孫舟天洋

摘要：大學(xué)生從中學(xué)步入大學(xué)，生活自治性顯著提高。隨著金融市場(chǎng)化的發(fā)展和微信、微博等交流平臺(tái)的增多，大學(xué)生的金融意識(shí)也開(kāi)始改變，投資觀念日趨成熟?？紤]到大學(xué)生閑置資金并不多的實(shí)情，文章認(rèn)為基金定投產(chǎn)品是最佳選擇。文章首先確定定投基金的類型，然后通過(guò)基金時(shí)間長(zhǎng)度、年化收益率、夏普指數(shù)和市場(chǎng)周期四個(gè)指標(biāo)的比較進(jìn)行層層篩選，作出最終的產(chǎn)品選擇，給大學(xué)生提供一份切實(shí)的理財(cái)參考。

關(guān)鍵詞：基金定投;大學(xué)生;穩(wěn)健投資

從中學(xué)步入大學(xué)，是一個(gè)學(xué)生人生路上的重要轉(zhuǎn)折，這意味著他不但在學(xué)習(xí)上要變被動(dòng)為主動(dòng)，還要在生活上自理，在管理上自治。學(xué)生在大學(xué)獨(dú)立生活中，大到一些必要的交際聚餐和服飾消費(fèi)等，小到充電費(fèi)、買飯卡等日常開(kāi)銷，都得自己一手打理。隨著金融業(yè)逐漸的市場(chǎng)化和微信、微博等交流學(xué)習(xí)平臺(tái)的增多，大學(xué)生的金融意識(shí)也發(fā)生了變化，大部分大學(xué)生加大了對(duì)資金增值的重視程度，投資理財(cái)?shù)挠^念也日趨成熟，他們開(kāi)始越來(lái)越關(guān)注如何打理自己的錢袋子，為自己制定一份切合實(shí)際的理財(cái)規(guī)劃。

一、大學(xué)生的生活狀態(tài)

目前很多大學(xué)生都談不上財(cái)務(wù)獨(dú)立，也沒(méi)有穩(wěn)固的收入來(lái)源，大學(xué)生活必需的資金主要還是來(lái)源于父母，而且大學(xué)生畢業(yè)后，預(yù)計(jì)初始工資較低，除去日常開(kāi)銷后，通常不會(huì)有很多的閑置資金。但近幾年，隨著基金定投產(chǎn)品的門檻降低，它首次投入少而后逐步投入的特點(diǎn)愈發(fā)增強(qiáng)，因此，對(duì)于大學(xué)生而言，通過(guò)長(zhǎng)期基金定投這一投資方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，是一種很為理想的選擇。

為了取得較好的投資收益，本人假設(shè)大學(xué)生每月拿出800元作為長(zhǎng)期定投基金，畢業(yè)后根據(jù)收入的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，但不得少于工資的1/5。在風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，由于此項(xiàng)投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，而且主要是為了獲取穩(wěn)定的收益來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、保障未來(lái)的生活，因此，本人認(rèn)為穩(wěn)健投資更為合適，考慮的基金投資品種為平衡型混合基金。

二、定投基金的選擇依據(jù)

混合型基金是一種可以投資于股票、債券以及貨幣市場(chǎng)工具的投資組合，其風(fēng)險(xiǎn)介于股票型基金和債券型基金之間。本文從大學(xué)生的角度出發(fā)，在具體的基金選擇上，主要考慮以下四個(gè)方面。

（一）時(shí)間長(zhǎng)度

由于本人打算進(jìn)行一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)30年的投資，因此，選擇的基金品種在市場(chǎng)上要有較長(zhǎng)的存續(xù)期，最好已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)牛市、熊市和平衡市三種市場(chǎng)狀態(tài)。結(jié)合我國(guó)股市的實(shí)際情況，本人選擇2006年之前就已經(jīng)發(fā)行上市的基金品種。

（二）年化收益率

在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間，優(yōu)先考慮收益，在確保收益的情況下再去考慮風(fēng)險(xiǎn)。本人選擇基金的年化收益率（算術(shù)平均值）來(lái)衡量基金收益率的大小，并依此選擇出滿足自己預(yù)期收益率（年化15%）的基金品種。

（三）夏普指數(shù)

夏普指數(shù)是承擔(dān)每一單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額收益，是一個(gè)將收益和風(fēng)險(xiǎn)綜合考量的指標(biāo)。本文選取夏普指數(shù)作為衡量基金風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，夏普指數(shù)越高，說(shuō)明該基金越有投資的價(jià)值。

（四）市場(chǎng)周期

為保收益的連續(xù)性，避免在不同市場(chǎng)中基金收益的大起大落，本人根據(jù)我國(guó)股票市場(chǎng)的情況將市場(chǎng)劃分為牛市、熊市和平衡市三種狀態(tài)，并比較各基金在不同市場(chǎng)中的表現(xiàn)情況，從中選擇波動(dòng)最小的一款基金品種。此外，由于本人考慮到這是大學(xué)生第一次進(jìn)行基金理財(cái)投資，因而暫時(shí)不考慮客戶忠誠(chéng)等問(wèn)題，但在未來(lái)的投資過(guò)程中，基金公司和基金經(jīng)理的選擇也將成為一個(gè)考量的因素。

三、定投基金產(chǎn)品的選取

根據(jù)上述的選擇依據(jù)，本文通過(guò)Choice金融終端，首先，篩選出2006年之前成立的平衡型混合基金，并根據(jù)其年化收益率進(jìn)行了排序，選出年化收益率超過(guò)15%的基金，如表1所示。

其次，商業(yè)銀行一年期的定存利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，計(jì)算各基金的夏普指數(shù)，結(jié)果如表2。

最后，取排名前五的基金，將其置于不同的市場(chǎng)周期（牛市、熊市、平衡市）中，分析其收益率和夏普指數(shù)的變化。比較結(jié)果如表3所示。

從表3可以看出，在牛市，表現(xiàn)最出色的是華夏回報(bào)混合基金，其年化收益率高達(dá)115.7412%，夏普指數(shù)更是達(dá)到1250.6913%，然而其在熊市和平衡市中的表現(xiàn)不甚理想;在熊市中，表現(xiàn)最好的喂華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品混合基金，但在平衡市中表現(xiàn)不佳;在平衡市中，表現(xiàn)最優(yōu)的為申萬(wàn)菱信盛利精選混合基金，其在其他兩個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中也表現(xiàn)良好。但從整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期而言，富國(guó)天源平衡混合基金夏普指數(shù)波動(dòng)最小，收益也最為穩(wěn)定，因而是一個(gè)值得考慮投資的基金品種。

四、結(jié)論

通過(guò)本文的分析，富國(guó)天源平衡混合基金為最終的投資選擇，其年化收益率為17.32%，滿足預(yù)期的最低投資收益需求。更重要的是，其收益率的標(biāo)準(zhǔn)差只有0.2310，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)很小，收益比較穩(wěn)定，符合穩(wěn)健投資的觀念。

*基金項(xiàng)目：江蘇高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（2018SJA2245）。

（作者單位：蘇州大學(xué)文正學(xué)院）