天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）最新的數(shù)據(jù)對泰國2018年前10個月的天然橡膠產(chǎn)量向上修正了46萬t，幅度高達12.7%。不管ANRPC出于何種目的上調(diào)泰國天然橡膠產(chǎn)量，泰國橡膠的高產(chǎn)能和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定了泰國將對其天然橡膠產(chǎn)業(yè)會加以保護與補貼，天然橡膠的產(chǎn)量仍將繼續(xù)保持一定的增長。可以說供應(yīng)端并不支持天然橡膠價格的長期上漲，具體分析如下：

1ANRPC上調(diào)泰國2018年前10個月天然橡膠產(chǎn)量

據(jù)ANRPC最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1～10月份泰國天然橡膠產(chǎn)量累計同比增長15.7%至406.8萬t，這與先前ANRPC公布的泰國天然橡膠產(chǎn)量360.8萬t（約同比增長2.6%）相差了46萬t，修正后的增幅高達12.7%。

其中2018年的1、6、7、8、9月份的產(chǎn)量向上修正幅度較大，而3月份卻向下修正許多，由于三季度處于泰國天然橡膠產(chǎn)量季節(jié)性上升期且修正幅度較大，我們主要分析6、7、8、9這幾個月的修正數(shù)據(jù)。

6、7、8、9月泰國的膠水和滬膠期貨1月合約的絕對價格均處于近年來的歷史低位，而ANRPC最新公布的數(shù)據(jù)對這幾個月的產(chǎn)量向上修正幅度較大，這一行為不排除ANRPC對當時低橡膠價格的保價目的。從事后看，這一行為雖不能改變橡膠價格的下跌趨勢，但是卻大幅抑制了這幾個月的下跌空間。

從生產(chǎn)利潤來看，雖然這幾個月的標膠和煙片的生產(chǎn)利潤明顯低于2017年同期，但是利潤總體仍然為正，再結(jié)合ANRPC修正后的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，4～7月份的產(chǎn)量同比增速均較高，8、9月份的產(chǎn)量基本持平，說明只要存在一定的生產(chǎn)利潤，泰國的天然橡膠產(chǎn)量仍然會增長，只有在膠水價格特別低（比如10和11月份）而抑制膠農(nóng)的割膠積極性后，天然橡膠的產(chǎn)量才會同比略有下降，但是這一影響并不明顯。

2高產(chǎn)能和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)支撐泰國天膠高產(chǎn)量

根據(jù)ANRPC公布的數(shù)據(jù)，2010～2012年泰國的新增種植面積大幅增長，按照橡膠樹的生長習性，當前這些新增種植面積的橡膠樹已經(jīng)開割，并且將持續(xù)較長時間，2018年開割面積的企穩(wěn)回升已顯露端倪。同時，單位開剖面積產(chǎn)量均值也從2017年開始連續(xù)兩年企穩(wěn)回升，并有突破前期高點的態(tài)勢。從產(chǎn)能上來看，當前泰國的天然橡膠產(chǎn)能處于歷史高位，只要存在一定的生產(chǎn)利潤，天然橡膠的產(chǎn)量仍將保持增長。而橡膠絕對價格的高低更多的是影響產(chǎn)量增速的大小，并不能改變增速的方向。

另外，據(jù)說泰國有600～700萬膠農(nóng)，橡膠加工廠就有100余家，全球排名前三的橡膠加工廠均在泰國，其天然橡膠產(chǎn)量和出口量也均排名世界第一，可以說天然橡膠是泰國最重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一。最近泰國橡膠管理局制定了20年橡膠發(fā)展規(guī)劃：將每年橡膠出口價值從2500億泰銖增加到8000億泰銖，同時在東部經(jīng)濟走廊（EEC）的一部分—一羅勇省建立了一個橡膠工業(yè)區(qū)。而橡膠產(chǎn)量將從224kg/菜提高到360kg/菜，當?shù)叵鹉z含量將從13.6%提高到35%。這將使橡膠收入從每年每萊的11984泰銖增加到19800泰銖。同時，種植面積將從2300萬菜減少到1840萬菜。因而，即使是橡膠價格長期低迷，泰國也會對相關(guān)產(chǎn)業(yè)加以保護與補貼，仍將繼續(xù)保持天然橡膠產(chǎn)量與出口量世界第一的領(lǐng)先地位，天然橡膠的產(chǎn)量也很難出現(xiàn)明顯的下降。

綜上，不管ANRPC出于何種目的上調(diào)泰國2018年前10個月的天然橡膠產(chǎn)量，泰國橡膠的高產(chǎn)能和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定了泰國將對其天然橡膠產(chǎn)業(yè)加以保護與補貼，天然橡膠的產(chǎn)量仍將繼續(xù)保持一定的增長?？梢哉f從供應(yīng)端來看，并不支持天然橡膠價格的長期上漲，天然橡膠上方的壓力依然較大。