蔣德翠（副教授），曾麗蓓

2013年以來，習(xí)近平主席提出的“一帶一路”重大倡議得到了越來越多東盟國家的認(rèn)可和響應(yīng)，中國與東盟國家間的相互投資也因此發(fā)展迅猛，取得了傲人的成績。截至2018年年底，中國與東盟雙向累計(jì)投資額達(dá)2057.1億美元，雙向投資存量近15年間增長了22倍[1]。中國與東盟國家不僅投資總量劇增，而且投資領(lǐng)域和投資模式也不斷得以拓展和創(chuàng)新。過去，中國與東盟國家的投資大多集中在建筑業(yè)、承包工程、制造業(yè)等領(lǐng)域；如今，雙方的投資幾乎遍及各個行業(yè)，如能源業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、大數(shù)據(jù)、媒體行業(yè)等都有涉及。

雖然中國與東盟國家相互投資的勢頭發(fā)展良好，但海外投資者在投資過程中有可能會遭遇各種無法預(yù)料的政治風(fēng)險，如國家征收險、戰(zhàn)爭戰(zhàn)亂險、匯兌險以及政府違約險等，這就亟須海外投資保險對其予以救濟(jì)，否則會給海外投資者造成嚴(yán)重的損失。正如英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧所說：“除非有天災(zāi)人禍，海外投資保險領(lǐng)域的全球治理不可逆轉(zhuǎn)?！比绾卫煤屯晟片F(xiàn)有的投資保險法律規(guī)則，為海外投資者尋求最佳的救濟(jì)方式，已成為學(xué)者們當(dāng)前須研究的重要課題。

一、中國和東盟國家相互投資存在的政治風(fēng)險

（一）征收風(fēng)險

征收風(fēng)險是東道國采取征用、沒收、國有化等形式，對投資者的資產(chǎn)實(shí)施有效占有的風(fēng)險。這類風(fēng)險給投資者造成的損失最為嚴(yán)重，其中國有化又可分為直接國有化和間接國有化，間接國有化是近年來涌現(xiàn)的新型征收模式。在中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)因東道國征收等行為的發(fā)生造成投資者損失還是可見的。如馬來西亞伊佳蘭公司在中國設(shè)立一家中馬合資公司（簡稱為SMCAC），其擁有SMCAC70%的股權(quán)。1993年，中國海南省萬寧縣政府將一塊面積為900公頃的國有土地使用權(quán)出讓給SMCAC，期限為70年；2004年，海南省萬寧縣政府依相關(guān)法律將該土地使用權(quán)收回，收回之初為無償收回，事后按賬面價值給予了補(bǔ)償[2]。馬來西亞伊佳蘭公司認(rèn)為此征收行為對其造成了巨大的損失，在經(jīng)幾番協(xié)商未果后，于2011年將該爭端訴諸國際投資爭端解決中心（ICSID）。

（二）戰(zhàn)爭與內(nèi)亂風(fēng)險

戰(zhàn)爭與內(nèi)亂風(fēng)險是因東道國發(fā)生戰(zhàn)爭、革命、暴動和內(nèi)亂，造成跨境投資人在東道國的財產(chǎn)發(fā)生減損的風(fēng)險。在中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)較為常見的戰(zhàn)爭內(nèi)亂風(fēng)險主要表現(xiàn)為：其一，一些東盟國家政權(quán)更迭過于頻繁或政治局勢不穩(wěn)定極易損害外國投資者的投資利益。如因緬甸政局的不穩(wěn)定及民族沖突等矛盾，中緬萊比塘銅礦項(xiàng)目及中緬太平江水電站項(xiàng)目都被迫停工過，皎漂—昆明鐵路項(xiàng)目計(jì)劃也遭到取消；因泰國政局動蕩，中泰“高鐵換大米”計(jì)劃被擱置兩年多。其二，因領(lǐng)土問題引發(fā)的騷亂和暴亂致使海外投資者利益受損。如菲律賓、馬來西亞在沙巴州存在領(lǐng)土爭端，關(guān)系到“六國七方”切身利益的南海問題等也會造成東盟各國和中國投資合作的不確定性。其三，恐怖襲擊的發(fā)生。如印尼西部及泰國南部三府北大年府、也拉府和那拉提瓦府經(jīng)常發(fā)生恐怖活動，外資企業(yè)成為恐怖襲擊的主要受害者[3]。

