(廣西大學(xué)商學(xué)院 廣西 南寧 530004)

一、引言

跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)與沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)的建立為金融改革、創(chuàng)新提供了平臺(tái)，不僅便利了投資與貿(mào)易的開展，而且極大地拓寬了貨幣境外流通渠道，促使人民幣國際化向前邁出了一大步。近年來，人民幣周邊化發(fā)展迅猛，特別是在與我國毗鄰的東盟國家，其因幣值穩(wěn)定、發(fā)展?jié)摿Υ蟮奶攸c(diǎn)逐漸流通起來，代替他國法定貨幣的趨勢亦愈發(fā)明顯。然而，不可否認(rèn)的是當(dāng)前人民幣影響力依舊十分有限，演化為東盟國家錨貨幣還需相當(dāng)長的一段時(shí)間。為此，將共同演化理論作為指導(dǎo)，創(chuàng)造性地構(gòu)建系統(tǒng)演化動(dòng)力機(jī)制模型是推動(dòng)中國-東盟泛人民幣區(qū)建成的積極探索。

二、文獻(xiàn)回顧

(一)共同演化理論相關(guān)文獻(xiàn)

20世紀(jì)初，經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域呈現(xiàn)百家爭鳴的局面，非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派受到了廣泛關(guān)注。其中，演化經(jīng)濟(jì)學(xué)(Evolutionary Economics)憑借與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)截然相反的研究范式和理論觀點(diǎn)，從眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)流派中脫穎而出，成為當(dāng)前學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)。

當(dāng)前，共同演化理論作為演化經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要理論前沿，其側(cè)重于分析系統(tǒng)間相互競爭又協(xié)同演化的復(fù)雜關(guān)系，被廣泛應(yīng)用于組織與環(huán)境演化、產(chǎn)業(yè)與技術(shù)演化、制度與組織演化等相關(guān)研究中，為分析各類復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象提供了一種全新的方法。

Norgaard(1984)在其文章《Coevolutionary Agricultural Development》中創(chuàng)造性地將共同演化模型運(yùn)用于農(nóng)業(yè)發(fā)展研究中，為生物學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的跨學(xué)科合作做出了示范。此后，許多學(xué)者開始關(guān)注共同演化理論在社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的運(yùn)用。例如，納爾遜(Nelson)和溫特(Winter)通過借鑒達(dá)爾文生物進(jìn)化論的基本思想，將企業(yè)競爭環(huán)境類比為自然界生物生存環(huán)境，進(jìn)而揭示出創(chuàng)新才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動(dòng)力這一論斷。

(二)人民幣區(qū)域化相關(guān)文獻(xiàn)

目前，學(xué)術(shù)界關(guān)于人民幣國際化實(shí)現(xiàn)路徑的討論主要可劃分為兩類：一類是將人民幣打造成為一種區(qū)域性貨幣，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的終極目標(biāo)，而對(duì)于具體區(qū)域的選擇，大多數(shù)文獻(xiàn)都將其限定于東南亞或東亞地區(qū)。另一類是跳過人民幣區(qū)域化，直接將人民幣打造成為除美元、歐元之外的第三大國際貨幣。然而，試圖將人民幣打造成區(qū)域性貨幣也并非一件易事。具體來看，日元在東亞地區(qū)仍占據(jù)著重要地位，加之東亞地區(qū)貨幣合作仍未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，人民幣區(qū)域化的實(shí)現(xiàn)則需另辟蹊徑(石凱；劉力臻，2012)。李智(2015)基于奧地利學(xué)派理論提出了構(gòu)建中國-東盟泛人民幣區(qū)的理論觀點(diǎn)，對(duì)人民幣區(qū)域化的實(shí)現(xiàn)進(jìn)行了理論探索。

