(黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué) 黑龍江 大慶 163319)

一、永輝超市財(cái)務(wù)分析

(一)三大報(bào)表分析

1.資產(chǎn)負(fù)債表分析

2013-2017年永輝超市的資產(chǎn)規(guī)模在穩(wěn)步上升，從資產(chǎn)的各項(xiàng)變動(dòng)可以看到，資產(chǎn)總額的上升，主要是流動(dòng)資產(chǎn)的上升所導(dǎo)致的。特別是2016年總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)44.99%并且流動(dòng)資產(chǎn)增額也較大，主要的是由于公司的2016年相繼新增105家門店所致。永輝超市的負(fù)債變動(dòng)情況不是很明顯，永輝超市2015年負(fù)債比例較有所降低，是由于償還短期借款所致，但2016、2017兩年負(fù)債比例又有大額的增長(zhǎng)與遞延的收益的變動(dòng)有關(guān)，遞延收益是由于永輝超市近年來(lái)的資產(chǎn)擴(kuò)張所導(dǎo)致的。

2.利潤(rùn)表分析

通過(guò)對(duì)永輝超市的利潤(rùn)構(gòu)成情況進(jìn)行分析，主要是從利潤(rùn)的來(lái)源進(jìn)行分析。從規(guī)模上看，2013-2017年永輝超市主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一直呈波動(dòng)式的上升趨勢(shì)，這說(shuō)明公司的市場(chǎng)份額在擴(kuò)大。通過(guò)分析各部分利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例，可以看出主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占利潤(rùn)總額的比重最大，企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，盈利持續(xù)性和安全性大。

(二)財(cái)務(wù)比率分析

1.償債能力分析

(1)短期償債能力

企業(yè)流動(dòng)比率整體上呈逐年上升趨勢(shì)，2014年的下降主要由于交易性金融資產(chǎn)急劇減少，2017年該比率下降是因?yàn)樨泿刨Y金需要支付大量利息。速動(dòng)比率，2014～2016 年其上升比較明顯，這是由于永輝超市2015年籌集的資金到賬使得貨幣資金增加所致的。現(xiàn)金比率總體上也呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，平均每年都保持在 20%以上，甚至最高能達(dá)到81%。表明永輝的融資能力較好，能夠?yàn)槠鋽U(kuò)張?zhí)峁┏渥愕呢泿刨Y金支持。

(2)長(zhǎng)期償債能力

公司的資產(chǎn)負(fù)債率總體上呈下降趨勢(shì)。但在 2014 年略有上升，這是由于在擴(kuò)張期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要增加銀行貸款，從而導(dǎo)致了企業(yè)債務(wù)總額的增加。2014～2015 年其產(chǎn)權(quán)比率由 139%銳減至65%，與同行業(yè)中其他企業(yè)相比其產(chǎn)權(quán)比率較小。由此可見，永輝超市的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，公司對(duì)債務(wù)的償還有所保障。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

2013-2015年企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正在逐年提高，在 2015 年公司的應(yīng)收賬款在一天之內(nèi)就可以周轉(zhuǎn)，2016-2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降是由于應(yīng)收賬款大量增加所導(dǎo)致的，永輝超市的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較快，不會(huì)造成大額資金的占用。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在 2015 年均有所下降，這與永輝的擴(kuò)張有關(guān)，其擴(kuò)張后的收入并不能滿足前期的資產(chǎn)投入。

3.盈利能力分析

永輝超市的銷售毛利率在逐年上升，2017年上升至21%，說(shuō)明公司成本控制能力在逐年增強(qiáng)，但仍然低于行業(yè)水平，2013-2015年永輝的銷售凈利率逐年降低，但2015-2017年其銷售凈利率又逐年增強(qiáng)，至2017年為2.88%。永輝超市的總資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用率2013-2015年逐漸降低，2015-2017年又逐漸上升，說(shuō)明其盈利能力在上升。總體來(lái)看，各項(xiàng)指標(biāo)(除銷售毛利率外)在2013- 2015 年都有一定程度的減少，這與企業(yè)的投資決策和擴(kuò)張戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系。

4.發(fā)展能力分析

永輝超市的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率整體上呈逐年增加的態(tài)勢(shì)，其中 2015 年的增速最快，這是由于企業(yè)在 2015 年開始擴(kuò)張所導(dǎo)致的。企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在2015年之后能逐年提升。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的變化趨勢(shì)比較波動(dòng),在 2015 年銳減至 - 29.63%，主要因?yàn)槠髽I(yè) 2015 新增店鋪虧損較大數(shù)額導(dǎo)致的，但是企業(yè)2015-2017年凈利潤(rùn)又逐年增加。

二、永輝超市的經(jīng)營(yíng)建議

1.提升新開門店的盈利能力

從財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)中我們可以看出永輝超市在2015年后開始擴(kuò)張，購(gòu)置了很多的門店，但是具2016-2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示這些新開的門店并沒(méi)有使永輝超市盈利。永輝超市應(yīng)當(dāng)結(jié)合每個(gè)新開店鋪的實(shí)際情況進(jìn)行考慮，其所處的環(huán)境進(jìn)行分析，提升其自身的經(jīng)營(yíng)特色，并且制定一定的價(jià)格戰(zhàn)略，幫助這些新開門店有虧轉(zhuǎn)贏。

2.加強(qiáng)成本管理，降低銷售和管理費(fèi)用

通過(guò)上述對(duì)銷售毛利率和三項(xiàng)費(fèi)用的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)永輝超市的銷售毛利率雖然在逐年上升，但仍然低于行業(yè)水平，銷售費(fèi)用在逐年上升并且在三項(xiàng)費(fèi)用中占比最高，銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要是由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)管理費(fèi)用也在逐年上升，由此我們可知永輝超市應(yīng)該加強(qiáng)成本管理和控制。永輝超市現(xiàn)行的成本核算方法還是較為落后，企業(yè)可以建立大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，同時(shí)引入更為先進(jìn)的成本核算體系進(jìn)行成本的管控。

3.降低擴(kuò)張力度

由永輝超市現(xiàn)金流量表可知，2017年永輝超市的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量已經(jīng)為負(fù)數(shù)，說(shuō)明永輝超市今年的擴(kuò)張速度過(guò)快，已經(jīng)使其經(jīng)營(yíng)狀況受到了影響。同時(shí)我國(guó)現(xiàn)金受到中美貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊，大部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況都不太理想，永輝超市在這個(gè)時(shí)候選擇加速擴(kuò)張明顯不是什么有利的決策。建議企業(yè)適當(dāng)降低擴(kuò)張速度，保存實(shí)力，將大部分精力放到提升自身盈利能力上。