劉琳

2018年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的成績(jī)單日前出爐。1月21日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年經(jīng)濟(jì)年報(bào)，2018年中國(guó)GDP總量超過(guò)90萬(wàn)億元，比上年增加近8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)了6.5%左右的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。

“總的來(lái)看，2018年國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，實(shí)現(xiàn)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)?！眹?guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆在1月21日就2018年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況答記者問(wèn)時(shí)表示。

多位接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》采訪的專家表示，2018年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一方面反映出經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方面的亮點(diǎn)，另一方面，部分指標(biāo)也顯露出經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的向好趨勢(shì)。

結(jié)構(gòu)調(diào)整亮點(diǎn)

除了總量增長(zhǎng)達(dá)標(biāo)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整是2018年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中更為引人注目的地方。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年實(shí)際增長(zhǎng)6.2%，這一數(shù)據(jù)雖然在整體上比2017年12月的同比增幅收窄了0.4個(gè)百分點(diǎn)，但工業(yè)增加值的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)則體現(xiàn)出工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的高質(zhì)量變化。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)從追求傳統(tǒng)的基礎(chǔ)產(chǎn)能的增加，正在轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝录夹g(shù)研發(fā)的創(chuàng)新、利用，從傳統(tǒng)工業(yè)的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高端制造業(yè)的增長(zhǎng)，所以在這樣一個(gè)交替的時(shí)期，看總量數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，而是要對(duì)結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)等指標(biāo)進(jìn)行綜合考量?！眹?guó)家信息中心研究員牛犁說(shuō)。

民間投資

2018 年民間投資增速加快，成為支撐固定資產(chǎn)投資的主要因素。

細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)的增加值分別比上年增長(zhǎng)11.7%、8.9%和8.1%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.5、2.7和1.9個(gè)百分點(diǎn)。

除此之外，新興工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量也快速增長(zhǎng)，鐵路客車、微波終端機(jī)、新能源汽車、生物基化學(xué)纖維、智能電視、鋰離子電池和集成電路分別增長(zhǎng)183.0%、104.5%、40.1%、23.5%、18.7%、12.9%和9.7%。

從投資規(guī)模來(lái)看，雖然2018年固定資產(chǎn)投資增幅與往年相比較為平穩(wěn)，但高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)投資比上年分別增長(zhǎng)16.1%和11.1%，分別比制造業(yè)整體投資增幅快6.6和1.6個(gè)百分點(diǎn)。

從資金來(lái)源來(lái)看，2018 年民間投資增速加快，成為支撐固定資產(chǎn)投資的主要因素。2018 年民間投資同比增長(zhǎng) 8.7%，與 2017 年較 2016 年下滑 2.8個(gè)百分點(diǎn)不同的是，2018 年是上漲了 2.7 個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員徐洪才認(rèn)為，在更高層次的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)上做加法，是高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)體現(xiàn)，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不能被遺忘?；A(chǔ)傳統(tǒng)工業(yè)的位置仍然十分重要，提高這一領(lǐng)域的效益，也是高質(zhì)量發(fā)展不能缺少的一部分。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年去產(chǎn)能方面，鋼鐵、煤炭的年度去產(chǎn)能任務(wù)提前完成，且部分行業(yè)的產(chǎn)能利用率還有所提高，比如黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)產(chǎn)能利用率分別為78.0%和70.6%，分別比上年提高了2.2和2.4個(gè)百分點(diǎn)。

穩(wěn)增長(zhǎng)向好指標(biāo)

值得注意的是，2018年12月部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)，顯露出穩(wěn)增長(zhǎng)的向好趨勢(shì)。

最為明顯的積極因素來(lái)自于與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的數(shù)據(jù)。仍然看工業(yè)增加值，這一指標(biāo)雖然從2018年全年來(lái)看不算強(qiáng)勁，但12月單月同比增幅達(dá)到5.7%，比11月環(huán)比也上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心報(bào)告表示，從工業(yè)增加值分項(xiàng)來(lái)看，12月整體工業(yè)增加值增速高于上月，主要受采礦業(yè)增加值增速上升的影響。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍認(rèn)為，采礦業(yè)回暖得益于2018年底基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)力，建筑業(yè)景氣回升。

