張程

1月3日，2019年全國郵政管理工作會議在北京舉行。會上中國郵政局局長馬軍勝透露，預(yù)計2018年全年快遞業(yè)務(wù)量完成505億件，增長25.8%；業(yè)務(wù)收入完成6010億元，增長21.2%。支撐網(wǎng)上零售額6.9萬億元，支撐跨境電子商務(wù)貿(mào)易超過3500億元。雖然快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入的同比增長速度較以往有所下降，但是仍有兩成以上的增長速度，中國也依然是世界快遞量最大的國家，完成了約占全球一半的快遞業(yè)務(wù)量。

水大魚也大。過去十幾年，伴隨著我國經(jīng)濟的高速增長，全國的快遞業(yè)務(wù)量也保持了非常高的增長速度，由此也成就了一批優(yōu)秀的快遞企業(yè)。如順豐速運、京東物流、中通快遞等。

但是自從2017年中國快遞業(yè)務(wù)量增長速度從50%左右的高位跌落到28%，中國快遞業(yè)也開始了由量向質(zhì)的轉(zhuǎn)變，2018年這一轉(zhuǎn)變趨勢更為明顯。其中民營快遞的龍頭順豐，開始積極嘗試新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如國際業(yè)務(wù)、冷運業(yè)務(wù)等；中通快遞、韻達快遞等的快遞產(chǎn)品質(zhì)量顯著提高，時效性、可靠性和服務(wù)質(zhì)量顯著增強。消費者對于快遞服務(wù)的申訴量相應(yīng)也大幅下降。

中國快遞物流行業(yè)正在穩(wěn)步走向高質(zhì)量發(fā)展的道路，但是同時也面臨著不少的問題。

順豐新業(yè)務(wù)闖關(guān)

中國的快遞業(yè)務(wù)完成量雖大，但是業(yè)務(wù)收入相比歐美國家而言則顯得不成比例。加上參與快遞物流服務(wù)的企業(yè)眾多，我國的快遞件市場已經(jīng)呈現(xiàn)出僧多粥少的局面。像順豐這樣市值達3000億元的巨頭，在這樣的市場中已經(jīng)根本吃不飽。

順豐主打中高端產(chǎn)品，主要服務(wù)商務(wù)件市場。商務(wù)件市場雖然利潤率高，但是市場規(guī)模相對較小，根本無法支撐起順豐高達3000億元的市值。要維持市值，甚至更上臺階，順豐必須開拓新的市場。

順豐在2017年上市伊始便提出要積極布局新市場、新業(yè)務(wù)，其具體指向為四個方面：國際業(yè)務(wù)、重貨業(yè)務(wù)、冷運業(yè)務(wù)和城配業(yè)務(wù)。

為了發(fā)展國際業(yè)務(wù)，順豐自2017年以來頻頻加大市場投入。針對國內(nèi)外制造企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、跨境電商以及消費者，順豐先后推出了許多有針對性的產(chǎn)品，如國際標(biāo)快、國際特惠、國際小包、海外倉儲、轉(zhuǎn)運等不同類型及時效標(biāo)準(zhǔn)的進出口服務(wù)，并可根據(jù)客戶需求量身定制包括市場準(zhǔn)入、運輸、清關(guān)、派送在內(nèi)的一體化的進出口解決方案。

除了苦練“內(nèi)功”積極建設(shè)國際物流網(wǎng)絡(luò)，順豐還不斷引入“外援”，頻頻與國際物流巨頭聯(lián)姻。

2017年5月，順豐與國際物流巨頭UPS（美國聯(lián)合包裹速遞服務(wù)公司）成立香港合資公司，助力雙方共同開發(fā)和提供國際物流產(chǎn)品。2017年9月6日，順豐集團與澳大利亞物流巨頭嘉民達成長期戰(zhàn)略合作，共同開發(fā)建設(shè)倉儲設(shè)。2018年4月順豐參投致力于為客戶提供海陸空貨運、報關(guān)及貨物保險等透明化服務(wù)的美國物流服務(wù)平臺Flexport的新一輪融資。2018年10月，順豐豪擲55億元全資收購國際物流巨頭德國DHL（敦豪航空貨運公司）的香港子公司和北京子公司，取得DHL在華供應(yīng)鏈的完整業(yè)務(wù)系統(tǒng)。

