孫子凡

摘要：本文以“高階理論”（ Upper Echelons Theory）為基礎，并以2013年- 2015年我國軟件行業(yè)66家上市公司為樣本，探討了CEO年齡、受教育程度與企業(yè)研發(fā)強度的關系，研究結果表明：在我國軟件行業(yè)上市公司中，CEO年齡、CEO受教育程度與企業(yè)研發(fā)強度均顯著正相關。最后，基于對結果的分析本文提出了一些關于CEO選拔的建議。

關鍵詞：CEO年齡;受教育程度;研發(fā)強度

一、引言

最近幾年來，CEO一直是財經新聞的焦點話題，耳熟能詳的CEO不勝枚舉，例如國內的騰訊CEO馬化騰，百度CEO李彥宏，小米CEO雷軍等，國外的亞馬遜CEO貝佐斯，特斯拉CEO馬斯克等，可以看出這些赫赫有名的CEO大多來自新興行業(yè)，并且每個CEO對他的公司都產生了決定性的影響。從“高階理論”（Upper Echelons Theory）看，人口統(tǒng)計學特征對高管認知模式的作用以及對組織績效具有重要影響。鑒于上述考慮，本文把研究層次定位于CEO個人，并選取CEO年齡、受教育程度這兩個受到廣泛關注的CEO背景特征作為自變量。

另一方面，世界已經進入高強度研發(fā)時代，全要素增長率越來越依賴于創(chuàng)新生產力，提高研發(fā)強度對我國提升創(chuàng)新能力非常重要。因此，本文把研發(fā)強度作為研究因變量。此外，與國外企業(yè)不同的是，國內企業(yè)中，那些研發(fā)強度高，創(chuàng)新精神強，行業(yè)地位高的公司如阿里巴巴、騰訊、百度等有一個行業(yè)特征：不屬于制造業(yè)企業(yè)，大多屬于計算機與軟件服務行業(yè)。因此，在選擇樣本時，為了使研發(fā)強度真正體現研究開發(fā)活動，本文選取了軟件行業(yè)的上市公司作為研究對象。綜合上述考慮，本文就從高階理論出發(fā)，基于軟件行業(yè)上市公司的數據，實證探討了CEO年齡、受教育程度對軟件行業(yè)企業(yè)研發(fā)強度的影響。

二、文獻回顧與研究假設

（一）文獻回顧

1984年，Hambrick和Mason提出了著

名的“高階理論”（Upper Echelons Theory）。

該理論認為，年齡、職能背景、受教育程度等人口統(tǒng)計學變量，很有效的代表了高層管理者或TMT的認知基礎和價值觀，影響著高管對戰(zhàn)略情景的認知，從而影響戰(zhàn)略選擇。研發(fā)創(chuàng)新活動作為公司戰(zhàn)略的重要部分被管理學學者廣泛研究，其中許多學者從高階理論視角出發(fā)，對高管特征和企業(yè)研發(fā)活動的關系進行了研究。例如，就高管年齡而言，Hambrick和Fukutomi （1991）研究發(fā)現年輕的高管更傾向于增加R&D投資，而年長的高管則傾向于保守的戰(zhàn)略。另一方面，就高管受教育程度而言，Wally和Baum （1994）認為，受教育程度高的高管具有更強的信息處理能力，更愿意創(chuàng)新，并經過實證研究發(fā)現獲得大學學位的CEO比受過較低水平教育的CEO在信息處理能力和勇于創(chuàng)新方面表現更好。

（二）研究假設

根據文獻回顧部分的分析，本文提出以下兩個假設：

（1）CEO年齡越大的公司可能會由于CEO的保守態(tài)度，降低對研發(fā)活動的重視程度，從而減少對研發(fā)的投入，從而研發(fā)強度降低。因此假設一為：CEO年齡與研發(fā)強度負相關。

（2）CEO受教育程度越高，機會識別能力和認知能力就會越強，越容易發(fā)現創(chuàng)新機會，從而增加研發(fā)創(chuàng)新投入。因此假設二：為CEO受教育程度與研發(fā)強度正相關。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據選取

本文研究樣本數據來源于國泰安

（CSMAR）數據庫，包括2013年1月1日至2015年12月31日在上交所、深交所上市的軟件行業(yè)上市公司的數據。

（二）變量選擇

本文選取上市公司的研發(fā)強度（RDI）作為被解釋變量，RDI等于企業(yè)研發(fā)支出與營業(yè)收入的比值，體現了企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。解釋變量是企業(yè)CEO（總經理）的年齡和受教育程度，受教育程度根據CEO學歷分為5個等級，1、2、3、4、5分別代表中專及以下、大專、本科、碩士研究生、博士研究生?？刂谱兞糠矫?，本文選取企業(yè)規(guī)模（SIZE），資產負債率（LEV），企業(yè)績效（ROA）作為控制變量。所有變量情況如表1所示：