（三）匯兌轉(zhuǎn)移風(fēng)險

匯兌轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指東道國不準(zhǔn)許境外投資人將資本、利潤等合法收入予以自由兌換、轉(zhuǎn)移的風(fēng)險。在中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)，大多數(shù)國家對外匯管制較為寬松，如中國、新加坡、文萊、泰國、柬埔寨、馬來西亞、印尼等，投資者納稅后可將全部收入予以自由兌換并轉(zhuǎn)往國外，且不需繳納特殊稅金。而老撾和緬甸等國卻對外匯管制較為嚴(yán)格，如在老撾，不管外匯的匯入還是匯出都須向相關(guān)部門申報。按照緬甸外匯管理規(guī)定，緬幣不得出入緬甸國境，且未經(jīng)外匯管理局負(fù)責(zé)人的許可，任何人在國內(nèi)不得買賣、借貸、兌換外匯；居住在國外的任何在籍人員不得買賣、借貸、暫時支付、轉(zhuǎn)讓、兌換外幣[4]。

（四）政府違約風(fēng)險

政府違約風(fēng)險是指東道國以積極或消極的方式，直接違約或拒不履行其與跨境投資者合同的風(fēng)險。政府違約風(fēng)險主要來源于：其一，因東道國政局動蕩、政權(quán)更迭交替、政黨輪替，新政府以各種理由直接或間接地不履行上一任政府所簽訂的合同。如2016年10月，中國企業(yè)與馬來西亞前納吉布政府簽訂了東海岸鐵路建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目開工建設(shè)83 天后，馬來西亞政權(quán)更替，新政府總理馬哈蒂爾于2018年7月宣布暫停由中國企業(yè)承建的價值約200億美元的東海岸鐵路項(xiàng)目，理由是項(xiàng)目造價太高，有損國家利益[5]。其二，在履行合同的過程中，國內(nèi)產(chǎn)生利益沖突或遭到反對黨、民間組織、國外勢力等的干涉，致使當(dāng)局政府不履行合同。如建造價格高達(dá)36 億美元的“密松水電站”項(xiàng)目于2009年12月開工，緬甸政府沒有協(xié)調(diào)好國內(nèi)各個黨派組織間的利益關(guān)系，黨派組織煽動民眾，用輿論的聲音給當(dāng)局政府施加了巨大的壓力，再加上國外勢力干涉，2011年9月緬甸單方面宣布暫停該項(xiàng)目，該項(xiàng)目至今仍未啟動。

（五）政策變動風(fēng)險

政策變動風(fēng)險指因東道國的政策變更而給海外投資者帶來損失的風(fēng)險。政策變動風(fēng)險通常會在以下兩種情況下發(fā)生：一是東道國的政權(quán)發(fā)生更迭或社會經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生新情況而更改原來的政策；二是東道國認(rèn)為外國投資者的投資行為影響本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，故而對原來的政策做出調(diào)整。如2005年吉利汽車控股有限公司與馬來西亞的IGC 集團(tuán)簽訂合作協(xié)議，約定雙方將在馬來西亞制造、組裝和出口吉利汽車，并計(jì)劃從簽訂協(xié)議的第二年起向馬來西亞出口1萬輛整車、3萬輛成套散件[6]。然而，馬來西亞政府為保障本國汽車工業(yè)的利益，出臺政策使得吉利汽車在該國生產(chǎn)的所有成品只有20%能在當(dāng)?shù)劁N售。隨后，馬來西亞政府又出臺另一更為苛刻的政策，即新進(jìn)入馬來西亞投資的汽車品牌，若是在該國生產(chǎn)組裝的汽車，該部分汽車須全部出口國外。馬來西亞政府的政策打破了吉利汽車控股有限公司原定的計(jì)劃，使之蒙受較大的損失。

