常江鳳

【摘要】現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融直接發(fā)展不協(xié)調(diào)的問(wèn)題越來(lái)越突出，在很大程度上限制我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?；诖?，本文在詳細(xì)論述金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)金融促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】金融化視角? 實(shí)體經(jīng)濟(jì)? 發(fā)展

2008年世界金融危機(jī)以來(lái)，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系成為各國(guó)政府以及專家學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)。我國(guó)政府也多次表示要進(jìn)一步深化金融改革，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。習(xí)近平總書記在2017年中央金融會(huì)議上明確表示：“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)防控金融風(fēng)險(xiǎn)深化金融改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)健康發(fā)展”。充分反映了我國(guó)政府對(duì)于金融改革以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重視。但是近些年來(lái)，我國(guó)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間發(fā)展不協(xié)調(diào)問(wèn)題越來(lái)越突出，一方面金融風(fēng)險(xiǎn)集聚，另一方面金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率降低，在一定程度上限制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此分析金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，論述金融促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑具有非常積極的現(xiàn)實(shí)意義?，F(xiàn)階段我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融直接發(fā)展不協(xié)調(diào)的問(wèn)題越來(lái)越突出，在很大程度上限制我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?；诖?，本文在詳細(xì)論述金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)金融促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略進(jìn)行了分析。

一、金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不協(xié)調(diào)問(wèn)題

（一）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不協(xié)調(diào)表現(xiàn)

第一，我國(guó)金融部門過(guò)度膨脹。近些年隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融部門過(guò)度膨脹，金融發(fā)展水平遠(yuǎn)高于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是我國(guó)金融業(yè)產(chǎn)值在我國(guó)GDP中所占的比重呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)在2008年和2013年金融也產(chǎn)值在GDP中所占的比重超過(guò)了日本和美國(guó)，需要注意的是日本和美國(guó)的金融業(yè)均是開(kāi)放性的，而我國(guó)的金融業(yè)是封閉性的;另一方面我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在GDP中所占的比重逐漸下降，其中制造業(yè)在GDP中所占比重下降最快。

第二，資本脫實(shí)向虛現(xiàn)象嚴(yán)重。在世界金融危機(jī)之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力降低以及房地產(chǎn)過(guò)熱等諸多問(wèn)題均促使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷脫實(shí)向虛，進(jìn)而導(dǎo)致金融偏離了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初衷。一方面虛擬經(jīng)濟(jì)擠占實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)空間，由于近些年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力越來(lái)越弱，而虛擬經(jīng)濟(jì)盈利能力逐年升高，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本逐漸向虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，比如實(shí)體企業(yè)將資本投入股票、金融以及房地產(chǎn)等;另一方面金融系統(tǒng)內(nèi)資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，大量金融資源脫離了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，在金融系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)，進(jìn)一步加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)。

第三，金融市場(chǎng)資源配置不合理。一方面我國(guó)金融市場(chǎng)不夠完善，現(xiàn)階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然是以銀行信貸間接融資為主，難以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的需求;另一方面商業(yè)銀行為了獲取高額收益，規(guī)避金融監(jiān)管，導(dǎo)致大量資金在金融系統(tǒng)內(nèi)部空轉(zhuǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致了金融市場(chǎng)資源配置不合理。此外一些固有大中型企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)獲得了大量低成本資金，進(jìn)而造成了普遍的產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)的危害

第一，產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重。我國(guó)經(jīng)濟(jì)由于受到世界金融危機(jī)的影響逐漸進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，生產(chǎn)成本提高、創(chuàng)新能力降低、產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩等諸多問(wèn)題導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重。生產(chǎn)成本上升主要是由于我國(guó)的環(huán)境和資源約束不斷提高，土地、勞動(dòng)以及原材料等生產(chǎn)要素價(jià)格上漲。創(chuàng)新能力降低主要是指我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要處于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的中低端，研發(fā)投入較少，創(chuàng)新能力較弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，而是依賴投資驅(qū)動(dòng)[2]。產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩主要是指我國(guó)近些年出現(xiàn)了大量的僵尸企業(yè)，這些企業(yè)常年虧損、資不抵債，主要依賴于銀行貸款維持生產(chǎn)，這些企業(yè)的存在導(dǎo)致銀行不良貸款率上升。

第二，金融風(fēng)險(xiǎn)集聚。一是金融創(chuàng)新異化導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)增加，金融機(jī)構(gòu)為了追求高利潤(rùn)，規(guī)避監(jiān)督管理，借助金融創(chuàng)新的名義，將資金游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外進(jìn)行空轉(zhuǎn)，加劇了金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。二是金融資產(chǎn)質(zhì)量降低導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)增加，隨著我國(guó)金融部門的膨脹，我國(guó)銀行業(yè)除了面臨大量不良資產(chǎn)壓力外，還面臨不良資產(chǎn)反彈的風(fēng)險(xiǎn)。三是金融制度不健全導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)增加，現(xiàn)階段我國(guó)金融體制發(fā)展尚不完善，金融治療機(jī)構(gòu)尚不健全，導(dǎo)致金融行業(yè)內(nèi)存在監(jiān)管缺位、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，在一定程度上加大了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略

