張利娟

春節(jié)剛過，民營企業(yè)就迎來了新年“大禮包”。

2月14日，中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)的《關于加強金融服務民營企業(yè)的若干意見》要求銀行、險資、交易所等全面支持民企融資。《意見》旨在充分激發(fā)民營經(jīng)濟的活力和創(chuàng)造力，有效緩解民營企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

長期以來，民營企業(yè)融資難的癥結何在？在政策加碼馳援的情況下，這個難題能否紓解？

融資難、融資貴：老難題，新困境

融資難、融資貴已呼吁多年，但至今仍是制約民營企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。對于這一點，民營企業(yè)主孟琳康有著深刻的體會。

2008年，孟琳康開始了自己的第一次創(chuàng)業(yè)，在一學區(qū)內(nèi)租房開店?！拔矣浀锰貏e清楚，當時房租一年要5萬，房東要求一次性付清。當時除了父母資助的一萬塊錢，自己沒什么錢。正一籌莫展時，有朋友告訴我可以試下去銀行申請貸款，于是我就高高興興地去了，然后是備受打擊地回來了。”孟琳康說。

2015年10月，孟琳康開始第二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦西安金琳電子科技有限公司，主營電子屏、LED屏、顯示屏的批發(fā)、銷售、加工等業(yè)務，需要大量成本金。“當時恰逢國家提出‘大眾創(chuàng)業(yè) 萬眾創(chuàng)新，本以為能享受到一些政策利好，但去銀行申請貸款時才被告知，政策主要針對的是有科技含量的創(chuàng)新項目，我的公司不符合條件。迫不得已，還是選擇了高利率貸款，還有部分民間借貸?！?/p>

和孟琳康有著相似經(jīng)歷的民營小微企業(yè)主還有很多，他們在申請貸款時，被拒絕是常態(tài)；要么就是辦高利率貸款，手續(xù)還特別麻煩。沒有充分的資金流，想擴大業(yè)務或企業(yè)規(guī)模等都十分困難。

“中國金融體系的突出特點一是銀行資產(chǎn)占比過高，二是金融抑制水平即政府對金融體系干預程度高。這樣的金融體系不利于服務中小微企業(yè)和創(chuàng)新型發(fā)展模式，因而在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)民營企業(yè)融資難也就不足為奇。”中關村并購母基金合伙人、中關村龍門基金合伙人劉志碩分析道。

在劉志碩看來，我國處于產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級的關鍵時期，各行業(yè)普遍存在過度市場競爭，投資回報率不足造成金融資源無法順利流向以民營經(jīng)濟為代表的實體產(chǎn)業(yè)，加之在當前金融政策的換擋期新政策尚未完全落地，最終導致了市場和政策的“雙失靈”。

“在市場方面，過去中國長期處于增量經(jīng)濟階段，行業(yè)門檻普遍較低，市場集中度相對不足，各細分行業(yè)市場競爭過度激烈，規(guī)范運營的企業(yè)面臨大量在稅收、社保、環(huán)保、知識產(chǎn)權方面不規(guī)范企業(yè)的無序競爭。由于各行業(yè)的負產(chǎn)能企業(yè)未能及時出清，優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)無法擁有足夠市場份額和發(fā)展空間，利潤受到吞噬，盈利能力不足以覆蓋當期資金成本的門檻要求，因而難以吸引大規(guī)模資金投入?！眲⒅敬T說。

事實上，在政策方面，企業(yè)長期發(fā)展和盈利能力的提升也需要中長期融資支持，而民營企業(yè)過往長期處于高稅率環(huán)境下，自我持續(xù)滾動發(fā)展能力不足?！蛾P于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》實施后，相對應的新政策未及時落實到位，導致部分正常經(jīng)營的民營企業(yè)被“錯殺”。

高規(guī)格文件提振民企信心

“《意見》由中辦、國辦聯(lián)合發(fā)文，如此高規(guī)格足見中央對金融服務民營企業(yè)工作高度重視?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院副院長董希淼表示。

“《意見》出臺后，我從頭到尾一字不差地看了三遍，看得我心潮澎湃?！泵狭湛蹈嬖V《中國報道》記者，“國家對我們民營企業(yè)真心實意的關懷，讓我感受到了前所未有的溫暖，也讓我更有干勁了。”

據(jù)孟琳康介紹，年前他就有擴大公司規(guī)模的想法，但是苦于資金壓力，一直沒有實施。前幾天他抱著試試的態(tài)度去銀行申請貸款，發(fā)現(xiàn)這次和以前完全不一樣了，手續(xù)簡潔了很多，放款速度也特別快，而且利率也不高。

無疑，要解決民營企業(yè)“融資難、融資貴”問題，重點還是要回到銀行。因此，針對銀行業(yè)，《意見》提出了諸多要求：抓緊建立“敢貸、愿貸、能貸”長效機制，有效提高民營企業(yè)融資可獲得性，減輕對抵押擔保的過度依賴，提高貸款需求響應速度和審批時效，增強金融服務民營企業(yè)的可持續(xù)性……

“這些內(nèi)容，既有對銀行服務民企資金量的要求，也有對優(yōu)化完善金融機構體系、產(chǎn)品體系的制度安排，有利于進一步發(fā)揮銀行業(yè)服務民企的主力軍作用?！倍ｍ嫡f，“與此同時，加強對民營企業(yè)的金融服務，要科學施策，在大力支持民營企業(yè)的同時仍要把控好風險?！?/p>

目前，銀行等金融機構支持實體經(jīng)濟受到流動性等方面的約束。針對此，《意見》提出，從實際出發(fā)幫助遭遇風險事件的企業(yè)擺脫困境，加快清理拖欠民營企業(yè)賬款等，旨在積極支持民營企業(yè)融資紓困，著力化解流動性風險并切實維護企業(yè)合法權益。

董希淼認為，實施差別化貨幣信貸支持政策，要更好地發(fā)揮貨幣政策和信貸政策的結構優(yōu)化作用，充分利用定向降準、再貸款和再貼現(xiàn)以及票據(jù)融資等政策工具和產(chǎn)品，引導資金更有效率地流向民營企業(yè)。

直接融資是企業(yè)融資的重要路徑。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級之際，提升直接融資比重對于服務實體經(jīng)濟，助推新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展作用尤為突出。

“直接融資的市場化程度更高，資源配置效率更高?！兑庖姟烦雠_后，有望把我國直接融資的短板逐步補上?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士說。

擴大直接融資對于民營企業(yè)而言更具有適用性。設立科創(chuàng)板并試點注冊制，新三板改革等則有助于民營企業(yè)通過股票市場融資，也會進一步激發(fā)風險投資對民營企業(yè)的投資熱情。

一直以來，基于金融機構對企業(yè)償還能力的評估，金融機構對民營企業(yè)“不敢貸、不愿貸、不能貸”。對此，業(yè)內(nèi)人士坦言，銀行應該對融資主體以及項目本身進行評估，而非在于其償還能力。

董希淼表示，信用基礎設施建設對促進金融服務實體經(jīng)濟尤其是服務民營經(jīng)濟有著重要作用，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段有助于緩解民營企業(yè)抵質(zhì)押物不足、基礎信息數(shù)據(jù)缺乏等難題，而這些手段的應用依賴于各類信用數(shù)據(jù)信息的支撐。

“《意見》揮出的政策‘組合拳既有系統(tǒng)性又具針對性，從供給端、需求端乃至基礎設施建設等方面推出創(chuàng)新制度，從根本上打通民企融資壁壘、消除融資堵點。要加速政策落地，盡早產(chǎn)生實際效果?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任曾剛說。