二、規(guī)范中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)投資保險的法律制度

（一）單邊投資保險制度

為促進(jìn)海外投資的增長，同時也為更好地給本國海外投資者提供經(jīng)濟(jì)上的保障，絕大多數(shù)國家頒布了專門的法律、設(shè)置相應(yīng)的機(jī)構(gòu)（一般為出口信用保險公司）開展海外投資的保險業(yè)務(wù)。這些出口信用保險公司通過承保投資者在投資過程中的商業(yè)風(fēng)險或政治風(fēng)險，成為通行的支持本國企業(yè)開展海外投資的重要金融工具[7]。但在中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)，成員國對海外投資保險業(yè)務(wù)的規(guī)范卻參差不齊，如新加坡在1975年就成立了官方的出口信用保險機(jī)構(gòu)（簡稱為ECICS），其對海外保險業(yè)務(wù)采取的是完全商業(yè)化的運(yùn)營模式，自負(fù)盈虧，賠償支出依賴于該機(jī)構(gòu)自收的保費(fèi)收益及投資收益，ECICS 有著較為先進(jìn)的保險技術(shù)水平和保險管理水平。我國于2001年成立了出口信用保險公司，是我國唯一承辦政策性信用保險業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)營范圍包括中長期出口信用保險業(yè)務(wù)等，但由于其存在著審批權(quán)與經(jīng)營權(quán)集于一身、承保險別有限、對合格東道國無明確的審查標(biāo)準(zhǔn)等不足，影響了其海外保險業(yè)務(wù)的拓展[8]。而越南現(xiàn)今沒有專門的出口信用保險方面的規(guī)則制度，在越南保險法和其他相關(guān)法律中沒有涉及出口信用保險的規(guī)范，也沒有設(shè)置專門從事出口信用保險業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其保險業(yè)務(wù)操作存在著眾多不規(guī)范之處。

（二）雙邊投資保險制度

雙邊投資保護(hù)協(xié)定（簡稱為BITs）是各國海外投資保險法律制度得以良好運(yùn)行的橋梁和中介。中國與東盟十國自20 世紀(jì)80年代起相繼簽訂了BITs，在這些BITs 中都有與投資保險相關(guān)的條款，對投資所遇到的政治風(fēng)險有著具體的規(guī)定。總體上來說，這些BITs對因政治風(fēng)險賠償而引起的代位求償權(quán)都給予了認(rèn)可，且均持同一態(tài)度，要求求償?shù)姆秶怀^投保人所遭受的損失；對于戰(zhàn)爭戰(zhàn)亂造成的投資者損失，除中緬BITs給予海外投資者的待遇為最惠國待遇或國民待遇外，其他BITs給予海外投資者的待遇均為最惠國待遇；不過這些BITs對于征收及匯兌轉(zhuǎn)移這兩類政治風(fēng)險的規(guī)定有著較多的區(qū)別。

1.涉及征收風(fēng)險的規(guī)定。中國與東盟十國所簽訂的BITs都規(guī)定了征收需要滿足符合公共利益、依照法律規(guī)定、非歧視性、補(bǔ)償這四個要求。同時，規(guī)定補(bǔ)償是可兌換和自由轉(zhuǎn)換的，且不應(yīng)無故延遲。雖然這些BITs對征收補(bǔ)償都有著大致相同的規(guī)定，但也存在細(xì)微的差別，如補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定不同：中文BIT、中老BIT 對征收的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)為適當(dāng)補(bǔ)償，而中菲BIT、中馬BIT為公平合理補(bǔ)償，其他BITs簡單規(guī)定為補(bǔ)償；如對補(bǔ)償價值確定的規(guī)定不同：中馬、中印、中緬、中文的BITs 規(guī)定補(bǔ)償價值為按征收公布或?yàn)楣娭狼耙豢掏顿Y的市場價值為基礎(chǔ)計(jì)算，中新、中越、中柬、中老的BITs卻規(guī)定為宣布征收前一刻被征收的投資財產(chǎn)的價值，雖說是細(xì)微的差別，但在實(shí)踐中投資者獲得的賠償是相差甚遠(yuǎn)的。此外，對征收行為有無合法性審查的規(guī)定也不同：中新、中泰、中菲的BITs對此有規(guī)定，其他BITs無規(guī)定。

