許紅

關(guān)鍵詞：上市公司? 再融資? 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)? 控制

一、上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀

上市公司再融資的過程中，面臨的很多的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、融資成本過大風(fēng)險(xiǎn)、融資資金利用風(fēng)險(xiǎn)以及內(nèi)部管理控制失效風(fēng)險(xiǎn)等多種內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)直接影響了上市企業(yè)的發(fā)展與運(yùn)營(yíng)，對(duì)于上市公司更好的發(fā)展具有重大影響。上市公司的再融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于社會(huì)投資者也造成了不利的影響，融資風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，直接影響上市公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，對(duì)于上市公司的社會(huì)投資者的經(jīng)濟(jì)利益帶來了非常不利的影響。目前很多的上市公司為了能夠獲得更快的發(fā)展，不注重中小投資者的切身利益，隨著融資規(guī)模的擴(kuò)大，上市公司的內(nèi)部管理失效，直接導(dǎo)致融資安全性減低，內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理失效，不利于內(nèi)部控制工作更好的開展。上市公司開展再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制非常的重要。但是，目前我國(guó)的上市公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的效果不是非常好，上市公司再融資風(fēng)險(xiǎn)不斷地提升，不利于上市公司的發(fā)展，對(duì)于投資者的利益造成了不利的影響。

上市公司的組織機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率低，不利于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作的開展，提升了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)性

二、上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問題

（一）再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系不健全

上市公司想要加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，需要在內(nèi)部建立完善的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理體系，這樣才能充分規(guī)范再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)，提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制水平。但是，目前我國(guó)的上市公司在開展再融資的過程中，對(duì)于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制不是非常的重視，在內(nèi)部沒有建立完善的內(nèi)部控制體系。上市公司的管理者把主要的精力都投入到融資項(xiàng)目中來，不斷地?cái)U(kuò)大融資規(guī)模，提升融資效率，保證融資規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。但是隨著融資規(guī)模的擴(kuò)大，上市公司的經(jīng)濟(jì)效益并沒有得到充分的提高，反而出現(xiàn)了凈利潤(rùn)降低的情況，這主要是由于不重視再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的原因?qū)е碌?。另外，我?guó)的上市公司沒有建立與再融資配套的組織機(jī)構(gòu)，因此上市公司的組織機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率低，不利于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作的開展，提升了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)性。

（二）負(fù)債過高

近幾年，在世界經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的大環(huán)境下，很多的企業(yè)滿足追求經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張，在獲得了一定的發(fā)展規(guī)模后，仍然盲目擴(kuò)張。上市公司為了能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，不斷地開展再融資項(xiàng)目。在融資的過程中，上市公司沒有考慮企業(yè)自身的情況，在無法獲得投資者投資的情況下，開始對(duì)外借款，導(dǎo)致了企業(yè)的負(fù)債率居高不下，財(cái)務(wù)成本不斷地提升，高額的財(cái)務(wù)成本成為導(dǎo)致上市公司再融資失敗的重要因素。隨著負(fù)債的進(jìn)一步提升，上市公司的償債壓力不斷地提升，其運(yùn)營(yíng)能力也受到了不利影響。負(fù)債的增加是上市公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制不利的重要表現(xiàn)，在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制中沒有把負(fù)債率保持在可以接受的水平上，不利于上市公司再融資活動(dòng)的開展，對(duì)于上市公司進(jìn)一步發(fā)展也造成了不利的影響。

（三）存在嚴(yán)重的再融資偏好

上市公司開展再融資活動(dòng)的過程中，需要根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及未來的發(fā)展目標(biāo)科學(xué)的制定融資計(jì)劃，這對(duì)于降低再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制難度具有積極地影響。然而在實(shí)際的再融資過程中，上市公司的管理者存在嚴(yán)重的融資偏好，沒有根據(jù)上市公司的實(shí)際情況制定科學(xué)有效的融資計(jì)劃，完善根據(jù)自己的喜好確定融資方案，導(dǎo)致融資后上市公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制難度非常的大，再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作很難開展。很多上市公司在融資的過程中完全按照大股東的意愿進(jìn)行融資，為了保證大股東的絕對(duì)控制權(quán)，在融資的過程中選擇債券融資，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，提升了償債壓力，導(dǎo)致企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升。