（一）完善政策法規(guī)，打破金融壟斷，維護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

基于自由市場(chǎng)機(jī)制作用理論，各生產(chǎn)要素會(huì)在市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下合理優(yōu)化分配，各部門之間均能獲得平均利潤(rùn)。但實(shí)際情況是金融資本利潤(rùn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)業(yè)資本利潤(rùn)。其根本原因?yàn)榻鹑谫Y本位于產(chǎn)業(yè)鏈的高端位置。因此應(yīng)該通過(guò)完善相關(guān)政策法規(guī)形式來(lái)保護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利益，一是完善《反壟斷法》，提倡建立自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制，促使生產(chǎn)要素能夠合理分配，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融產(chǎn)業(yè)之間利潤(rùn)平均化;二是完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)建立《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)保障企業(yè)股東合法權(quán)益，重點(diǎn)對(duì)中小股東合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù);三是針對(duì)產(chǎn)業(yè)政策方面要提高資源配置效率，基于產(chǎn)業(yè)政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利益自己勞動(dòng)者的合法權(quán)益進(jìn)行有效保護(hù)，倡導(dǎo)公平競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)通過(guò)公平競(jìng)爭(zhēng)去獲取平均利潤(rùn)。此外還應(yīng)該在稅收政策方面制定相應(yīng)的金融稅收政策以及法規(guī)，進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化改革和匯率市場(chǎng)化改革。

（二）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升獲利空間，加強(qiáng)吸引資本

當(dāng)前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)由于產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)不合理、科技創(chuàng)新能力不足以及產(chǎn)生嚴(yán)重過(guò)剩等問(wèn)題共同導(dǎo)致生產(chǎn)效能較低，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益遠(yuǎn)低于虛擬經(jīng)濟(jì)的收益，這也是導(dǎo)致我國(guó)資本脫實(shí)向虛的主要原因。針對(duì)該情況，實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)提高企業(yè)發(fā)展活力，進(jìn)而提高企業(yè)的利潤(rùn)率，從而更好的吸引資本為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。一方面需要推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)創(chuàng)新推動(dòng)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面需要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，實(shí)現(xiàn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多元增長(zhǎng)。此外還應(yīng)該采取積極有效措施化解過(guò)剩產(chǎn)能，通過(guò)對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的化解達(dá)到資源優(yōu)化配置、提高要素供給質(zhì)量以及促使產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的目的。

（三）深化金融改革，完善市場(chǎng)體系，提高服務(wù)能力

基于供給側(cè)思想進(jìn)一步深化金融體制改革，始終將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為金融體制改革的目標(biāo)，優(yōu)化金融體系，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。具體來(lái)說(shuō)主要包括以下幾個(gè)方面：一是繼續(xù)推進(jìn)銀行體制改革，在大型商業(yè)銀行發(fā)展的基礎(chǔ)上積極推動(dòng)中小型銀行的發(fā)展，建立科學(xué)合理，結(jié)構(gòu)平衡的銀行金融體系，從而為不同層次的企業(yè)提供有效的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品;同時(shí)對(duì)信貸投資方向進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)一步拓展金融供給方式，最大程度降低企業(yè)的融資成本，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)起到積極的促進(jìn)作用。二是進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)功能，主要包括優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)，拓展實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資渠道，建立多層次的資本市場(chǎng)，加快資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革進(jìn)程，盡量滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資需求。三是完善金融監(jiān)督管理體制，為了促進(jìn)金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，防止出現(xiàn)金融監(jiān)管套利等，我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步完善金融監(jiān)督管理體制，本著審慎管理以及風(fēng)險(xiǎn)防范的原則，完善我國(guó)金融系統(tǒng)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)以及早期預(yù)警機(jī)制、健全法律保障體系以及金融監(jiān)管規(guī)則，堅(jiān)決守住絕不發(fā)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

（四）穩(wěn)定金融發(fā)展速度，調(diào)整金融發(fā)展結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

在我國(guó)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展初衷決不能改變，金融的發(fā)展必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展保持一致，實(shí)現(xiàn)兩者的協(xié)調(diào)發(fā)展。一是對(duì)金融資本的總量保持時(shí)刻關(guān)注，尤其是關(guān)注金融衍生品的總量，避免出現(xiàn)資產(chǎn)縮水或者泡沫經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。二是對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展速度進(jìn)行有效控制，保持金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，促使信貸規(guī)模以及貨幣供給量維持在合適的區(qū)間范圍內(nèi)。進(jìn)一步推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展，降低企業(yè)融資成本。三是對(duì)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，提高有效供給量，在金融監(jiān)督管理的基礎(chǔ)上，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，打破大型商業(yè)銀行的金融市場(chǎng)壟斷地位，積極發(fā)揮民間資本的重要租用，提高資金利用率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。此外還應(yīng)該不斷鼓勵(lì)開(kāi)展金融創(chuàng)新，豐富金融產(chǎn)品供給，更好的滿足企業(yè)金融服務(wù)多樣化的需求。

三、結(jié)束語(yǔ)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義。但是目前我國(guó)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)們之間發(fā)展不協(xié)調(diào)問(wèn)題越來(lái)越突出，這在很大程度上限制了我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。因此需要正確理解實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展之間的關(guān)系，采取有效措施，保障金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性。

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