昝秋雨

【摘 要】 財務(wù)管理是商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的重要內(nèi)容，隨著金融市場的逐步開放和同業(yè)競爭的加劇，商業(yè)銀行盈利空間收窄，財務(wù)管理的價值創(chuàng)造功能更加凸顯。商業(yè)銀行財務(wù)管理主要圍繞的是存貸款業(yè)務(wù)、財務(wù)收支和利潤三方面的計劃展開。其中，本文以招行的零售業(yè)務(wù)為例，通過其零售貸款占比、結(jié)構(gòu)、規(guī)模、收益率、不良率五個方面，分析零售貸款業(yè)務(wù)現(xiàn)狀。通過對比分析發(fā)現(xiàn)由于零售存款不足、同業(yè)競爭而導(dǎo)致零售貸款收益率下降。面對利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融崛起的雙重沖擊，零售貸款優(yōu)勢仍然顯著但招行仍需進(jìn)一步優(yōu)化零售貸款結(jié)構(gòu)，最終實現(xiàn)其財務(wù)管理的目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行 財務(wù)管理 貸款

1 引言

1.1商業(yè)銀行財務(wù)管理發(fā)展概況

作為商業(yè)銀行的“調(diào)度中樞、專業(yè)大腦、變壓器和情報系統(tǒng)”，商業(yè)銀行的財務(wù)管理工作扮演了非常重要的角色。經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響下，商業(yè)銀行的增長速度有所下降，出現(xiàn)了各種隱形風(fēng)險，增加了商業(yè)銀行風(fēng)險管理的難度;其具體表現(xiàn)在：

一是商業(yè)銀行的盈利基礎(chǔ)相對不足。目前，盈利仍然嚴(yán)重依賴?yán)钍杖?，利潤對利率的波動高度敏感，而利率市場化和利差收窄幾乎是一個必然的趨勢，受金融“脫媒”利率匯率市場化的影響，業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)對長期盈利增長是缺乏支持的。同時，由于未來的收入增長空間受到擠壓，將給成本管控帶來巨大壓力。

二是財務(wù)管理的成本效益意識較弱。在西方商業(yè)銀行管理中，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系比較明確，其財務(wù)管理目標(biāo)就是將股東價值最大化，實行全程風(fēng)險管理。成本核算工作貫穿各個環(huán)節(jié)。國內(nèi)商業(yè)銀行特別是一些基層分支機(jī)構(gòu)，更加注重發(fā)展業(yè)務(wù)指標(biāo)、數(shù)量增長、資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，而忽略了盈利水平，對經(jīng)濟(jì)增加值等效益指標(biāo)的敏感度不夠，淡化了內(nèi)部核算、質(zhì)量效率和財務(wù)風(fēng)險控制工作，致使銀行出現(xiàn)成本核算不連續(xù)、成本意識薄弱的問題，降低了銀行的競爭力。

1.2 招商銀行發(fā)展概況

招商銀行是我國首家也是當(dāng)今市值排名第一的股份制銀行。截至2018年10月30日，招商銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)6.5萬億元，位居股份制銀行第二;存款規(guī)模達(dá)4.3萬億，排列股份制銀行榜首。

招行是我國商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的開拓者。我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的體制決定了商業(yè)銀行以傳統(tǒng)存貸款為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。自2004年，招行開始重視零售，以發(fā)展零售業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略導(dǎo)向。經(jīng)過不斷的發(fā)展與創(chuàng)新，招商銀行形成了獨樹一幟的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并以強(qiáng)勁的盈利能力，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量，領(lǐng)先于各行業(yè)的零售業(yè)務(wù)成為零售銀行的領(lǐng)頭羊。

2 招商銀行零售貸款現(xiàn)狀分析

2.1 貸款結(jié)構(gòu)

在招行生息資產(chǎn)中，貸款占據(jù)了絕大多數(shù)比重，2018年前三個季度，招行行實現(xiàn)凈利息收入1，147.63億元，較前年同期增長率為9.81%。招行利息收入的來源主要分為公司貸款、零售貸款、票據(jù)貼現(xiàn)三種。

在招行2018的貸款結(jié)構(gòu)中，其中零售貸款占比為52%，高于占比41%的企業(yè)貸款。由于零售貸款相較企業(yè)貸款而言具有較高的平均收益率，更利于形成較有競爭力的貸款收益率，所以近年來招行的零售貸款比重不斷提升。

