唐露

（西南科技大學經濟管理學院，四川 綿陽 621010）

一、公司簡介

1992年6月，經重慶市體改委批準由重慶百貨獨家發(fā)起，以定向募集方式設立“重慶百貨股份有限公司”,設立時總股本為12,000萬股。多年來，公司抓住機遇、搶占先機，率先進行股份制改革，于96年上市成為重慶市唯一一家商業(yè)上市公司。公司主要從事百貨、超市、電器和汽車貿易等業(yè)務經營，擁有重慶百貨、新世紀百貨、商社電器和商社汽貿等著名商業(yè)品牌。截至2012年10月，網點已經覆蓋重慶35個區(qū)域，并延伸至四川、貴州和湖北等地，門店數達到256個。截至2012年10月，網點已經覆蓋重慶35個區(qū)域，并延伸至四川、貴州和湖北等地，門店數達到256個。

二、財務報告分析

（一）財務狀況分析

1、短期償債能力分析

由圖1可知,企業(yè)流動比率、速動比率較低，均低于一般公認標準，說明企業(yè)償債能力較弱，短期債務償還能力較弱，短期債務安全程度較低，這與企業(yè)流動負債比重較高有關。而現金比率有所下降，但總體均較大，這與企業(yè)性質有關，說明企業(yè)以現金償還債務能力較好，但流動負債占比過大。

2、長期償債能力分析

由圖2可知,在2018-2013年間，企業(yè)資產負債率較為穩(wěn)定，在60%左右，負債所占比重較大；產權比率高于100%，風險較高，報酬較高，長期償債能力較弱。

圖2 重慶百貨大樓2014-2018年長期償債能力分析圖

3、營運能力分析

2014-2018年間,企業(yè)總資產周轉率呈降低趨勢。由2014年2.94降低到2018年2.49,說明企業(yè)總資產周轉能力下降。其中,固定資產周轉率自2015年起呈下降趨勢,而流動資產自2015年起呈上升趨勢。說明企業(yè)固定資產周轉較慢,而流動資產周轉速度加快。同時,存貨周轉呈現波動狀態(tài),這與企業(yè)經營管理有一定聯系.而應收賬款周轉率均在250以上，這與行業(yè)性質有一定的關聯。但其應收賬款周轉率近兩年存在下降趨勢。

4、盈利能力分析

2014-2018年間,企業(yè)銷售凈利率自2015年有所上升,并且幅度逐漸加大,至2018年達2.56%。絕對數值較低,與其所處行業(yè)相關。企業(yè)在節(jié)流方面,自2015年起成本費用凈利率有所上漲,幅度逐漸加大,說明企業(yè)管理有效,降低了相關的成本費用,增加了企業(yè)的利潤。按照此趨勢發(fā)展,企業(yè)的盈利能力將進一步提升。

5、成長能力分析

2014-2018年間，營業(yè)收入環(huán)比增長率有正有負，說明相比于前期營業(yè)收入較為波動。而在2014-2015年間，營業(yè)收入環(huán)比增長率為負，營業(yè)利潤環(huán)比增長率同樣為負，且數值更大，說明企業(yè)未實現開源的同時，節(jié)流方面也存在不足。在后期，營業(yè)利潤環(huán)比增長率為正，且數值大于營業(yè)收入環(huán)比增長率，這說明企業(yè)關注了有關的營業(yè)成本及費用，在成本管理方面取得較大提升。并且，企業(yè)還需進一步實現開源，擴大營業(yè)收入。針對總資產環(huán)比增長率方面，相較于基期均有一定程度增長。說明企業(yè)的規(guī)模逐年擴大。

（二）杜邦分析法

表1 重慶百貨大樓2014-2013年杜邦分析表

2018年,產生差異0.54%。差異產生原因在于銷售凈利率引起變化0.61%，總資產周轉率引起變化-0.18%，權益乘數引起變化0.11%。企業(yè)在開源的同時，可以通過加速資產周轉，擴大凈資產凈利率。2017年，產生差異0.64%。差異產生原因在于銷售凈利率引起變化0.74%，總資產周轉率引起變化-0.1%。企業(yè)在開源的同時，可以通過加速資產周轉，擴大凈資產凈利率。2016年,產生差異0.02%。差異產生原因在于銷售凈利率引起變化0.11%，總資產周轉率引起變化-0.04%，權益乘數引起變化-0.05%。企業(yè)在開源的同時，可以通過加速資產周轉，通過舉債以發(fā)揮財務杠桿的作用，擴大凈資產凈利率。2015年,產生差異-0.49%。差異產生原因在于銷售凈利率引起變化-0.49%，總資產周轉率引起變化-0.03%，權益乘數引起變化0.03%。企業(yè)應當擴大銷售，加速資產周轉，擴大凈資產凈利率。

三、結論

重慶百貨大樓成立于1950年。1996年，在上海證券交易所掛牌上市。經過近70年的發(fā)展，重慶百貨大樓公司旗下擁有重百、新世紀百貨、商社電器三大著名商業(yè)品牌，以百貨、超市、電器三種商業(yè)形態(tài)為主。

本文通過對重慶百貨大樓2014-2018年五年間的財務數據進行分析，運用財務狀況分析、杜邦分析的方法，得知重慶百貨大樓流動負債占比較高，導致其短期償債能力較弱，短期債務安全程度較低。同時，長期償債能力也較弱。而其營運能力基本呈現下降趨勢，盈利能力基本呈現增長趨勢，具有一定成長能力，規(guī)模在逐步擴大。企業(yè)應當繼續(xù)擴大營業(yè)收入的來源，保持并提升其成本管理的能力，加速資產周轉，以進一步擴大凈資產凈利率這一核心指標。