（四）缺乏績(jī)效考核機(jī)制

上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制人員主要是從其他部門人員兼任，很少有上市公司專門設(shè)置內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制人員。上市公司沒有針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制人員建立完善的內(nèi)部考核機(jī)制，這就導(dǎo)致了從事內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的人員在工作的過程中，不是非常的負(fù)責(zé)，工作效率與工作質(zhì)量都不是非常的高，不利于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作水平的進(jìn)一步提升。員工對(duì)于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作缺乏足夠的積極性，不利于上市公司再融資風(fēng)險(xiǎn)控制工作的進(jìn)一步開展。

三、上市公司完善再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作的措施

（一）建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

為了有效的加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，上市公司應(yīng)該建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，制定完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，對(duì)于員工的行為進(jìn)行有效的約束，提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作效率與質(zhì)量。在制定制度的過程中應(yīng)該深入了解企業(yè)的實(shí)際情況，從實(shí)際出發(fā)，保證制度與上市公司再融資深入統(tǒng)一。其次，上市公司應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理控制技術(shù)與方法，對(duì)于各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的評(píng)定，防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，針對(duì)可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)建立預(yù)警機(jī)制，降低企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制失效給上市公司帶來的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）優(yōu)化上市公司的資本結(jié)構(gòu)

上市公司的發(fā)展涉及到很多的投資者，為了保證投資者的利益，上市公司應(yīng)該降低再融資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，在進(jìn)行再融資的過程中，應(yīng)該充分的考慮上市公司的資本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的負(fù)債率，保證權(quán)益性資產(chǎn)與負(fù)債比例的科學(xué)性，提升融資效率，實(shí)施多元化融資，降低負(fù)債增加帶來的再融資風(fēng)險(xiǎn)。再融資過程中應(yīng)該事先做好規(guī)劃，提升再融資效率與質(zhì)量，降低再融資風(fēng)險(xiǎn)，提升內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作的運(yùn)行效率與質(zhì)量。

（三）提升再融資的客觀性

上市公司開展再融資的過程中，應(yīng)該充分的考慮企業(yè)的實(shí)際情況，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況制定科學(xué)有效的再融資，保證再融資活動(dòng)更加科學(xué)有效。這樣才能降低融資風(fēng)險(xiǎn)，降低內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的難度，方便上市公司更好的開展內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作。上市公司的管理者融資策略決策的過程中應(yīng)該摒棄自身的融資偏好，在尊重企業(yè)實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，制定科學(xué)有效的再融資計(jì)劃，提升再融資的客觀性，降低上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

（四）完善再融資的績(jī)效考核機(jī)制

上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作的開展，需要建立完善的再融資績(jī)效考核機(jī)制，這樣才能充分的激發(fā)員工的工作積極性，保證再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制水平的進(jìn)一步提升。首先，上市公司應(yīng)該建立專門的團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制工作，把具體的責(zé)任落實(shí)到該團(tuán)隊(duì)的每一個(gè)員工，提升員工工作積極性與責(zé)任感。其次，上市公司應(yīng)該建立與再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)的績(jī)效考核機(jī)制，充分的激發(fā)員工的工作積極性，通過績(jī)效考核，懲罰表現(xiàn)不好的員工，指引員工更好的開展內(nèi)部控制工作，提升融資風(fēng)險(xiǎn)控制人員的綜合素質(zhì)，保證內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步降低。另外，上市公司還需要在企業(yè)中創(chuàng)造良好的學(xué)習(xí)環(huán)境，提升員工綜合實(shí)力，為再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制水平的提升提供可靠地保證。

四、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司的再融資項(xiàng)目也會(huì)隨之增加，上市公司重視再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于企業(yè)融資以及內(nèi)部運(yùn)營(yíng)都有著至關(guān)重要的影響，作為上市公司的管理者應(yīng)該引起高度重視，在運(yùn)營(yíng)管理的過程中風(fēng)險(xiǎn)與收益并重，在發(fā)展的過程中很好的管理風(fēng)險(xiǎn)，提升內(nèi)部控制水平，為企業(yè)更加穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)提供可靠地保障。針對(duì)目前上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制中的問題，上市公司應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際情況，具體問題具體分析，有針對(duì)性的解決內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制中的問題，提升上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制水平，保證上市公司能夠獲得更加長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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