葛狄

【摘要】由于負債的不確定性，非壽險業(yè)務在資產(chǎn)負債管理匹配過程中應以負債為導向，根據(jù)負債投資的現(xiàn)金流量和可持有時間情況進行資產(chǎn)投資。本文通過對非壽險公司的資產(chǎn)負債管理的現(xiàn)狀出發(fā)，基于非壽險公司資產(chǎn)負債管理的目標和特點，通過資產(chǎn)負債不匹配的原因提出調(diào)整非壽險公司資產(chǎn)負債期限錯配的措施，并從委托人、受托人以及資金運用等方面提出非壽險公司資產(chǎn)負債管理的責任和義務。

【關(guān)鍵詞】非壽險公司 資產(chǎn)負債管理 負債導向

一、非壽險公司資產(chǎn)負債管理的現(xiàn)狀

保險業(yè)在全球興起已超過百年，海外保險市場的資產(chǎn)負債管理模式目前已趨于成熟，而目前我國保險行業(yè)的資產(chǎn)負債匹配管理尚不完善，相關(guān)的制度建設尚不成熟，基礎較為薄弱，造成資產(chǎn)負債不匹配的問題較為突出。

非壽險公司的資產(chǎn)負債管理分為以負債為導向和以資產(chǎn)為導向的兩種不同的管理模式。以負債為導向的資產(chǎn)負債管理模式是從負債的特性出發(fā)對資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)進行匹配，基于期限要求、收益要求、流動性要求、風險承受能力等因素進行資產(chǎn)配置。而以資產(chǎn)為導向的資產(chǎn)負債管理模式則是根據(jù)資產(chǎn)端資金運用調(diào)整負債。而目前保險公司的經(jīng)營主要是通過負債來完成的，因此目前國際上大部分的非壽險公司也是以負債為導向的，而且由于負債的不確實性因素會在很大程度上影響其業(yè)務，所以保險公司只有有效的管理和利用負債，才能為保險公司的生存和發(fā)展提供保障。保險公司持續(xù)盈利經(jīng)營的主要工作就是有效管理資產(chǎn)負債的匹配方面，許多保險公司對這方面的重視度也不斷增加。因此具體研究負債導向的非壽險資產(chǎn)負債管理方面具有非常重要的現(xiàn)實意義。

二、非壽險公司資產(chǎn)負債管理的目標和特點

（一）非壽險公司資產(chǎn)負債的管理目標

負債導向主要是指在配置資產(chǎn)時以負債為配置的標準。要想將非壽險負債的投資工作做好，需要將投資資產(chǎn)管理工作按照非壽險保險資金的特點進行配置。負債性是保險資金最為明顯的特征，因此在配置投資資產(chǎn)的工作中要對不同保險資金的負債要求充分的考慮，保險公司只有合理使用科學的資產(chǎn)負債分配模式才能將風險降低，使投資價值最大化的目標得以實現(xiàn)。保險資金投資運作的中心內(nèi)容就是資產(chǎn)負債匹配的管理工作，對此非壽險公司應該在安全和流動性不斷加強的情況下將資產(chǎn)增值管理工作做好，也就是將其安全性、流動性和盈利性不斷的加強。

（二）非壽險公司資產(chǎn)負債的特點

相對于一般企業(yè)的負債來說，非壽險公司投資負債具有不確定的時間和不確定的數(shù)量等特點，正是由于這些不確定性因素導致非壽險投資負債在操作過程中不能按照一般企業(yè)的負債管理理論進行，其管理工作要按照具體情況具體分析、合理開展。主要體現(xiàn)在以下兩個方面：首先非壽險負債總量具有隨時變動的數(shù)量和隨時變動的持有時間，造成這種現(xiàn)象的主要因素是其具有保險業(yè)務量具有不相同的形成期間、具有不同的投保類型以及不能確定的保險賠償量等，從而將應付賬款的隨機現(xiàn)象引發(fā)出來。其次是非壽險負債具有隨時變動的負債現(xiàn)金流量比例，造成這種現(xiàn)象的主要因素是具有不規(guī)律的保費入賬和保費支付期，其業(yè)務負債情況與已有現(xiàn)金不一定是等同的。

三、非壽險公司資產(chǎn)負債期限錯配調(diào)整的策略和措施

從時點上來說資產(chǎn)和負債不匹配的情況隨時都可能存在，這需要及時進行分析其可能產(chǎn)生的后果，根據(jù)分析結(jié)果判斷是否需要立刻調(diào)整存在的錯配，同時要合理的選擇資產(chǎn)負債調(diào)整的方案，只有這樣才能將投資資產(chǎn)更加合理有效的管理。

一是主要資產(chǎn)不符合負債的狀況，一般是由于負債根源和資產(chǎn)質(zhì)量中的其中一個因素或者兩個共同因素造成的這種現(xiàn)象。從負債方面來說其主要體現(xiàn)在兩個方面，即受到外部因素影響集中提前退保事件大量出現(xiàn)、集中損失財務事件導致賠償巨大，這兩種狀況會在很大程度上改變原有測定負債的數(shù)量和時間，從而對相關(guān)資產(chǎn)的增值和預期資金數(shù)量等造成嚴重的不利影響。從資產(chǎn)方面來說該方面的原因也體現(xiàn)在兩個方面，即投資資產(chǎn)市值縮水現(xiàn)象大面積的出現(xiàn)和投資資產(chǎn)具有不斷降低的流動性，這兩方面因素會在很大程度上改變資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量方面，從而對到期資產(chǎn)流動性數(shù)量保障負債方面造成嚴重的不利影響。

