【摘 要】 基于2005-2015年中國(guó)285個(gè)城市的面板數(shù)據(jù)，本文探討了金融發(fā)展在城市空氣質(zhì)量改善中的作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展能夠減少地區(qū)PM2.5排放，促進(jìn)空氣質(zhì)量的改善。金融發(fā)展對(duì)空氣質(zhì)量改善的作用也具有顯著的地區(qū)差異性。

【關(guān)鍵詞】 金融發(fā)展 空氣質(zhì)量 PM2.5 固定效應(yīng)模型

一.引言

近年來，隨著霧霾等空氣環(huán)境事件的大量增加，空氣污染惡化問題受到了越來越多的學(xué)者和公眾的關(guān)注。根據(jù)《2015年中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》顯示，超過78.4%的中國(guó)城市空氣質(zhì)量超標(biāo)，這說明中國(guó)空氣污染問題相當(dāng)嚴(yán)重，。在空氣污染中，大氣顆粒物是導(dǎo)致空氣質(zhì)量惡化的主要污染物，特別是細(xì)顆粒物（pm2.5） 是中國(guó)大部分地區(qū)的主要空氣污染物（段杰雄等，2018）。因此 為了采取有效措施遏制地區(qū)空氣污染，減少地區(qū)pm2.5的排放，則探討空氣污染的影響因素具有緊迫性和其重要意義。

為了緩解日益嚴(yán)重的空氣環(huán)境惡化問題，中央政府也頒布了《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》來推進(jìn)空氣質(zhì)量的改善，各級(jí)地方政府也相繼頒布了相關(guān)的政策來促進(jìn)本地區(qū)空氣環(huán)境的優(yōu)化。各種環(huán)境政策的實(shí)施對(duì)于空氣質(zhì)量改善起到了不可或缺的作用，但緊緊依靠嚴(yán)厲的環(huán)境規(guī)制手段是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因此，通過其他政策手段來推動(dòng)環(huán)境質(zhì)量改善具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

金融要素對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要作用，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)和技術(shù)改造產(chǎn)生了重要影響，從而會(huì)影響地區(qū)環(huán)境質(zhì)量（張瑞萍等， 2013）。一方面金融發(fā)展既能夠?yàn)槲廴久芗推髽I(yè)提供資金，促進(jìn)污染密集型產(chǎn)品生產(chǎn)，從而會(huì)產(chǎn)生更多的pm2.5排放，然而，另一方面金融部門也能發(fā)揮其金融中介作用來推動(dòng)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)和綠色產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，通過促進(jìn)綠色產(chǎn)品生產(chǎn)和綠色技術(shù)的發(fā)展與改進(jìn)，從而推進(jìn)當(dāng)?shù)乜諝猸h(huán)境質(zhì)量的改善。因此，本文通過實(shí)證分析來探討金融發(fā)展與城市空氣質(zhì)量之間的關(guān)系，希望能為空氣環(huán)境質(zhì)量的改善和綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提出相應(yīng)可行的政策建議。

二.文獻(xiàn)綜述

近年來，許多研究對(duì)空氣污染問題進(jìn)行了分析，探討了空氣污染對(duì)健康狀況的影響（Coneus and Spiess， 2012;孫猛和李曉巍， 2017），對(duì)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的影響（羅能生等，2019;李衛(wèi)兵和張凱霞，2019 ），對(duì)家庭活動(dòng)的影響（李衛(wèi)兵和鄒萍， 2019）以及對(duì)空氣污染的影響因素進(jìn)行了分析（冷艷麗和杜思正， 2016）。經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r被認(rèn)為是影響空氣質(zhì)量的最重要因素（劉軍等， 2017），但現(xiàn)有研究中對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)與空氣環(huán)境影響的非線性關(guān)系并沒有形成一致的結(jié)論，有的文章發(fā)現(xiàn)空氣環(huán)境質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的N型關(guān)系（彭水軍和包群， 2006），而有的文章則發(fā)現(xiàn)了兩者間的倒U型關(guān)系（Wang et al.， 2016）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也被認(rèn)為是影響大氣環(huán)境質(zhì)量的重要因素，第二產(chǎn)業(yè)特別是重工業(yè)比例高的地區(qū)，大氣環(huán)境的污染狀況更為嚴(yán)重，因?yàn)橹毓I(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)會(huì)導(dǎo)致大量的能源消耗，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是實(shí)現(xiàn)空氣環(huán)境優(yōu)化的重要途徑（Li and Lin， 2017）。