2.涉及匯兌轉(zhuǎn)移風(fēng)險的規(guī)定。中國與東盟十國所簽訂的BITs 對投資及收益的轉(zhuǎn)移有著較為翔實(shí)的規(guī)定，基本都用列舉的方式予以列出，如利潤、股息、利息及其他合法收入，投資的全部或部分清算款項(xiàng)，有關(guān)承包工程的支付等七個項(xiàng)目允許資金自由轉(zhuǎn)移。不過，中泰、中新和中印的BITs對資金自由轉(zhuǎn)移項(xiàng)目的規(guī)定更為寬泛，中泰和中新的BITs添加了“知識產(chǎn)權(quán)和商譽(yù)的許可證費(fèi)”可自由轉(zhuǎn)移。中印BIT增加了允許對“股票銷售款”的自由轉(zhuǎn)移。此外，中國與東盟十國的BITs 對選擇使用何種匯率的規(guī)定也不盡相同，中老、中新、中柬的BITs規(guī)定投資者使用“轉(zhuǎn)移之日”的“通行匯率”，中越、中菲的BITs使用“轉(zhuǎn)移之時”的“官方匯率”，中馬BIT更為特殊，其投資的匯回分國別按不同的匯率標(biāo)準(zhǔn)匯回，在馬來西亞使用“轉(zhuǎn)移之日”的“通行匯率”，在中國使用“轉(zhuǎn)移之時”的“官方匯率”。

（三）多邊投資保險制度

1.區(qū)域性多邊投資協(xié)議下的投資保險制度。2009年，中國與東盟十國簽訂了《中國—東盟投資協(xié)議》，該協(xié)議對投資涉及的相關(guān)保險制度有著較為詳盡的規(guī)定，且綜合BITs 之特點(diǎn)，對新形勢下的政治風(fēng)險制定了新規(guī)。

（1）涉及征收風(fēng)險的規(guī)定?！吨袊獤|盟投資協(xié)議》對征收的條件做出了詳細(xì)的規(guī)定，即東道國基于公共利益的考慮，為實(shí)現(xiàn)公共目的，以非歧視性的形式施行征收，且征收行為、程序須有法可依，對被征收對象須給予一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。在該協(xié)議中，關(guān)于征收補(bǔ)償采用的是公平、及時、有效的補(bǔ)償方式?！肮健斌w現(xiàn)在：補(bǔ)償應(yīng)以征收公布時或征收發(fā)生時被征收投資的公平市場價值計(jì)算，取先者作為補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，且公平市場價值不應(yīng)因征收事先被公眾所知而發(fā)生任何價值上的變化?！凹皶r”則表現(xiàn)在：東道國在支付補(bǔ)償金額時應(yīng)即時付清。若補(bǔ)償出現(xiàn)延誤，須東道國按“主要商業(yè)利率”從征收的“發(fā)生日”到“支付日”來支付利息?！坝行А笔侵竿顿Y人獲得的補(bǔ)償不僅可以自由兌換貨幣，且可移出東道國，從而實(shí)現(xiàn)補(bǔ)償真正落到投資者的口袋。

如前所述，中國與東盟十國所簽訂的BITs 中，對征收補(bǔ)償采用的是“適當(dāng)有效補(bǔ)償”、“公平合理補(bǔ)償”或“適當(dāng)補(bǔ)償”的標(biāo)準(zhǔn)，而《中國—東盟投資協(xié)議》中的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)與發(fā)達(dá)國家“充分、及時、有效”的標(biāo)準(zhǔn)較為接近，這恰恰反映了此協(xié)議立法的進(jìn)步性[9]。此外，《中國—東盟投資協(xié)議》對土地的征收問題做了規(guī)定，這也是該協(xié)議的創(chuàng)新之處，打破了BITs 在此處的空白。

