邊惠宗

趨勢強(qiáng)軋空原理

“強(qiáng)”是一個(gè)相對概念，具有兩層內(nèi)涵，一是自身前后對比體現(xiàn)出的“強(qiáng)”，二是自身與其它相比較體現(xiàn)出的“強(qiáng)”。動(dòng)量策略和反轉(zhuǎn)策略都離不開對“強(qiáng)”的研判，坊間的動(dòng)量策略側(cè)重于自身的強(qiáng)動(dòng)量格局，而筆者也非常重視在不同標(biāo)的之間比較而體現(xiàn)的強(qiáng)勢格局。動(dòng)量策略的本質(zhì)是慣性，往往是強(qiáng)者恒強(qiáng)，趨勢跟蹤系統(tǒng)本質(zhì)就是最典型的動(dòng)量策略，而反轉(zhuǎn)策略偏重于“由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)”。在實(shí)際投資交易應(yīng)用中，我們主要是利用動(dòng)量策略和趨勢策略把握主要的多頭機(jī)會(huì)，而這需要對“強(qiáng)”的內(nèi)涵有深刻的理解。而在實(shí)際應(yīng)用中，筆者也將這個(gè)內(nèi)涵有效地結(jié)合并進(jìn)行了量化，可以很直觀和簡單的進(jìn)行研判。

相對強(qiáng)度是通過標(biāo)的之間的走勢比較來量化相對意義上的強(qiáng)弱程度，對于個(gè)股而言，一般是通過個(gè)股與個(gè)股之間、個(gè)股與相應(yīng)的行業(yè)指數(shù)或大盤做比較，評價(jià)個(gè)股強(qiáng)弱度。相對強(qiáng)度有兩層意義：1）確認(rèn)趨勢并順勢的意義;2）把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。如果出現(xiàn)趨勢性信號，并且它的相對強(qiáng)度水平較高，那么這個(gè)可以對趨勢進(jìn)行確認(rèn)。所謂順勢意義主要是體現(xiàn)在“強(qiáng)者恒強(qiáng)”方面，相對強(qiáng)的個(gè)股在未來一定時(shí)期仍可能保持相對強(qiáng)，甚至相對強(qiáng)度繼續(xù)加強(qiáng)，也就是說在趨勢發(fā)現(xiàn)后，如果能在強(qiáng)動(dòng)量水平以及強(qiáng)相對強(qiáng)度值中，那么就有可能形成趨勢的加強(qiáng)即趨勢強(qiáng)軋空。在系統(tǒng)性下跌或弱市格局中，通過相對強(qiáng)度策略可以鎖定抗跌或逆勢上漲的個(gè)股，可以通過相對強(qiáng)度把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，這也是在一定時(shí)期內(nèi)獲得超額收益的重要策略之一。

趨勢強(qiáng)軋空應(yīng)用

對于趨勢策略而言，上期的文章我簡單利用“趨勢龍”趨勢交易系統(tǒng)進(jìn)行了分析。在趨勢發(fā)現(xiàn)上，“趨勢龍”系統(tǒng)相對靈敏，但趨勢發(fā)現(xiàn)之后對于趨勢的確認(rèn)中，我們可以利用相對強(qiáng)度進(jìn)行相應(yīng)的輔助驗(yàn)證，這尤其適用于板塊或個(gè)股。對于指數(shù)而言，不同的指數(shù)之間也能體現(xiàn)出相對強(qiáng)弱程度。

對于行業(yè)及板塊的趨勢確認(rèn)或加強(qiáng)而言，我們需要比較標(biāo)的行業(yè)板塊與其他行業(yè)板塊的相對強(qiáng)度水平。比如，染料涂料行業(yè)指數(shù)在2019年2月12日出現(xiàn)了“趨勢龍”趨勢信號，在后續(xù)隨著大盤緩步上行。從3月22日開始，該指數(shù)的20日周期相對強(qiáng)度水平達(dá)到了84.5，這表明它這近一個(gè)月的表現(xiàn)已經(jīng)跑贏了市場上85%的行業(yè)板塊，所以這對此前出現(xiàn)的趨勢信號進(jìn)行了確認(rèn)，并由此展開了一波趨勢強(qiáng)軋空行情。

而近期最強(qiáng)板塊當(dāng)屬氫能源，其中的龍頭股大多是通過趨勢強(qiáng)軋空的形式支撐了市場的多頭情緒。從此前的美錦能源到近日的凱龍股份都經(jīng)過了趨勢發(fā)現(xiàn)到趨勢確認(rèn)及趨勢強(qiáng)軋空的過程，而這個(gè)過程的銜接點(diǎn)可以通過個(gè)股的相對強(qiáng)度水平來界定。以凱龍股份為例，其在2019年1月14日和3月11日分別出現(xiàn)了趨勢信號，而自3月27日它的月度相對強(qiáng)度水平突破了91，這顯然是對此前的趨勢信號進(jìn)行確認(rèn)，并且可能產(chǎn)生趨勢的加強(qiáng)行為，事實(shí)上近日的趨勢強(qiáng)軋空走勢驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

更為典型的是，上述兩個(gè)案例不僅可以直觀地評估相對強(qiáng)度水平，也可以簡單地進(jìn)行自身動(dòng)量格局的研判，圖表可以顯示出它們在自身動(dòng)量突破和相對強(qiáng)度水平躍遷均得到了相互確認(rèn)，這同時(shí)體現(xiàn)出了趨勢強(qiáng)軋空走勢的動(dòng)量內(nèi)涵。當(dāng)然從主題投資的角度，行業(yè)板塊指數(shù)及個(gè)股都需要催化劑的因素，但如果缺乏趨勢和相對強(qiáng)度確認(rèn)的前提，發(fā)動(dòng)趨勢強(qiáng)軋空的可能性則是微乎其微的。