綜上所述，共同演化理論對(duì)促成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)演化發(fā)展的動(dòng)力機(jī)制研究甚少，而更多涉及演化過程的分析與刻畫，并未深入剖析系統(tǒng)內(nèi)部各動(dòng)力要素間的相互關(guān)系、相互作用方式。同時(shí)，筆者發(fā)現(xiàn)鮮有文獻(xiàn)將演化經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論運(yùn)用到貨幣研究中，特別是涉及對(duì)貨幣區(qū)域化、國際化的研究。

三、中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型

(一)關(guān)于動(dòng)力機(jī)制模型中動(dòng)力要素的解釋

中國-東盟泛人民幣區(qū)的形成是一個(gè)開放的、動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)演化過程。因此， 本文將中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制定義為推動(dòng)人民幣成為東盟區(qū)域內(nèi)錨貨幣的各種動(dòng)力要素及其互為因果、相互作用的規(guī)律或機(jī)理。顯然，建設(shè)泛人民幣區(qū)僅憑一國之力是難以實(shí)現(xiàn)的，需要多方通力合作。以動(dòng)力要素來源為劃分依據(jù)，構(gòu)建中國-東盟泛人民幣區(qū)所需的動(dòng)力要素可歸納為驅(qū)動(dòng)力、推動(dòng)力與拉動(dòng)力。這三大動(dòng)力要素分別構(gòu)成了中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型的三個(gè)子系統(tǒng)。

(二)中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型的子系統(tǒng)

1、驅(qū)動(dòng)力子系統(tǒng)

由于動(dòng)力要素源于系統(tǒng)本身，驅(qū)動(dòng)力子系統(tǒng)內(nèi)各要素間的作用機(jī)制是實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)更新演化的前提與基礎(chǔ)。因而，推動(dòng)中國-東盟泛人民幣區(qū)成立的內(nèi)生動(dòng)力因素可歸納為鼓勵(lì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和人民幣對(duì)外投資。

將人民幣打造成中國-東盟區(qū)域內(nèi)的主要錨貨幣的第一步就是讓人民幣“走出去”，而目前引導(dǎo)人民幣流出境外的最主要途徑就是鼓勵(lì)跨境貿(mào)易使用人民幣結(jié)算。短短數(shù)年間，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額累計(jì)高達(dá)33萬億元，為人民幣流入東盟國家創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。此外，人民幣對(duì)外直接投資也是推動(dòng)人民幣東盟化的有效措施，在增加貨幣境外流通量的基礎(chǔ)上助力人民幣跨境結(jié)算，共筑貨幣流通渠道。

2、推動(dòng)力子系統(tǒng)

區(qū)域貨幣領(lǐng)域合作需要多方助力，內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力與外部拉動(dòng)力協(xié)調(diào)配合，最終匯成一股合力，成為推動(dòng)中國-東盟泛人民幣區(qū)建立的動(dòng)力來源。相較于其他動(dòng)力子系統(tǒng)，推動(dòng)力子系統(tǒng)擁有更為復(fù)雜的動(dòng)力要素集合，其中包括發(fā)展離岸人民幣市場、推進(jìn)人民幣與東盟國家貨幣直接掛牌和簽訂貨幣互換協(xié)議。

當(dāng)通過貿(mào)易與投資渠道向境外輸出人民幣后，如何合理、有效地利用境外人民幣資金是進(jìn)一步深化中國-東盟泛人民幣區(qū)建設(shè)的關(guān)鍵。2013年，匯豐、渣打銀行相繼發(fā)行“獅城債”，共計(jì)15億元人民幣。 至此，新加坡離岸人民幣業(yè)務(wù)逐步開展，既打開了境外人民幣資金的回流通道，又幫助人民幣建立其在區(qū)域內(nèi)的計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備職能。