貸款結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化推進(jìn)了招行零售業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展。金融危機(jī)后，以信用卡和消費(fèi)貸為典型的高收益貸款在招行的零售貸款中的占比不斷提升。

2.2 零售貸款結(jié)構(gòu)

2.2.1 個人房貸比重先降后升

從零售貸款的結(jié)構(gòu)來看，雖然階段性貸款投放策略會使得各類貸款的占比產(chǎn)生短期波動，但個人房貸始終為零售貸款的大頭，總體趨勢為短期下降后上升。

2012年至2013年，個人按揭房貸比重降低的主因是招行穩(wěn)步推進(jìn)建設(shè)“內(nèi)涵型銀行”，開拓多樣化的零售貸款業(yè)務(wù)，收益率更高的貸款比重逐漸上升，于是房貸比重下滑。

2013年后，經(jīng)濟(jì)下行信貸風(fēng)險回升，招行嚴(yán)控小微企業(yè)經(jīng)營性貸款投放，而放寬信用風(fēng)險較低的房貸，因而提高了房貸的占比。2017年，受到嚴(yán)格的財產(chǎn)控制政策的影響，抵押貸款的增長率下降。

2.2.2 信用卡貸款穩(wěn)步推進(jìn)

從整體趨勢來看，信用卡貸款保持了良好的增速，并逐步形成招行的特色業(yè)務(wù)。2017年，信用卡貸款占比約為28%，僅次于個人房貸。有效信用卡的卡均貸款余額從2008年至2017年將近提高4倍，雖然2017年同比的卡均貸款余額下降，但從2008年到2017年的總體趨勢還是上升的，且上升幅度較大。

2.2.3 消費(fèi)、經(jīng)營性及其他貸款

消費(fèi)、經(jīng)營性及其他貸款從2009年到2013年占比持續(xù)下降，但于2014年擴(kuò)張之后略微縮水，并趨于穩(wěn)定。

2009年到2013年占比持續(xù)下降的主因為其不良率較高，銀行對以小微企業(yè)貸款為代表的此類貸款嚴(yán)加管控。

2014后的穩(wěn)步擴(kuò)張則是因為招行穩(wěn)步推進(jìn)建設(shè)“內(nèi)涵型銀行”，使零售貸款業(yè)務(wù)多樣化，提高收益率高的貸款比重。且因國家對小微企業(yè)的政策扶持，其貸款不良率也進(jìn)一步下滑。

2.3 零售貸款收益率

在資產(chǎn)端，由于個人貸款相較企業(yè)貸款而言具有較高的平均收益率，因而具有較強(qiáng)的競爭力。金融危機(jī)后，以信用卡和消費(fèi)貸為代表的高收益的貸款占比持續(xù)穩(wěn)步上升這主要源于零售貸款結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。因招行零售貸款的結(jié)構(gòu)優(yōu)于其他銀行，貸款種類不斷創(chuàng)新，在未來國內(nèi)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境將對其更有益。

在收入端，對公存款的成本和零售存款成本的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。在監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下，結(jié)合表外資產(chǎn)回表的壓力，負(fù)債端成本將進(jìn)一步上升。因此，招行低資金成本優(yōu)勢或?qū)⒊掷m(xù)減弱。[1]

零售貸款的收益率與零售存款的成本率之間的差額是零售存貸款收益的主要來源，僅從零售存貸款收益率來看，招行的凈息差穩(wěn)步上升。

2.4 不良貸款率

在2013至2016年的經(jīng)濟(jì)下行期，我國商業(yè)銀行不良貸款率快速攀升。但自2017年以來，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，我國商業(yè)銀行不良貸款率顯著下降。企穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，以及我國商業(yè)銀行不良貸款認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的日趨嚴(yán)格，不良貸款率從未超過2%。

2018上半年，在零售貸款方面，招行穩(wěn)步開發(fā)住房按揭貸款、小微貸款，并適度擴(kuò)展信用卡貸款，從而零售貸款占比下降1.84個百分點。

截至2018年末，零售貸款不良率較上年末下降0.12個百分點，其中，小微貸款不良率較上年末下降0.47個百分點，得益于招行對小微貸款發(fā)放監(jiān)管日趨嚴(yán)格。個人住房貸款不良率較上年末下降0.06個百分點，源自于國家以及招行對購房政策管控與實施。信用卡貸款不良率為1.14%，較上年末上升0.03個百分點，主要是由于現(xiàn)金貸新政、共債風(fēng)險等外部因素的影響。其他類的額零售貸款也由于招行對發(fā)放貸款政策的管控、良好監(jiān)管，從17年末的1.43下降到1.24。