環(huán)境規(guī)制對(duì)改善環(huán)境質(zhì)量作用也被許多研究中認(rèn)識(shí)到。政府實(shí)施更為嚴(yán)厲的環(huán)境規(guī)制措施，能夠迫使企業(yè)減少污染密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，促進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)的提高，從而減少大氣污染物排放。政府和企業(yè)加大污染治理投入能夠有效的改善環(huán)境（LOPEZet al. 2011; 關(guān)海玲和張鵬，2013）。 除此之外，人口密度，技術(shù)創(chuàng)新（顧為東， 2014），城市化（王興杰等， 2015）等因素也被認(rèn)為是影響空氣污染的重要因素。

基于上述文獻(xiàn)分析，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究空氣污染的文獻(xiàn)主要集中于省級(jí)層面和企業(yè)層面，而針對(duì)中國(guó)城市層面的相關(guān)研究相對(duì)較少。另外，在影響因素的分析上很少有關(guān)注金融因素在空氣污染治理中的作用。因此，本文為彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足，豐富對(duì)空氣污染影響因素的相關(guān)研究，基于中國(guó)城市面板數(shù)據(jù)分析了金融發(fā)展在空氣質(zhì)量改善中的作用

三.實(shí)證分析

3.1.? 變量設(shè)置與數(shù)據(jù)來源

本文采用285個(gè)中國(guó)地級(jí)市在2005-2015年間的面板數(shù)據(jù)對(duì)金融發(fā)展與城市空氣質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。通過參考相關(guān)研究，本文采用以下變量對(duì)城市空氣質(zhì)量進(jìn)行影響因素分析。

金融發(fā)展。金融發(fā)展?fàn)顩r會(huì)對(duì)企業(yè)的融資狀況產(chǎn)生影響，進(jìn)而會(huì)對(duì)企業(yè)的投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為產(chǎn)生影響。本文參考蘇方林和黎文勇（2015） 使用金融規(guī)模（FIR）指標(biāo)來描述地級(jí)市金融發(fā)展水平。金融規(guī)模使用金融相關(guān)性來進(jìn)行衡量，其計(jì)算方式為（年末存款余額+年末貸款余額）/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

控制變量包括：人均工業(yè)生產(chǎn)總值（perindgdp）， 工業(yè)發(fā)展在空氣質(zhì)量的惡化過程中起到了重要的作用，工業(yè)越發(fā)達(dá)的地區(qū)空氣質(zhì)量會(huì)更差 （李文潔等， 2014）。能源結(jié)構(gòu) （energyint）， 以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致空氣質(zhì)量的惡化（何治等， 2004）。 環(huán)境規(guī)制水平（envi），地方政府對(duì)環(huán)境監(jiān)管越嚴(yán)格會(huì)迫使企業(yè)提高產(chǎn)能利用，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，增加環(huán)保投資進(jìn)而能促使環(huán)境質(zhì)量改善（姚從容， 2016）。除此之外，本文還控制了城市化水平（urbanrate），人口密度（popdensity），外資水平（FDIrate），產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（indrate）以及科技支出水平（techrate） （黃永明和何凌云，2013;張宇和蔣殿春， 2014）。

本文使用pm2.5 作為城市空氣質(zhì)量的代理變量，pm2.5數(shù)據(jù)來源于哥倫比亞大學(xué)發(fā)布的中國(guó)城市PM2.5 數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)涉及了342個(gè)中國(guó)地級(jí)市的pm2.5排放狀況。本研究城市層面相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)主要來源于《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，以及各城市統(tǒng)計(jì)年鑒。為消除價(jià)格因素的影響，本文貨幣變量均通過平減指數(shù)進(jìn)行了平減處理。通過數(shù)據(jù)描述，本文可以發(fā)現(xiàn)PM2.5排放和地區(qū)金融發(fā)展?fàn)顩r存在顯著的地區(qū)差異。