云南和廣西兩省作為加深中國-東盟跨境金融合作的前沿陣地在積極推進(jìn)人民幣與東盟國家貨幣直接掛牌交易方面有著不俗表現(xiàn)。2014年，中國(東興試驗(yàn)區(qū))東盟貨幣業(yè)務(wù)中心正式掛牌人民幣對(duì)越南盾的直接匯率報(bào)價(jià)，并率先公布“人民幣對(duì)東盟貨幣匯率指數(shù)”，開創(chuàng)性地實(shí)現(xiàn)了人民幣與東盟國家小幣種貨幣的直接報(bào)價(jià)。隨后，其相繼推出人民幣對(duì)泰銖、吉普、瑞爾、林吉特、新加坡元、緬元等八大東盟成員國貨幣的直接匯價(jià)。

為了配合人民幣跨境結(jié)算和對(duì)外直接投資更好地開展，我國與世界多國簽訂了貨幣互換協(xié)議，其中包括印度尼西亞、新加坡、泰國和馬來西亞四個(gè)東盟國家。貨幣互換協(xié)議的簽訂豐富了人民幣作為區(qū)域儲(chǔ)備貨幣的角色，使人民幣向成為區(qū)域“貨幣錨”的目標(biāo)不斷邁進(jìn)。

表1 2009-2016年中國與東盟國家簽訂的貨幣互換協(xié)議

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2017年人民幣國際化報(bào)告整理而得

3、拉動(dòng)力子系統(tǒng)

從動(dòng)力作用力的來源上看，拉動(dòng)力是指產(chǎn)生于系統(tǒng)外部的動(dòng)力集合，其通過集合內(nèi)各種動(dòng)力要素的流動(dòng)及相互作用實(shí)現(xiàn)與系統(tǒng)內(nèi)部動(dòng)力要素的能量與信息交流，進(jìn)而維持或改變系統(tǒng)暫時(shí)的均衡狀態(tài)。2008年金融危機(jī)后，國際貨幣體系自身缺陷日漸凸顯，同時(shí)國際社會(huì)開始意識(shí)到全球流動(dòng)性需求的快速擴(kuò)張將超過美國所能承受的限度，世界各國陸續(xù)開始實(shí)行“去美元化”措施。此種情況下，東亞各國亟需重新選擇“錨貨幣”以降低與美元間的聯(lián)系，保證自身經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行(Eichengreen，2013)。由此可見，構(gòu)建中國-東盟泛人民幣區(qū)是順應(yīng)當(dāng)前國際新形勢的必然選擇，也是推進(jìn)東亞貨幣合作向更高層次邁進(jìn)的關(guān)鍵一步。

(三)中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型的構(gòu)建

圖1是中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型圖，該圖較為直觀、詳細(xì)地描繪了推動(dòng)泛人民幣區(qū)建立的各動(dòng)力子系統(tǒng)及其要素之間的相互作用關(guān)系，并將貨幣職能作為輔助衡量標(biāo)準(zhǔn)納入動(dòng)力系統(tǒng)中，為泛人民幣區(qū)將以何種路徑和模式進(jìn)行演化提供決策依據(jù)。