國際業(yè)務(wù)這條賽道上并非只有順豐一個選手，除了各種大大小小的服務(wù)商之外，這條賽道上的傳統(tǒng)強隊中國郵政的實力不容小視。

此前為了提高市場活力而裂變?yōu)閮蓮埦W(wǎng)的中國郵政和EMS（郵政速遞物流），隨著“做大做強國企”政策的轉(zhuǎn)變，又要合并為一張網(wǎng)，以增強競爭力。從2016年開始，合并的傳言就時有流出。2018年7月9日，中國郵政集團公司召開寄遞事業(yè)部成立大會。時任集團公司總經(jīng)理、黨組書記的李國華表示：組建后的集團公司寄遞事業(yè)部，是寄遞條線30余萬大軍的總指揮部，是郵政自上而下推進寄遞翼改革發(fā)展的龍頭。重新合并的中國郵政和EMS實力勢必會有所增強，國際業(yè)務(wù)這條賽道上的競爭也勢必更為激烈。

重貨業(yè)務(wù)方面順豐也是內(nèi)外兼修。一面不斷組建覆蓋全國的重貨物流骨架，一面也在頻頻引入外援。2018年3月，順豐控股收購廣東新邦物流有限公司，并建立“順心捷達”快運業(yè)務(wù)獨立品牌，以期望為公司快速擴展快運業(yè)務(wù)布局奠定網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)和能力優(yōu)勢。

從經(jīng)營業(yè)績來看，順豐的重貨業(yè)務(wù)也是其“四大新業(yè)務(wù)”中見效最快的一個。2018年上半年，順豐重貨業(yè)務(wù)完成業(yè)務(wù)收入34.51億元，同比增長95.82%，占整個營業(yè)收入的比重達到8%，同比提升2.6個百分點。

雖然順豐的重貨業(yè)務(wù)進展頗佳，但是形勢也不容樂觀。德邦物流、京東物流等競爭對手的勢力不容小覷。德邦物流自成立以來一直專注于重貨市場，從覆蓋范圍、服務(wù)質(zhì)量、品牌口碑上都不輸順豐。順豐要客場取勝恐怕并非易事。

依靠電商業(yè)務(wù)發(fā)展壯大起來的京東物流把握住了客戶資源，牢牢占據(jù)了一塊大蛋糕，恐怕也是順豐很難搶到的。

在冷鏈物流上，順豐從2017年開始加大投入，在重點城市和地區(qū)逐步形成了自己的配送網(wǎng)絡(luò)。2018年8月，順豐再引外援，與食品冷鏈公司美國夏暉集團共同成立新夏暉，順豐為控股股東。新夏暉成立后，將繼續(xù)經(jīng)營夏暉已有的中國大陸、香港和澳門的供應(yīng)鏈及物流業(yè)務(wù)，同時，新夏暉將發(fā)揮雙方在冷鏈物流領(lǐng)域的優(yōu)勢，為企業(yè)級客戶提供一體化的綜合物流解決方案。

在醫(yī)藥冷運方面，順豐控股已獲得《藥品經(jīng)營許可證》《GSP認(rèn)證證書》《醫(yī)療器械經(jīng)營企業(yè)許可證》等營業(yè)資質(zhì)；擁有24條醫(yī)藥運輸干線，3個GSP認(rèn)證醫(yī)藥倉，209臺GSP驗證醫(yī)藥自有冷藏車，并配備完善的物流信息系統(tǒng)以及自主研發(fā)的TCEMS全程可視化監(jiān)控平臺。

冷鏈運輸本身要求高，前期投入大，建設(shè)周期長，運維成本高。就目前而言，順豐的冷鏈運輸網(wǎng)絡(luò)還不夠完善，已覆蓋的食品冷運地區(qū)也僅能保證干線的冷鏈運輸，終端配送仍與普通快件一樣，沒有專門的配送網(wǎng)絡(luò)。

國內(nèi)冷運物流以區(qū)域性、垂直性物流公司為主，這些公司往往長期占據(jù)一方市場，有固定的利益關(guān)系。順豐要想打破這些固有的利益鏈條，還有很長的路要走。