（2）涉及匯兌轉(zhuǎn)移風(fēng)險的規(guī)定。與中國和東盟十國所簽訂的BITs相比較，《中國—東盟投資協(xié)議》對投資者的投資轉(zhuǎn)移和利潤匯回有著明顯的優(yōu)勢：其一，以肯定和否定的形式具體列明可轉(zhuǎn)移或匯回的投資和阻止或延遲轉(zhuǎn)移匯回的投資。其二，簡化匯兌標(biāo)準(zhǔn)，在投資轉(zhuǎn)移之日以當(dāng)天的市場現(xiàn)行匯率為基準(zhǔn)，匯兌后方可移出東道國的領(lǐng)土，更有益于投資者資金的自由流動。其三，規(guī)定締約國因?qū)嵤﹪H收支平衡保障措施或在特殊情況下，因資本流動導(dǎo)致嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融動蕩可采取外匯禁兌措施。由此可見，該協(xié)議對投資者的投資轉(zhuǎn)移和利潤匯回的規(guī)定既保護(hù)了投資者的投資利益，也兼顧了東道國的主權(quán)權(quán)益。

（3）涉及戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險的規(guī)定?！吨袊獤|盟投資協(xié)議》規(guī)定，東道國因出現(xiàn)革命、武裝沖突、叛亂或騷亂等情況給投資者帶來經(jīng)濟(jì)性的損失，東道國給予投資者以最惠國待遇或國民待遇，并擇其優(yōu)者使用。而在中國與東盟十國簽訂的BITs 中，對此的補(bǔ)償，除中緬BIT 給予投資者國民待遇或最惠國待遇外（但未規(guī)定何種待遇優(yōu)先適用），其他BITs皆采用最惠國待遇。因而，該協(xié)議對因戰(zhàn)爭和內(nèi)亂等的補(bǔ)償更有利于保護(hù)投資者的利益。

（4）涉及代位權(quán)的規(guī)定。無論是中國與東盟十國所簽訂的BITs，還是《中國—東盟投資協(xié)議》，都肯定了代位求償權(quán)的行使，即代位求償權(quán)不僅可以轉(zhuǎn)移，還能使與東道國原沒有合同關(guān)系的承保人的求償資格得到承認(rèn)。為避免投資者讓渡求償權(quán)后再次向東道國主張賠償權(quán)利，《中國—東盟投資協(xié)議》特別規(guī)定承保機(jī)構(gòu)或其代理機(jī)構(gòu)對投資人完成了賠付，若無承保機(jī)構(gòu)授權(quán)，投資者則喪失請求權(quán)。

2.國際性的多邊投資擔(dān)保制度?！抖噙呁顿Y擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》（簡稱《MIGA 公約》）于1988年正式生效，依據(jù)該公約建立的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（簡稱為MIGA）對非商業(yè)性風(fēng)險進(jìn)行承保，彌補(bǔ)了國家及區(qū)域性和私人擔(dān)保的不足，促進(jìn)資金的跨國流動。

（1）投保的條件。《MIGA 公約》對合格的投資、合格的投資人、合格的東道國、東道國的認(rèn)可、擔(dān)保條件等均做出了規(guī)定，尤其對前兩項(xiàng)的規(guī)定較為嚴(yán)格。合格的投資強(qiáng)調(diào)性質(zhì)上的“中長期持有”，且該投資要“與東道國宣布的發(fā)展目標(biāo)一致”“符合法律”“經(jīng)濟(jì)合理”“對東道國發(fā)展做出貢獻(xiàn)”。從條文推知，MIGA 希望達(dá)成發(fā)展中國家和投資者的雙贏，發(fā)展中國家可獲得資金發(fā)展壯大，投資者也可以在政府鼓勵幫扶的行業(yè)里賺取利益。但從投資者的視角考慮，其要求過于苛刻、束縛較多，如“對東道國發(fā)展做出貢獻(xiàn)”以什么標(biāo)準(zhǔn)衡量，且“貢獻(xiàn)”這樣的概念具有不可量化性，投資者不好把握。對合格投資人也有著嚴(yán)格的限制，其設(shè)定為“具有會員國國籍”“東道國以外會員國國民”，不過公約規(guī)定在經(jīng)過特別程序?qū)徍撕?，合格投資人可以擴(kuò)大到東道國的自然人、在東道國注冊的法人或其多數(shù)資本為東道國國民所有的法人。

