伍云希

摘要：中國股市2016-2017兩年間行情活躍，投資者熱情高漲。然而在2018年上半年，行情急轉(zhuǎn)直下，呈現(xiàn)一蹶不振之勢。究其原因，一是受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，市場悲觀情緒較重;二是股市“彈久必跌”，一到某個位置就反彈，卻又總不能脫離這個位置。也是股市行情的常態(tài)。相反，少有投資者關(guān)注的債券基金市場，卻一直保持平穩(wěn)發(fā)展。本文針對投資者熱衷投資高風(fēng)險(xiǎn)的股市，而對平穩(wěn)獲益的債券基金市場卻興趣不大的現(xiàn)狀，分析投資者常見的投資心理，并結(jié)合部分社會熱點(diǎn)問題，為投資者能審時(shí)度勢，做出正確的投資判斷和選擇，提出可行的對策與建議。

關(guān)鍵詞：股市;債券基金;對策;心態(tài)

我國自2017年年底開始，股市就出現(xiàn)了漲跌幅度比較大的現(xiàn)象，2018年-月底開始股市幾乎就是一蹶不振，呈現(xiàn)下降趨勢，甚至還破新低。而債券基金卻在悄悄“崛起”，還打破了2016年底的低迷局面。根據(jù)上海證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過30多年的發(fā)展，中國債券市場已成為全球排名第三的債券市場;截至今年4月17日，各類債券余額已達(dá)到76.52萬億元。雖然債券基金銷量漲幅不大，但是至少收益率為正數(shù)并且占了債券市場較大比重。根據(jù)最近的銷量顯示，債券基金從今年1月份開始，債基規(guī)模開始回升。今年1月至4月，債基規(guī)模從1.6萬億增至1.682萬億，增長了約5%。所以它的發(fā)展前景不可限量。

然而投資股市是一種投機(jī)行為，是基于價(jià)格的變動，僅靠價(jià)差獲利的行為，所有的基本面和技術(shù)面分析都只是預(yù)測。投資債券基金是一種投資行為，沒有股票漲幅大，價(jià)格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系，收益也比股票穩(wěn)定。

但為什么許多投資者仍熱衷于股市而非債市呢？

一、投資者們對股市的心態(tài)

股市一直都是好多散戶投資者們看好的一個投資平臺，然而許多散戶都存在著一定會賺錢的心理，所以心理大戰(zhàn)在所難免。比如多頭與空頭的博弈;莊家與散戶的博弈等。有的散戶存在著僥幸心理，想著被套只是一時(shí)的，幻想著還能重新漲上去，于是就不斷地買人，拉低成本;有的是博傻理論，想到我買進(jìn)買錯了，應(yīng)該還有人會進(jìn)，所以就自我催眠;還有的是貪婪，賺了錢不想走，還想再賺，殊不知下跌很嚴(yán)重，就越陷越深。常聽到投資者們說“如果早知道這樣就不進(jìn)了”、“如果我不賣就賺的更多了”這些話往往是他們不愿面對現(xiàn)實(shí)的借口。投資者們對預(yù)期收益抱著不切實(shí)際的幻想，這也是導(dǎo)致他們虧損嚴(yán)重的因素之一。另外，許多股票投資者對中美貿(mào)易摩擦的影響呢i計(jì)不足，判斷做空、做多有誤，或者盲目樂觀，導(dǎo)致自己深陷股市。

二、投資者們對債券基金的心態(tài)

雖然眾所周知，債券風(fēng)險(xiǎn)小，債券基金的無固定到期日，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)取決于所持有的債券的平均到期日，所承受的利率風(fēng)險(xiǎn)會保持在一定的水平，而債券基金通過分散投資可以避免單一債券可能面臨的較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。好處多多的債券基金為什么投資者們不愿意投資它呢？

一部分散戶們認(rèn)為，比起股票的收益率，債券基金收益率是低的而且投資債券基金太平穩(wěn)，缺少刺激。想獲得更多的收益就不選擇債券基金。他們想到一個股市漲停板就是10%，債券基金要多久才能達(dá)到呢？另一部分投資者們對債券基金還不太了解，認(rèn)為這個需要的投資起點(diǎn)很高，只適合高倉位持有人投資。以至于只有少數(shù)人愿意投資債券基金，他們中有些人不會炒股，不得已選擇了債券，他們覺得至少投資它比銀行理財(cái)收益高點(diǎn)。還有些人認(rèn)為低而穩(wěn)的收益才是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。反而這一小部分人的投資使過去低迷的債券基金成為了收益“黑馬”。收益率達(dá)到1.87%。

三、合理投資的對策和建議

債券投資獲得收益有兩個，第一是債券所支付的利息，第二是債券的凈價(jià)波動漲跌。對于債券價(jià)格的波動，很多時(shí)候會聯(lián)系到市場利率的情況，市場利率上升，會導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌，反之，當(dāng)市場利率下調(diào)時(shí)，其收益會上升。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月23日，1873只債券型基金今年以來平均收益率為1.71%，1667只基金斬獲正收益，占比高達(dá)89%。如金信民興債券A（004400）：金信民興債券基金于2017年3月8日成立，截止今年9月5日，累計(jì)收益率100.72%，國債指數(shù)3.65%，而同期年均通脹率為2.4%。在2018年的前兩個季度漲幅持續(xù)上升，同類債券基金的排名也很靠前。

對于以上的情況，筆者認(rèn)為投資者們應(yīng)該提高心理素質(zhì)，不要因?yàn)橐稽c(diǎn)小的價(jià)格波動而產(chǎn)生很大的情緒波動。在投資股市的時(shí)候通過基本面和技術(shù)面的分析，了解股票的特性，熟悉股票的價(jià)值價(jià)格，準(zhǔn)確分析影響股票波動的主要因素，把握住買賣的最佳時(shí)機(jī)。

綜合以上的數(shù)據(jù)和現(xiàn)象，筆者建議：一是在股市熊市的時(shí)候應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇投資。在心里留一條止損線，并嚴(yán)格止損，控制好風(fēng)險(xiǎn);克服負(fù)面心理，不要沖動買進(jìn)賣出，盲目操作。二是在股市持續(xù)低迷的情況下，增加債券基金的配置比重，可以起到投資組合穩(wěn)定器的作用，是獲取長期收益、規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。三是增加保險(xiǎn)的購買。四是可以定期定額申購開放式基金。開放式基金有無限的存續(xù)期，基金份額不固定，很方便購買。

總體來說，股市債券的波動互相影響。分散投資，理性投資，才能獲得長久的收益。

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