譚曉娟

摘 要：自從我國建立社會主義市場經(jīng)濟與加入WTO以來，國民經(jīng)濟得到了迅猛的發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)也獲得了大量的發(fā)展機遇。然而我國國有企業(yè)由于自身制度缺陷，在市場上的競爭力不高，甚至造成國有企業(yè)的虧損。國有企業(yè)的運作應(yīng)整合公共責任和市場方法的要素，筆者通過分析國有企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題，提出了提高國有企業(yè)財務(wù)管理水平的對策。

關(guān)鍵詞：集團投資；國有企業(yè)；財務(wù)管理

一、概述

國有企業(yè)，是指國家對其資本擁有所有權(quán)或者控制權(quán)，政府的意志和利益決定了國有企業(yè)的行為。國有企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，是中國特色社會主義的支柱。國有企業(yè)同時也是市場的重要參與者，要遵循市場經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律。因此，國有企業(yè)在經(jīng)營中應(yīng)該堅持政府資本與社會資本的分離，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，從而促進國有企業(yè)成為個體經(jīng)營的獨立市場主體。以“央企”即國資委直接管理的國有企業(yè)為例，從2008年的149個下降到2016年底的102個。此外，這些國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化：這102家公司中有66%現(xiàn)在在國內(nèi)和/或國際證券交易所上市；此外，這些中央國有企業(yè)大多數(shù)也從事核心業(yè)務(wù)以外的各種活動。

二、國有企業(yè)的生存環(huán)境以及財務(wù)管理存在的問題

（1）我國國有企業(yè)的生存環(huán)境

1.民營經(jīng)濟對國有企業(yè)的競爭。隨著市場化進程的加快與經(jīng)濟全球化的發(fā)展，中國私營企業(yè)迅速發(fā)展和成熟，在某些領(lǐng)域一定程度上對國有企業(yè)帶來了影響。部分國有企業(yè)的經(jīng)濟權(quán)重在GDP比重、就業(yè)、總資產(chǎn)與總收入方面出現(xiàn)了下降的勢頭。隨之帶來的競爭壓力使得許多國有企業(yè)的性質(zhì)和做法發(fā)生了變化，在經(jīng)營行為與運營模式上更加商業(yè)化。當然，國有企業(yè)是我國經(jīng)濟的重要支柱之一，也是中央政府追求實現(xiàn)國家政策目標的重要經(jīng)濟基礎(chǔ)，因此，必須從決策層面來考慮國有企業(yè)特別是國有投資集團的財務(wù)管理問題。

2.國有企業(yè)之間的競爭。多年來，由于市場競爭的加快，我國國有企業(yè)之間不可避免地開始相互競爭，尤其是在集中式國有企業(yè)享有相對主導(dǎo)地位的行業(yè)如石油開采，電信和金融部門。壟斷也逐漸打破并成為完全競爭的市場實體。此外，這些國有企業(yè)在國內(nèi)和國外投資的私營公司中也面臨著國內(nèi)市場日益激烈的競爭。我國90年代中期提出了企業(yè)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，之后又在2013年提出了“一帶一路”倡議，主要著力沿線國家（地區(qū)）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及特定項目的貿(mào)易和投資。“一帶一路”倡議最初鼓勵國內(nèi)投資者，特別是國有企業(yè)“出海”，以獲取海外戰(zhàn)略資產(chǎn)，提升“中國制造”在世界范圍的影響力?？傮w而言，該倡議得到了投資者的關(guān)注，這些投資者希望在海外拓展業(yè)務(wù)，并希望政府提供更多的支持。從當前的情況來看，“走出去”戰(zhàn)略更多的是國有企業(yè)。“一帶一路”倡議在給國有企業(yè)帶來發(fā)展機遇的同時，也使得我國企業(yè)海外投資和跨國經(jīng)營戰(zhàn)略面臨的挑戰(zhàn)日益擴大，跨國國有企業(yè)運營的成功變得更加不確定和不可預(yù)測。

（2）國有企業(yè)風險意識低，投資決策風險大

在我國，國有企業(yè)由于受到國家的支持和政府的政策扶持，因此比其他公司更容易獲得更多重要的融資來源，這使他們能夠建立大量的投資項目。此外，由于多年來國有企業(yè)一直處在政策的保護與資源的傾斜中，對于市場競爭的風險沒有足夠的認識，風險意識缺乏，風險導(dǎo)向"動態(tài)”敏感分析不足，因此很容易在進行投資決策時忽略目標項目的宏觀經(jīng)濟風險、稅務(wù)風險、合規(guī)風險等。同時應(yīng)關(guān)注的高風險流程未明確，從而無形中增大了財務(wù)風險。此外，部分國有企業(yè)將所有的工作內(nèi)部消化，未能有效將聘用的第三方咨詢團隊的財務(wù)、法律、稅務(wù)、內(nèi)控、運營等各專業(yè)口盡職調(diào)查報告結(jié)果有效整合，支持投資決策。同時，國有企業(yè)在進行投資決策時還存在著授權(quán)與管控職責不清的問題，尤其是財務(wù)職能相關(guān)的角色。

