向坤

5月10日，京東發(fā)布2019年第一季度業(yè)績報告，京東Non-GAAP凈利潤達(dá)33億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)13個季度的盈利，GAAP凈利潤高達(dá)73億元，各項盈利表現(xiàn)均創(chuàng)下了自2014年上市以來的最高紀(jì)錄。凈服務(wù)收入高于市場預(yù)期，同比增長44%，達(dá)124億元。此外，截至2019年3月31日，京東共有超過17.9萬名正式員工，與去年同期相比增長了約1.6萬人。

從財報表現(xiàn)看，京東的市場表現(xiàn)并沒有受“明尼蘇達(dá)事件”的影響，但這并不能說明京東已經(jīng)度過了危險期。作為一家高科技公司，酒文化和家文化是京東企業(yè)文化的一部分，這體現(xiàn)了中國文化環(huán)境下成長企業(yè)的特點(diǎn)，但是現(xiàn)代公司治理要求邊界的厘清和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹卫斫Y(jié)構(gòu)。作為上市公司，京東有義務(wù)對資本市場負(fù)責(zé)。

過去作為創(chuàng)業(yè)公司，劉強(qiáng)東的股權(quán)和投票權(quán)十分集中，但是上市后，其實(shí)應(yīng)該進(jìn)行一些優(yōu)化。美股市場上，第一大股東持有30%以上股權(quán)的也就兩成多。然而作為美國上市公司，我們可以看到京東的董事會成員構(gòu)成，除了劉強(qiáng)東、劉熾平為執(zhí)行董事，Tung Jung Hsieh、Ming Huang是獨(dú)立董事，Ding Bo Xu也是董事會成員，且和兩位獨(dú)董都來自于高校。京東的章程規(guī)定，劉強(qiáng)東不在場的情況下，董事會不得舉行正式會議。同時，劉強(qiáng)東仍然在短時間內(nèi)作為京東的代言人出現(xiàn)。

高度集權(quán)將創(chuàng)始人與公司深度捆綁，使得公司面臨的風(fēng)險增大。劉強(qiáng)東在“明尼蘇達(dá)事件”中的行為存在很大的道德風(fēng)險問題，這樣的現(xiàn)象，在美國是可能會引起巨大的問題的。比如惠普的馬克赫德曾為惠普立下汗馬功勞，而今卻因涉嫌性騷擾于上周五提出辭職。而美國哥倫比亞廣播公司（CBS）董事長、總裁兼首席執(zhí)行官萊斯利？羅伊？穆恩維斯也曾因同樣原因辭職。正是因為美國健全、強(qiáng)有力的公司治理機(jī)制，機(jī)構(gòu)投資者具有很大的話語權(quán)，才使得美國的職業(yè)經(jīng)理人和上市公司負(fù)責(zé)人處于一個高度壓力的狀態(tài)下，他們的行為得到有力的約束。

京東的崛起主要是劉強(qiáng)東的艱苦奮斗，這也造成了京東的一人獨(dú)大的格局，而BAT的創(chuàng)業(yè)過程當(dāng)中都有一個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊。其實(shí)這么大的一個企業(yè)，應(yīng)該盡早就形成一個權(quán)力層級合理、治理文化和諧的高管團(tuán)隊。但是京東卻在職業(yè)經(jīng)理人和本土派的爭斗中漂移不定，“明尼蘇達(dá)事件”的發(fā)生就是一個重要的警鐘。

此外，“明尼蘇達(dá)事件”涉及的指證顯示，劉強(qiáng)東的很多行為和公司混淆不清，各類報銷都由公司支付，其中包括很多個人開支。一旦被認(rèn)定，最終可能將引發(fā)公司的連帶責(zé)任，這其實(shí)反映了公司治理的缺陷。

劉強(qiáng)東出身蘇北農(nóng)村，鄉(xiāng)土文化給劉強(qiáng)東留下了深遠(yuǎn)的痕跡，這使得發(fā)達(dá)后衣錦還鄉(xiāng)的意識深入骨髓。但BAT的創(chuàng)始人都沒有類似的舉動，這和BAT創(chuàng)始人的家庭背景以及成長經(jīng)歷不能說沒有一定的關(guān)系。這也反映出了中國傳統(tǒng)鄉(xiāng)土文化的另一面，那就是缺乏邊界意識，個人的行為缺乏邊界，企業(yè)和個人缺乏邊界，而這一點(diǎn)，在邊界意識和法律意識嚴(yán)格的美國爆發(fā)了問題。文化背景和文化意識的不同，是中國企業(yè)和美國企業(yè)的公司治理機(jī)制不同的重要因素，也決定了劉強(qiáng)東的行為邏輯，并在很大程度上最終決定了京東的行為邏輯。

不管是從哪個角度來說，京東都需要改善公司治理質(zhì)量，將創(chuàng)始人大股東和公眾公司進(jìn)行一定的分離，培養(yǎng)職業(yè)經(jīng)理人隊伍，這將是京東未來所應(yīng)該做好的工作。