文/王婷玉，成都理工大學(xué)商學(xué)院

1 從錨定效應(yīng)看投資決策

每個人都有各自不同的思維方式和投資理念，一旦形成某種思維范式，就很難去接受其他的范式，這樣他的思維也就或多或少地被錨定住了。我們看到的連續(xù)上漲的股票，一直在漲，看著心理就癢癢，連續(xù)漲了好多天，因?yàn)檫^去一直漲，所以相信這只股票還會再漲。一時沖動就進(jìn)去了，誰知剛進(jìn)去就開始跌了，這時候仍然會受到過去連續(xù)上漲思維的影響，始終相信它會漲起來的，就一直拿著直到被深套。這就是我們總是停留在過去的思維中不再往前看，這樣就會缺少了對未來的收益和風(fēng)險的評估。錨定在過去的思維中使我們失去了對股市未來風(fēng)險的正確判斷。由此可見，錨定心理制約投機(jī)者的投機(jī)行為。我們在進(jìn)行投資決策時應(yīng)該對股票未來行情有一個全方面的分析和判斷，股票漲的越快風(fēng)險就越大，變動趨勢較小的股票風(fēng)險就越小，相對投資的價值就越大，拋棄過去對股票的看法，正確的分析和認(rèn)識股票未來的走勢，才能讓我們在股票市場中摸索出一條正確的道路。

2 炒股要與“過度自信”做斗爭

“過度自信”是人們認(rèn)知上的一種偏差。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明，在日常生活中，人們常常低估風(fēng)險，同時高估自己控制形勢的能力，在做決策時常常認(rèn)為自己比別人聰明，或者擁有足夠的知識來做出正確的決策。在投資時具體表現(xiàn)為：在購買了某只股票后，常常堅持認(rèn)為自己的投資是正確的，比較重視有利于該股的消息，而忽視關(guān)于它的負(fù)面消息。近些年伴隨“行為金融學(xué)”的興起，越來越多的人認(rèn)識到現(xiàn)實(shí)市場中的投資者不是絕對理性的，如果不考慮到投資人的非理性一面，就不可能真正把握市場的變動。要克服“過度自信”，我們可以先假想自己投資失敗，然后找到為什么會失敗的最有說服力的理由，然后再回過頭來看看我們自己現(xiàn)在正在做的投資決策中是否存在這種問題，從長遠(yuǎn)來看我們什么時候回容易犯這些錯誤，我們應(yīng)該怎樣減少這些錯誤的產(chǎn)生。（圖1如何克服過度自信）這種練習(xí)可以幫助我們意識到，我們所相信的東西可能并沒有我們想的那么有根據(jù)。我們要懂得驕兵必敗的道理，我們的心中要有一桿秤，一旦證明投資方向錯誤時，應(yīng)盡快放棄原先的看法，保持實(shí)力，握有資本，伺機(jī)再入，不要為著面子而苦掙，最終毀掉了自己的資本，到那時，就沒有東山再起的機(jī)會了。

圖1 如何克服過度自信

3 后悔厭惡與投資心理

在投資決策時，后悔厭惡的投資者常常會比較保守，比如過去遭受損失的投資者，不敢去嘗試新的大膽的投資，會比較墨守成規(guī)。后悔厭惡的投資者會遠(yuǎn)離表現(xiàn)不佳的市場，與其他投資者保持一致，并做出相同的投資決策，在這種情況下，投資者對錯誤決定的責(zé)任感會相對減輕。人們本性就有有難同當(dāng)?shù)钠谕?，因此在和大多?shù)人一起購買同一只股票時，即使會有虧損，人們也會覺得是和大多數(shù)人一起承受，會減少人們在遭受損失時所感受的痛苦，由于后悔厭惡的存在，在投資決策時，人們常常更容易產(chǎn)生群體效應(yīng)，減少了自己的思考，盲目從眾?，F(xiàn)實(shí)中，人們會對備選項(xiàng)的相關(guān)信息進(jìn)行全面的收集與分析。

4 稟賦效應(yīng)對投資行為的影響

稟賦效應(yīng)指人們一旦擁有了某個物品，就會高估該物品的價值。該理論認(rèn)為一定量的損失給人們帶來的效用降低要多過相同的收益給人們帶來的效用增加。因此人們在決策過程中對利害的權(quán)衡是不均衡的，對“避害”的考慮遠(yuǎn)大于對“趨利”的考慮。出于對損失的畏懼，人們在出賣商品時往往索要過高的價格，我們在評估自己的投資組合時會自然地變的寬松，這種偏見對投資者并無任何益處?？v使大家都知道從基本原因分析的好處，但稟賦效應(yīng)往往會令投資者傾向高估自己最終的選擇。為了將稟賦效應(yīng)的影響減到最低，我們需要嚴(yán)緊的分析我們投資組合內(nèi)外的股票。所以，當(dāng)我們在投資的時候，對于每一筆持倉應(yīng)該有明確的計劃，隨著交易狀況進(jìn)行調(diào)整，并且，時常以相反方向持倉者的心理來思考一番，也許就能夠獲得更客觀的信息，從而更加全面地看待市場問題，擁有客觀開放的態(tài)度，這是一個投資者走向成熟的開始。

5 結(jié)語

因此在做投資決策時，我們要掌握那把我們觸手可及的剪刀，不要盲目自大，沉迷于自己不斷膨脹的欲望中，我們要善于設(shè)定錨，還要善于破除錨，充分利用錨定效應(yīng)，不能過度自信，以為自己能夠掌握一切，同時要克服自己的后悔厭惡心理，不要跟著別人走，被羊群效應(yīng)所禁錮，要敢于邁出第一步，只要任真分析，充分考慮自己做的每一個決定所帶來的后果以及在這條路上可能出現(xiàn)的問題，想好怎么去解決這些問題，要給自己一個明確的安全邊際，要讓自己牢記這個安全邊際，該收手時就收手，不要魯莽行事，構(gòu)建好自己的風(fēng)險防范體系，培養(yǎng)正確的交易理念，才能在股票市場上有所收獲，走的更遠(yuǎn)。

[1]約翰.諾夫辛格（美國）.投資中的心理學(xué)[M].中國人民大學(xué)出版社，2008-03.

[2]陸劍清.現(xiàn)代投資心理學(xué)[M].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2012-11.