二是判斷是否需要調(diào)整錯配情況。在根據(jù)原始負債情況調(diào)整現(xiàn)實中已經(jīng)存在錯配投資資產(chǎn)時，應該對其差異性對實際保險業(yè)務正常運行和經(jīng)營效果是否會造成不利影響方面充分的考慮，這主要體現(xiàn)在錯配比例和成本調(diào)整兩個方面。就錯配比例方面而言，其主要分為三種情況：如果5%是實際持有資產(chǎn)和應該匹配的資產(chǎn)市值之間的差異時，只要將連續(xù)跟蹤觀察工作做好即可;如果10%為兩者之間的差異，則需要將調(diào)整的方案合理的制定;如果15%為兩者的差異，相應的調(diào)整工作必須立刻進行。就成本調(diào)整方面來說，提前處置的違約成本和損失的預期收益是錯配成本調(diào)整的主要內(nèi)容，在該內(nèi)容的調(diào)整中需要對其利弊情況充分的考慮，從而原則上來說調(diào)整方案應該是在保本的前提下進行的。

三是具體的調(diào)整方法。首先在調(diào)整錯配的過程中，需要對調(diào)整方案的可行性和對投資整體結(jié)果造成的影響等方面充分的考慮，如果調(diào)整方案會對投資的整體結(jié)果造成不利影響，則需要重新制定調(diào)整方案。其次將差異性通過新流入的資金進行填補，在將原資產(chǎn)中多余的和與時間不符資產(chǎn)進行置換的過程中，需要將時間和數(shù)量上的補缺用新業(yè)務流入的資金進行填補。最后是對已有歸屬的資產(chǎn)進行重新指認，但是這種方法操作起來的難度比較大。

而在非壽險公司的資產(chǎn)負債管理匹配中，資產(chǎn)端的管理也尤為重要。在資產(chǎn)管理方面，保險資金委托投資過程中委托人、受托人在其中分別承擔不同的責任與義務，因此從委托人和受托人兩個角度出發(fā)劃分責任能夠更精準的進行資產(chǎn)負債匹配。

（一）委托人的責任

委托人的責任一般是在將公司整體負債結(jié)構(gòu)和用途確定以后進行的，其中投資負責總體盈利的連續(xù)性和公司總利潤為其主要關(guān)注的，其責任主要包括以下幾點：一是將現(xiàn)金流的時間分布情況根據(jù)公司經(jīng)營情況及時的預算，同時對公司投資負債現(xiàn)金流的收益情況及時的確定;二是將理財產(chǎn)品的資金數(shù)量和可持續(xù)時間進行明確;三是將公司投資負債資金的變化情況按照業(yè)務狀況進行明確;四是對投資資產(chǎn)的流動性等各個方面及時的觀察，監(jiān)控調(diào)整錯配資產(chǎn)的情況;五是對于市值風險、政策風險和操作風險等分級預警。

（二）受托人的責任

受托人的責任主要是為受托資金的收益目標提供保障，其中投資組合的結(jié)構(gòu)和投資類型的增值能力方面是其重要的責任，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是將公司的投資運作根據(jù)政府的相關(guān)規(guī)定和要求進行，主要目的視為各類投資的安全性和完整性提供保障;二是將投資組合和運行方式根據(jù)委托人的預算目標合理的制定;三是將新的投資產(chǎn)品積極的選擇，為委托人投資資產(chǎn)的增值能力提供保障。

除了委托人與受托人的責任之外，如何進行保險負債端資金的運用管理也成為非壽險公司資產(chǎn)負債匹配管理的重要一環(huán)。首先是將保費資金到賬率的管理力度加強，這就需要嚴格的管理從保單簽發(fā)開始到結(jié)束的整個過程，即將收款的數(shù)量和責任人及時的明確、將全額消費的折扣方法合理的應用、EKP模式業(yè)務信息的建設以及流程控制等管理工作都是需要管理的內(nèi)容。另外對于未到款保單中商品交易原則的應用以及保險責任的法律關(guān)系等都要作為重點管理和研究的內(nèi)容，主要目的是為被保險人的現(xiàn)實利益提供有利的保障。其次是管理保險資金的力度加強。產(chǎn)品生命期的判斷標準主要以單個保險產(chǎn)品的盈利能力為主，而保費資金對產(chǎn)品的盈利能力具有非常重要的影響，尤其是理財型的保險產(chǎn)品。但是要想將保險產(chǎn)品的盈利能力真實的反映出來，需要將管理產(chǎn)品線的具體責任真實的落實，同時要對相應的產(chǎn)品核算進行單獨的匹配，這些都需要公司的管理部門將重視力度不斷加強，而且要將信息管理系統(tǒng)不斷的完善。

四、結(jié)論

從以上分析來看，負債導向的資產(chǎn)負債管理模式是較為合理的管理模式。然而負債的不確定性因素對非壽險資產(chǎn)負債具有非常大的影響，這就需要有更為成熟的資產(chǎn)投資能力和相應的管理制度將資產(chǎn)負債管理工作不斷的加強，只有這樣才能使保險公司產(chǎn)品連續(xù)盈利的目標得以實現(xiàn)，使資產(chǎn)和負債相匹配，同時需要將委托人和受托人的責任充分的發(fā)揮出來，這樣才能將相應的管理工作真正的做好，為保險公司的進一步發(fā)展提供有利的保障。