（3）內(nèi)部決策機構(gòu)對本企業(yè)投資項目職責不明確

正確的投資決策是建立在科學的事前決策背景分析、正確遵循投資決策程序的基礎(chǔ)之上的。只有建立科學的事前決策分析程序與科學決策程序，才可以避免企業(yè)在進行投資決策中的失利。然而，目前部分國有企業(yè)尚未建立完整的投資決策標準，一方面在進行投資之前對于所投資項目的背景考察不夠，缺乏對于投資項目的可行性論證，個別國有企業(yè)甚至存在“領(lǐng)導(dǎo)拍板決策”的一言堂情況，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對于財務(wù)部的投資建議沒有加以重視；另一方面，部分國有企業(yè)缺乏一套復(fù)核自身情況的財務(wù)管理制度，尚未建立完整的投資決策制度，內(nèi)部審計、內(nèi)部監(jiān)督制度缺乏，決策失誤的事后追責體系以及績效評價體系缺位，從而造成重大財務(wù)決策缺乏約束性，賬務(wù)記錄隨意，關(guān)鍵信息缺失或信息不清晰，賬務(wù)無法真實反映所投資項目的具體情況以及成分組成等關(guān)鍵信息。

三、基于集團投資決策的國有企業(yè)財務(wù)管理舉措

（1）建立健全的現(xiàn)代企業(yè)制度，塑造國有企業(yè)的獨立市場主體

這就要求國有企業(yè)要進行獨立經(jīng)營，要有自我風險控制的能力和獨立籌措經(jīng)營資金的能力；要依法落實法人財產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自治權(quán)，政府更多的起到對國有企業(yè)的監(jiān)督與調(diào)控的作用，而不是對其經(jīng)營權(quán)掌控的作用。同時促進國有企業(yè)完善市場化運作機制，推進國有企業(yè)的股份制改革，積極引進各類投資者商業(yè)國有企業(yè)按照市場化要求開展商業(yè)運作，依法獨立開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。

（2）完善投資風險分析機制，科學提出投資方案

完善的投資風險管控機制是進行科學合理決策的前提。國有企業(yè)以并購、合營、參股方式進行投資，因此應(yīng)當組建包括行業(yè)、財務(wù)、稅收、法律、國際政治等領(lǐng)域?qū)＜以趦?nèi)的團隊，或者委托具有能力并與委托方無利害關(guān)系的中介機構(gòu)開展盡職調(diào)查并形成書面報告，在投資之前對于所投資項目進行全面、科學的風險分析與背景調(diào)查。其中，財務(wù)盡職調(diào)查應(yīng)當重點關(guān)注宏觀經(jīng)濟風險、稅務(wù)風險、合規(guī)風險等財務(wù)風險，從而最大程度避免投資失利。

此外，與私營公司不同，國有企業(yè)的主要股東——政府并未主張獲得股息的權(quán)利。因此，這些公司的全部利潤在內(nèi)部自動進行再投資，創(chuàng)造了流動性儲備，并為未來項目的自籌資金提供了重要能力。因此，國有企業(yè)開展財務(wù)可行性研究，應(yīng)當結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略，對關(guān)鍵商品價格、利率、匯率、稅率等因素變動影響投資企業(yè)（項目）盈利情況進行敏感性分析，評估相關(guān)財務(wù)風險，并提出應(yīng)對方案。

（3）完善投資財務(wù)制度，加強監(jiān)督與評價

國有企業(yè)應(yīng)當在董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總會計師（財務(wù)總監(jiān)、首席財務(wù)官）等企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子成員中確定一名主管投資財務(wù)工作的負責人，同時國有企業(yè)集團公司對投資履行以下財務(wù)管理職責：遵循“分級負責、權(quán)責對等、自主決策、放管結(jié)合”原則，企業(yè)應(yīng)重塑財資中心，實現(xiàn)“價值創(chuàng)造型”司庫管理，全面系統(tǒng)強化合規(guī)管理等。通過定期運用評價工具，以及持續(xù)的統(tǒng)計分析、風險管理、審計監(jiān)察、績效評價，明確公司提升、改進方向，加強國有企業(yè)運營活動的內(nèi)部控制管理、績效管理，提升分析和決策支持職能，充分發(fā)揮“價值引領(lǐng)”的作用，促進國有企業(yè)投資決策管控體系的落地。

監(jiān)督評價體系是以投資全生命周期管理為脈絡(luò)，確定投資決策、并購整合、投資退出等關(guān)鍵環(huán)節(jié)活動清單；同時，確定“評價級別標準”，針對每一項任務(wù)，從定性標準和定量標準角度進行定義：定性標準從職能的完備程度、流程的標準化程度、財務(wù)業(yè)務(wù)的一體化程度、流程的自動化程度等角度進行描述；定量標準是達到定性標準后的可量化效果，以體現(xiàn)定量和定性的結(jié)合、企業(yè)管理需求和世界領(lǐng)先實踐的結(jié)合。

參考文獻

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