同城業(yè)務(wù)是近年來發(fā)展迅速的一個新業(yè)務(wù)部門，2018年的市場規(guī)模預(yù)計達到1200億元，年增長速度超過30%。順豐雖然有很強的配送網(wǎng)絡(luò)，但是這個市場已有的玩家，和想要進入的玩家很多。比如滴滴、美團、餓了嗎，這些已經(jīng)具有一定規(guī)模的玩家已經(jīng)非常強大。同時阿里巴巴、騰訊等巨頭也在積極布局，順豐能在這個市場上分到多大的蛋糕恐怕不容樂觀。

轉(zhuǎn)型升級的負(fù)面影響

可能由于順豐太過專注于新業(yè)務(wù)的開拓，導(dǎo)致其快遞業(yè)務(wù)的增長速度在2018年出現(xiàn)了明顯的下滑。

2018年12月19日，在A股上市的四家快遞公司公布了11月份的“快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營簡報”，順豐11月份共完成快遞業(yè)務(wù)3.9億票，同比增長14%。同口徑下，韻達快遞完成業(yè)務(wù)量8億票，同比增速為43%；圓通快遞完成業(yè)務(wù)量8.2億票，增速為31%；申通快遞完成業(yè)務(wù)量6.2億票，增速為32%。相比較之下，作為快遞行業(yè)龍頭的順豐有些尷尬——在業(yè)務(wù)量基數(shù)不到別人一半的情況下，同比增長速度還大幅落后于競爭對手，同比增長速度不到韻達的三分之一，不到圓通和申通的二分之一。

順豐11月份的經(jīng)營數(shù)據(jù)不僅與“兩通一達”相比相形見絀，而且也是自順豐公布“快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營簡報”以來的最差數(shù)據(jù)。與當(dāng)月全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量同比增長24.4%相比也顯得有些尷尬。

除了業(yè)務(wù)量同比增速創(chuàng)下歷史新低之外，順豐的營業(yè)收入同比增長速度也創(chuàng)下了新低。

不僅僅是11月份，實際上從2018年下半年開始，順豐的營收和業(yè)務(wù)量同比增長速度就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑趨勢。其中業(yè)務(wù)量增速的放緩尤為明顯，2018年10月份和11月份的市場占有率還出現(xiàn)了下滑，雙雙跌破7%。

從已經(jīng)披露的2018年前11個月的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，順豐前11個月累計的營業(yè)收入市場占有率同比僅增長2%，業(yè)務(wù)量市場占有率同比僅增長5%，遠遠落后于韻達、中通等同行。

韻達2018年前11個月營業(yè)收入市場占有率和業(yè)務(wù)量市場占有率，同比分別提升了7.96%和17.71%；中通快遞2018年前三個季度營業(yè)收入市場占有率和業(yè)務(wù)量市場占有率同比分別提升了11.29%和9.34%。

已經(jīng)能處理順豐兩倍業(yè)務(wù)量的競爭對手仍然在以遠高于順豐的增長速度快速發(fā)展壯大，并且在不斷提升市場份額。最終這些快速發(fā)展的競爭對手會不會威脅到順豐的行業(yè)龍頭地位呢？

經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)下滑也拖累了順豐的股價。2018年，順豐股價全年累計下跌了超過34%，市值不到1500億元。與其2017年初剛上市時高達3200億元的市值相比，已經(jīng)跌去大半。相比較而言，韻達快遞股價同期的跌幅為13%，中通快遞跌幅為3%。

市值方面，韻達快遞的市值已經(jīng)超過500億元，中通快遞市值接近900億元，與順豐之間的差距正在縮小。

以市盈率作為估值依據(jù)，作為行業(yè)龍頭的順豐享受了高出韻達、中通等“通達系”快遞1-2倍的估值水平。當(dāng)前順豐的滾動市盈率為36倍左右，韻達、中通等僅20倍左右，申通快遞僅12倍左右。這種高水平的估值隨著順豐營業(yè)收入和業(yè)務(wù)量增長速度放緩，或?qū)㈦y以持續(xù)。順豐如果不能及時扭轉(zhuǎn)這種營收、業(yè)務(wù)量雙降的頹勢，證明其領(lǐng)先地位，或許股價還將進一步下跌。

