劉學(xué)思

綜觀各地出臺(tái)的《“農(nóng)合聯(lián)“農(nóng)民合作基金管理暫行辦法》，“農(nóng)合聯(lián)“農(nóng)民合作基金是由政府提供初始發(fā)展資金，具有公益性與經(jīng)營(yíng)性的專項(xiàng)資金，旨在通過(guò)財(cái)政扶持資金與農(nóng)民合作經(jīng)濟(jì)組織籌措資金相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)政府支農(nóng)政策導(dǎo)向與市場(chǎng)化運(yùn)作的有機(jī)結(jié)合，引導(dǎo)和帶動(dòng)合作經(jīng)濟(jì)組織加大資金投入，提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平，促進(jìn)廣大農(nóng)民增收，助推現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展。

各地出臺(tái)的《“農(nóng)合聯(lián)“農(nóng)民合作基金管理暫行辦法》在內(nèi)容上具有很大程度上的一致性，均從基本原則、基金規(guī)模及來(lái)源、用途、組織架構(gòu)及職責(zé)、運(yùn)作與管理、投資領(lǐng)域和方式、項(xiàng)目選擇與退出、費(fèi)用和收益分配、報(bào)告制度、監(jiān)督管理和績(jī)效考核等方面對(duì)“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的運(yùn)作進(jìn)行了制度設(shè)計(jì)。

一、“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的特征

相較于廣義上的基金而言，“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金有其不同特征，這些特征主要系由其性質(zhì)、用途、投資領(lǐng)域和方式所導(dǎo)致。

1.“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的性質(zhì)特征

“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金具有公益性，不以盈利為目的，其主要功能在于實(shí)現(xiàn)政府支農(nóng)政策導(dǎo)向功能。通過(guò)財(cái)政扶持資金的投入，實(shí)現(xiàn)政府支農(nóng)政策導(dǎo)向，克服傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的非理性運(yùn)作特點(diǎn)；農(nóng)民合作經(jīng)濟(jì)組織籌措資金，推行市場(chǎng)化運(yùn)作，提高基金運(yùn)用效率。借此引導(dǎo)和帶動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化資金投入，提升產(chǎn)業(yè)化水平，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)變。

2.“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的用途特征

“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金主要用于農(nóng)合聯(lián)為農(nóng)服務(wù)事業(yè)、農(nóng)合聯(lián)涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)扶持、農(nóng)民資金互助會(huì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、公益性跨區(qū)域的合作經(jīng)濟(jì)發(fā)展平臺(tái)建設(shè)、理事會(huì)批準(zhǔn)的其他支出?！稗r(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金其宗旨是“為農(nóng)服務(wù)”，其宗旨決定了其用途。

3.“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的投資領(lǐng)域特征

“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的投資重點(diǎn)是與“農(nóng)合聯(lián)”會(huì)員單位合作，投資現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈塑造、農(nóng)副產(chǎn)品加工與銷售方面的項(xiàng)目，著力提高地區(qū)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的規(guī)模，形成農(nóng)業(yè)品牌，提升質(zhì)量，增強(qiáng)地區(qū)農(nóng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，多地《“農(nóng)合聯(lián)“農(nóng)民合作基金管理暫行辦法》明確規(guī)定不得從事非涉農(nóng)項(xiàng)目投資、股票、期貨及其他金融衍生品等投資，甚至某些地區(qū)明確“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的增值行為僅限于銀行協(xié)議存款。

二、“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金運(yùn)作過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)

“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金運(yùn)作過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)較多，有一般基金共同風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如資金安全風(fēng)險(xiǎn)，但“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金特征的也決定了其風(fēng)險(xiǎn)特征。

1.道德風(fēng)險(xiǎn)及尋租風(fēng)險(xiǎn)

合作基金設(shè)立“決策—管理—運(yùn)營(yíng)”三層組織構(gòu)架，管委會(huì)為其決策機(jī)構(gòu)，而管委會(huì)主要人員一般由“農(nóng)合聯(lián)”理事會(huì)成員擔(dān)任。“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金具有公益性，不以盈利為目的，對(duì)于其監(jiān)督管理及考核亦不以盈利為指標(biāo)，這往往導(dǎo)致項(xiàng)目選擇時(shí)難以基于可量化的指標(biāo)去考察，基金資金運(yùn)用效率低下，易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。在工作人員與基金目標(biāo)不一致的情況下，公益性這一特征甚至為工作人員逆向選擇和尋租提供了便利，較大的增加了尋租風(fēng)險(xiǎn)的概率。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)及投后管理風(fēng)險(xiǎn)

