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        財(cái)富和高爾夫

        2019-05-08 01:51:40岑嶸
        讀者 2019年10期
        關(guān)鍵詞:貝爾斯高爾夫球經(jīng)濟(jì)學(xué)

        岑嶸

        20世紀(jì)80年代,日本泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展到極致,高爾夫球場(chǎng)遍地開(kāi)花,許多公司突然有了大筆現(xiàn)金,開(kāi)始投資頂尖鄉(xiāng)村俱樂(lè)部。而普通上班族也加入了高爾夫球運(yùn)動(dòng)的大軍。

        當(dāng)日本經(jīng)濟(jì)的泡沫破滅之后,高爾夫球俱樂(lè)部紛紛破產(chǎn)。那些曾經(jīng)的精英男性文化符號(hào)——威士忌、黑羊毛西服,還有高爾夫球,一下子變得滑稽可笑。

        當(dāng)一個(gè)國(guó)家的男女老少紛紛拿起高爾夫球桿時(shí),便意味著這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)泡沫達(dá)到了頂峰。而一個(gè)企業(yè)的CEO若總是拿著高爾夫球桿,也同樣意味著這個(gè)公司的股價(jià)和業(yè)績(jī)面臨巨大的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)。

        2007年7月,美國(guó)原第五大投資銀行貝爾斯登的多個(gè)避險(xiǎn)基金虧損,而在那個(gè)月,時(shí)任CEO的詹姆斯·凱恩有10個(gè)“工作日”是在打高爾夫球。第二年,貝爾斯登出現(xiàn)更大的危機(jī),不得不被摩根大通廉價(jià)收購(gòu)。

        來(lái)自邁阿密大學(xué)、田納西大學(xué)等高校的4位經(jīng)濟(jì)學(xué)教授,聯(lián)合研究了標(biāo)準(zhǔn)普爾1500家公司的部分CEO從2008年到2012年間打高爾夫球的習(xí)慣后發(fā)現(xiàn),CEO花費(fèi)在球道與綠地上的時(shí)間和股東的財(cái)富成反比。

        經(jīng)濟(jì)學(xué)家們采用標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)叫作“工具變量分析”的方法,考慮了天氣等變量,最終來(lái)測(cè)試過(guò)度地休閑消費(fèi)是否造成了公司業(yè)績(jī)的改變。他們最終證實(shí):一個(gè)愛(ài)玩高爾夫球的CEO,的確既導(dǎo)致公司盈利不佳,又損害股東的利益。

        同時(shí),他們還有些有趣的發(fā)現(xiàn):當(dāng)CEO們有更多資產(chǎn)投資自己的公司時(shí),他們會(huì)花更少的時(shí)間打高爾夫球;當(dāng)他們的年度獎(jiǎng)金與公司績(jī)效聯(lián)系得更緊密時(shí),他們也會(huì)更少地出入高爾夫球俱樂(lè)部;CEO們打高爾夫球的次數(shù)是隨著任期增加而增加的,權(quán)力越穩(wěn)固的CEO越會(huì)花更多時(shí)間在打球等娛樂(lè)上。

        (林冬冬摘自浙江大學(xué)出版社《萬(wàn)物經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書(shū),辛 剛圖)

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