3.2 回歸結(jié)果

基于中國(guó)城市層面的面板數(shù)據(jù)，本部分探討了地區(qū)金融發(fā)展與城市空氣質(zhì)量之間的關(guān)系。相關(guān)結(jié)果呈現(xiàn)于表1。首先，本文通過豪斯曼檢驗(yàn)對(duì)模型形式進(jìn)行了選擇。表2的第一列是基于面板數(shù)據(jù)隨機(jī)效應(yīng)模型的回歸結(jié)果。第（2）-（3）列是基于面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果。對(duì)隨機(jī)效應(yīng)和固定效應(yīng)，即第一列和第三列通過豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，該結(jié)果強(qiáng)烈拒絕了原假設(shè)（Prob>chi2=0.000）， 那么本文應(yīng)當(dāng)采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析。第（2）列是金融發(fā)展對(duì)空氣質(zhì)量的單變量回歸分析，回歸結(jié)果顯示金融規(guī)模越大能夠促進(jìn)城市空氣質(zhì)量的改善。進(jìn)一步地，在第（3）列中，本研究加入了其他的城市層面控制變量。其回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)在控制了其他宏觀變量后，金融發(fā)展對(duì)城市空氣環(huán)境的作用依然顯著為負(fù)，金融規(guī)模每增加一個(gè)單位，pm2.5濃度會(huì)減少0.766個(gè)單位，這說明在控制了其他變量后，金融發(fā)展對(duì)空氣質(zhì)量改善的結(jié)果是穩(wěn)健的。另外，結(jié)果顯示人均工業(yè)產(chǎn)值越高，使用更多的外資以及更高的第二產(chǎn)業(yè)比重會(huì)導(dǎo)致空氣質(zhì)量的惡化，而更嚴(yán)厲的環(huán)境規(guī)則能夠促進(jìn)空氣環(huán)境的改善。

進(jìn)一步地， 本文探討了金融發(fā)展對(duì)空氣質(zhì)量影響的地區(qū)差異。表3中，第（1）-（3）列分別是基于東部，中部和西部地區(qū)樣本的分項(xiàng)回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，金融發(fā)展對(duì)于空氣質(zhì)量的改善作用只在西部地區(qū)體現(xiàn)，而在東中部地區(qū)金融規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)于空氣質(zhì)量的改善效果并不顯著。這可能是由于東西地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)成熟，因而在這兩個(gè)區(qū)域短期內(nèi)金融發(fā)展對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，進(jìn)而促進(jìn)環(huán)境質(zhì)量改善的影響還未凸顯。

四. 結(jié)論與政策建議

基于上述分析，本文發(fā)現(xiàn)，地區(qū)金融的發(fā)展對(duì)空氣質(zhì)量的改善起到積極的作用，但這種作用具有顯著的地區(qū)差異。因此本文提出以下政策建議：

（1）推進(jìn)地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善現(xiàn)有金融體系，進(jìn)而減少企業(yè)的融資約束，加大對(duì)企業(yè)參與綠色產(chǎn)品生產(chǎn)，綠色技術(shù)改進(jìn)的支持力度。銀行機(jī)構(gòu)可以通過差異化的貸款利率來推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展‘

（2）監(jiān)督相關(guān)貸款的使用用途，保證相關(guān)資金實(shí)際用于節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目，促進(jìn)銀行-企業(yè)-政府的合作，共同促進(jìn)環(huán)境質(zhì)量的改善。

（3）重點(diǎn)關(guān)注東中部地區(qū)，發(fā)揮金融中介在這些地區(qū)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和生產(chǎn)技術(shù)改善中的作用，頒布相關(guān)優(yōu)惠政策促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加大對(duì)綠色產(chǎn)品創(chuàng)新和綠色技術(shù)的優(yōu)化的投資。

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作者簡(jiǎn)介：金玉雪（1991.09-今），女，布依族，貴州安順人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研究班學(xué)員，研究方向：金融學(xué)