（2）風(fēng)險種類?！禡IGA公約》對五個險種（匯兌、征收、違約、戰(zhàn)亂、主權(quán)國家不償還金融債務(wù)）和代位權(quán)做出了規(guī)定，相比中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)的投資保險制度，多設(shè)置了政府違約險和主權(quán)國家不償還金融債務(wù)險?！禡IGA公約》對違約險的規(guī)定較為周詳，對違約的界定包括：一是東道國不履行或違反合同；二是當(dāng)?shù)厮痉?、仲裁機(jī)關(guān)“拒絕司法”或“不合理拖延”或“不執(zhí)行裁決”。在當(dāng)前國際投資實(shí)踐中，政府違約并非罕見，該機(jī)構(gòu)承保的違約險解決了投資者一大憂慮困擾。投資者投保后，若遭遇上述風(fēng)險，向該機(jī)構(gòu)索賠需用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)。此外，從2010年年底起，MIGA 開始承保一種新的政治風(fēng)險——主權(quán)國家不償還金融債務(wù)險，即若擔(dān)憂外國貸款人因一國政府無力或不愿意履行還款義務(wù)造成本金及利息損失，可向MIGA投保。

總的來說，依《MIGA 公約》設(shè)置的擔(dān)保機(jī)構(gòu)在中國和東盟國家互投中表現(xiàn)得瑕瑜互見?！拌ぁ斌w現(xiàn)為：《MIGA 公約》在服務(wù)對象、保險范圍、保險能力及運(yùn)用能力方面存在著突出的優(yōu)勢，且其在險別的設(shè)置上比中國—東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)的投保范圍寬，把政府違約險、主權(quán)國家不償還金融債務(wù)險納入了其承保范圍?！拌Α斌w現(xiàn)為：公約設(shè)置的程序復(fù)雜繁瑣，保費(fèi)十分高額，且只承保會員國間的投資，對于文萊這樣的非會員國就不可在MIGA投保。

三、中國的對策

（一）國家層面

1.推動完善現(xiàn)有投資保險的雙邊、多邊協(xié)議。中國的海外投資呈“井噴式”發(fā)展，“走進(jìn)東盟”的企業(yè)也越來越多。為更好地讓投資者在海外投資、開拓市場，中國政府不僅應(yīng)積極引導(dǎo)和鼓勵海外投資者利用各種雙邊或多邊投資擔(dān)保協(xié)議，還應(yīng)推動有關(guān)投資保險的雙邊或多邊協(xié)議的修改和修訂工作，發(fā)揮中國的作用，提供中國的智慧。如中國與東盟十國所簽訂的BITs年代久遠(yuǎn)，其涉及政治風(fēng)險的條款較為簡單，實(shí)踐操作性不強(qiáng)，無法適應(yīng)現(xiàn)今投資發(fā)展的需要，因此中國應(yīng)積極主動與東盟國家結(jié)合當(dāng)今投資及保險的新形式、新發(fā)展對此及時更新升級并予以完善。再如，雖然《中國—東盟投資協(xié)議》對涉及征收、匯兌、戰(zhàn)爭和內(nèi)亂的風(fēng)險有所規(guī)定，但其并未將政府違約風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等較常見的風(fēng)險予以規(guī)范，且該協(xié)議也未對間接性征收這一常見的征收行為作出規(guī)定，因此，可借鑒《MIGA公約》對此的規(guī)定。在對間接征收做出具體規(guī)定的同時，還需區(qū)分間接征收與國家管理其境內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主權(quán)權(quán)利，以應(yīng)對新時代的挑戰(zhàn)。此外，結(jié)合實(shí)踐，對《MIGA 公約》在實(shí)踐中的不足加以深入研究，以備在日后修改規(guī)則中掌握主動權(quán)。