招行零售貸款的不良率變動趨勢符合我國商業(yè)銀行貸款不良率的發(fā)展趨勢，在近幾年趨于穩(wěn)定，且遠(yuǎn)低于我國商業(yè)銀行貸款不良率。

3 零售貸款發(fā)展困境

3.1 零售存款不足，零售貸款成本上升

2008年后，招行零售貸款結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，信用卡和消費(fèi)貸等的高收益的貸款占比持續(xù)穩(wěn)步上升，同期活期存款占比上升22個百分點，但是由于近幾年零售存款整體增速不及零售貸款，因此，招行凈息率受零售存款成本的制約開始收縮，再加上信用風(fēng)險成本的提高，使得剔除信用風(fēng)險成本后的凈息率進(jìn)一步下降。

招行零售存貸款余額均穩(wěn)步增長，但零售貸款增速明顯高于零售存款增速。在2015年末，零售業(yè)務(wù)貸款余額已經(jīng)超過零售業(yè)務(wù)存款余額，需要通過內(nèi)部拆借來支持零售貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。

此前，超額的低息儲蓄存款在滿足零售業(yè)務(wù)同時，還大量用于內(nèi)部拆借，以支持對公業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)發(fā)展，并賺取相應(yīng)的內(nèi)部拆借收益，雖然拆借利率低于貸款利率，但信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險也相對零售貸款更低，因此也是有利可圖。

2014年之前，零售存款規(guī)模持續(xù)高于零售貸款，超額的低息儲蓄存款在滿足個貸業(yè)務(wù)的同時還被大量用于內(nèi)部拆借，以支持對公業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)發(fā)展，并賺取相應(yīng)的內(nèi)部拆借收益。但從2014年開始，隨著零售業(yè)務(wù)貸款余額超過零售業(yè)務(wù)存款余額，零售存款無法滿足零售業(yè)務(wù)發(fā)展需求，招行需要通過內(nèi)部拆借借入存款，從而降低招行凈息差，原本釋放利潤增加風(fēng)險資本回報的內(nèi)部拆借業(yè)務(wù)開始轉(zhuǎn)為負(fù)值。

考慮到表外資產(chǎn)回表的壓力、監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境，以及招行本身零售貸款已經(jīng)超過零售存款等因素，負(fù)債端成本將進(jìn)一步上升。因此，招行低資金成本優(yōu)勢或?qū)⒅鸩饺趸?/p>

3.2 多家銀行轉(zhuǎn)型，行業(yè)競爭激烈

近年來，金融脫媒、利差收窄和不良率攀升等不利因素頻現(xiàn)，國內(nèi)多數(shù)銀行被動轉(zhuǎn)型零售業(yè)務(wù)，各大銀行紛紛在此領(lǐng)域釋放利好，加大投入，使得以零售業(yè)務(wù)為核心優(yōu)勢的招行會遭受一定的沖擊。

同時，面對利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融崛起的雙重沖擊，招行的存款壓力也會進(jìn)一步加大，零售貸款的成本也會提高，凈息率很有可能因此下降。

4 零售貸款優(yōu)勢增強(qiáng)方案

4.1 進(jìn)一步優(yōu)化零售貸款結(jié)構(gòu)

通過控制成本釋放利潤的空間越來越小。未來零售銀行的競爭必將體現(xiàn)在收入端。從收入端的角度分析，招行低成本的資金優(yōu)勢預(yù)計仍將在未來一段時間內(nèi)持續(xù)，但是這種優(yōu)勢可能逐漸弱化。

得益于招行獨樹一幟的零售貸款的結(jié)構(gòu)，在未來國內(nèi)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，將更加受益。目前，招行住房抵押貸款的占比已經(jīng)下降至50%，騰出更多空間豐富貸款結(jié)構(gòu)。而其他多數(shù)銀行的住房按揭貸款和信用卡和消費(fèi)信貸占比近80%，零售貸款僅占20%。

