摘 要：在開放經濟下，宏觀經濟運行必須兼顧內外均衡，即充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經濟增長和外部均衡四大目標的同時實現(xiàn)。因為在開放經濟條件下，國內經濟部門和對外經濟部門的運行既緊密聯(lián)系又相對獨立，在某些條件下可能出現(xiàn)各自向不同方向變化并產生矛盾的情況，使宏觀調控面臨內外均衡目標的沖突。解決這一沖突的基本方法，就是以各種經濟政策為工具，針對本國經濟發(fā)展特點和宏觀經濟運行狀況，搭配運用各項政策，使每種政策工具都應用于它能產生最大效能的政策目標。本文通過亞洲金融危機來具體說明此次危機產生內外均衡沖突的過程以及危機發(fā)生之后我國的政策反應。

關鍵詞：內外均衡；金融危機；政策

1997年以索羅斯為首的資本投機者在亞洲資本市場進行瘋狂投機，亞洲多個國家的股市、匯市受到了波及，內外均衡矛盾尖銳，由此引發(fā)了一場巨大的金融風暴，亞洲金融危機爆發(fā)。在這次的危機中，中國的經濟也受到了影響，中國政府出臺了一系列宏觀經濟政策以應對此次金融危機。

一、開放經濟下的內外均衡

造成內外均衡沖突的根源在于經濟的開放性。隨著經濟的發(fā)展，一國和世界經濟的融合程度會越來越高。開放度體現(xiàn)了一國融入世界經濟的程度，是一國參與國際商品市場和國際金融市場活動的水平。一國對外開放程度的提高會對宏觀經濟目標產生復雜的影響，使本國對外國的依存度大大提高，使宏觀調控目標增多，各目標之間的關系變得復雜，從而可能會產生內外平衡的矛盾，使政府面臨政策困境。

二、亞洲金融危機爆發(fā)

1997年初，以索羅斯為首的資本投機者在亞洲資本市場進行瘋狂投機，亞洲多個國家（地區(qū)）的股市、匯市受到了波及。首先是泰國，為了免受國際游資沖擊的影響，放棄盯住美元的匯率制度，泰銖大幅貶值，由此產生了一系列連鎖反應，從而引發(fā)了一場巨大的金融風暴。

受東南亞金融危機的影響，1997年以后我國政府關注的宏觀經濟目標的焦點主要是對內要保持較高的經濟增長率，啟動內需，緩解通貨緊縮，對外要保持人民幣匯率的穩(wěn)定，堅持人民幣不貶值。1997年，受前兩年緊縮政策的影響，國內經濟回升乏力，再加上受到東南亞金融危機的沖擊，國內出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢，失業(yè)問題繼續(xù)惡化。

要實現(xiàn)對內的目標，保持經濟的高速增長，抑制通貨緊縮，就要求實行擴張性的財政貨幣政策，而擴張性的政策可能會導致貿易順差增長的進一步放慢。從1997年開始，我國出口增長出現(xiàn)了停滯，貿易差額雖然一直保持順差，但卻是在下降，已經缺乏增長的勢頭；外匯儲備雖然在增長，但增長率明顯比1997年以前大大降低。資本流入的速度也有所放慢，降低利率的舉措又加劇了資本外逃，強化了人民幣的貶值預期，人民幣匯率穩(wěn)定受到威脅。為了實現(xiàn)對外的經濟目標，維持人民幣匯率的穩(wěn)定，就要求實行較為從緊的經濟政策，這又會影響國內緩解通貨緊縮的目標的實現(xiàn)?？梢姡瑢葘ν饽繕擞之a生了矛盾。

三、亞洲金融危機后中國政策反應

1998年開始，我國開始實行擴張性的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相結合的宏觀經濟政策來實現(xiàn)對內經濟目標。

（1）積極的財政政策

1998年中國開始實施積極的財政政策，1999年，為進一步緩解經濟下行壓力，促進經濟增長，實現(xiàn)國家宏觀調控的目標，繼續(xù)實行積極的財政政策；1998年財政預算方案由全國人民代表大會第四次常務委員會通過，標志著積極財政政策在我國的實施。主要內容有包括：增發(fā)1000億元長期國債、分批提高了出口退稅率、在科技教育投入等方面投入資金進行調整；1999年初，發(fā)行了500億元國債，主要用于基礎設施的建設，年中增發(fā)了600億元的國債，以此帶動全社會的投資需求。同時通過調整收入分配，促進投資和消費的增加，進而影響總需求，并帶動經濟的發(fā)展；1999年的稅收政策中，中國政府對出口退稅率進行了兩次提高，出口退稅率由原來的五檔變?yōu)樗膿酢２⑶以诟鱾€投資領域都不同程度的實施了優(yōu)惠政策。

（2）擴張性的貨幣政策

下調存款準備金，僅1998年一年就下調了5個百分點，從13%下降至8%。降低了銀行利率；1999年起央行有推出消費信貸鼓勵人們購房買車，以刺激消費需求。努力擴大內需，刺激經濟增長的政策，保持了國內經濟的健康和穩(wěn)定增長，對緩解亞洲經濟緊張形勢、帶動亞洲經濟復蘇發(fā)揮了重要作用。加大了出口信貸力度，支持外貿企業(yè)優(yōu)化窗口商品結構、擴大對歐美等國家的出口。

四、我國應對亞洲金融危機政策效果

在亞洲金融危機的沖擊下，我國各項積極政策的搭配實施通過投資和消費的增加，擴大了總需求，從而帶動經濟的增長。在投資方面，財政支出以及財政收入通過分析都能看出對投資具有明顯的促進作用，通過促進投資來擴大總需求，刺激經濟的發(fā)展。在居民消費方面，財政支出和財政收入在實證分析中都可看出對居民消費具有刺激作用，促進居民消費的增加，進而拉動經濟增長，人民生活水平得到改善。同時成功度過危機也豐富了我國宏觀調控經驗。

對于一個經濟開放程度高的國家來說，外部平衡是很重要的，并會對國內經濟的平衡產生影響。宏觀調控的目標就增多了，并且各個宏觀經濟目標之間的關系也變得越來越復雜，從而就可能產生內外平衡矛盾，政府需要運用多種政策工具的搭配來解決內、外矛盾、努力朝著內外均衡的目標邁進。

參考文獻

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作者簡介：王夢珂（1995年——），女，漢族，學歷：碩士研究生，單位：湘潭大學，研究方向：商業(yè)銀行。