2.制定中國海外投資保險法。雖然中國與東盟十國簽訂的BITs 及《中國—東盟投資協(xié)議》對政治風(fēng)險所涉及的種類及代位權(quán)有所規(guī)定，但是海外投資者如何援用這些協(xié)議投保，BITs 和《中國—東盟投資協(xié)議》都未規(guī)定，因此這些協(xié)議中規(guī)定的投資保險制度的具體落實(shí)需要國內(nèi)法的配合。中國現(xiàn)行規(guī)范和調(diào)整保險活動當(dāng)事人合法權(quán)益的法律是《中華人民共和國保險法》（2014年修訂），但該法并未將境外投資納入其調(diào)整范圍。當(dāng)前規(guī)范和調(diào)整海外投資風(fēng)險的保險法規(guī)僅為2005年發(fā)改委和中國出口信用保險公司一同頒發(fā)的《關(guān)于建立境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目風(fēng)險保障機(jī)制有關(guān)問題的通知》及投保指南。然而，這兩則通知對降低中國海外投資者的投資風(fēng)險、妥善保護(hù)海外投資者的投資利益還是有一定差距的。因此，要使“走出去”的企業(yè)在投保或理賠中“有法可依”，最大限度地減少經(jīng)濟(jì)損失，制定海外投資保險法刻不容緩。該法須從科學(xué)制定保險模式、細(xì)化投保范圍、放寬投保條件等方面入手，不僅要對合格的投保人、合格的投資、承保范圍、代位求償權(quán)、保險的期限、保險的費(fèi)率等涉及具體投保的制度有翔實(shí)的規(guī)定，且對保險的模式及保險機(jī)構(gòu)的設(shè)置也要有較為完善的設(shè)計(jì)。

3.加強(qiáng)國內(nèi)制度與國際規(guī)則的對接與聯(lián)動。MIGA 作為國際上最有影響力的保險機(jī)構(gòu)，僅2018年就提供了53 億美元政治風(fēng)險保險和信用增級擔(dān)保，支持了發(fā)展中國家價值179 億美元的項(xiàng)目[10]。然而，中國雖是MIGA的成員國，且在MIGA的法定10億美元特別提款權(quán)中中國認(rèn)購了3138萬美元，位于MIGA全體成員國第六位[11]，但中國海外投資者向MIGA投保的項(xiàng)目并不多。截至2019年2月9日，中國投資者成功利用MIGA 擔(dān)保的項(xiàng)目僅7 個，不像發(fā)達(dá)國家較為重視發(fā)揮MIGA對國際投資的風(fēng)險緩釋作用。其重要原因之一是MIGA 的規(guī)則條款都是英文，且程序復(fù)雜，中國海外投資者難以迅速了解選擇MIGA 的優(yōu)勢及投保的具體條件規(guī)則。為鼓勵我國“走出去”的企業(yè)積極利用MIGA保險分散政治風(fēng)險，國家可出臺與MIGA 相配套的國內(nèi)制度和規(guī)則，制定中國海外投資者利用MIGA 保險的操作規(guī)則并確定主管服務(wù)部門，將國際公約轉(zhuǎn)化為國內(nèi)法，加大實(shí)際操作層面的法律支持力度和服務(wù)引導(dǎo)力度[12]。

4.健全投資風(fēng)險的評估與預(yù)警機(jī)制。由于部分海外投資企業(yè)受信息渠道、自身評價、風(fēng)險預(yù)判能力的限制，導(dǎo)致對投資項(xiàng)目的前景分析不足，也致使其后期發(fā)展受限。因此，國家應(yīng)作為對外投資動向的旗手，擔(dān)負(fù)起指導(dǎo)與監(jiān)管的職責(zé)，建立專業(yè)性、專門性的風(fēng)險評估與預(yù)警機(jī)制，整合海外投資信息資源，定期發(fā)布國際投資環(huán)境報告，加強(qiáng)海外企業(yè)投資的可行性調(diào)查與分析，特別是重視政治動亂風(fēng)險，建立政治風(fēng)險的識別、預(yù)警及應(yīng)對措施。此外，國家應(yīng)盡可能與MIGA建立信息共享機(jī)制以健全投資風(fēng)險的評估與預(yù)警系統(tǒng)。MIGA為世界銀行集團(tuán)的成員，其獲取信息途徑廣，不僅有著國際投資法律與實(shí)踐的信息，而且該機(jī)構(gòu)本身有著豐富的海外投資承保經(jīng)驗(yàn)，掌握著各國海外投資風(fēng)險的詳細(xì)、真實(shí)資料和信息[13]，因此與其建立信息共享機(jī)制對海外投資風(fēng)險的評估與防范將會起到重要作用。