基金運(yùn)作過(guò)程中都存在投資風(fēng)險(xiǎn)及投后管理風(fēng)險(xiǎn)，但“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的用途及投資領(lǐng)域的特征決定了其運(yùn)作過(guò)程中投資風(fēng)險(xiǎn)及投后管理風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出不同的特征。

由于“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金以“為農(nóng)服務(wù)”為宗旨，其用途及投資領(lǐng)域均聚焦于農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民。我國(guó)作為農(nóng)業(yè)大國(guó)，但農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化水平不高，大多以家庭為單位進(jìn)行小規(guī)模經(jīng)營(yíng)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)落后，農(nóng)民收入來(lái)源仍然較為單一且處于較低水平，仍然處于由農(nóng)業(yè)大國(guó)向農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中。而農(nóng)業(yè)作為“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的投資領(lǐng)域，我國(guó)農(nóng)業(yè)的特征決定了“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金具有單戶投資規(guī)模小、投資過(guò)于分散的特點(diǎn)，盡管投資分散有益于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，但投資項(xiàng)目過(guò)于分散會(huì)極大的增加盡職調(diào)查的工作量和投后管理的工作量。我國(guó)農(nóng)業(yè)大多以家庭為單位進(jìn)行小規(guī)模經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的另一問(wèn)題是財(cái)務(wù)規(guī)范程度極低，檔案資料等缺失嚴(yán)重，盡職調(diào)查工作和投后管理工作難以開展。盡職調(diào)查工作的質(zhì)量直接影響投資的效果，若沒(méi)有充分的盡職調(diào)查，特別是在難以量化的情況下，投資往往是盲目的。此外，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域作為“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的投資對(duì)象，其易受自然災(zāi)害等不可抗力的影響，農(nóng)業(yè)往往是“看天吃飯”，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較差?！稗r(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金的用途及投資領(lǐng)域的特征及我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀加劇了其投資風(fēng)險(xiǎn)及投后管理風(fēng)險(xiǎn)。

三、“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)防控

除了一般基金面對(duì)的共同風(fēng)險(xiǎn)外，“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金運(yùn)作過(guò)程中呈現(xiàn)出一些特有的風(fēng)險(xiǎn)。本文基于“農(nóng)合聯(lián)“農(nóng)民合作基金的特征，梳理其運(yùn)作機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)此并結(jié)合實(shí)際，就其風(fēng)險(xiǎn)防范提出如下建議。

1.健全內(nèi)部治理機(jī)制

“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金由政府財(cái)政提供初始資金，具有公益性，存在著道德風(fēng)險(xiǎn)和尋租風(fēng)險(xiǎn)。健全內(nèi)部治理機(jī)制是防范道德風(fēng)險(xiǎn)及尋租風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金應(yīng)吸收各類專業(yè)人才，合理配置管委會(huì)、基金運(yùn)營(yíng)公司的人員，明確管委會(huì)與基金運(yùn)營(yíng)公司管理層之間的職責(zé)，嚴(yán)格按照各自的權(quán)限及規(guī)定的程序履行相應(yīng)職責(zé)，切實(shí)做到不相容崗位相分離。

2.提高財(cái)務(wù)規(guī)范要求，建立檔案保管機(jī)制

財(cái)務(wù)規(guī)范是基金投資的前提條件和內(nèi)在要求，無(wú)論是否以盈利為目標(biāo)，可量化的指標(biāo)對(duì)于基金投資都是必要的?！稗r(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金要穩(wěn)健運(yùn)作，其投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)必須規(guī)范，只有切實(shí)執(zhí)行符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)制度，才能提供可信的財(cái)務(wù)報(bào)表，這是盡職調(diào)查、投后管理和進(jìn)行考核的基礎(chǔ)。而檔案保管制度是進(jìn)行盡職調(diào)查的前提，也是進(jìn)行投后管理和后期考核的內(nèi)在要求。

3.建立動(dòng)態(tài)預(yù)警機(jī)制

“農(nóng)合聯(lián)”農(nóng)民合作基金投資項(xiàng)目周期相對(duì)較長(zhǎng)，從投資到退出往往歷經(jīng)多年，項(xiàng)目投資時(shí)設(shè)立的預(yù)警指標(biāo)隨著時(shí)間的推移易出現(xiàn)不符合實(shí)際情況的情形，因此，需建立動(dòng)態(tài)預(yù)警機(jī)制，根據(jù)投資項(xiàng)目和基金運(yùn)作不同階段的情況不斷調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，使預(yù)警機(jī)制具備理論的預(yù)警作用和現(xiàn)實(shí)的可操作性。