（三）模型設計

根據相關文獻及前面的分析，本文建立以下回歸模型來檢驗上述假設：

RDI=β0+β1AGE+β2EDU+β3SIZE+

β4LEV+β5ROA+ε，其中，β0是常數項，ε是隨機誤差項，β1～β5為回歸參數。

四、實證結果與分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

從表1可以看出，我國軟件行業(yè)上市公司雖然處于高新技術行業(yè)，但研發(fā)強度普遍較低，均值為2.75%，與一些軟件行業(yè)巨頭，如阿里巴巴（2017年研發(fā)強度10.8%）等還有相當大的差距。另一方面，高管的受教育程度普遍較高，平均分值為3.6，即有一半以上的CEO是碩士及博士學歷，這也體現出軟件行業(yè)對高管的專業(yè)知識和能力要求非常高。

（二）回歸分析

從表2的回歸結果可以看出，F值為4.7，P值為0.0004<0.01，在1%的顯著水平下回歸方程通過F檢驗，模型顯著，可決系數調整后達到0.0859，一定程度上說明模型的擬合度較好，模型有較高的可信度。

從表2的下半部分結果我們可以發(fā)現：CEO年齡與研發(fā)強度在10%的顯著性水平上顯著正相關，這與前面的假設1相反，原假設認為年長的CEO更加保守，從而減少研發(fā)支出，而回歸結果卻顯示CEO年齡越大，企業(yè)研發(fā)投入越多。出現這種情況的可能是由于軟件企業(yè)創(chuàng)立初期，我國的軟件行業(yè)競爭不夠充分，主要采用復制外國軟件的模式，對創(chuàng)新不夠重視，隨著我國軟件行業(yè)的迅速發(fā)展，達到甚至超過了發(fā)達國家的行業(yè)水平，這些先發(fā)企業(yè)開始重視研發(fā)活動，如果企業(yè)創(chuàng)立者便是企業(yè)CEO，那么他們的年齡也處于較大的水平。此外，CEO受教育程度與研發(fā)強度在5%的顯著性水平上顯著正相關，與假設2相符。軟件行業(yè)對CEO的專業(yè)知識和技能水平要求很高，CEO受教育程度越高，對于行業(yè)發(fā)展方向的把握更好，更容易發(fā)現好的創(chuàng)新機會，從而更加愿意進行研發(fā)活動。

五、研究結論及建議

（一）研究結論

本文通過對2013～2015年66家軟件行業(yè)上市公司的198個CEO樣本進行分析，發(fā)現在軟件行業(yè)中，公司CEO的年齡以及CEO受教育程度與企業(yè)研發(fā)強度顯著正相關。而這個結論與現有研究的不同之處在于CEO年齡正向影響了研發(fā)強度而不是負向影響，本文認為該差別是由于軟件行業(yè)的特殊性所導致的，即軟件行業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動是基于模仿和學習，且這種學習和模仿行為雖然成本低，但是更新快、周期短，使得學習和模仿經驗變得尤為重要，因此那些年齡大的CEO積累了更多相關經驗、知識以及基礎資源，能夠提高創(chuàng)新投入的回報率，從而提高了研發(fā)支出的水平。

（二）建議

根據以上得出的結論，本文提出了兩點建議：第一，軟件行業(yè)上市公司在選拔和評價CEO時，要更加注重CEO的經驗與能力，在學習和模仿的同時，要腳踏實地進行創(chuàng)新;第二，對于軟件服務或計算機行業(yè)的企業(yè)，在選拔CEO時，要注重CEO的學歷背景，學歷更高、學校更好、專業(yè)更貼切的候選者要優(yōu)先考慮，這對提高創(chuàng)新投入，增強創(chuàng)新實力具有重要的意義。

參考文獻：

[1]Hambrick D C，Mason P A.Upper Echelons：The Organization as a Reflection of Its Top Managers[J].Social Science Electronic Publishing，1984，9 （2）：193-206.

[2]Hambrick D C，Fukutomi G D.The seasons of a CEO's tenure[J].Academy of Management Review Academy of Management，1991，16 （4）：719.

[3]Wally S，Baum J R.Personal and Structural Determinants of the Pace of Strategic Decision Making[J].Academy of Management Journal，1994，37 （4）：932-956.

[4]Bolton M K.Organizational Innovation and Substandard Performance：When is Necessity the Mother of Innovation？[J].Organization Science，1993，4 （1）：57-75.