黃德幾

內(nèi)地多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)面對(duì)下行壓力，預(yù)期基建投資勢(shì)將加速，當(dāng)中包括集中城鎮(zhèn)發(fā)展，有助帶動(dòng)建材需求?；浉郯拇鬄硡^(qū)規(guī)劃綱要出臺(tái)，亦有助水泥需求增加。另外，內(nèi)地多個(gè)城市近期逐步放松樓市政策，對(duì)水泥需求有正面影響，對(duì)水泥價(jià)格有支持作用。

由于水泥儲(chǔ)存困難，以及運(yùn)輸成本高，相當(dāng)受地域限制，海螺水泥（00914.HK）在行業(yè)具領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。海螺水泥業(yè)務(wù)分布在內(nèi)地東部、中部、南部、西部，覆蓋范圍廣泛。集團(tuán)早前發(fā)盈喜，預(yù)期截至去年底止全年純利按年增加126.84億元（人民幣.下同）至158.55億元，相較2017年純利158.55億元增加80%至100%。

純利上升主要由于水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的積極影響，市場(chǎng)供求關(guān)系持續(xù)改善，令海螺水泥去年產(chǎn)品銷售價(jià)格上升，以及營(yíng)業(yè)收入按年大幅增長(zhǎng)。按照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，集團(tuán)去年首三季營(yíng)業(yè)收入上升55.5%至777.92億元，純利升111.2%至207.2億元。單計(jì)2018年第三季，營(yíng)業(yè)收入按年升76.8%至320.5億元，純利升1.5倍至77.7億元。

2018年上半年，集團(tuán)的水泥和熟料合計(jì)凈銷量增長(zhǎng)6.9%至1.43億噸，由于產(chǎn)品綜合銷價(jià)大幅上漲，產(chǎn)品綜合毛利率為44.8%，按年上升11.86個(gè)百分點(diǎn)。走勢(shì)上，海螺水泥1月4日跌至34.55港元止跌回升，形成上升軌，重上各主要平均線，MACD維持牛差距，STC%K線升穿%D線，宜候低41港元吸納，反彈阻力45.6港元，不跌穿38港元續(xù)持有。