由系統(tǒng)論可知，每一子系統(tǒng)均由不同的動(dòng)力因子構(gòu)成，形成了區(qū)別于其他子系統(tǒng)的具備特定性結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)反饋環(huán)。首先，作為內(nèi)生性動(dòng)力系統(tǒng)，驅(qū)動(dòng)力子系統(tǒng)在動(dòng)力機(jī)制模型中居于核心地位。相應(yīng)地，驅(qū)動(dòng)力子系統(tǒng)內(nèi)兩大動(dòng)力要素是構(gòu)建泛人民幣區(qū)的基礎(chǔ)內(nèi)容，即通過在跨境貿(mào)易與對(duì)外直接投資中提高人民幣的使用程度，充分發(fā)揮人民幣作為交易媒介的職能，才能為人民幣東盟化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。其次，動(dòng)力子系統(tǒng)間存在著互為因果、相互作用的關(guān)系，這種關(guān)系決定了動(dòng)力子系統(tǒng)的升級(jí)與演化，從而推動(dòng)整個(gè)系統(tǒng)向前發(fā)展。與其他子系統(tǒng)一樣，推動(dòng)力子系統(tǒng)是一個(gè)開放的系統(tǒng)，是在外生性動(dòng)力與內(nèi)生性動(dòng)力的聯(lián)合影響下形成的一個(gè)新的合力系統(tǒng)。顯然，推動(dòng)力子系統(tǒng)內(nèi)三大動(dòng)力要素體現(xiàn)了人民幣不僅在東盟國家執(zhí)行著貨幣結(jié)算的職能，而且成為了區(qū)域內(nèi)的計(jì)價(jià)貨幣。因此，相較于驅(qū)動(dòng)力子系統(tǒng)，推動(dòng)力子系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了更新與升級(jí)。最后，相較于上述兩大動(dòng)力子系統(tǒng)，拉動(dòng)力子系統(tǒng)內(nèi)各組成要素體現(xiàn)了宏觀環(huán)境下促成中國-東盟泛人民幣區(qū)演化形成的外生作用力。通過前兩階段的演化發(fā)展，中國-東盟泛人民幣區(qū)初見雛形，在拉動(dòng)力的作用下人民幣不斷完善價(jià)值儲(chǔ)備的職能，最終泛人民幣區(qū)得以真正建立。

圖1 中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型圖

四、動(dòng)力機(jī)制作用下中國-東盟泛人民幣區(qū)的演化

共同演化理論強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)的演化與升級(jí)具有階段性、漸進(jìn)性等特征，并非一蹴而就的。因此，本文對(duì)中國-東盟泛人民幣區(qū)的演化形成進(jìn)行階段性劃分，依次是人民幣部分周邊化、人民幣周邊化、人民幣周邊區(qū)域化和人民幣區(qū)域化。

(一)遺傳機(jī)制

綜合來看，除了少數(shù)與我國毗鄰的國家外，大部分東盟國家仍以美元或其他貨幣作為貿(mào)易結(jié)算、跨境投資工具，人民幣的貨幣職能未能得到充分發(fā)揮。因此，中國-東盟泛人民幣區(qū)的建設(shè)正處于初始階段，即人民幣部分周邊化階段。這些由經(jīng)濟(jì)交往所形成的貨幣選擇習(xí)慣在一定程度上可以理解為東盟國家在經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域中的基因或DNA，具有復(fù)制性或可傳遞性。若是企圖改變具有保留、復(fù)制特性的“基因遺傳物”，唯一的方法就是在經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域中有新奇的創(chuàng)生。

(二)變異機(jī)制

共同演化理論認(rèn)為，人民幣與東盟國家貨幣間保持著較為穩(wěn)定的競爭關(guān)系，形成了固定的發(fā)展軌跡。同時(shí)，業(yè)已形成的發(fā)展軌跡與互動(dòng)雙方產(chǎn)生的路徑依賴特征呈現(xiàn)出不斷增強(qiáng)的趨勢，共同決定了下一時(shí)期泛人民幣區(qū)的演化階段與發(fā)展軌跡。因此，只有創(chuàng)新的出現(xiàn)才能促使系統(tǒng)脫離現(xiàn)行發(fā)展軌跡，改變?nèi)嗣駧排c東盟國家貨幣間的競爭關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)人民幣東盟化的戰(zhàn)略目標(biāo)。

中國-東盟泛人民幣區(qū)在基本實(shí)現(xiàn)部分周邊化的基礎(chǔ)上，通過與東盟國家簽署貨幣互換協(xié)議、發(fā)展人民幣離岸市場以及推進(jìn)人民幣對(duì)東盟國家貨幣直接掛牌等措施，形成影響泛人民幣區(qū)突破當(dāng)前現(xiàn)狀向周邊化、周邊區(qū)域化及區(qū)域化邁進(jìn)的推動(dòng)力。不同于遺傳機(jī)制，中國-東盟泛人民幣區(qū)推動(dòng)力子系統(tǒng)的“變異”是更高一級(jí)的演化，體現(xiàn)了系統(tǒng)內(nèi)各子系統(tǒng)間互為因果、相互反饋的互動(dòng)關(guān)系，反映了以人民幣計(jì)價(jià)的區(qū)域性金融產(chǎn)品與市場正逐漸演變形成。

