陳嘉禾

在傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論中，國際貿(mào)易被描述成一種發(fā)達(dá)經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體之間的等價交換。發(fā)達(dá)經(jīng)濟體生產(chǎn)自己更擅長的、技術(shù)和資本附加值更高的產(chǎn)品，新興經(jīng)濟體利用自己較低工資的比較優(yōu)勢，生產(chǎn)技術(shù)和資本附加值更低、勞動力密度更高的產(chǎn)品。問題是，這個理論框架忽略了一個問題：發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的數(shù)量很少，而新興經(jīng)濟體的數(shù)量很多。

熟悉經(jīng)濟規(guī)律的人都知道，一個產(chǎn)品的生產(chǎn)者越少，其定價能力就越強。比如，生產(chǎn)個人電腦芯片的英特爾公司，常年能保持高達(dá)百分之幾十的利潤率，就是因為它幾乎壟斷了個人電腦芯片市場，即使排行第二的AMD公司都根本不是它的對手。事實上，如果不是因為反壟斷法的存在，英特爾公司可能早就已經(jīng)獨霸整個個人電腦芯片行業(yè)了。

這種定價權(quán)的區(qū)別，意味著發(fā)達(dá)經(jīng)濟體在自由貿(mào)易中分配到的利潤，是高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體產(chǎn)品的資本和技術(shù)附加值的。發(fā)達(dá)經(jīng)濟體可以利用它的產(chǎn)品供給更少的優(yōu)勢，定到高的離譜的價格。反過來，新興經(jīng)濟體由于供應(yīng)者眾多，幾乎沒有抬價的能力：新興經(jīng)濟體初級產(chǎn)品的利潤率，也就長期被束縛在成本線以上一點點。

一直以來，大量的中國出口企業(yè)互相競爭，只能獲得一兩個百分點的利潤率，就是上述理論最好的證據(jù)。這些低端產(chǎn)品出口企業(yè)在競爭中，把利潤率壓到幾乎零的水平。而這種競爭的幅度之激烈、效率之高，甚至出現(xiàn)國家剛給某個出口行業(yè)退稅補貼，馬上海外采購商就跑來要求企業(yè)降價，生生把國家補貼拿走的例子：你不降價可以，我就從你隔壁的供貨商那里拿貨。

更糟糕的問題在于，在兩個因素的作用下，隨著時間的推移，新興國家想要在產(chǎn)業(yè)鏈上提高自己，變得越來越困難。

一方面，隨著一些高端行業(yè)的技術(shù)不斷累積，新興經(jīng)濟體復(fù)制高端行業(yè)的難度越來越大。而自由化的國際市場競爭，導(dǎo)致新興經(jīng)濟體幾乎不可能用商業(yè)的方式追趕上成熟經(jīng)濟體。越是高端的行業(yè)，比如高端工業(yè)產(chǎn)品、醫(yī)藥、半導(dǎo)體設(shè)備、軟件、航空航天設(shè)備等等，其運輸成本一般越低，同時規(guī)模效應(yīng)也越強，在軟件應(yīng)用等領(lǐng)域還會形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

低運輸成本導(dǎo)致一個發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的產(chǎn)品，可以以相對產(chǎn)品價值極低的運輸成本，運送到全世界各個市場。而強大的規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致先發(fā)者能夠占據(jù)整個市場，并且不斷通過將收入轉(zhuǎn)投入研發(fā)，提高自己的產(chǎn)品質(zhì)量，拉大和競爭對手之間的差距。部分行業(yè)中存在的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，更使得后來者幾乎不可能追上領(lǐng)先者。

在這樣的自由貿(mào)易狀態(tài)下，新興經(jīng)濟體在高端行業(yè)里，會和發(fā)達(dá)經(jīng)濟體越拉越遠(yuǎn)。在過去幾十年中，中國市場的一些行業(yè)，比如大飛機、計算機軟硬件、高端醫(yī)藥行業(yè)，無不出現(xiàn)這個問題。

但是，貿(mào)易戰(zhàn)帶來的技術(shù)封鎖，卻可能從根本上改變這一困境。在技術(shù)封鎖下，新興經(jīng)濟體無法從發(fā)達(dá)經(jīng)濟體買到高端產(chǎn)品，消費能力只能涌向本國質(zhì)量更差一些的類似產(chǎn)品。在本國相關(guān)產(chǎn)業(yè)獲得了收入后，它們就有能力進(jìn)行研發(fā)，而持續(xù)的研發(fā)投入會帶來技術(shù)上的改善。這種正向循環(huán)，會打破前述的、自由貿(mào)易下新興經(jīng)濟體的高端產(chǎn)業(yè)困境，從而在長周期里成為有力的行業(yè)競爭者。

需要指出的一點是，這種封鎖造成的長周期產(chǎn)業(yè)升級，對于越大型的新興經(jīng)濟體，效果往往越好。對于小型經(jīng)濟體來說，過少的人口數(shù)量一方面無法撐起太復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)集群，另一方面無法形成足夠強大的國內(nèi)消費能力，因此過小的國內(nèi)市場往往很難給早期的低質(zhì)量產(chǎn)品足夠的支撐。但是，對于一個大型經(jīng)濟體、尤其是中國這樣體量巨大、人口眾多的經(jīng)濟體，以上的兩個問題都不存在。

所以說，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體對新興經(jīng)濟體、尤其是巨型的新興經(jīng)濟體進(jìn)行技術(shù)封鎖，短期固然會造成一定的困擾，但是從長周期來看，這種技術(shù)封鎖恰恰把新興經(jīng)濟體中高端產(chǎn)業(yè)所需要面對的極其強大的、甚至在自由競爭狀態(tài)下幾乎不可能打得過的對手排斥在市場之外，給新興經(jīng)濟體的高端產(chǎn)業(yè)升級鋪平道路。

作者為信達(dá)證券首席策略分析師