4月8日，滬指報收3244.81點，早盤一度沖高至3288點，創(chuàng)下自去年4月以來新高。以今年1月2日開盤點位2497.88為起點，至4月8日收盤，滬指已上漲29.9%。

這樣的表現(xiàn)已超過全球主要資本市場。同期美國道瓊斯、納斯達克、標普500三大指數(shù)分別上漲13.28%、19.64%、15.39%，英國富時100上漲10.68%，法國CAC40上漲15.76%，德國DAX上漲13.74%，日經(jīng)225上漲8.96%。

《中國經(jīng)濟周刊》記者發(fā)現(xiàn)，在滬指大漲之下，很多投資者跑步入場，而一些上市公司重要股東減持不斷，該如何理解這兩種看似相反的舉動？

863家上市公司重要股東減持

4月2日，交通銀行（601328.SH）公告稱，公司第三大股東社?；饡M6個月內累計減持不超過 14.85億股。此舉被一些市場人士解讀為利空消息。

當晚交通銀行回應稱，“社保基金此次減持部分股票是基于其自身投資安排進行的，此次減持僅限于2012年參與交行非公開發(fā)行認購的A股股份。未來，社?；鹪诒拘械幕A性投資持股不會發(fā)生變化，作為本行重要戰(zhàn)略投資者地位不會發(fā)生變化?！?/p>

這似乎是給市場吃了一顆定心丸。

不過，4月3日，中國平安擬減持云南白藥公司股份不超過3124.199萬股，物流巨頭順豐控股持股5%以上的三位股東也欲減持所持部分股份，一些投資者的信心因此受到影響。

《中國經(jīng)濟周刊》記者分析統(tǒng)計了Choice數(shù)據(jù)“重要股東二級市場交易”，自今年1月1日至4月5日，在總變動方向方面，有863家上市公司重要股東減持，總減持股份的參考市值713.4億元，平均每家減持股份的市值是0.83億元;與此同時，363家上市公司重要股東增持，總增持股份參考市值為276.03億元，平均每家增持股份的市值為0.76億元。

這意味著，過去的3個多月里，在3601家A股上市公司中，重要股東進行減持的公司占比達23.97%。此外，進行減持的公司，無論是數(shù)量，還是股份的市值總額，都遠遠超過增持的公司。

從減持參考市值來看，減持最多的是中興通訊（000063.SZ），減持超8109萬股，減持股份參考市值為23.47億元。

記者查詢中興通訊公告，最大的一筆是3月28日，中興通訊控股股東中興新通訊有限公司通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以大宗交易方式合計減持本公司8053.83萬股A股股票，約占本公司總股本的1.92%，減持均價24.0869元/股。

從板塊來看，這863家上市公司中，滬市主板公司有212家，深市主板公司有61家，中小板公司273家，創(chuàng)業(yè)板公司有317家?？傮w來看，中小創(chuàng)板有590家公司，占比68.37%。

從月份分布來看，1月份有159家公司，2月份有160家公司，3月份有488家公司，4月1日至5日有56家公司。3月份減持公司數(shù)量遠遠超過前兩個月。

深市3月份交易戶數(shù)是1月份的近兩倍

與不少上市公司重要股東紛紛減持相反的是，不少散戶在跑步入場。

減持金額前10 名的上市公司情況

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)整理：《中國經(jīng)濟周刊》記者賈國強編輯制圖：《中國經(jīng)濟周刊》 采制中心

新增開戶數(shù)常被視為“散戶風向標”，反映出個人投資者參與股市的意愿。

4月3日，深交所發(fā)布消息稱，3月份深市新增開戶數(shù)為299萬，環(huán)比2月份的143萬增長109.1%，也創(chuàng)2018年3月以來新高。

從深市交易戶數(shù)來看，1月份1486萬戶，2月份1954萬戶，3月份2632萬戶，3月份比1月份增加近一倍，可見投資者參與交易的“熱情”。

這組數(shù)據(jù)也引起了不少市場人士的熱烈解讀，如市場人士郭施亮認為，股市行情明顯回暖，最直接的影響，則是新增資金大舉進場，而股市新增開戶數(shù)大幅增長，也是一個真實的市場寫照。

深交所并沒有對新增開戶數(shù)具體情況進行詳細介紹。不過在3月25日，深交所發(fā)布了2018年個人投資者狀況調查報告。該報告顯示，2018年新入市投資者依然以年輕投資者為主，30歲以下投資者占比 56.2%，新入市投資者平均年齡31.0歲;在風險偏好方面，新入市投資者、25歲以下的年輕投資者中，風險追求型占比較總體平均水平分別高出1.6%和5.2%。

產(chǎn)業(yè)資本適當減持有利于增加市場流動性

一邊是超過兩成的上市公司重要股東進行減持，一邊是股市新增開戶數(shù)猛增，如何理解這樣看似相反的現(xiàn)象？

上海點掌文化傳媒股份有限公司執(zhí)行總裁顧遠洋對《中國經(jīng)濟周刊》記者分析說，相對于目前47.83萬億A股流通市值來說，總減持市值僅占0.15%左右，減持絕對值相對偏低。從近期兩市成交量來看，在每天過萬億成交額面前，減持的絕對值也屬于偏低的水平?！澳壳笆袌隽鲃有砸呀?jīng)得到了有效恢復，產(chǎn)業(yè)資本適當減持股份也有利于增加市場流動性。成熟的市場需要有良好的退出機制，才能讓資金有更好的流動性示范效應。”

顧遠洋還分析說，從新增開戶數(shù)來分析，當市場流動性恢復時，開戶人數(shù)的增加也是有效恢復流動性的一種顯現(xiàn)數(shù)據(jù)，金融資本市場要的就是流動性得到有效運轉，在這樣的數(shù)據(jù)面前其實不需要過于多慮。