（二）企業(yè)層面

1.建立對投資項(xiàng)目全階段的風(fēng)險管理與監(jiān)測。古人云“工欲善其事，必先利其器”，投資者若要“走出去”獲得成功，必須先“利其器”，“利器”可以是雄厚的資本和敏銳的投資嗅覺，可以是投資前的考察、投資過程中的管理與監(jiān)測，還可以是風(fēng)險發(fā)生后的各種應(yīng)對措施。東盟內(nèi)部一些國家政治局勢并不穩(wěn)定，還有著獨(dú)特的宗教文化，伊斯蘭教、佛教及天主教在當(dāng)?shù)赜兄绺叩牡匚?，法律體系紛繁復(fù)雜，既有英美法系，也有大陸法系，甚至有些國家的法律還以宗教教義為基礎(chǔ)。因此，投資者在投資之前，需深入了解東道國的人文環(huán)境、民風(fēng)民俗、法律法規(guī)、政治環(huán)境、外匯兌匯等一系列會影響投資的因素。在投資項(xiàng)目實(shí)施過程中，投資者應(yīng)有自身的一套風(fēng)險管理與監(jiān)測系統(tǒng)，不僅要對投資國的政治局勢、法律制度、社會動態(tài)等進(jìn)行監(jiān)測，而且要對企業(yè)自身的行為進(jìn)行監(jiān)測，如監(jiān)測企業(yè)是否樹立良好的企業(yè)形象、企業(yè)推行的價值觀是否與投資地的宗教信仰有沖突、企業(yè)的投資項(xiàng)目是否對投資地環(huán)境或經(jīng)濟(jì)造成不良影響等。此外，在這套風(fēng)險管理與監(jiān)測系統(tǒng)中，還需設(shè)立風(fēng)險應(yīng)急處理機(jī)構(gòu)，在企業(yè)遇到政治風(fēng)險時，能第一時間快速采取應(yīng)對措施，以最大限度地減少企業(yè)的損失。

2.善用投資保險制度。在“走出去”的企業(yè)中，不同企業(yè)對于用保險來防范對外投資風(fēng)險的意識是不同的。一般來說，大型國有企業(yè)的風(fēng)險意識較強(qiáng)，而民營企業(yè)，特別是中小型民營企業(yè)在這方面的意識較弱，他們有可能選擇投保財產(chǎn)險或人身險，但較少會為有可能面臨的政治風(fēng)險投保。然而，政治風(fēng)險恰恰會使得海外投資者遭受致命的打擊。因此，無論是大型國有企業(yè)還是民營企業(yè)都應(yīng)慎重對待政治風(fēng)險，增強(qiáng)保險意識。目前，我國“走出去”的企業(yè)投保政治風(fēng)險可以選擇以下兩個保險機(jī)構(gòu)：一是中國出口信用保險公司，二是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）。那投資者選擇何種保險機(jī)構(gòu)投保才能使其利益最大化呢？這需要投資者了解調(diào)整投資保險的法律制度以及熟知這些保險機(jī)構(gòu)承保的具體規(guī)則，如承保的條件、險別、期限及保費(fèi)等，對其進(jìn)行比較研究，然后有針對性地根據(jù)自己所將投資的國家及投資的項(xiàng)目類型來選擇向什么機(jī)構(gòu)投保、投什么樣的保險。“思則有備，有備則無患”，假若政治風(fēng)險真的出現(xiàn)且波及投資者的利益，則投資保險會成為拯救投資者的“最后一根稻草”。