過去幾年大零售項下的不同業(yè)務(wù)增速各異，預(yù)計個人貸款項下的消費(fèi)貸和經(jīng)營貸以及小微企業(yè)金融、信用卡、財富管理等零售業(yè)務(wù)收益增長和預(yù)期增長較高，將成為未來幾年中國零售銀行業(yè)收入的成長引擎。因此，招行零售貸款的均衡結(jié)構(gòu)，使得招行零售優(yōu)勢仍將在未來一段時間內(nèi)持續(xù)存在。

4.2 加大金融科技投入

雖然前述了困境，不夠只要招行加大金融科技的投入，仍有可能保持較低的資金成本優(yōu)勢，并且不斷的提高中間業(yè)務(wù)收入的來源。金融科技的投入主要可以通過產(chǎn)品的創(chuàng)新、優(yōu)化風(fēng)險管控降低不良貸款、發(fā)展手機(jī)增加零售客戶數(shù)量。

招行現(xiàn)有政策為按照上一年度稅前利潤的1%提取專項資金設(shè)立金融科技創(chuàng)新項目基金，鼓勵全行利用新興技術(shù)進(jìn)行金融創(chuàng)新。以期促進(jìn)金融科技創(chuàng)新，積極提升金融科技能力明確定位“金融科技銀行”加快向“網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)據(jù)化、智能化”目標(biāo)邁進(jìn)。[2]

同時，招行在風(fēng)險管理方面，優(yōu)化評分模型及預(yù)警模型，引入第三方征信數(shù)據(jù)及客戶在 P2P、小貸、消費(fèi)金融公司等平臺的借款信息;引入生物識別技術(shù)進(jìn)行客戶身份驗證，精確識別客戶偽冒申請純線上貸款產(chǎn)品。在此基礎(chǔ)上，招行應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)金融技術(shù)投入，不斷降低零售貸款不良率。

在零售金融領(lǐng)域，招行應(yīng)當(dāng)堅持“手機(jī)優(yōu)先”策略。招行APP贏得圍繞客戶手機(jī)不斷打造經(jīng)營服務(wù)新模式，持續(xù)提升客戶線上活躍度與黏性。掌上生活A(yù)PP也應(yīng)持續(xù)升級智能服務(wù)，打造基于大數(shù)據(jù)的個性化信息推薦功能，大力發(fā)展現(xiàn)金型消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，推出更多線上功能，從而吸引更多零售客戶，增強(qiáng)零售客戶優(yōu)勢。

5 零售貸款發(fā)展前景展望

綜合上述研究發(fā)現(xiàn)，由于同業(yè)的競爭、零售存款不足，招行通過控制成本收入比釋放利潤的空間越來越小。未來零售銀行的競爭必將體現(xiàn)在收入端。

從收入端的角度分析，根據(jù)現(xiàn)有趨勢，招行低成本的資金優(yōu)勢仍將在未來一段時間內(nèi)持續(xù)，但是這種優(yōu)勢可能逐漸弱化。由于招行貸款創(chuàng)新方面走在行業(yè)的前列，零售貸款的結(jié)構(gòu)優(yōu)于其他銀行，在未來國內(nèi)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，將會更加受益，但面臨的同業(yè)競爭也會更大。

不過國內(nèi)零售貸款市場規(guī)模仍然較大，即便面臨短期的監(jiān)管沖擊和新進(jìn)入者的挑戰(zhàn)，只要銀行加大金融科技的投入，通過不斷產(chǎn)品的創(chuàng)新，繼續(xù)優(yōu)化貸款，招行仍有可能保持較低的資金成本優(yōu)勢，增強(qiáng)零售貸款優(yōu)勢。

面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)，零售貸款業(yè)務(wù)及企業(yè)相關(guān)財務(wù)管理工作應(yīng)該以戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)為導(dǎo)向，通過計劃安排、政策設(shè)計、資源配置、績效評價等，成為對戰(zhàn)略支持和戰(zhàn)略執(zhí)行的最直接、最有效的手段，促成商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展的整體推進(jìn)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 楊榮.我國零售銀行被高估了嗎？——對標(biāo)富國銀行的比較研究.[DB/OL].中信建投證券.2018-7-5

[2] 肖斐斐.冉宇航.金融科技加碼，積極穩(wěn)健轉(zhuǎn)型.[DB/OL].中信證券.2018-8-28