任期評價(jià)的周期相一致，避免經(jīng)營決策短視行為；二是有利于引導(dǎo)國有資本投資公司專注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的價(jià)值投資，同時(shí)與國民經(jīng)濟(jì)五年規(guī)劃中的產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃相協(xié)調(diào)，保持國有資本布局優(yōu)化等產(chǎn)業(yè)政策的連續(xù)性及其與國家戰(zhàn)略的一致性。不同的評價(jià)周期對應(yīng)不同績效評價(jià)側(cè)重點(diǎn)，如中長期績效評價(jià)周期重點(diǎn)關(guān)注國有資本保值增值率、長期股權(quán)投資收益率、國有資本布局優(yōu)化率等指標(biāo)。

3.配套措施

國有資本投資公司績效評價(jià)作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，其順利推進(jìn)離不開一系列配套措施，重點(diǎn)包括兩方面：一是加快推進(jìn)政府直接授權(quán)及對國有資本投資公司的簡政放權(quán)，確保授權(quán)經(jīng)營關(guān)系更為清晰，國有資本投資公司能夠在授權(quán)范圍內(nèi)享有更充分的自主經(jīng)營權(quán)；二是績效評價(jià)信息系統(tǒng)的建立及績效信息的公開披露，績效信息必須滿足真實(shí)性、可靠性、相關(guān)性、可比性等信息質(zhì)量要求，為建立陽光國企提供保障；同時(shí)要建立績效信息系統(tǒng)反饋機(jī)制，以便了解績效評價(jià)結(jié)果是否被社會(huì)所認(rèn)可或接受，服務(wù)于政府或國資管理機(jī)構(gòu)的決策需要以及國有資本投資公司自身的績效改善，促進(jìn)績效評價(jià)工作質(zhì)量的提升。