“通達系”服務(wù)質(zhì)量提高

在順豐艱難突圍的同時，被其甩在身后的同行們并非無所作為。在經(jīng)歷了血腥的“價格戰(zhàn)”的考驗之后，“通達系”快遞公司的服務(wù)質(zhì)量有了很大提升，就標(biāo)準(zhǔn)件的時效而言，已經(jīng)與順豐沒有多大差距，當(dāng)然可靠性還有待進一步提升。但這并不妨礙他們覬覦順豐占據(jù)的肥美蛋糕。

2018年7月，圓通母公司圓通蛟龍集團正式推出“承諾達”品牌，采取直營模式，定位中高端市場，對標(biāo)順豐。圓通速遞副總裁楊新偉表示：“在時效性方面，承諾達在同城、經(jīng)濟圈范圍內(nèi)可實現(xiàn)即日達、次晨達；跨省重點城市互發(fā)的快件，可依托全貨機+散航資源，實現(xiàn)次日達覆蓋率90%以上?！?/p>

雖然圓通的品牌口碑一直不如順豐，但是直營模式下服務(wù)質(zhì)量有保障，同時產(chǎn)品價格比順豐便宜。在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟不景氣的大背景下，不少公司也在謀求節(jié)流之道，替代產(chǎn)品圓通就成了不錯的選擇。

2018年10月京東物流也入局快遞業(yè)務(wù)。相比于順豐，京東快遞無論是在時效性、服務(wù)質(zhì)量，還是品牌口碑上，都不遑多讓。這一強勁的對手最終會給快遞市場帶來怎樣的沖擊尚有待觀察。

除了圓通之外，規(guī)模和利潤不斷上漲的其他“通達系”快遞羽翼漸豐之后，也對順豐的中高端市場垂涎欲滴。有些快遞公司已經(jīng)開始試水中高端快遞產(chǎn)品。

對于正處在新業(yè)務(wù)闖關(guān)期的順豐而言，“通達系”向中高端市場的進軍對其影響很大。順豐的業(yè)務(wù)面臨雙重壓力，一面是向新業(yè)務(wù)領(lǐng)域進軍占用了順豐大量的人力、物力和財力，拖累了順豐的賬面利潤；另一方面，隨著我國快遞業(yè)務(wù)總體增速的放緩，順豐的增長速度也相應(yīng)放緩。同時競爭對手不斷涌入。

隨著我國勞動力人口紅利的逐漸消失，順豐賴以成功的直營模式弊端開始顯現(xiàn)出來。相比于“通達系”快遞只負(fù)責(zé)倉儲和貨物干線運輸?shù)募用四Ｊ?，順豐的直營模式要多養(yǎng)十幾萬人的攬收派送團隊。隨著人力成本的上漲，龐大的團隊侵蝕了順豐的利潤。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，順豐在人力成本上的開支占比節(jié)節(jié)攀升。2015年人力成本支出占其總成本的比重為61.89%，2018年中報，這一比例上升到70.13%，兩年半上漲了超過8個百分點。如果順豐你能夠?qū)⑷肆Τ杀菊伎偝杀镜谋壤刂圃?015年的水平，那么順豐一年將節(jié)約65億元的成本。順豐的年利潤將翻一番。

隨著社保新規(guī)于2019年元旦起施行，企業(yè)的人力成本或許還將上漲。雖然順豐在2017年上市之前，將大部分員工轉(zhuǎn)為外包模式，但是外包企業(yè)的用工成本上升，最終可能還是要順豐來買單。

吃過人力成本高企的苦，順豐現(xiàn)在也在嘗試采用加盟制的模式。例如重貨業(yè)務(wù)“順心捷達”即采取加盟制模式。但是采取加盟制模式必將面臨品質(zhì)管控的難題，加盟商為了賺取利潤，能否將順豐的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行到位，恐怕有待觀察。

值得玩味的是，順豐向來以直營模式引以為傲，卻在重貨業(yè)務(wù)上采取了加盟制去和德邦物流、京東物流等直營模式的競爭對手競爭。難道順豐認(rèn)為加盟制是更好的形式？

無論如何，在中國物流領(lǐng)域，一場新的裂變正在展開，主要的物流服務(wù)公司都在謀求新突破。這場裂變總體而言呈現(xiàn)出了由量的積累向質(zhì)量的突破的發(fā)展趨勢。這場新的裂變會打開什么樣的新局面，形成什么樣的新格局，為消費者帶來哪些實惠，值得期待。