(三)選擇機(jī)制

拉動(dòng)力效應(yīng)貫穿于系統(tǒng)演化始終，體現(xiàn)出系統(tǒng)與環(huán)境協(xié)同演化的關(guān)系，同樣也是推進(jìn)中國-東盟泛人民幣區(qū)演化形成不可或缺的動(dòng)力來源。當(dāng)中國-東盟泛人民幣區(qū)演化發(fā)展到相對(duì)高的層次時(shí)，如何完成最后一階段的演化對(duì)構(gòu)建中國-東盟泛人民幣區(qū)具有重要意義。隨著“新奇”的出現(xiàn)，泛人民幣區(qū)逐步向周邊化或周邊區(qū)域化階段進(jìn)行演化，但人民幣并未真正成為東盟區(qū)域內(nèi)的駐錨貨幣。此時(shí)，動(dòng)力機(jī)制模型中拉動(dòng)力子系統(tǒng)則成為了建立泛人民幣區(qū)的關(guān)鍵動(dòng)力因素，通過充分發(fā)展人民幣作為東盟國家價(jià)值儲(chǔ)備的職能，使其成為中國-東盟區(qū)域內(nèi)的關(guān)鍵貨幣。

五、政策建議

(一)繼續(xù)推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，增強(qiáng)人民幣計(jì)價(jià)職能

堅(jiān)持以穩(wěn)步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的方式增強(qiáng)境外人民幣流通與使用，為中國-東盟泛人民幣區(qū)提供源源不斷的核心源動(dòng)力。我國應(yīng)充分利用貿(mào)易逆差這一“優(yōu)勢”，在與東盟國家貿(mào)易往來中不斷提升人民幣結(jié)算比例，同時(shí)抓住機(jī)遇爭取大宗商品人民幣計(jì)價(jià)權(quán)，進(jìn)而增強(qiáng)人民幣區(qū)域計(jì)價(jià)職能。

(二)逐步發(fā)展人民幣離岸金融市場，創(chuàng)新人民幣金融產(chǎn)品

推動(dòng)力子系統(tǒng)在中國-東盟泛人民幣區(qū)動(dòng)力機(jī)制模型中居于第二層次，具有承上啟下的重要作用。在不斷推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的基礎(chǔ)上，逐步發(fā)展人民幣離岸金融市場，完善人民幣計(jì)價(jià)職能就成為了推動(dòng)泛人民幣區(qū)發(fā)展演化的關(guān)鍵。發(fā)揮新加坡國際金融中心的優(yōu)勢，擴(kuò)大人民幣債券發(fā)行主體，創(chuàng)新人民幣金融產(chǎn)品，建立以香港為核心的人民幣離岸金融市場體系是將人民幣打造成東盟區(qū)域內(nèi)錨貨幣的有效措施。

(三)靈活安排貨幣互換，服務(wù)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算

各國央行間簽訂貨幣互換協(xié)議的目的是為了增加人民幣境外流動(dòng)性，便利跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展。我國央行可通過靈活的貨幣互換安排促進(jìn)人民幣用于貿(mào)易、投資領(lǐng)域，使資金得到有效利用。例如，在我國與東盟國家簽訂的互換協(xié)議中設(shè)定附加條件，通過降低對(duì)方使用互換資金的利息率的方式合理引導(dǎo)人民幣在與能源、原材料、大宗商品相關(guān)的跨境貿(mào)易中充當(dāng)結(jié)算貨幣。