文 鐘 瑛

科技創(chuàng)新企業(yè)作為科技創(chuàng)新的主體，其發(fā)展路徑和規(guī)律給金融監(jiān)管、金融創(chuàng)新及金融服務(wù)提出了新要求。我建議:一是加強(qiáng)立法對科技創(chuàng)新與金融融合的牽引。面對金融與科技創(chuàng)新發(fā)展關(guān)聯(lián)日趨緊密的新形勢，相關(guān)部門應(yīng)加大立法調(diào)研，拾遺補(bǔ)漏，完善現(xiàn)行法律法規(guī)的缺位。在《公司法》范疇內(nèi)，尋求科技創(chuàng)新企業(yè)同股不同權(quán)的法律基礎(chǔ)，為優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等金融產(chǎn)品的推廣創(chuàng)造合法環(huán)境。在企業(yè)與資本市場的對接渠道上，進(jìn)一步落實新三板企業(yè)保薦承銷制度，拓寬融資通道，并借助金融大數(shù)據(jù)功能，加快推廣區(qū)域性股權(quán)交易和展示系統(tǒng)，引導(dǎo)社會資本參與科技創(chuàng)新。同時，政府相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)討論和研究非投票權(quán)股票上市等創(chuàng)新融資方式的可行性，為被動型社會資金參與主動型科技創(chuàng)新投資創(chuàng)造條件。此外，在稅收方面，允許科技企業(yè)在并購過程中形成的無形資產(chǎn)分期遞延，抵扣當(dāng)期所得稅，減輕企業(yè)在科技創(chuàng)新過程中的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，更激勵企業(yè)通過并購重組將無形資產(chǎn)良性整合。在企業(yè)破產(chǎn)的相關(guān)法規(guī)中，加強(qiáng)針對科技創(chuàng)新企業(yè)的保護(hù)措施。

二是完善和夯實創(chuàng)新企業(yè)動態(tài)信用及征信體系。通過完善和夯實我國征信體系，為科技創(chuàng)新項目建立一套可量化、可分析、可監(jiān)控的市場化信用評價體系。逐步建立并完善對該類企業(yè)的信息披露規(guī)范及指引，更多地從科技創(chuàng)新企業(yè)技術(shù)評估、企業(yè)上下游發(fā)展動態(tài)、行業(yè)發(fā)展模式等多維度進(jìn)行數(shù)據(jù)化、可視化的動態(tài)分析跟蹤，建立覆蓋企業(yè)經(jīng)營生命周期的風(fēng)險及信用評估模型，使金融資本能夠有效匹配。同時，針對不同類型的主體，引入專業(yè)、獨(dú)立的第三方評級機(jī)構(gòu)并建立相應(yīng)的評級專家?guī)欤Y(jié)合各機(jī)構(gòu)的信用信息建立專門的第三方評級機(jī)構(gòu)及統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)。強(qiáng)化評級機(jī)構(gòu)的“信用中介”特性，保持其獨(dú)立客觀性，并建立信息共享機(jī)制。

三是提高金融機(jī)構(gòu)綜合服務(wù)能力。建立“評—保—貸—投—易”五位一體的科技金融創(chuàng)新服務(wù)體系。并借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)力量提高業(yè)務(wù)開展效率。針對當(dāng)下科技型中小企業(yè)普遍具有輕資產(chǎn)、高風(fēng)險、高成長、高收益的特點(diǎn)以及在融資過程中經(jīng)常面臨的知識產(chǎn)權(quán)評估難、質(zhì)押難、處置難的問題，為科技型企業(yè)提供全流程、系統(tǒng)性投融資綜合解決方案。將創(chuàng)新項目產(chǎn)品、產(chǎn)能、知識產(chǎn)權(quán)、資本層面的供需進(jìn)行集中展示，為企業(yè)提供實時便捷的信息與集成、溝通協(xié)作、交互式交易及互聯(lián)網(wǎng)化資源共享的信息化平臺，實現(xiàn)供求方和需求方的即時溝通與交流，加速科技創(chuàng)新的成果轉(zhuǎn)化。同時，金融服務(wù)要向前端延伸，在與企業(yè)成長過程中主動推薦融資輔導(dǎo)、價值評估、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化推介等服務(wù)。加強(qiáng)股權(quán)融資與債券融資信息橫向互聯(lián)，推動銀行債轉(zhuǎn)股。

四是加強(qiáng)科技創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險控制和預(yù)警。由于科技創(chuàng)新企業(yè)高風(fēng)險的屬性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極利用信息科技手段升級完善建立創(chuàng)新與監(jiān)管的對話機(jī)制。監(jiān)管部門可利用大數(shù)據(jù)、云計算、自動化程序、區(qū)塊鏈、分布式賬本等技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)實時數(shù)據(jù)集成系統(tǒng)和自動化監(jiān)管報告系統(tǒng)，或評估科技創(chuàng)新企業(yè)報送數(shù)據(jù)的真實性和準(zhǔn)確性等；在微觀審慎和宏觀審慎分析中，運(yùn)用技術(shù)創(chuàng)新，改進(jìn)風(fēng)險動態(tài)監(jiān)測、風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)等，及時掌握金融體系的風(fēng)險關(guān)聯(lián)性和集中度變化。此外，向第三方技術(shù)公司外包部分技術(shù)監(jiān)管工作和服務(wù)，從一般性監(jiān)管逐漸步入算法監(jiān)管。