2018 年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一方面反映出經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方面的亮點(diǎn)，另一方面，部分指標(biāo)也顯露出經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的向好趨勢(shì)。

再比如，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年12月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為 62.6%，比上月提升了3.3 個(gè)百分點(diǎn)，水泥產(chǎn)量的12月同比增速也比11月提升了 2.7 個(gè)百分點(diǎn)。這些指標(biāo)都從數(shù)據(jù)上給出力證：2018年早些時(shí)候暫時(shí)處于低迷狀態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在2018年底開(kāi)始表現(xiàn)出發(fā)力的勢(shì)頭。

“基建的政策閘門正在打開(kāi)，這是一系列政策促進(jìn)的結(jié)果。”牛犁說(shuō)。

從項(xiàng)目準(zhǔn)備上，2018年12月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)了上海等多個(gè)城市的新一輪地鐵建設(shè)規(guī)劃。資金準(zhǔn)備方面，財(cái)政部預(yù)算司副司長(zhǎng)郝磊在近期召開(kāi)的2018年財(cái)政收支情況新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期提前下達(dá)的2019年新增地方政府債務(wù)限額1.39萬(wàn)億元，其規(guī)模達(dá)到2018年新增債務(wù)限額的63%。

用電量是另一個(gè)具有積極意味的前瞻性指標(biāo)。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年全社會(huì)用電量68449億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.5%，增速創(chuàng)下了2011年以來(lái)新高。另一個(gè)反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要指標(biāo)貨運(yùn)量則顯示，2018年12月鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量扭轉(zhuǎn)了2017年底的負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)發(fā)送量34648萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)14%。

壓力與對(duì)策

在部分指標(biāo)表現(xiàn)出亮眼和向好的趨勢(shì)之外，還有一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，則表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力。

寧吉喆就2018年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況答記者問(wèn)時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，前進(jìn)中的問(wèn)題必須有針對(duì)性地解決。

壓力從何來(lái)？這從GDP的動(dòng)態(tài)變化中可見(jiàn)一斑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年一季度至四季度，GDP同比增幅從6.8%逐季降至6.4%。

對(duì)于四季度經(jīng)濟(jì)增速的下滑，寧吉喆表示，2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都在回落，中國(guó)經(jīng)濟(jì)月度乃至季度的一些指標(biāo)可能發(fā)生波動(dòng)，這也是正常的，不必過(guò)于擔(dān)心，關(guān)鍵是要看全年、看走向、看趨勢(shì)、看潮流。

從外部經(jīng)濟(jì)的走向與趨勢(shì)來(lái)看，2019年的壓力難以回避。2018年12月份，摩根大通全球綜合PMI為 52.7%，較 11 月份回落 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。徐洪才認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨弱影響外部需求，再加上國(guó)際上加征關(guān)稅等激進(jìn)的貿(mào)易保護(hù)主義措施在升級(jí)，這對(duì)全球投資者的信心將造成沖擊，將導(dǎo)致中國(guó)出口持續(xù)承壓。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的壓力則首先從2018年底的制造業(yè)數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來(lái)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速，從2017年的21.9%降至2018年的10.3%。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，由于企業(yè)盈利相對(duì)來(lái)年投資來(lái)說(shuō)屬于先行性指標(biāo)，因此，2019年制造業(yè)投資可能仍將面臨下行壓力。

從政策效果來(lái)看，同樣是有進(jìn)有憂。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基建投資回暖勢(shì)頭的同時(shí)，金融部門數(shù)據(jù)則顯示，貸款對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐還有待發(fā)力。

央行數(shù)據(jù)顯示，2018年12月非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款中，中長(zhǎng)期貸款新增額占同類企業(yè)12月新增貸款總額的比例，與2017年同期相比呈下降態(tài)勢(shì)。

2018年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在談到貨幣政策時(shí)指出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授趙錫軍表示，短期的票據(jù)融資大多用于資金周轉(zhuǎn)或非實(shí)體的投資，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用有限，這說(shuō)明要么企業(yè)中長(zhǎng)期投資需求尚待進(jìn)一步撬動(dòng)，要么銀行惜貸，資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)仍需進(jìn)一步暢通。